Ⅰ 在数字货币交易所卖币最少多少个币可以卖
看平台啊，有的平台几个都能，有的必须几百，不过选对投入币种很重要，我现在最近再投的ceg，开始2.5，现在12.5，稳了五个月，过年预计能够22-35
Ⅱ 国内为什么很多人黑数字货币
主要对这个数字货币的价值不了解，有些人被骗子骗怕了，过于相信国家宣传，从过右走向过左，眼光短浅，没有看到世界形势，归根结底这些人头脑简单，没有科学知识，对于事物好坏分辩不清，
有几个原因：
1、数字货币领域确实有点乱。主要是ico。
比特币横空出世，经过十年的时间大家认识到数字资产的重要性，最主要的是大家意识到比特币的底层技术区块链有很大的应用价值，于是很多公司开始钻研区块链技术，像万向这样的公司是布局很早的。每个区块链项目都有自己的资产体现，数字货币，很多人就愿意把数字货币拿出来发售，这有点像股票首次发行，对应ipo，起名ico，ico来到这个世界的时间不久，开始是只是极客社区里玩具一样的东东，但是在很多聪明人和基金看来，这是一个挣钱的好机会，于是拿ico去做天使，去做私募，到交易所去交易，而他的项目其实还需要一定的时间才有可能出来，有很多甚至出不来，以前是先创业再上市，现在是先上市再创业。
2、所以在这种荒原上第一波来的骗子居多，说现在的ico项目有95%全是骗子也是正常的，像2000年前后的互联网，谁也不知道能发展成什么样子，局面跟现在的区块链有点像。
3、关于区块链的前景，是一定要关注的，基本大的公司都在这方面有布局或者开始布局，而产遇到这个大潮中的绝大多数都是炒币的，2016、17年依靠炒币挣到大钱的人比比皆是，他们的传说开始流传，吸引了更多人的加入，进而成为很多人的信仰。
4、黑数字货币的，说他是郁金香、庞氏骗局的，有几类人：
1）极度的风险厌恶者，觉得保险是骗人的，理财是骗人的，数字货币当然是骗人的，这些人一般学历较低，收入不高，观念陈旧；
2）有些人做了一些粗浅的了解，认为风险极高而归劝别人的；
3）有些人受了身边人报复的刺激产生嫉妒心理而摒弃的；
5、总体来说，数字货币目前有极高的风险，建议如果不是非常了解或者看好的项目，少做多看。
不要全部投入；不要贷款投入，不要做期货，不要卖房。
你玩币正好又有很多人黑它，那么我先恭喜你，至少目前为止币是能抗住被黑的。如果你看好玩币，你应该觉得它有价值，现在被黑也可以相对的低价进入。但是我认为数字货币更像一种商品，目前只是用来满足匿名交易的需要，它不具有稀缺性（比特币限量，但网络中可以随时创造其他货币），也没有对应任何资产。我有一个问题请你思考“数字货币的价值在哪里？为什么比特币和其他货币本质相同，因为比特币出名价格就可以远超其他数字货币，真的反映内在价值吗？”
正心在这里详细分析一下国内许多人 黑数字货币的心理 以及 为什么会出现这种现象 。
看完之后如果仍然有意愿投资币圈，文中还提供了一些 实用小技巧助力你的投资之路 。
每个人的眼界、精力有限，没有实际调查数据的支撑很难说这是一个普遍现象。你看到的可能只是几个网络喷子、键盘侠，可能是庄家或者媒体造势，可能是亏钱玩家的吐槽，可能是出于某种利益的精准推送，这些都会造成一个 虚假印象 。
抛开那些虚假的、刻意的信息。我们来看那些真的在黑数字货币的一些人到底在黑些什么。
最重要的一点就是亏钱 。币圈的投资基本都是 一盈二平七亏损 ，也就是说大部分人都是亏钱的。试想一下，十个人里面，九个人都在黑，剩下的一个再怎么鼓吹也没用。这里还有一个 幸存者偏差 的概念，应用到币圈就是亏钱的人更倾向于跳出来贬低这种投资方式发泄不满，而真正赚钱的人则是闷声发大财，不希望别人来分一杯羹。
另一方面，很多玩传统投资的例如股票、基金、黄金，他们 看不起也看不懂 虚拟货币。因为传统投资业是基于实体的，股票是公司业绩、经营状况、未来发展的反馈，黄金、房产抄的更是实体。而数字货币门槛较高，普通人比较难理解它的价值所在，不知道它是怎么运作的，好一点的可能也只知道区块链加密技术这种虚无缥缈的名次，更别说投资了。 但是这并不代表这不是一个靠谱的投资方式。
接下来我们就来具体分析一下 为什么黑以及如何避坑实现稳定盈利 ，全文大纲如下： 一、为什么黑：套路多
1. 玩合约被套路
2. 玩山寨币被套路
3. 玩主流币现货看不懂技术指标被套路
二、如何避坑、盈利
1. 必须遵守的原则
2. 洗盘模式揭秘
一、为什么黑：因为套路多
1. 玩合约被套路
合约是什么呢，简单来说，合约能让你用十分之一，百分之一的资金（也就是 杠杆 ）去交易。举个例子，比特币一万美金一个，你现在花100美金（100倍杠杆）就能买一个，如果它涨到10100，那就相当于你只花了100美金的成本，赚到了100美金，反之，如果亏到9900，你账户里的100美金就没了。这里还有一个保证金的机制，如果你合约账户里的钱不够亏损了，那么就爆仓了，所有的钱都没了（具体细节就不多说了）。
这是比特币2020年9月9日的小时线，低点到了9882，最高到了10235，就一个小时波动了350个点，是不是很刺激。
2. 玩山寨币被套路
有的山寨币、新币就是为了骗钱、割韭菜诞生的，号称百倍币。初期通过客服拉人进群，一个群100人左右，一半都是客服，天天晒收益，制造氛围，你观望了一天两天能熬得住，看了一个星期还能经得住诱惑吗，等你大仓位干进去，一买就买在了最高点，然后庄家一卖卷钱跑路，欲哭无泪。有些甚至忽悠你进他们的小交易所，钱都提不出来。如2019年的KHT,一月发行两个传销币，每个敛财数亿，最后归零，创始人则在国外逍遥自在。所以，一定要记住，天 上没有掉馅饼的事儿，即使有，如果超出了认知范围，最终也是拿不住的。
