交易者九段讲什么

㈠ 为什么说“最好的交易员，是没有观点的交易员”

从业这么多年，不管是刚入场的小白，还是鼎鼎大名的业内大咖，大家都热衷做一件事： 即预测市场 。我在证券公司工作那8年时间，每天收到的问题80%都是问某某股票明天怎么走？大盘明天是涨还是跌？我只有装逼的告诉客户，这里有那支撑，那里有压力，估值太高，然后吐出PE（TTM）这些词汇。实际上，我真不知道未来情况，我不过是为了混一口饭吃而已？ 随着在市场混迹的时间越长，我越发敬畏市场 。

没有观点的交易员是最好的交易员，这话千真万确 。

没有观点的交易员，并不是说绝对没有观点，或者说她们的观点并非投资者预期的观点。他们的观点是没有办法用多空、上涨或者下跌来表述， 他们的没有观点本质上也是一种观点，没有观点只是一种表象，一种交易的状态 。

没有观点的交易员是将自己置身于市场，将自己与K线融合，交易员就是K线，K线就是交易员，他的决策和行动与K线高度相似。

换个角度，如果真的没有观点，那么，他该做多还是做空？该买还是卖，还是持仓？这些观点都没有，怎么会有交易呢？

实际上这里的没有观点，是不主观猜测顶抄底，不猜测趋势逆转。趋势向上就说上涨，趋势向下就说下跌，市场怎么走就怎么说，因此，他们显得“没有观点”。市场的走势就是客观事实，这里使用的叙述文手法，而不是议论文手法。

其实，他们才是真正理解了“跟随市场，顺势而为”这八个字的精髓 。

没有观点的本质含义是指：交易者不预测市场，跟随趋势，不和市场较劲，专注于当下，在正确的时间做正确的决策和操作。

1、不预测市场

股神巴菲特说过一句经典的话：预测股票短期的涨跌，那是愚蠢的行为！能知道股票明天涨跌的人只有两个：一个上帝，另一个就是骗子。

同时投资者也经常听到这样一个说法：如果能预测股票三天走势就能富可敌国。

很明显：市场是无法预测 。

如果真能预测，想想咱要是每天只赚取2个点，一年下来，假设10万本金，一年只计算200个交易日。

一年后：10万*（1+2%）^200=524.85万；

两年后：10万*（1+2%）^400=27546.64万，即约2.75亿；

............已经没有必要继续算下去了，加以时日，投资者就能坐拥整个银河系。

经常听到电视、网络等媒体上很多大神宣称自己的交易系统多么神奇，多么准确，那都是忽悠，经不起市场检验。如果真如此，他们会将秘诀公布于你吗？

结论： 市场是不可预测的，没有观点的交易员深知这点，既然无法预测，当然就不预测，如果预测那就是浪费时间、瞎折腾 。

2、尊重市场，敬畏市场，顺势而为

没有观点的交易员是尊重市场的交易员，他们信任市场，市场的走势就已经说了一切。盈利是用屁股赚来的，而不是用脑袋赚取来的。

这一点杰西利弗莫尔做了深刻的阐述。 我赚大钱的秘密就是我常常只是静静地坐着， 同时他也说过 ，如果我不尊重市场，不顺势而为，结果通常都是亏损，甚至破产。

股圣在这里想表达的是，交易员要有耐心等待机会，不要YY机会，自我感觉良好。当机会出现时，要勇敢出击，顺应趋势。

举个例子：创业板从2月3日开始，走出了气势如虹的上涨，如果从估值的角度看，创业板老早就出现泡沫了，甚至在2月3日起涨时就有泡沫，但全市场都炒作推高芯片、消费电子、5G概念，作为交易者（记住我说的交易者）唯一能做就是及时上车，跟随趋势，至于什么时间见顶，这事交给神仙去做，同时作为成熟的、顶级的交易员，市场会提醒你将要见顶了，不是吗？

3、专注当下，知道该怎么做？

华尔街有句名言： 我不知道明天市场的涨跌，但是我知道当下我该这么做 。

没有观点的交易员不猜顶抄底，同时尊重市场，这只是顶级交易员的基本素质，最最最重要的是他们会果断行动，用真金白银去实践、交易。

交易的核心就是克服自己的主观臆断，克服交易者本身的恐惧和贪婪，同时采取行动。在A股市场，很多的投资者都曾经这要表达过自己的悔恨。

这不是废话吗？市场可管这些，你在正确的时间，做出了正确的判断，但没有采取行动，那市场理所当然的惩罚你踏空或者亏损。

事情就这样简单。

4、 没有观点交易员最后一个含义是： 没有短期观点，只有适合自己交易周期的观点 。

在股票、期货或者外汇投资中，成为交易高手，这是每一位投资者梦寐以求的追求。那普通投资者该怎样做呢？

1、界定自己的交易市场和交易品种

对于国内投资者而言，交易的市场只有三大商品交易所，中期所和沪深证券市场。要选择自己的最熟悉的品种进行交易，如果你了解股票，知晓市场的运行特征，那好就专注股票交易

2、交易股性活跃的股票

A股市场上很多股票几十年如一日的波动，但就是不涨，这不是交易者的猎物。例如中国石油，工商银行这些大家伙。而是应该交易阶段性市场最热标的，这些标的波动足够大，有价差空间才会有获利空间，比如近一段时间的芯片，消费电子，前期的网红概念。

