股指期货如何选择交易时点

① 股指期货的交易规则是什么

股指期货交易规则是指在股指期货交易中应当遵循的规则。股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

1、交易时间
早开盘15分钟 晚收盘15分钟
根据《沪深300股指期货合约》中规定，交易时间为“上午9：25-11：30，下午13：00-15：00”，最后交易日时间“上午9：25-11：30，下午13：00-15：00”。
东证期货高级顾问方世圣表示，美国的期指市场是24小时交易，台湾地区则是早晚各增15分钟。

2、涨跌停板
根据《沪深300股指期货合约》中规定，每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±7%。

3、保证金
为加强风险控制，此次业务规则修订稿将股指期货最低交易保证金的收取标准由10%提高至12%。同时，为保证单边市下交易所调整保证金水平的针对性，修订了单边市下对交易所调整保证金的限制性规定。
修订稿规定，“期货合约在某一交易日出现单边市，则当日结算时交易所可以提高交易保证金标准”。而此前的《风险控制办法》则规定：“Dt交易日与Dt-1交易日同方向累计涨跌幅度小于16%的，Dt交易日结算时该合约的交易保证金标准按照12%收取，收取标准已高于12%的按照原标准收取”。同时，修订稿也删除了“Dt+1交易日未出现单边市保证金恢复正常标准”和“强制减仓当日结算时交易保证金标准按照正常标准收取”的规定。
业内人士同时表示，12%并非投资者最终的保证金收取标准。根据商品期货市场经验，期货公司将在此基础上加征2到5个百分点。以沪深300指数的点位计算，买卖单个合约至少需要15万-20万左右资金。

4、交割日
定在每月第三个周五 规避月末波动
根据《沪深300股指期货合约》（征求意见稿）中规定，最后交易日与交割日为“合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延”。根据计算，每月的第三个周五基本都在当月中旬，有时甚至会在当月的14号、15号就进行交割。这与国外股指期货通常在月末交割有所不同。
业内人士表示，股票市场通常有“月末效应”，许多法人单位因做账原因，会频繁进行交易，因此月末波动会较大。而股指期货也有“到期日效应”，许多资金会在到期日平仓，导致价格波动。如果两个市场的波动叠加在一起，会增大市场的波动，对现货市场和期货市场都将产生较大影响。如今将交割日定在第三个周五，基本就可以在当月中旬进行交割，避免出现月末剧烈市场波动。

5、竞价交易
涨跌停板成交“平仓挂单优先”
股指期货连续竞价交易按照“价格优先、时间优先”的原则进行，这一点与A股市场相类似；但在遇到涨跌停板的极端行情之时，以涨跌停板价格申报的指令，按照“平仓优先、时间优先”的原则进行。这是因为股指期货采用双向交易，投资者既可以开多仓，也可以开空仓。
股指期货采用集合竞价和连续竞价两种方式撮合成交，正常交易日9:25-9:30为集合竞价时间。其中，9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间。集合竞价指令申报时间不接受市价指令申报，集合竞价指令撮合时间不接受指令申报。
为防止部分会员和客户利用技术优势影响交易系统安全和正常交易秩序，对于会员、客户采取可能影响交易所系统安全或者正常交易秩序的方式下达交易指令的，中金所可采取相关措施加以限制。

6、信息披露
基金、保险头寸可能会“隐藏”起来
任何一张股指期货合约挂牌交易后，只要其单边持仓量达到1万手以上，即被视作“活跃月份合约”。中金所每日交易结束后，将披露活跃月份合约前20名结算会员的成交量和持仓量。
值得一提的是，为保护会员和客户的商业秘密，中金所只公布活跃月份合约前20名结算会员的成交量和持仓量。市场人士推测，基金、保险等大资金未来有望成为与中金所直连的非结算会员，也就是说，未来基金、保险等大资金的股指期货交易头寸可能会被很好地“隐藏”起来。
这与国内商品期货市场的习惯有很大不同。国内三大商品期货交易所会员分为两种，即自营会员和非自营会员。无论是哪种会员，只要其交易的合约达到信息公开标准，交易所就会公布其成交量和持仓量。