3. 玩主流币现货看不懂技术指标被套路
玩主流币现货比前面两种要靠谱很多，但是 看不懂指标瞎玩跟赌博也没有差异 。比如趋势线跌破了MA60你还会买吗，看不出来买了那就做好长期被套的准备吧。
我们来看下面steem这个币，9月初跌破了这个ma60的趋势线，要抄底买吗，肯定不行，你根本不知道底在哪里，大概率还会持续下跌，直到下一个支撑位。
二、如何避坑、盈利
1. 必须遵守的原则
前面讲了那么多坑，这里就来讲讲玩币圈的原则，能帮助你避免80%的坑
第一、不玩合约
合约所需要的技术能力，心理素质都不是一般人能驾驭的，如果是学生、上班族靠投资数字货币赚点零花钱就更没有必要花大量的时间和庄家斗了，基本没戏，还影响工作学业
第二、不玩小币、山寨币， 历史 数据不足不玩
前面也说过了，不靠谱的币不碰，不管炒得多火热，我们投资非小号排行前10的币种就够吃利润了，多了也没有精力玩。
第三、不玩小交易所，防止跑路
这里只推荐火币、币安、OKEX三大平台，这是全球交易量最大的三大平台，成立时间长、用户多、交易量大。
第四、短线设置止盈止损
人毕竟不是机器，看到 盈利了，舍不得卖 ，总想赚更多，看着看着，一夜回到解放前，亏损也舍不得放手，总想着回本，结果本金都没了，这样很难生存，不仅人累，需要一直盯盘，而且很难赚钱。人难做的决策就交给机器强制执行，虽然没有卖在最高点，毕竟是落袋为安了，即使亏损，也不会亏太多，加上技术指标的学习，完全有资本重新买入，通过不断修正自己的投资体系、策略，之后的正确率会越来越高，实现稳定盈利。而且能 空出大量的时间去做其他喜欢的事 ，不香吗？
2. 洗盘模式的揭秘
首先讲讲为什么要洗盘，洗盘是庄家积累低价筹码的一种方式。等到积累到一定程度，拉升，散户看到盘面好，纷纷追高被套，此时庄家已经出货了。而我们要做的就是看懂庄家模式，稳住心态，知道这是什么阶段，什么时候买入卖出，不被套路。这里就先介绍两种常见的洗盘模式。
第一、假阴式洗盘
行情一直萎靡，没有什么波动，甚至稳步下跌 ，此时应该还有不少散户抗着，期待看到后面的上涨，然后来一根中阴线，散户这时候就开始慌了，害怕持续下跌及时止损，很多人开始抛售手中的低价筹码。
我们来看一下neo的例子,前两个月是一个稳步下跌+横盘的状态，然后来了一根大阴线,在这里应该不少散户都卖了，接着震荡、吸筹，然后三根阳线，如果抄底能吃到90%的利润，即使不抄底，在前期阴跌的时候能扛着，最后也能吃到40%的利润。
横盘的时候 基本没有什么大波动 ，有涨有跌，无法靠这些小波动吃到利润，也看不清未来趋势。此时大家都比较谨慎，不愿意买入。横盘的时间长了，比如一两个月，之前已经买了的也开始沉不住气，可能就会卖了这个币去追热点币。此时庄家就能顺利拿到这些低价币。
典型的例子有ltc，整整横盘了三个月，显然大部分人都熬不住。 最后一个月拉盘，涨幅85% 。
最后，总结一下：
跳出来黑数字货币的基本都是亏损严重或者看不懂又不愿意承认的，亏损的原因无外乎不懂技术瞎玩以及陷入各种骗局。所以我们需要遵守一些原则去最大限度避坑，另一方面就是看懂庄家的模式、套路，逆向操作，再加上技术指标的学习，跟着喝酒吃肉并不是什么难事。
有兴趣的小伙伴可以一起学习交流，顺便赚个零花钱哈。
祝大家日进斗金，早日实现财富自由！
诚如题主所说，很多人黑这个数字货币，我想应该有以下几点因素
第一，不懂，就像我当时一样，不懂，自然在别人说到甚至给到你的时候还一脸懵逼！
第二，媒体报道，媒体报道的大部分是吸引眼球的东西，比如这个币出问题了，那个是币传销了，让大家谈之色变，听到就怕。
第三，种类名目繁多，鱼龙混杂，没有统一的发行机构，大家心里不安全感提升。
第四，也是最重要的，央行是否承认，政策是否允许，比如央行在之前发出澄清公告:我行尚未发行数字货币，也没有推广团队，也未授权任何机构和企业发行，目前市场上数字货币均为非法定（记着，不是非法）货币。
但是，在2017年5月27日，央行数字货币研究所开始运行，这有说明了什么，也就是说，正规的数字货币肯定有他的发展前景，所以，我们拭目以待吧，不过，你想当第一个或者第一批吃螃蟹的人，风险和收益，自己好好衡量，望安好
投资中的人有两个弱点：贪婪和恐惧。因为不了解，所以更加恐惧，因为恐惧，所以不敢出手。
1、复杂
数字货币比起股票、房地产和黄金等其他投资品要复杂得多，其背后的区块链技术所涉及的知识面十分广泛 ，包括密码学、货币学和计算机科学等等。普通的投资者不会为了投资数字货币而花费大量的精力和时间去学习其背后繁杂的原理。
2、思想固守
我们可以看见世界的模样，但大多数人都只能看到其中一部分。
目前，由国家背书的法定货币无疑占据了主导地位，每天的交易量约为5.1万亿美元，相当于每天250亿美元的数字货币交易量的200倍左右。要让投资者改变固有想法，看到数字货币的可取之处，并接受“新”货币是一件很难的事情。
3、事不关己
相比起和生活息息相关的房价、油价等信息，非必需品的数字货币在比特币崛起之前并未引起关注，但即使是在比特币崛起之后，也仍有大部分人不知道数字货币是何物，更别说投资或使用数字货币。
在最近的一项民意调查中，“ 觉得没必要或不感兴趣 ”是市民选择不持有加密货币的首要原因。
4、波动性太高
很多人不愿意投资加密货币是因为他们认为加密货币的波动性太高，风险太大。很多投行也对波动性嗤之以鼻，固执地认为波动性等于且只等于风险。然而，他们却忽视了一点， 新生资产出现之初，往往都伴随着较高的波动性，但这并不能作为否定其价值的唯一标准。