3、远离市场噪音

不要去看每天的收评，更不要听大咖们语不惊人死不休的哗众取宠，你的交易你自己做主，你的交易你自己负责。尊重你自己的分析和直觉，不要被市场噪音影响你的判断。

4、精通某一种交易技巧

作为交易者，不管是使用何种“武器”，何种工具，记住这个工具一定是你造诣最深，研究最精，而不是随大流的理解和认知。同时要忠实于你的工具，不要轻易怀疑自己工具的有效性，有效执行工具告诉你的操作信号。

5、有效的资金管理和情绪管理

资金管理能够让交易者规避破产的糟糕结局，永远不要满仓，即使出现一两次错误，但对整体账户影响不大。情绪管理则要求交易者要理性客观，当交易者感觉愤怒、不舒服、别扭时离开你的交易室，去外边走走吧！

总之，没有观点的交易员并非完全没有观点，只不过他们更尊重市场，敬畏市场，将自己与市场和谐融和相处，一切看起来就像道家所言功法自然。

“最好的交易员，是没有观点的交易员”我很喜欢这句话，因为这句话可以说点出了交易的精髓，至少我是这样理解的，与缠论的主导思想“ 不测而策，完全分类” 不谋而合，把自己看成零相量，只是跟随走势交易，而不是去左右决定走势的未来。

如何理解没有观点的交易员

没有观点并不是说没有自己的观点，如果你这样理解就错了，这里说的没有观点指的是没有主观意识，所有判断全是按客观事实做出的，文字解释可能有点苍白，我们举个例子更容易理解。

如上面两张同一时间同一走势的截图，只是时间差了一周，缠论中说过，一个趋势势在两中枢后结束的概率很高，很明显上面都是两中枢之后的走势，区别在于图一没有形成底分型，图二形成了底分型，问题出来了，如果在图一判断趋势背驰结束就是带有主观意识，到图二再判断就是客观事实。因为，缠论中规定过，背驰成立的前提是最后一笔结束，图一虽然是两中枢之后的走势，很大概率会结束下跌趋势，但并不是一定，图二中给出了底分型，确认了背驰成立，相当于增加了趋势结束的概率。简言之，如果说图一判断成功的概率有4成，图二能到7成甚至以上，这就是区别。

总结：没有观点的交易员并不是真的没有观点，而是要等确认信号出现后再去操作，这样成功率会更高，这样说你明白了吗？

最好的交易员是没有观点的交易员，这句话是华尔街的名言，也是师父经常给我说的话。意思就是，作为一个交易员，我们需要与趋势为伍，相信市场永远是对的。因为所有的分析都是基于曾经的行情走势来的，但是行情走势是不确定的，唯一能确定的行情走势就是它的不确定性，因此作为一个交易员，我们就需要跟随趋势，跟随行情走势，市场是多头，我们就做多，市场是空头，我们就做空。

一个优秀的交易员，千万不能有自己的思维，也不会有自己的思维，他只是根据市场发出的指令做多或者做空，不会逆势死扛，不会主观判断。也就是他不会预测或者期望市场是做多还是做空，而是密切的注视，跟随市场。

如当他选到一只股，按照当时的行情走势，似乎是上涨的，或者是明确的上涨，那么他买入做多，但是他也会考虑到那只股票也可能在接下来的行情中会走跌，那么他就根据技术分析，定好止损，到了止损就走，而不是用觉得它会涨，看分析它是涨的，而在实际操作中看到已经跌破了止损位还要死拿着，幻想它跌一下就起来。

而如果当他分析的这只股的确是按照他的分析上涨，他就会一直持有，直到它改变趋势了才会卖出，他不会自己说:“哎呀，这个股已经翻了几倍了我怕它跌，我要先卖掉。”他只会忠实于市场，当市场一直做多时，他不会做空，和趋势对着干。他不会设法证明自己是对的，而是让市场来告诉自己是对是错，所以就因此总结出这样一句名言:“最好的交易员是没有观点的交易员。”最好的交易员只会忠实的与趋势为伍，而不是以自己的主观思想来决定交易。

1.跟着市场的走势走，顺势而为，临盘应变才是市场的核心。

2.不固定，不固化自己的思维，这样才能走的长远。

3.客观的看待K线，客观的看待市场，看待自己。

4.这是以市场为主，而不是以自己为主的交易之路。

目前我认为市场三种交易员，第一种是刚进入市场的，一切跟着感觉走，突出现象是涨多了就要空，跌多了就要买。

第二种是分析派交易员，以分析预测为主，学习了很多理论，把k线图打造成了蜘蛛网一样，分析的头头是道，在某某阻力位置开仓做空，看到某某位置等等。

第三种就是系统交易员，有一个明确的交易规则，当走势出现符合自己的买卖规则进场，又当走势符合自己的止损止盈规则离场。

你所说的应该就是第三种交易员，其实这是交易生涯的进阶。这类交易员我不知道是不是最好，反正我是这类交易员，我现在不会去作任何分析，甚至预测，不能确定的东西我去分析它预测做什么呢？

