‘壹’ 什么是场外交易市场
场外交易市场，是相对于证券交易所而言的一种非集中化市场。它在证券交易所之外进行股票交易活动，因为起初主要在各证券商的柜台进行，因此也被称为柜台交易（OTC，Over-The-Counter）。在这个市场中，交易分散在各地，规模各异，主要由自营商（Dealers）组织交易。与证券交易所不同，场外交易市场没有固定的集中场所，其价格通过协商达成，而非公开竞价。相比证券交易所上市的股票，场外交易的管制较少，更加灵活方便。
场外交易市场的特点是其分散性和非集中性。这种市场没有统一的交易场所，而是分布在全国各地，规模从小型到大型不等，参与者主要是自营商（Dealers）。自营商在市场中扮演着重要的角色，负责组织交易并维持市场流动性。由于市场分散，监管相对宽松，场外交易市场在一定程度上更加灵活，能够更快地响应市场变化，满足投资者和交易者的不同需求。
在场外交易市场中，价格的形成方式与证券交易所有所不同。由于没有公开竞价的机制，价格的确定主要通过买卖双方的协商。自营商在这一过程中起到了关键作用，他们根据市场供需情况，与交易者进行谈判，以达成交易。这一机制虽然在一定程度上降低了市场效率，但也为投资者提供了更灵活的交易方式，让他们能够在更广泛的市场中寻找交易机会。
与证券交易所上市的股票相比，场外交易市场的管制相对较少。这意味着场外交易市场在一定程度上更加自由，能够更快地适应市场变化。然而，这也带来了一定的风险，因为缺乏严格监管，投资者需要更加谨慎地评估交易风险。场外交易市场的灵活性和相对较少的管制，使其成为追求高收益和愿意承担相应风险的投资者的首选之一。
‘贰’ 什么是场外交易市场
场外交易市场，即OTC市场，是证券交易市场的一种形式，主要发生在证券交易所之外。在许多证券市场发展成熟的国家，股票交易集中在证券交易所，但大量的债券买卖和未达到上市条件的股票买卖则通过证券公司、经纪人或银行在投资者之间进行。这些交易活动不在证券交易所进行，因此形成了场外交易市场。
OTC市场作为现代证券交易市场的一部分，虽然重要性不如组织严密的证券交易所，但其历史比证券交易所更久远，并且在证券交易所产生和发展后依然存在和发展。该市场具有独特优势。
OTC市场参与交易的主体范围广泛，数量众多，既包括机构投资者如商业银行、保险公司、共同基金和养老基金，也包括个人投资者。全美证券交易商协会成员接近6000个，涵盖大小不一的证券商。机构投资者在美国市场表现活跃，个人投资者通常为小股东。
在OTC市场中，参与主体主要包括：
自营商：证券自营商既是证券交易所会员，也是直接参与OTC交易的主体。他们通过买卖自己持有的证券，赚取差价。自营商与金融机构、客户和其它证券商保持紧密联系。随着无形市场的扩展，自营商在OTC交易中的业务日益扩大。
店头证券商：这些证券商虽非证券交易所会员，但获得批准成为证券经营机构。它们以买卖未上市证券为主要业务，并且在某些情况下，也作为做市商参与交易。
自营银行和承销商：自营银行虽然不是证券交易所会员，但专注于债券买卖，不涉及股票。承销商专门负责推销新发行的证券，不仅在交易所进行推销，也扩展到OTC市场。
证券交易所会员经纪人：这些经纪人以从事证券交易所业务为主，同时设立独立机构参与OTC市场业务。
个人投资者：参与个人买卖证券的活动。随着各国对证券监管条例的修改，个人投资者在OTC市场参与者中的比例逐渐提高。
综上所述，OTC市场作为证券交易的重要组成部分，通过广泛的参与者和多元化的交易主体，为投资者提供了灵活的交易环境和多样化的投资机会。