而且，即便是用一种固定的汇率来衡量各种资产或者通过设定利率来监管其流动 ，所有货币、所有外汇储备的“价值”都是在不断变动的。
反对加密货币以及支撑这些货币的区块链技术的普遍观点，都无一例外地没有考虑到普通货币的暂时性和脆弱性。通常来说，当你拥有一美元的时候，你可以买到价格为一美元的矿泉水，但是在自然灾害降临，水资源严重不足时，你还能用一美元买到那一瓶矿泉水吗？
5、虚拟等于危险
显然，看不见也摸不着的数字货币让很多投资者认为这是海市蜃楼，是储存在网络空间的一种“幻觉”。
但是，其实大部分的美元也是以数字的形式流通使用的。国外的研究报告显示，在美元供应量中，只有10%是以纸币和硬币的形式存在。
所以，认为货币是“真实的”那一部分群体常常难以理解加密货币。
……
一百个人有一百个不相信数字货币的理由，但根本原因只有一个：已知信息太少，难免落入一叶障目的困局。
因为区块链这个底层技术的存在，涌现了许多数字货币。那么为什么会有很多人黑数字货币呢？此时的区块链，就好比当初互联网的出现，所有人都不知道，互联网未来的发展是如何的，同样的道理，区块链也是如此。
当然，有一些数字货币是不靠谱，但是不排除一些数字货币是靠谱的，比如玩客云的玩客币，星光云智能设备的STA等数字货币。
当然不是建议大家随便的投资数字货币，在投资时，应该注意选择一些靠谱的，仔细研究一下，重点是，不要把所有的资金都投放在一种数字货币上面，可以分散投资，比如我现在手头上有一些玩客币，但是我还在关注点点星光推出的星光云智能设备上的STA。
最后提醒一下大家，不要盲目投，要适当。
Ⅲ 四大数字货币交易所有哪些
前言：中欧凯洲金融科技投研课题部联合中欧财富管理研究中心，发布《全球数字货币交易所现状及投资前景分析》，根据市场跟踪搜集的数据，为您从行业的整体高度来架构分析。本报告主要分析了数字货币交易所当前的市场环境，未来发展趋势和前景，以飨读者。
一、数字货币交易所基本定义
数字货币交易所的主要功能是撮合数字货币交易，是数字货币交易和流通的主要场所。目前全球范围内有超过500家数字货币交易所。除了为数字货币提供交易和流通场所外，交易所还承担了传统意义上做市商和投资银行的业务角色。业内知名的交易所目前为数字货币发行商提供从前期发行到中期募集、承销以及后期市值管理的全方位服务。目前数字货币交易所的主要收入来源包括交易手续费、上币服务费以及做市交易利润。
二、数字货币交易所分类
（一）法币与数字货币交易
法币与数字货币交易所提供美金、欧元等法币与比特币、以太坊等数字货币的交易服务。由于各国不同的货币政策，法币与数字货币交易所在全球范围内受到了严格的监管，目前仅有极少数的交易所提供法币与数字货币的直接兑换。中国政府于2017年出台了政策，明确禁止任何数字货币的发行与交易。
目前法币与数字货币之间的交易主要分为两种模式，第一种是交易所内直接交易，例如Coinbase，Bitfinex等交易所提供的BTC/USD、ETH/USD产品。第二种模式是场外交易（OTC），交易所仅提供交易撮合服务，买卖双方交易完全在交易所外完成。
（二）币币交易所
币币交易所主要提供各类数字货币之间的交易流通，其中比较知名的交易所包括币安（Binance），火币（Huobi）等。币币交易所专注于数字货币之间的转换，在交易效率和交易成本上有明显的优势。投资者可以直接将手中的数字货币快速的兑换成任何一种，提高了数字货币的流动性。由于断绝了与法币的交易，币币交易所相对来说受到的监管压力较小，发展速度也较快，目前市场上绝大部分交易所都提供币币交易服务。
（三）数字货币衍生品交易所
数字货币衍生品交易所最大的特点是允许进行杠杆交易。与普通产品相比，衍生品产品结构设置相当复杂，波动性极大，风险较高。与此同时，数字货币衍生品交易所对创始团队的要求也非常高，团队不仅需要资深的技术经验同时还需要拥有丰富的金融产品交易经验，因此目前市场上能够进行期货交易的交易所数量还是较少。目前全球最大的数字货币衍生品交易所BitMEX，24H交易量超过200亿元人民币，提供最高一百倍杠杆的交易产品。
三、全球政策
地区
政策
美国
2018年3月，美国证券交易委员会（SEC）发布声明，要求交易符合证券定义的数字货币资产平台必须在SEC注册为国家性质的证券交易所或取得豁免权，该政策的颁布显示出美国政府对数字货币交易较强的监管态度。
韩国
韩国是数字资产发展的核心地区之一，随着其市场快速发展，韩国政府正在逐步强化对交易所的监管。韩国政府于2018年4月公布了数字货币交易所监管框架，设定了基本资质和运营要求。韩国也是首个对数字货币交易所征收企业税的国家，目前韩国政府对数字货币资产交易所征收22%的企业所得税及2.2%的地方所得税。
新加坡
新加坡将数字货币分为Security Token和Utility Token，若涉及资本市场产品则需要获得相应的牌照、批准，如果仅提供币币交易，则不需获取相关牌照。2018年5月，新加坡政府向当地8个数字货币交易所提出警告，禁止其在未获得MAS授权的情况下进行证券类型代币或者期货合约的交易。
日本
日本与美国在管理方案上较为类似，早在2017年，日本内阁就颁发了一系列标准和规则，要求数字资产交易所必须获得日本财政部和金融厅的授权。
中国
中国政府在2017年9月颁布法规禁止了所有的ICO，同时还禁止了所有的数字货币交易活动。
俄罗斯
俄罗斯政府在很早就全面禁止了比特币等数字资产的交易，2017年底，俄罗斯央行再次发表声明，重申现阶段不会批准任何正规交易所进行数字资产交易。
英国