那么问题又来了，不能确定干嘛要做交易？因为市场是存在趋势的，这是市场能够盈利的根本原因，趋势运动它有一定的规律，它会沿着趋势线朝一个方向呈惯性自然运动，我们做交易只需要设计一个跟随和离开的规则就可以了。

所以很多人问我今天某某商品走势怎么看，我说坐着看，开玩笑，我也不知道，后来认识我的人再也没有问我行情的看法了，因为我真的不知道。

最后补充一句：我想唯一能够确定的是震荡走势结束后一定是上或者下的趋势。

你好，我是 财经 领域的创作者。最好的交易员，是没有观点的交易员。这句话我来给大家解析一下。

首先交易员是什么，交易员是各大机构中专门负责按照指令下单从事股票交易的人。

这种工作就是纯机械式的工作，让你买你就买，让你卖你就卖，不能按照自己的想法去做交易，及时并严格完成上级传达的指令。

能及时严格快速的完成上级传达的指令就是最好的交易员，尤其在交易当中不能有任何的情绪化，不能被周围任何嘈杂的环境所干扰。

这些都能做好的话，接下来就有可能晋级为操盘手。操盘手的压力，技术比交易员又要强很多。

这是一个简单且通俗易懂但在投资市场里是顶级致用的最高智慧，但我悟透这句话花了整整五年的时间。进入股市快二十年了，这句话对我影响至深，让我彻底蜕变成一个没有任何预测和主观判断的“系统交易员”，从而踏上了稳定盈利的“快车道”。系统交易员，即要有一个明确的交易规则，当走势出现符合自己的买卖规则进场，又当走势符合自己的止损止盈规则离场。这是交易生涯的进阶。盘前、盘中、盘后不会去作任何分析甚至预测，要彻底明白不能确定的东西去分析它预测做什么呢？我们要跟随的是市场确定的势，因为市场是存在趋势的，这是市场能够盈利的根本原因，趋势运动它有一定的规律，它会沿着趋势线朝一个阻力最小方向运动，系统交易员只需要设计一个跟随和离开的规则就可以了。

这是华尔街的一句名言说：“一个好的操盘手是一个没有观点的操盘手。"这句话的意思是说：一个真正成功的交易者在交易过程中不事先假定股市应该朝哪个方向走，也就是不做预测，而是让股市告诉他股市会走到何处，他只是对股市的走势做出反应而已，他不必设法证明自己的观点是正确的。

诺贝尔奖得主、耗散理论创始人普里高津认为：一个足够复杂的不稳定系统的确定性演化可等效于不可预测的概率过程，这就是所谓的马尔可夫过程。这个说法通俗易懂，对于足够复杂的从来都不稳定的股市来说，其确定性演化就是不可预测的概率过程。

所以交易员不必去解释股市，不必去寻找股市涨跌的动因，不要对股市做长期预测，要无情地颠覆我们关于世界如何运作的舒适假定。失败的交易者以前可能99％的时间都用在解释股市、寻找动因、预测股市上。悟透这句话以后就不必做这些无用功了，应该花大量的时间去寻找股市内在的秩序或规则规律。也就是你不必去解释市场过去的为什么，也不必要预测市场将来会是什么，但是你必须知道你现在该干什么！

最好的交易员，因为他们深知这一点，所以，他们的交易都是以走势为王。走势才是最真实的，我看涨，但是行情正在下行，那说明我是错的。我看跌，但是行情不停的上涨，那么我就是错的。他们尊重自己的持仓盈亏，他们绝对不会跟着行情逆着较劲，所以，在他们的交易中，你永远也看不到那种因为不服输而孤注一掷的死抗。

利弗摩尔曾说过这样一句话：“赌博和投资的区别在于前者对市场波动压注，后者则等待市场不可避免的涨跌，在市场中赌博是迟早要破产的”。交易系统的本质就是没有观点，就是交易中要克服“贪婪和恐惧”，按既定的规则执行交易。“没有观点”其实就是“相信系统，顺势而为”。

而天天表达市场看法的交易员，根本就没有懂的这个道理。看法根本就不重要，怎么入场与离场，怎么处理风险和收益，才是最好交易员的核心能力。能够做到这一点，才能够被称为最好。

所以才说：最好的交易员，是没有观点的交易员。

我记得在某一年去杭州参加一次关于资管行业的会议，当时，永安国富的肖国平发表了主题演讲。

在主题演讲环节结束后，有一个提问环节。随后，有人向他提问：您对XXX品种的后市怎么看？主要会采用什么样的策略？ 这个问题正常而言，我是肯定不会记住的，是肖国平的回答让我留下了较深的印象。他当时笑了。然后说：