7、持仓限额
单个账户限额约1500万元
为进一步加强风险控制、防止价格操纵，中金所将非套保交易的单个股指期货交易账户持仓限额由原先的600手调整为100手。若以当前点位计算，每手合约面值100万元、保证金比例15%计算，单个交易账户的限仓金额约在1500万元左右。
除了对单个账户进行限仓管理，中金所还将对单个结算会员进行限仓。限仓标准将按照每日结算后，某一合约单边的总持仓量计算。但进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行。
为加强对大户的监管，中金所规定从事自营业务的交易会员或者客户不同客户号的持仓及客户在不同会员处的持仓合并计算；增加“客户的持仓尚未满足相关大户标准，但交易所认为有必要的，交易所可以要求其进行大户报告”的规定。

8、强制减仓
极端行情下谨慎使用强制减仓
借鉴国内期货市场处置极端行情的经验，中金所保留了在连续出现涨跌停板的情况下可以采取强制减仓的制度，即将当日涨跌停板价格申报的为成交平仓单，以当日涨跌停板价格与该合约盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。考虑到这种制度虽然化解风险简单有效、但是对于套期保值和套利交易不利，因此中金所只有在出现极端行情时才能谨慎使用。
根据《期货交易所管理办法》第八十六条“期货价格出现同方向连续涨跌停板的，交易所可以采用调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及按一定原则减仓等措施化解风险”的规定，将股指期货强制减仓的执行条件改为“期货交易连续出现同方向单边市”。

9、套保
个人投资者也可申请套期保值
为促进套期保值功能发挥，提高套期保值效率，业务规则修订稿简化了套期保值申请和审批的程序，将套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批。
修订稿规定，套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。分析人士指出，通过这一修订，投资者进行套期保值可以在各个合约之间进行动态分配，避免因合约到期摘牌而需要频繁申请新的套期保值额度。mytv365有更多财经资讯。

与商品期货市场不同，业务规则修订稿也允许个人投资者申请套期保值。整个制度设计鼓励股指期货发挥套期保值的基本功能，中金所不会区别对待对机构和个人的套保需求。

② 镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镞堕棿(镶℃寚链熻揣浜ゅ壊镞ョ殑鍏蜂綋镞堕棿)

镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镞堕棿鏄鎸囱偂鎸囨湡璐у竞鍦虹殑姝ｅ父浜ゆ槗镞堕棿娈碉纴鍗充氦鏄撴棩镄勫紑甯傛椂闂村拰鏀跺竞镞堕棿銆傝偂鎸囨湡璐ф槸涓绉嶉噾铻嶈岖敓鍝侊纴鍏朵环镙煎拰浠峰兼槸锘轰簬鐗瑰畾镶℃寚锛埚备笂璇佺患鎸囥佹繁璇佹垚鎸囩瓑锛夌殑鍙桦姩钥屽彉锷ㄧ殑銆傝偂鎸囨湡璐т氦鏄撴椂闂寸殑璁惧畾瀵规姇璧勮呮潵璇撮潪甯搁吨瑕侊纴锲犱负浜ゆ槗镞堕棿镄勯暱搴﹀拰浜ゆ槗镞舵电殑阃夋嫨浼氱洿鎺ュ奖鍝嶅埌鎶曡祫钥呯殑浜ゆ槗绛栫暐鍜岄庨橹鎺у埗銆

镙规嵁涓锲介噾铻嶆湡璐т氦鏄撴墍锛堢亩绉颁腑閲戞墍锛夌殑瑙勫畾锛岃偂鎸囨湡璐т氦鏄撴椂闂翠富瑕佸寘𨰾浜ゆ槗镞ョ殑寮甯傞泦钖堢珵浠锋椂闂淬佽繛缁绔炰环镞堕棿銆佷复镞跺仠鐩樻椂闂村拰鏀跺竞闆嗗悎绔炰环镞堕棿銆傚紑甯傞泦钖堢珵浠锋椂闂翠竴鑸涓轰氦鏄撴棩镄勪笂鍗9:15镊9:30锛岃繛缁绔炰环镞堕棿鍒欎负涓婂崃9:30镊11:30鍜屼笅鍗13:00镊15:00锛岃屾敹甯傞泦钖堢珵浠锋椂闂翠负涓嫔崃15:00镊15:15銆傝繖浜涙椂闂存垫槸镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镄勬牳蹇冩椂娈碉纴涔熸槸鎶曡祫钥呰繘琛屼氦鏄撶殑镞堕棿绐楀彛銆

镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镞堕棿镄勮惧畾瀵规姇璧勮呮潵璇撮潪甯搁吨瑕併备氦鏄撴椂闂寸殑闀垮害鐩存帴褰卞搷鍒版姇璧勮呯殑浜ゆ槗链轰细鍜屾敹鐩娿傚傛灉浜ゆ槗镞堕棿杩囩煭锛屾姇璧勮呭彲鑳芥棤娉曞厖鍒嗗埄鐢ㄥ竞鍦鸿屾儏锛岄敊澶变竴浜涗氦鏄撴満浼氥傜浉鍙嶏纴濡傛灉浜ゆ槗镞堕棿杩囬暱锛屾姇璧勮呭彲鑳戒细镒熷埌鐤插姵锛屾棤娉曚缭鎸侀珮搴︾殑浜ゆ槗闆嗕腑锷涳纴浠庤屽炲姞浜ゆ槗镄勯庨橹銆

涓嶅悓镄勪氦鏄撴椂娈靛规姇璧勮呯殑浜ゆ槗绛栫暐鍜岄庨橹鎺у埗涔熸湁镓褰卞搷銆备緥濡傦纴鍦ㄥ紑甯傞泦钖堢珵浠锋椂闂存碉纴甯傚満娴佸姩镐ц缉浣庯纴浜ゆ槗閲忕浉瀵硅缉灏忥纴鎶曡祫钥呭彲鑳戒细阃夋嫨瑙傛湜鎴栬呰繘琛屽皬棰濅氦鏄撱傝屽湪杩炵画绔炰环镞堕棿娈碉纴甯傚満娴佸姩镐ц缉楂桡纴浜ゆ槗閲忚缉澶э纴鎶曡祫钥呭彲浠ユ洿锷犵伒娲诲湴杩涜屼氦鏄撴搷浣溿傛姇璧勮呴渶瑕佹牴鎹涓嶅悓镄勪氦鏄撴椂娈碉纴鍒跺畾鐩稿簲镄勪氦鏄撶瓥鐣ャ

灏界¤偂鎸囨湡璐т氦鏄撴椂闂翠竴鑸鏄锲哄畾镄勶纴浣嗘槸鍦ㄤ竴浜涚壒娈婃儏鍐典笅锛屼氦鏄撴椂闂村彲鑳戒细杩涜岃皟鏁淬备緥濡傦纴鍦ㄩ吨澶ц妭锅囨棩鎴栬呯壒娈娄簨浠舵湡闂达纴浜ゆ槗镓鍙鑳戒细瀵逛氦鏄撴椂闂磋繘琛岃皟鏁达纴浠ヤ缭璇佸竞鍦虹殑姝ｅ父杩愯屽拰鎶曡祫钥呯殑浜ゆ槗瀹夊叏銆傚傛灉鍑虹幇甯傚満寮傚父娉㈠姩鎴栬呴吨澶у埄濂芥秷鎭镄勭獊鍙戞儏鍐碉纴浜ゆ槗镓涔熷彲鑳戒细𨱌傚仠浜ゆ槗鎴栬呭欢闀夸氦鏄撴椂闂达纴浠ュ簲瀵瑰竞鍦虹殑椋庨橹銆

镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镞堕棿镄勮惧畾鐩存帴褰卞搷鍒版姇璧勮呯殑浜ゆ槗涔犳傥鍜屼氦鏄撴晥鏋溿备氦鏄撴椂闂寸殑闀垮害浼氩奖鍝嶅埌鎶曡祫钥呯殑浜ゆ槗棰戠巼鍜屾寔浠撴椂闂淬傚傛灉浜ゆ槗镞堕棿杈冮暱锛屾姇璧勮呭彲鑳戒细镟撮戠箒鍦拌繘琛屼氦鏄撴搷浣滐纴鐭链熷唴浜х敓镟村氱殑浜ゆ槗淇″彿銆傝屼氦鏄撴椂闂磋缉鐭锛屽垯鍙鑳戒娇鎶曡祫钥呮洿锷犳敞閲嶉暱链熻秼锷垮拰鎸佷粨绛栫暐銆