英国政府目前对数字货币交易持开放态度，英国境内设立的币币交易所暂时不需要接受监管。但是如果交易涉及法币或者衍生品工具，则需要满足国家的反洗钱法律规定。
瑞士
瑞士政府在加密货币监管上持非常开放的态度，目前瑞士各地允许数字资产支付，仅需满足相应的反洗钱法条例。目前瑞士还未对数字资产交易所单独设立合规牌照。
四、核心竞争力
市场上交易所的立足和发展主要基于三个方面：
1. 安全性——需要成为人们信任的交易中心
2. 交易产品的多样性——可以满足人们对于不同代币的需求
3. 发行的新代币的质量
4.1. 交易所的安全性
“我的数字货币资产可不可以放心的存在这个交易所的账户里？”这是所有使用交易所来买卖，储存数字货币的人们最为关心的问题。
现在市场上的交易所绝大多数都是中心化的，只有少数几家交易规模在几万到十万美金不等的交易所提供去中心化的交易平台。由此可见，中心化交易所依然是市场的主流。在这种情况下，如何保证交易货币账户的安全，是每家交易所的关注核心。目前，大部分交易所都选择使用“冷钱包”——即离线存储的方式，来储存客户的密钥及其他账户信息，来防止黑客袭击交易所在线上的账户。
案例分析Coinbase：
Coinbase通过分开管理客户的资产账户和交易所的运营账户来保障客户的财产安全。同时，98%的加密货币资产的私钥都是采用离线储存的方式。它们被记录在不同的硬盘和文件上，分别存储在世界各地的保险柜里。剩余2%的加密货币则存储在线上的“热钱包”内，由英国劳埃德保险公司全额担保。（资料来源：https://coincentral.com/coinbase-review-a/）
4.2. 交易产品的多样性
截止到2018年5月25日，交易量排名前十位的交易所共有1341中产品可进行交易。下图列出了前十家交易所的产品数量及主要的交易币种。
十大交易所交易产品数量及主要交易币种
交易所
在交易对数量
主要交易币种
币安
321
BTC, ETH, TRX, EOS, ZRX, BCC, BNB
OKEx
462
BTC, ETH, TRUE, BCH, LTC, TRX, BCH
火币
232
BTC, ETH, EOS, HT, CMT, BCH, CTXC, XRP
Bitfinex
77
BTC, ETH, EOS, BCH, XRP, MIOTA, ZEC
Upbit
257
BTC, EOS, TRX, ADA, BCC, STORM, XRP
Bithumb
29
BTC, ETH, EOS, TRX, XRP, BCH, ZIL
GDAX
12
BTC, ETH, BCH, LTC
Kraken
56
BTC, ETH, EOS, XRP, LTC, XMR, XLM
HitBTC
657
BTC, BCH, ETH, DASH, XMR, XRP, EOS
LBank
77
BTC, ETH, BCH, VET, QTUM, ZEC, NEO
在全球交易量排名前十位的交易所中，除了GDAX只进行主流数字货币的交易，其他九家交易所在交易币种上已经有了非常多样化的选择。从交易量上来看，一些新发代币在这些交易所中也已经初具规模了。由此可见，在目前交易量最大的十家交易所中，大部分交易所作为数字货币流通及ICO发行的中间人都提供了非常多样的数字货币产品及交易对来满足用户对于不同货币及在不同币种间灵活兑换的需求。
4.3. 交易所发行新代币的质量
交易所交易币种的多样性和资产的流动性是其维持及增加用户群的决定性因素之一。这不止取决于其发行新代币的数量，更取决于新代币的质量——市场及用户对这种代币的认可度。
在4.2.中可以看到，在这十家交易所中，HitBTC的产品种类是最多的，有657个交易对，是币安的两倍。但通过研究HitBTC中大部分交易对的交易量就会发现，绝大部分在HitBTC中发行的新代币的交易量都非常的小，一些新发代币甚至没有交易数据。
通过分析我们发现；
1. 交易量超过1亿美金的交易对基本上都是法币，基础数字货币BTC, ETH等的交易。
2. 在交易对数少于100种的交易所中，通过比较各交易量区间分布的占比情况可以看出，GDAX, Bithumb和Kraken在新币交易量上的表现要优于市场总体的表现——即交易对的交易量整体都在100万以上；Bitfinex和LBank则和市场整体表现持平。但值得注意的是，GDAX, Bithum中新币种数量较少，且都是市场认可度较高的数字货币。
3. 在交易对数多于100种的交易所中，火币和币安在新币交易量上的表现要优于市场的总体表现，交易量少于10万的交易对数明显少于于市场平均水平； OKEx和Upbit则和市场的整体表现基本一致；而HitBTC的新币市场表现要低于市场交易量分布的整体水平——HitBTC交易量低于10万的交易对超过了该交易所总交易数的80%。
4.4. 结论
关于交易所资产储存安全的问题，目前市场上的大部分交易所都是同过线下“冷钱包”的方法来储存数字货币的私钥。
而对于各交易所的交易产品，综合交易所内新币的数量及新币的交易量分布，我们可以得出以下结论：
1. 火币和币安内的新发货币的质量总体而言是最好的。因为这两家交易所的交易对数都超过了200种，同时，交易量低于10万的只占总交易对数的不到20%——说明在这两家交易所的交易产品种类多样，可以满足不同用户的需求；同时，这两家交易所交易产品的总体流动性也很好，用户可以及时调整投资策略而不用过分担心交易的效率。