我怎么知道？涨了就多，跌了就空呗。

最好的交易员，是没有观点的交易员。因为，他深刻的意识到了一个问题，未来的走势，从来都不在意你的看法。未来的走势，根本就不是你能够提前预判的。如果能预判，那说明你能够预测未来，你能够预测未来，你早就成为世界首富了。

早知K线一秒，便可坐拥天下。这句话，可不是说着玩的。

最好的交易员，因为他们知道这一点，所以，他们的交易都是以走势为王。走势才是最真实的，我看涨，但是行情正在下行，那说明我是错的。我看跌，但是行情不停的上涨，那么我就是错的。他们尊重自己的持仓盈亏，他们绝对不会跟着行情逆着较劲，所以，在他们的交易中，你永远也看不到那种因为不服输而孤注一掷的死抗。

能够做到这一点，才能够被称为最好。

那些天天宣传自己看法的交易者，他们根本就没有懂的这个道理。看法根本就不重要，怎么做，怎么处理风险和收益，才是交易者的核心能力。所以才说：最好的交易员，是没有观点的交易员。

也就是我们一直强调的“顺势而为”“乘势而上”等等。

“鸟随鸾凤飞行远，人伴贤良品自高”，“只做跟随，不做预测”。这些话说的就是要做好跟随，做好顺势而为。

一个真正成功的交易者如果在交易过程中不事先假定股市应该朝哪个方向走，即不做预测，而是让股市告诉他股市会走到何处， 他只是对股市的走势做出反应而已。

他不必设法证明自己的观点是正确的。因为他如果这样做的话，其结果往往是事与愿违，落到自己账户上的结果往往就是亏损累累。

做为一个职业操盘手， 做为一个成功的交易者， 切忌——预测！ 对于分析师，股评家，研究员等的预测渲染， 需要有敬鬼神而远之的态度。 凡有天真烂漫， 则需要慎之戒之。

因为他们的分析判断模式是这样的：如果这样，那么股票会涨；如果那样，那么股票会跌；如果介于这样和那样之间，那么股票可能横盘。总之，他们的嘴左右都是理，不会有错。但是，落到交易上，落到账户实处，其结果只有一个，没有那么多如果。

所以，要想在投资市场成功， 时时刻刻都需要用理性战胜天性， 最大限度的消灭自我! 消灭那些”如果“。这种自己收拾自己的斗争， 要比和他人的斗争，难得多! 太多的人喜欢在这个市场搞个预测，表现一下自我， 这可是赚钱之大忌。

身在股市， 承认自己的无知要比自以为是高明得多， 就如芒格所说， “承认无知是智慧的开始”。 股市是一个不断祛除自我的场所， 你的所有想法， 你的所有的优秀， 在市场面前一文不值， 你能做到的， 就是要不断祛除自我的想法， 把注意力集中到走势本身， 倾听市场的声音， 让市场告诉你怎么去操作。 而不是你觉得市场会怎么走， 按照你自己的预测去指导你的行为， 市场怎么走都是对的， 你所能作的， 只有跟随和服从。

生命不息， 奋斗不止。 对于千变万化的市场， 我们永远都是学生。

要想在股市成功，这个市场最核心的技术不是分析预测有多么厉害，而是跟随市场变化而变化的能力有多强！

㈡ 杰克施瓦格：交易员的失败与伟大

金融市场交易是一将功成万骨枯。但与沙场不同，在金融市场上活得长久的老兵们未必是有多么英勇，至少在杰克·施瓦格（Jack Schwager）近20年与众多对冲基金交易员和基金经理们的访谈记录中是这样。

施瓦格撰写了大量关于期货行业和金融市场上伟大交易的着作，最广为人知的是近20年来他采访了那些最伟大的交易员们后所写的畅销书：1989年出版，2012年修订的《金融奇才》、1992年出版的《新金融奇才》、2001年出版的《股市奇才》。他对期货交易的基本面与技术分析的着作也堪称教科书级别。实际上，施瓦格本人也在管理着一个期货和外汇组合的投资管理账户。

施瓦格在10月27日于北京举行的一次读书会上和中国市场人士们分享了他的访谈经历和对交易工作的见解。在中国金融市场加大对外开放的潮流中，交易员的国际化是中国金融市场国际化必不可少的维度。本土和境外机构在境内外金融市场上的“短兵相接”必然会越发频繁，也有不少有过丰富海外交易经验的人士回归本土市场执业。另一方面，中国金融市场不断完善创新交易机制，丰富交易产品，市场的成熟最终也会给境内外对冲基金们供应可交易的标的。或许，在不远的未来，中国市场也会出现令全球市场肃然起敬、可供海外研习的交易员。

对于普通财经读者来说，少数交易员横扫市场或者对决货币当局的案例总是最引人入胜的，但相反，剖析伟大交易员的失败占据了施瓦格访谈记录中的不少篇幅，能在市场重创当中伤不致命、保持冷静，是这些从业者更为可贵的特质。施瓦格在他的着作当中并未刻意渲染那些成功案例的传奇色彩，从头至尾他都在向读者展示交易职业的高度专业性，对于从事自有资金交易的人甚至可以说这是一份危险的工作，在市场当中，相当多的时间里可能从业者需要保持的状态并不是大杀四方，而是做足功课以避免出错。