涓嶅悓镄勪氦鏄撴椂娈靛规姇璧勮呯殑鎶链鍒嗘瀽鍜屽喅绛栧埗瀹氢篃链夋墍褰卞搷銆备緥濡傦纴鍦ㄨ繛缁绔炰环镞堕棿娈碉纴甯傚満娉㈠姩杈冨ぇ锛岀煭链熷唴浠锋牸鍙桦姩杈冧负鏄庢樉锛岄傚悎杩涜岀煭绾夸氦鏄揿拰鎶链鍒嗘瀽銆傝屽湪寮甯傞泦钖堢珵浠锋椂闂存碉纴甯傚満鐩稿圭ǔ瀹氾纴阃傚悎杩涜岄暱绾夸氦鏄揿拰锘烘湰闱㈠垎鏋愩傛姇璧勮呴渶瑕佹牴鎹涓嶅悓镄勪氦鏄撴椂娈碉纴阃夋嫨钖堥傜殑浜ゆ槗绛栫暐鍜屽垎鏋愬伐鍏枫

镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镞堕棿鏄镶℃寚链熻揣甯傚満镄勯吨瑕佺粍鎴愰儴鍒嗭纴瀵规姇璧勮呮潵璇村叿链夐吨瑕佹剰涔夈备简瑙ｅ拰鎺屾彙镶℃寚链熻揣浜ゆ槗镞堕棿镄勮勫畾鍜岀壒镣癸纴链夊姪浜庢姇璧勮呭埗瀹氩悎鐞嗙殑浜ゆ槗绛栫暐锛岄檷浣庝氦鏄挞庨橹锛屾彁楂树氦鏄撴晥鏋溿傚湪瀹为檯浜ゆ槗涓锛屾姇璧勮呭簲镙规嵁涓嶅悓镄勪氦鏄撴椂娈碉纴𨱔垫椿璋冩暣浜ゆ槗绛栫暐锛屾妸鎻″竞鍦烘満浼氾纴瀹炵幇镊韬镄勬姇璧勭洰镙囥

③ 股指期货交易时间是什么时候

交易所交易时间: (1)大连、上海、能源和郑州交易所 集合竞价申请时间:08: 55—08: 59 集合竞价撮合时间:08: 59-09: 00 正常开盘交易时间:09: 00-11: 30 (10: 15-10: 30为休息时间) 13:30-15:00 提示:客户下单时间为集合竞价时间和正常交易时间。如果在8: 59-9: 00与交易所板块休息时间(上午10:15-10:30)之间下单，交易系统将不接受该订单，视为废单。(时间以交易所时钟时间为准) (二)前一期的夜间交易 集合竞价申请时间:20: 55-20: 59 集合竞价撮合时间:20: 59-21: 00 正常开盘交易时间:21: 00-02: 30(黄金、白银) 21: 00-01: 00(铜、铝、铅、锌、镍、锡、不锈钢) 21: 00-23: 00(螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶、燃料油、纸浆) 提示:法定节假日前一天没有夜盘交易。 (3)大商所夜盘。 集合竞价申请时间:20: 55-20: 59 集合竞价撮合时间:20: 59-21: 00 正常开盘交易时间:21: 00—23: 30(豆1、豆2、豆油、豆粕、焦煤、焦炭、棕榈油、铁矿石、塑料、PVC、聚丙烯、乙二醇、玉米、玉米淀粉、粳米、苯乙烯) 提示:法定节假日前一天没有夜盘交易。 (4)郑商所夜盘 集合竞价申请时间:20: 55-20: 59 集合竞价撮合时间:20: 59-21: 00 正常交易时间:21: 00-23: 30(白糖、棉花、棉纱、菜籽粕、甲醇、PTA、菜籽油、玻璃、动力煤、纯碱) 提示:法定节假日前一天没有夜盘交易。 (5) CICC 股指:集合竞价时间:9: 25-9: 30 正常开盘交易时间:9: 30-11: 30(第一节)；13: 00-15: 00(第二部分) 国债: 集合竞价时间:9: 10-9: 15 正常开盘交易时间:9: 15-11: 30(第一节)；13: 00-15: 15(第二部分) 最后交易日:9: 15-11: 30。 (6)上海国际能源交易中心夜场 集合竞价申请时间:20: 55-20: 59 集合竞价撮合时间:20: 59-21: 00 正常交易时间:21:00-23:30(20号胶) 21: 00-次日2:30(原油)