2. OKEx的总交易量和币安虽然是差不多的，但由于它推出的新代币的种类相比币安要多30%左右，而这其中绝大部分的市场流动性较差，交易量低于10万。所以OKEx中新发代币的整体质量被认为略低于火币和币安。但这也可能由于OKEx的新发货币还需要一些时间来让市场去了解和认可。
3. GDAX和Bithumb两家交易所内的交易货币质量都很高，所有交易对的交易量都在100万以上，但他们的产品种类的多样性较低，可能无法满足用户对于一些新发币种的投资需求。
4. 与GDAX相反的是HitBTC，HitBTC有657对不同的交易对数，但仅有不到20%的交易对交易量超过了100万。也就是说，在HitBTC中的大部分交易货币的价值都并不被市场所认可，市场流动性很弱。而这将导致用户在该交易所内无法及时进行交易。
5. 综合这十家交易所新币种类和交易量，我们可以对它们的竞争优势进行如下的排名：
交易所新币质量综合排名
非常高
币安
火币
高
OKEx
一般
Bitfinex
Upbit
Bithumb
GDAX
Kraken
LBank
低
HitBTC
五、交易所未来的发展趋势
根据“The Bitcoin News”的报道，到今年四月，全球已有超过500家数字货币交易所。然而，数字货币及交易所的合规和监管的问题不断被各种新闻媒体提及。交易所未来的发展，从现在的情况来看，势必会朝着监管更规范的方向发展。对于被广泛关注的交易所的安全性的问题，也会是未来亟待解决的重中之重。
5.1. 交易所合规和监管趋势
目前政府对于数字货币及数字货币交易所的监管主要集中在反洗钱，反欺诈，及交易所用户个人信息认证方面。
5.1.1. 反洗钱，反欺诈
反洗钱和反欺诈是现在各国政府对于数字货币关注的重点。以最近发生的ICO欺诈事件为例：2018年5月30日，TBIS(Titanium Blockchain Infrastructure Service)的ICO因为涉嫌欺诈，被美国SEC叫停。而在SEC叫停这个项目之前，他们已经从投资者那里融到了2100万美金。TBIS以区块链去中心化服务平台为噱头，同时发布虚假消息——和迪士尼，波音，贝宝和威瑞森等公司在平台上的商业合作关系来提高市场和投资者对于公司的兴趣。最后，通过发行ICO和向投资者承诺不切实际的高额的回报率来吸引投资者进行融资。 这种欺诈方式在ICO市场现在非常常见。
现在数字货币市场之所以会存在这样的现象，一方面在于市场对于区块链技术及数字货币反映热烈。同时，交易所和政府对于ICO发行项目没有一套严格的监管程序和审核机制。但是，从报告第二部分的政策方面也可以看出，各国政府已经陆续出台政策及法规来限制或者禁止ICO的发行。而未来交易所在发行销售数字货币方面，也一定会走向更加规范，监管审核流程更为严格的方向。
5.1.2. 交易所用户个人信息认证
实名认证交易所内用户的个人信息也是现在政府监管的重点。实名认证交易也是为了让交易所更好的了解它的用户，防止用户通过数字货币交易进行违法的交易活动，更好地追踪货币的去向。
5.2. 交易所的安全性
交易所储存交易数字货币的安全性，从之前的分析中我们也会发现，将会是主导未来交易所发展的核心之一。如何安全的在线上储存用户的数字货币资产是许多交易所关注的重点。今年5月29日，币安，目前全球最大的数字货币交易所，与中国传统网络安全公司奇虎360达成安全方面的战略合作。360将为币安提供智能合约代码的审计和长期的系统安全检测服务。与传统网络安全管理巨头的合作或许也会成为未来交易所提高其线上货币储存安全性的一个选择。对于技术漏洞，这些网络安全公司具有更丰富的经验和专业素养，可以更加快速有效的提出解决方案。
未来数字货币交易所的发展方向和趋势还有很多可能和不确定。从众多行业的发展来看，在数字货币交易所的发展相对成熟后，应该还会经历市场的整合。通过类比证券交易所的市场的发展，我们可以预测：随着数字货币交易所发展不断完善和成熟，未来行情，咨讯的终端或许会凭借其在用户端流量的优势，成为交易聚合的入口，类似于目前证券市场的“同花顺”。在这个平台上，用户可以通过一个帐号在整个市场内所有交易所进行交易，而不需要在不同的交易所分别注册帐号。
六、数字货币衍生品交易所分析 - BitMEX
BitMEX 是全球领先的数字货币衍生品交易平台，是目前全球24H交易量最高的数字货币交易所。目前该平台平均24小时成交量超过30亿美金，根据交易量及0.05%手续费比例可以推算出该平台单月营业收入超过4500万美金。根据数据显示，目前BitMEX注册用户超过30万人，并且注册用户数量还在不断地上升。2017年，BitMEX平台已经跻身全球独角兽行列。
BitMEX由金融专业人士建立，创始团队总共拥有超过40年的专业经验。CEO Arthur Hayes毕业于沃顿商学院，创立BitMEX之前曾任德意志银行和花旗银行的股票衍生品交易员，他在股指期货、远期、掉期以及无交割远期外汇的交易领域拥有丰富的经验。
Ⅳ 320亿美元十天归零！90后“币圈马斯克”的FTX何以轰然倒塌
今年双十一，烧钱最狠的是币圈。
11月11日，全球前五的加密货币交易所FTX宣布申请破产，三年时间做到320亿美元估值的造富神话，只用了不到十天归零。
头部加密货币交易所的崩塌，注定是一场波及范围更广的行业地震。蒙受损失的不仅是很多无名的散户，也包含红杉、软银、淡马锡这样的知名投资机构，而绑定更深的加密行业机构仍然在痛苦地清理着伤口，甚至在生死线挣扎。
余波远未平息，在FTX爆雷引发的市场恐慌下，币安、火币、OKX等加密货币平台相继公布资金储备来证明平台安全性。