透过这些着作想要学到市场致胜法宝或是挣钱秘籍的读者也可能会失望。在施瓦格看来，无论是基于基本面还是技术面的分析，在不同的场景有各自应用的合理性，适合于不同类型的交易者；从事短线套利交易或者是押注宏观趋势的大额杠杆交易，从盈利的角度来讲也没有孰优孰劣；金融市场价格阻力和支撑之间的转换往往就在瞬间，如果读者试图依照历史规律预测未来，最终反而会觉得困惑。施瓦格在他的访谈当中对读者传递的观点正如他当天在北京向中国市场人士们说的那样：充分认识自己，坚持适合自己的交易方法，某种程度上也可以说是纪律，并且对不断变化的市场保持灵活性。

最后值得一提的是，尽管施瓦格书中呈现的几乎都是买方交易员，并且可能读者也更乐于从传媒听到这些故事，但现实市场当中的卖方交易员也是不可或缺的群体，而这些隐于幕后的市场流动性供应者，其高度专业化分工更显示出现代金融市场的职业化与精细化。在笔者作为《证券市场周刊》记者的采访经历中，这样的从业者也颇为令人尊敬，尤其是在中国不够成熟的市场环境下，交易员还时常承担着发展金融市场、加强市场自律的责任。

交易胜负手：管理风险

施瓦格认为，失败的最重要的原因就是缺乏合适的风险管理。很多人想要在合适的时机入市，低买高卖，但最重要的奥秘其实在于一定要有非常严格的资金管理措施和纪律。交易的方法、技术很重要，但是它没存在风险管理那样重要。即便是最伟大的交易员，他们可能会有很多特殊的技巧和天赋，但是如果他们没有合适的风险管理的策略，他们很可能在游戏当中出局。所以，一个交易者想要成功，必须要明白，要保证遵循市场规律，而对风险头寸运行适当的保护，不要过于激进，就是规律之一。

在某些市场，对于普通交易者来说，或许有的风险管理工具门槛过高，对冲功能也不够匹配，那么，风险管理的最好办法就是控制交易规模，并且在市场波动加大时减少不必要的交易。

“他们选择交易时机时态度不够慎重。市场行情有一点风吹草动，他们就坐不住了，急于进场交易。这无异于强迫自己被动交易，而不是居于主动地位。”施瓦格曾访问过的场内交易员汤姆·鲍德温（Tom Baldwin）这样形容他对于交易频率的看法。投资者在面对亏损时往往有“割肉”的冲动，但鲍德温提醒说，交易亏损时，别急于出场，耐心一点，多等待一会，选择最有利的出场时机。在现实中，仅仅因为浮亏而轻易离场，不仅可能会错失后来的机会，也可能会在下跌途中重新返回场内而背负更大亏损。归根结底，这样的投资者不是依据信息和逻辑来做交易决策的。

机构投资者同样不应冲动。保罗。都铎·琼斯 （Paul Tudor Jones） 在访谈中也称，“假如你无法对市场行情做出判断或交易结果已无法控制，那就耐心等待，千万不要贸然进场交易。”

施瓦格曾在当天提到另一个例子。有一位曾经非常成功的交易员，他与施瓦格早些年还保持着经常见面，但他也有过很失败的经历。这位交易员在介入一次持仓前认为，自己获得了非常好的时机，有很大的交易机会，并且他认为自己可以不加保护地长期持有。然而，他到了中期的时候就发现s，当市场状况没有预料的那么好，事实上他已经没办法出来了，因为他的仓位实在非常大。最终，当他完成减持的时候，60%的资金都损失了。此后他离开了交易，几乎整个职业生涯都在这次交易当中断送了。

如果说风险管理措施是投资者的底线原则，那么除此之外，成功的和失败的交易者还有什么关键的区别吗？

施瓦格认为，成功的交易员也必须要有一定的冒险精神，这和前面说到的管理风险有所关联。风险管理并不意味着要规避一切风险，因为收益和风险是相伴而生的。即便是获取所谓的“无风险利率”，实际上规避的也只是信用风险，当市场出现流动性风险时一样可能损失惨重，例如2016年年底的中国债券市场。

言归正传，施瓦格所谓的这种冒险并非是盲目冒险，而是说对市场的矛盾和风险收益能够分清主次，在规避主要风险的同时，获取主要收益。“你可能会有一些交易的方法跟其他人不一样，比其他的人好，或者你就可以相信即便现在这个方法让你亏损很多钱，但是仍然能很好地控制风险。当然，这也是因为不同的投资者会对最极端的情况有不同的接受意愿。”

施瓦格用迈克尔·马库斯（MichaelMarcus）的例子，这也是他在书中以及很多场合经常会提到的。马库斯曾经收到了委托人3万美金的基金，最终他将基金增值至8000万美元。这当然可以说明他非常具有天分，但他的取胜因素就在于，他看一下这个市场，就知道在一百个不同的影响因素当中，哪个因素是最能左右市场的。

有趣的是，根据施瓦格所述，即便是如马库斯这样善于抓住市场“痛点”的交易怪杰，最遗憾的一次交易失败竟也来自于提前平仓而错失后来的巨大盈利，他在那一瞬间没有冒险。这与有人总结一下出的等额踏空的痛苦大于亏损的痛苦有些类似。

摈弃方法偏见

金融市场存在一种类似于国际贸易的“比较优势”。不同的交易员有不同类型的技能，有一些是量化的，有一些是非量化的。交易员要了解自己的优势所在，辨识出自己所擅长的或者对自己来讲最行之有效的方法是什么。

不少市场人士会乐于给自己贴上“派别”标签，某些时候这是市场营销的需要，也有些时候这甚至升格为一种“政治正确”。施瓦格认为，交易当中方法不分好坏，但求合适。“从百分之百的量化到百分之百的定性描述，从百分之百做基本面分析到百分之百做数学分析，有可能是长期，有可能是短期，有不同的模式或者公式，但无论如何交易员一定要寻找到属于自己的方法和优势。”

在后续的交流中，施瓦格也提到了灵活性，这要求交易者对市场多空状态没有偏见，与对方法保持中性类似的是，市场没有永远的空头或多头，有的只是交易者善于使用哪一种工具。

这是一个发现的过程。换句话说，一个好的和不好的交易员不只是资金上的问题。施瓦格认为，对于个人来讲，他自己也认同有的时候技术分析重要性要高于基本面的分析，在不同的方法之间也会有过渡的过程，从盈利角度来讲就更难分优劣了。“交易员要思考找到正确的分析方式，改变自己的分析策略和方法，最后，形成支持你的信心。在良好的风险管理条件之下，它能够展示不错的投资回报。”

然而，寻找适合的方法几乎不可能一蹴而就，试错又是有成本的。当新入市的交易员开始这样做的时候还跟小孩一样，不知道哪个方法适合，哪个方法不适合。在寻找合适方法的过程中交易员就可能面临出局的风险。

“我猜测80%市场人一开始都会输钱，有些人输的钱是非常多的。我曾跟马克·温斯坦（Mark Weinstein）谈过，也给他做了采访。马克做了很多优秀案例，但我们可能60%-70%的案例都在讲失败经验，而不是成功经验。”杰克·施瓦格说。

试错不等于彻底失败。但如何避免在找到合适的方法前把所有钱都输掉？

施瓦格分享了其中一个建议，这是他自己遵从的，也是他称为什么自己本人能成为交易员主要的原则之一。“交易员一定要赔得起钱，在不改变生活状态的前提下能够输得起，而不是为了交易去办抵押贷款，你能够交易的资金和整个资产相比比较小，如果你成功了这将是个良好的基础。如果你失败了，最后钱没了也没有关系，要退出来去精进知识和技巧，不要把更多的钱放在风险之下，否则一开始就可能把钱全部陪得精光。”

实际上，除非是拥有相当高稳定性和低成本的负债，同时有高度确定性收益和正息差的资产，否则，试图依靠杠杆博取市场价差波动收益是极其危险的事情。在中国，2015年的房地产市场、2016年的债券市场，以及2017年的房地产市场，都有类似的教训可寻。

人们或许会问，交易员怎么样才能确定自己的个人风格呢？“你首先要看很多的书，了解交易员要做什么，你要做自我培训。在你开始交易的时候你要做基本面的分析、技术层面的学习。如果你仍然不知道在市场当中哪些是对自己行之有效的做法，你可以尝试回答一些问题，比如我是不是想要做基本面的投资？我精通于哪些技能？我是更多想要在短期还是长期运行操作？这是一个自我发现的过程。”

在胜率游戏中分辨能力与运气

有时候，一位普通投资者初入市，即便缺乏经验，也有可能获得不错的收益，但施瓦格认为这是危险的。有些人成功是因为运气好，或者他们的投资风格正好符合市场风格，而这一风格有可能会持续相当长的时间。

“比方说，你去一个书店买了本大脑外科手术的书，周末看了看这本书，第二天就能做大脑外科手术吗？我想没有一个正常理智的人想这样做。但你去书店随便拿一本金融的书看，即使你不懂里面的专业性，你也可能会有交易成功的可能性。你为什么不会轻易做大脑手术，却会愿意做股票交易？回到这个核心，交易据我所知是一个专业的事件，可是哪怕是一个生手都有可能有成功的比例。因为在这个市场只有两个选择，要么买进要么卖出。可能这一个牛市买这个买那个，牛市每个都在涨。”施瓦格说。

其实，更进一步看，在市场上，专业机构投资者们往往会标榜自己能够战胜市场，获得α收益，但是如果恰好这名投资者只是在某一时间段处在市场顺风当中的话，那么在市场反转时，他表面上的α收益将会被市场β完全吞噬，酝酿巨大的失败风险。未能识别市场的趋势与波动，这对专业投资者来说更是致命的。长期来讲，交易员的运气归为零。