做空机构香橼研究(CitronResearch)也受到刺激，11月15日表示将重新出山，发起对于ETH(以太坊)的猛攻：“FTX证明了很多股票是因为‘别人做了功课’的误解而上涨，这重新点燃了我们的做空热情，并将继续做空ETH，在我们看来，这个1300亿美元的代币与SBF的故事一样存在许多常识性的漏洞。”
另外，全球最大的比特币信托基金灰度比特币信托(GrayscaleBitcoinTrust)，也被兄弟公司拽入FTX漩涡，与币安等玩家不同的是，灰度表示，出于安全考虑，拒绝披露储备证明。值得注意的是，灰度手中拥有超过63万枚比特币，灰度能否走出危机可以说关乎整个加密市场的生命。
‘加密货币’这个名称很具有误导性，因为它本质是一种去中心化的记账方式，更加类似于去中心化的股票。今天加密货币探索去中心化金融市场过程中出现的乱象，过去在传统金融的发展中也都曾出现过，技术没有善恶的概念，只是区块链技术在改造传统金融的过程中，忽略了金融行业的一些基本规律。上海交通大学上海高级金融学院实践教授、前美联储高级经济学家胡捷对21世纪经济报道记者表示。
像传统金融将撮合交易、证券托管、资金托管的业务分散开来，而今天的加密货币交易所几乎是独揽大权，历史告诉我们这种结构是存在逻辑性的缺陷，人性的贪婪注定其随时可能出现问题，这些行业投资者也都明白，只不过吵来吵去，顾不了那么多，先赚到钱再说了。他补充道。
欧太资本CEOPeterSchiff也表示，FTX爆雷后的加密行业，既不是冬天，也不是冰河时代，因为那意味着或短或长的未来，都会升温与复苏，现在更像灭绝，未来区块链还会继续存在，后来者会通过新的资产带领加密货币重新崛起。
FTX的创始人SamBankman-Fried目前滞留在巴哈马的公司总部。想要揪他一问究竟的，除了百万投资人，还有多地的监管机构。
加密帝国建立
FTXCEOSamBankman-Fried(以下简称“SBF”)在币圈绝对属于传奇人物，单凭给红杉做路演时还不忘打英雄联盟这一点，就不是所有人都能做到的。
故事追溯到加密货币早期，投机者们发现，同一币种在不同的加密货币交易所中存在价差，可以通过在交易所间不断买卖加密货币实现套利，SBF正是其中之一。
2014年，22岁的SBF从麻省理工毕业，前往华尔街的简街资本(JaneStreetCapital)工作。他虽然读的是物理系，却把所有的兴趣投向了金融。与极客们沉溺于区块链技术带来的陶醉与幻想不同，熟悉现代金融游戏规则的SBF，要投身的是一个肥沃且少有人开垦的量化交易市场。
2017年，SBF自立门户，创立加密量化交易公司AlamedaResearch(以下简称“Alameda”)。次年，他从加州搬到香港。当其创建的加密货币交易所FTX(意为“期货交易所”FuturesExchange的简写)网站于2019年5月1日正式上线时，没有人预料到，它掀起的将是海啸般的滔天巨浪。
此时竞对们已经积累了相当的知名度，包括主打安全合规并于2021年实现纳斯达克上市的Coinbase，以及开放海量交易币种在当时就已成为全世界交易量最大交易所的币安。
凭借更低的交易费、更激进的风格，Alameda和FTX很快异军突起。Alameda在加密资产做市业务之外，还投资了大量初创加密公司，FTX除了做交易撮合，还提供一系列复杂金融衍生品，帮助客户加大杠杆。
客观上讲，彼时加密市场处于上升阶段，激进的策略也确实帮助SBF在早期获得了丰厚的回报与市场声誉，不过成败萧何，这也给后面熊市的爆雷埋下了伏笔。
2021年福布斯推出的“加密货币行业11大富豪”中，SBF以45亿美元的身家位列第二，仅次于Coinbase创始人BrianArmstrong，被称为“币圈马斯克”。
大笔的机构资金也在2021年开始陆续入场。2021年7月，FTX宣布完成9亿美元B轮融资，包括红杉资本、软银、Paradigm等超60家投资方参与投资，FTX估值达到180亿美元；2021年10月，FTX宣布完成4.21亿美元的B-1轮融资，加拿大安大略省教师养老基金、淡马锡、红杉等共69位投资人参与，FTX估值提升至250亿美元。
2022年1月31日，软银、Paradigm等机构继续加注4亿美元C轮融资，创立不足三年的FTX估值达到空前的320亿美元，超过瑞士信贷、德意志银行等传统金融巨头。
SBF本人异常高调，从1.35亿美元买下NBA热火队篮球场的冠名权、数千万美元买下超级碗赛事广告，到2.1亿美元拿下电竞俱乐部TSM十年的冠名赞助，并将队名改为TSMFTX，在对加密货币不甚了解的公众眼中，SBF建立起激情、狂热、前卫的技术先驱人设。
SBF也非常热衷于政治活动。在2022年美国中期选举期间，SBF花费了4000万美元用于竞选捐款以支持民主党候选人，并由此成为民主党的第二大捐款人。FTX在美国的政治影响力毋庸置疑。SBF曾就此讽刺过交易量更大的币安：“我能随意进出华盛顿特区，CZ能吗？”
11月15日，香橼研究表示，在没有合适审查的情况下，就放任这样一个人如此接近政府内部获得影响力，美国政府应该感到羞愧，如果FBI没有对民主党的第二大捐款人(SBF)展开迅速调查，这将关乎着国家安全问题。
不过来也匆匆，去也匆匆。根据彭博亿万富翁指数，今年3月，年仅30岁的SBF身价来到260亿美元的巅峰，至11月7日，其身价仍然还有156亿美元，而在11月8日爆出流动性危机后，SBF身价当日暴跌94%，并随着FTX的破产，这位币圈传奇富豪的账面财富也宣告归零。
缘何轰然倒塌
大厦崩塌的原因很简单，SBF擅自挪用公司资金，在激进投资中出现巨大亏损，最终导致在用户挤兑的过程中出现了补不上的窟窿。