“（中短期金融市场）交易员的赌注是基于概率所下的。例如现在中国的股票市场，我有一个朋友是在低点买进，所以他（即便面临暂时的亏损）很有可能在以后会翻盘。所以你的赌注要下对地方。而在长期的资本市场，如果快进快出反而是很有可能被敲出局的。长期的资本市场还是不一样，要考虑的因素很多，包括市场因素和经济周期等。如果你不会很好管理风险，将交易风险分散，如果反复交易都在亏钱，尤其在一个好的市场情况下，就代表你这个时候有一些问题出现了。”施瓦格说。

施瓦格曾采访了凯文·戴利（KevinDaly），并在《对冲基金奇才》一书中将他称为“长期的短线交易员”。施瓦格看过戴利的头寸持仓，比很多人赢的情况更多，然而他相当大比例的交易可能只是3%、5%的收益率，仅仅限制于这些比例之下。

戴利从1999年10月份开始成为对冲基金经理。这个人过去一直做长线投资，但后来改成做短线，并且在长期保持这种短线交易的风格。1999年到2003年时市场都不错，大家知道会出现市场的泡沫，然而3月份时美国市场出现波动，当时市场下跌超过50%。在这段时间当中，他的收益是几乎零，有的时候多挣一点钱，有的时候少挣一点钱。但到2008年的时候，他就加大幅度去操作。

施瓦格访问戴利是在2013年。“我问他这段时间的累计收益是多少？”“900%！”

所以，怎么能实现收益达到900%的交易，而且期间整个指数是走平的？施瓦格在访谈后认为，最重要的一点是当市场像2002年、2008年这种不好的状况，戴利就不交易了。在2000年他没有像很多人一样亏损50%，反而还挣了百分之几，像2008年戴利也只亏了大约8%，这显示他在市场不好的期间能做好平衡，这就是他做得好的原因。戴利觉得市场不好的时候，就耐心等。“我们经常说因为市场不好所以亏了很多钱。但当你亏了很多钱，不代表其他人都亏了很多钱，从这个角度看，是你风控做得不好。”

施瓦格进一步认为，投资者要观察和思考那些长期资本的动作。这种长期资本在市场状况不好时，不会快速退出，很重要的一个原因是，长期的资本往往附有较高的杠杆。更关键点是，他们会改变自己的做法，在市场不好时开始做风险可控的交易，比如说债券投资，并且做分散化的资金分配。可能当时有一些头寸上这些长期资本会失去议价空间，收益只是百分之几，但这是很好的对冲交易。再比如，有一些长期资本在市场动荡环境中也开始做一些欧元与美元的利差交易。

在施瓦格的书中，可以看到有很多故事有来自于集中式的投资者，但那些人最终破产了。但也有少数的赢家例外，他们有什么特殊之处呢？施瓦格认为，这首先与仓位管理相关。他随后又进一步补充道：“也许听起来存在风险，但对于有些人来讲是他们成功的关键。当你选择仓位时，你会发现有一定的机会，觉得很有信心。”

1992年左右，当时英格兰央行觉得货币体系的发展不是他们想要的方向，索罗斯是眼光很长远的人，他看出了其中的奥妙。英格兰央行后面宣布了英镑脱钩的消息，市场有非常大的反应。那一年量子基金就在买入卖出中赚了很多钱。

在访谈中，索罗斯在量子基金的接班人，同样是交易大师的斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）也说到相近的事。1989年，刚来到量子基金不久的德鲁肯米勒基于德国统一的信心建立了沽空美元、做多马克的头寸。有一天上班时，索罗斯问他，你现在有多少仓位？德鲁肯米勒说10亿美元。“10亿美元？你管这个叫仓位吗？你如果有这个信心的话，为什么只投10亿美元？很多时候你有非常好的理由支持信息，那个时候看市场就会知道，就应该持有这样的仓位。” 索罗斯鼓励德鲁肯米勒将仓位翻倍，结果收益颇丰。

“德鲁肯米勒可能会说，他从索罗斯身上学到一个东西，对仓位要植入信息才会获得好的收益。”施瓦格总结一下说。换言之，交易员有时要基于足够可靠的信息、足够合理的逻辑以支撑足够高的胜率去下重注。

保持灵活

施瓦格再次提到了马库斯的例子，马库斯的创新精神也帮助了他。刚开始他接触期权，慢慢就搞清楚了这是什么，并将其用于套利。

施瓦格对人工智能在投资决策当中的应用也持有积极看法，但他也表示，同时可能也需要具备一些条件。

在计算能力和算法上面，计算机可以做大量的计算工作。世界上最顶尖的人类棋手已经被机器打败，但投资市场显然比下围棋要复杂多了，它要考虑的维度和因素很多。下围棋有很多的套路和一些可算的步数，但是讲到国际贸易和交易领域，事情并不是朝哪一个方向去发展，不同的国家政治制度不同，经济政策不同，货币不同、利息不同，所以它的复杂程度远远高于下围棋的规则。任何的一些因素都在变化，因素多还不算，每个因素都在变化。一个因素刚分析好了，它又变了，也就是对手方的信息变了。所以投资是一种充满不确定的环境，这是施瓦格之所以认为人类还是有机会的。“最终来讲哪怕到现在，我们会有一些风险。我们现在还没有发现这种风险具体是什么，但是我们所生活的这种世界应该是人和机器共存的。”