Alameda与FTX作为SBF创立的两家兄弟公司，相互配合。FTX负责发行代币FTT，Alameda负责抬升币价，FTX也可以在前期偷偷地将更多低价FTT卖给Alameda，从而使后者在二级市场赚取更高的利润。在乱象丛生的币圈市场，这些都是不加掩饰的做法。
11月2日，加密行业媒体CoinDesk公布了Alameda的一份资产负债表细节，市场才发现情况不对。
根据报告，截至6月30日，Alameda账面上最大头的资产是58亿美元的FTT，净资产占比达到88%，同时账上还躺着74亿美元的贷款，而FTT的流通供给也只有43.6亿美元左右。
结合事后更多细节的披露，Alameda低价购买大量FTT并且在推高其市场价格后，没有选择卖掉获利，而是以高价FTT作为抵押向FTX借款，而这些借款正来自于FTX挪用客户资金。
FTX的160亿美元客户资产中，超过100亿美元被Alameda拿到熊市上执行其一贯的激进策略，结果导致FTX在面临用户挤兑时出现了80亿美元的缺口。
资产负债表披露以后，市场嗅到危险气息，开始大规模出逃。FTX最大的竞争对手币安CEO赵长鹏(以下用其英文名“CZ”代称)11月6日加入砸盘队伍，称其担心FTT(FTX的原生加密代币)会发生Luna那样瞬间崩溃的状况，未来几个月内他将抛售账面上价值21亿美的全部FTT相关资产。
至此，FTX还在试图挽回大势，回应表示，如果币安要抛售FTT，其愿意花22美元/枚的价格回购。然而事态严重性远远超乎FTX想象，并且滑稽的是，根据此后披露的相关细节，对公司内部管理极其失败的SBF根本不清楚账上还有多少现金。
SBF此后表示，FTX在11月6日收到了约50亿美元的取款请求。链上分析公司CryptoQuant联合创始人兼CEOKiYoungJu表示，FTX稳定币储备断崖式暴跌，从此前两周前的平均7亿美元骤减至11月7日的5100万美元，下跌幅度达到93%。
流动性迅速枯竭，FTX不得不在11月8日暂停客户提款，FTT也开始呈现下跌趋势。眼瞧着即将陷入“死亡螺旋”的FTX只能对外紧急求救。
11月9日，SBF公开表示，希望并且请求币安收购FTX.前一天就已收到SBF求助的CZ也在11月9日表示，币安打算收购FTX，有待尽职调查。但11月10日币安就改变了主意，“这些问题超出了我们的控制或帮助能力”，宣布放弃收购计划。
于是，失去了最后救命稻草的FTX在11月11日迅速宣布申请破产。
荒唐中的荒唐
曾几何时，加密货币一直有着“数字黄金”之称，并以此彰显加其避险价值。
早期加密市场的投资者画像偏向于‘极客’，他们并不关心美联储加不加息、放不放水，有钱就拿来炒币，这导致加密资产的走势，跟股票这种传统金融资产完全不同，对于机构而言，如果能够将资产合理分配到多种低关联性项目上，就能够实现分散风险的效果。胡捷对21世纪经济报道记者表示。
2020年初，美联储在应对疫情危机中大量超发货币，引发市场对于美元资产贬值的担忧，为了对冲风险，机构开始关注加密资产，比特币也迎来一波牛市，从2020年3月的5000美元低点一路升至2021年4月的63000美元高峰。
经济学界流传着这么一句话，“如果有300%的利润，那么资本家们便会践踏世间的一切。”这似乎也解释了红杉、淡马锡等一众知名投行为何冒着风险向漏洞百出的FTX疯狂下注。
但后来我们逐渐发现，加密资产和传统金融资产对资金充裕度的依赖共性越来越强，也就是说随着越来越多的传统投资人进入加密资产市场，市场资金风格发生了改变，从原来极客散户们的‘自得其乐’变成了如今的机构资金主导，这意味着比特币也跟股票一样要看美联储的脸色，那么加密资产的避险价值也就不复存在了。胡捷告诉21世纪经济报道记者。
在今年美联储加息带来的流动性紧缩中，币圈也没能走出独立行情，从年初到FTX暴雷前夕，比特币价格从47000美元跌至20000美元水平，碰壁的机构也纷纷在第一时间撤离战场、评估损失并安抚投资人与市场的情绪。
回应最快的是红杉，在11月10日币安公开表示取消收购后，红杉随即发布声明，表示因无法研判FTX流动性风险的严重程度，将其对FTX的2.14亿美元的投资全部价值减记为零，并表示风险对红杉影响有限。
有些投资超出预期，有些投资令人大失所望，其实每一笔投资，我们都进行了尽职调查。2021年投资时，FTX产生了10亿美元的总营收，以及2.5亿美元的经营收入。红杉在声明中表示。
不过，针对FTX公司内部管理的调查，红杉一定是有意无意地放过了。
FTX相关公司在申请破产以后，SBF辞去了FTXCEO的职务，由JohnJ.RayIII(以下简称“Ray”)接任。而在介入FTX的破产清算后，拥有40年法律和重组经验，之前经手过震惊全美的安然公司财务造假的Ray也高呼，FTX集团的内部管理以及资金滥用已经荒唐到离谱的程度。
在我的职业生涯中，从未见到过如此失败的企业内部控制，也从未见过这样完全不具可信度的财务信息。Ray在向美国联邦破产法院提交的文件中表示，公司的控制权掌握在极少数缺乏经验、不成熟的人手中。
具体细节包括但不限于FTX的公司资金被用于购买个人房产、FTX无法给出完整的员工名单，以及作为数字资产交易所的FTX竟然连账都不记。很多是法律常识，SBF显然未能从他的斯坦福法学教授父母那里学到。
只要是成熟的金融从业者，都明确知道这是一个缺乏规则和监管的领域，但荒唐就荒唐在这里，暴利的诱惑下，职业投资机构完全不顾及常识性的金融游戏规则和逻辑，犯下很多低级错误，今天加密货币圈子里发生的，其实就是重复二百年前美国金融体系在蛮荒时代中的幼稚骗局。胡捷对21世纪经济报道记者表示。
11月15日，软银表示已将对FTX不到1亿美元的投资减记为零，同时表示，该投资仅占其1000亿美元愿景基金的很小一部分，对整个公司的股价不会产生实质性影响。前软银首席运营官MarceloClaure表示，自己在FTX这件事上“是完全失败的”，称当时是被FOMO(害怕错过)情绪左右，且没有完全搞明白自己在投资什么。
11月17日，淡马锡发布声明，决定减记对FTX全部2.75亿美元的投资，并承认了对于FTX的误判，“从这次投资中可以明显看出，也许我们对SBF的行动、判断和领导力的信任，是我们与他的互动以及我们与他人讨论时表达的观点形成的，似乎是错误的。”
币圈生态灾难
对这些大盘相对分散，并且不以加密为主业的投资机构，顶多相当于门外汉被市场打了两个耳光，FTX爆雷更糟糕的影响在于，它对整个加密生态的破坏。
一方面，FTX周围的加密机构遭受的坏账影响更大，由此导致的破产倒闭潮势必将加密市场带向更深的恶性循环；另一方面，在规则制度极其不完善的加密金融领域，头部机构往往代表着行业未来，如今“大而不倒”的假想安全被证伪，将加密市场托向繁荣的机构资金将遭受更大的挑战，加密行业都在面临流动性风险。
以全球币圈最大的借贷机构GenesisGlobalTrading(以下简称“Genesis”)为例，在FTX宣布申请破产当日，Genesis便公开表示，其衍生品业务在FTX交易账户中锁定了约1.75亿美元的资金，“但这不会影响我们的做市活动，此外，我们在FTX的运营资本和净头寸对我们的业务并不重要，FTX的情况并没有阻碍我们交易业务的全面运作。”
Genesis即文章开头所指比特币信托基金灰度的兄弟公司，二者母公司同为DigitalCurrencyGroup(以下简称“DCG”)，作为华尔街为数不多专注于区块链与数字货币投资的金融巨头，DCG也是世界上最大的加密货币投资基金，触角几乎伸到区块链基础业务的每一个角落，包括前面提到的加密行业最大的媒体机构CoinDesk，也是其众多子公司之一。
今年5月三箭资本爆雷，DCG为Genesis承担了12亿美元的债务，而在第二次踩雷FTX后，Genesis又获得DCG的1.4亿美元股权注资，来优化Genesis的资产负债表并巩固其在加密市场的地位。
即使有DCG这样的强硬后台，并且明确不受FTX关联业务影响后，Genesis还是很快宣告顶不住压力。
11月16日，Genesis表示，在FTX破产后遭遇“异常提款请求”，将暂停赎回和新贷款发放。Genesis临时首席执行官DerrIslim称，提款请求超过了Genesis目前流动性可承受的水平，希望能找到破产以外的任何一条出路。
与此同时，Genesis也是灰度的流动性提供者之一，如果Genesis爆雷，灰度不可能全身而退，相反，灰度是DCG拆东墙补西墙，解救Genesis流动性危机的选项之一。
另一个担忧来自于，Genesis与灰度之间是否像Alameda与FTX存在幕后交易。不过灰度以安全考虑为由，拒绝披露储备证明。作为比特币的最大持有机构，灰度也在成为FTX阴影下的市场焦点。
此外，加密货币交易所Gemini也宣布暂停面向散户投资者的高收益产品的赎回，另一家加密货币放贷机构BlockFi同样暂停了用户提款，并在之后承认对FTX及相关公司存在大量风险敞口，而且不排除会因此最终走向破产??
市场打击远远不止于此。11月8日FTX出现流动性危机之后的两天里，比特币从两万美元狂泻至一万五千美元，创2020年11月以来的新低，让挖矿机构也感受到了来自远方FTX的寒意。
竞对自证清白
FTX爆雷以后，竞对们也没闲着。
面对市场的恐慌，币安、火币、OKX等多家加密货币交易所，都在竞相向客户做出承诺，并提供证据证明其有足够的储备金向客户支付。
11月23日，欧易OKX发布公告称，平台紧急上线储备金证明(PoR)功能，直观展示审计时的用户账户资产，以及平台USDT、BTC、ETH的资产储备金率，避免资金情况不透明带来的安全隐患。
欧易OKX相关负责人对21世纪经济报道记者表示，PoR是加密圈的一种常见的审计制度，旨在用不可篡改的数据处理技术，来证明交易所链上的储备金足以覆盖用户存储在平台的本金。
PoR将审计的过程分为两个模块处理：交易所链上的自有资产，以及用户存在交易所的本金。若前者数额大于后者总和，那么可以称这个交易所拥有足够的资产储备。由于前者全部上链，理论上可保证数额的透明和真实，而后者则采用了MerkleTree(默克尔树)处理模型。
MerkleTree，简单来说就是将符合审计条件的交易所用户的账户资产，作为一个个独立的ID纳入到一个极度缜密而不可篡改的数据处理网络中，可确保所有ID一个不漏、一毫不差地被统计，得出的结果就是完全真实可信的交易所全体用户本金总额，用户可以对比欧易的链上钱包地址资产和默克尔树根内的欧易用户总资产，也可以对这一结果进行反向审核，检验自己的账户是否被纳入到MerkleTree当中。上述负责人表示。
像币安这些加密货币交易所，现在相当于迈出了一步，就是说我把钱拿来以后，通过MerkleTree这些操作方法，把我的资金托管业务公开出来，而且平台每个动作都会有痕迹，让大家来监督，但问题是，钱为什么要交给交易所来托管？胡捷对21世纪经济报道记者表示。
我们今天看到证券交易所只负责撮合交易，资金托管交给银行，是因为传统金融已经踩过雷了，权力的集中会放大人性的贪婪，如果没有合理的托管，那么永远有人会去挪用，加密货币交易就像买卖股票，交易本身没有错，但如果这种制度性漏洞不改变，这种交易形式永远会存在爆雷风险。他补充道。