优秀的教育背景和丰富的经历往往是交易员普遍具备的，金融市场也是善于塑造偶像的地方。但施瓦格认为，评价一个交易员是否合格最主要也是最简单的标准就是，“你要看一下你的投资回报和这个市场之间的关系。”

但如果要挑一个优秀交易员普遍具备的最重要的特点是什么？在施瓦格看来，这一特质应当是灵活性。“你必须要随时能够改变自己的想法，而且快速地改变自己的一些想法。我觉得好的交易员，当他一旦发现犯错的时候，可以很快地退出来。”施瓦格说。

可以说，承认失败是避免更大失败的办法。

德鲁肯米勒在1987年的时候就曾经历过“黑色星期五”美股崩盘的危机。在这次危机出现之前，1987年10月份的时候，标普股票市场已经有一段时间跌得很厉害。德鲁肯米勒当时手上有7只基金，在这个位置并不仅仅是持有仓位，而且他布置了长线多头。到了周五那一天的时候他进了办公室，大家可能都觉得市场是一下子跌下来的，但根据此前的下跌，这实际上有一定的可预测性。然而，德鲁肯米勒那个时候却只是损失了一点点的钱，这是怎么做到的呢？答案就是首先他在这之前做多，然后他想为什么会有这样的境况，于是他把所有的长期多头头寸在下跌伊始就退出来，并且他在反手做空。

那么，施瓦格是如何看待交易员在遵守纪律和保持灵活性之间平衡的呢？

纪律并不是阻止交易员创新的一些规则，施瓦格所说的有纪律就是说某种好的方法，例如遵守一些非常明晰的风险管理政策；相反，即便持仓者认为现在风险保护可能是正确的，但是你如果认为现在的风险可以承受，那么你也可以退出（风险保护），这很灵活。“但我自己原则上不会出来，我会留下来。”施瓦格说。

㈢ 炒股应该看什么书

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㈣ 弓伟：交易之道在乎取舍之间

《 CMCMarkets亚太有限公司2008年度交易大赛中国区冠军-弓伟先生专访》

【弓伟档案】：纳什投资的弓伟为中国第一批期货操盘高手，90年代曾以人工高频交易叱咤于绿豆合约、橡胶合约；2005年转战芝加哥、纽约，任职于着名海外对冲基金公司，从事外汇交易；先后盈利上亿元；2014年，通过招商基金发行全球对冲基金，成为通过基金QDII通道运行外汇交易的先行者。

弓伟作为职业基金管理人，交易策略师，CMC Markets亚太有限公司2008年度交易大赛（中国区）冠军，月度交易投资回报率超过650%。

2008年肯定会在国际金融发展史上留下重重的一笔，金融市场到处险象环生，引发的巨大波动令全球的投资人都感到不知所措。面对如此动荡多变的市场，弓伟先生凭借着自己的经验以绝对领先的优势折桂，愈加突现他在交易方面的非凡实力。近日（2008年）我们就投资者普遍关心的市场研判以及交易方式等问题对弓先生运行了电话专访，在此摘录部分访谈内容以肆读者。

【经典摘要】

1.我个人把交易看作是一种工具的运用，交易的成败取决于对工具使用的熟练程度和工具的种类多少。

2.能够收获到什么样的果实要看你手里有多少根竹竿，最长的那根竹竿又有多长，我们且称其为“竹竿理论”。

3.在大的市场波动面前依旧能够保持自己对市场的客观分析，对自己的判断与决策有充分的信心执行。

4.资金分配主要是要把握好度，我不总是简单遵从一种资金分配模式。

5.我遵从有所为有所不为的原则，并非每一次可能的交易机会都会让我不放手，“放弃”有时候意味着更多选择的机会。

6.我不预测不仅因为市场不可能预测到每一步，更因为预测只能让交易者失掉客观性，失掉平常心。

7.无论交易机会还是分析方法，对于交易而言，他们的选择都非常重要。

8.懂得尊重市场，能够做好充分准备，正确看待取舍关系的人，就可以看作是一个合格的交易者。

9.现在为止，我没遇到过什么交易系统可以长期地帮助交易者盈利，交易的最好方式一定是变化的。

10.交易其实跟其它生意是要求专着和投入，它需要的时间/精力投入绝对不比其它的生意少，道理就是这样。

11.投资是很贴近我们生活的东西，应该说是一种常态，存在于生活的各方各面，成功投资不需要什么高深的理论。

12.成功的交易者不神秘，他们只是做得更多、更久、更熟悉所作的事情而以。

编者：弓先生，您好！首先祝贺您获得CMC Markets亚太有限公司2008年度交易大赛亚太区亚军，中国区冠军。您的交易成绩也为整个中国赛区争得了荣誉。现在很多投资者都高度关注这次交易大赛的结果，所以今天我代表公司对您运行一个专访，希望籍此让大家更真切地了解您本人和您的投资理念，同时也希望我们能从您的经验中得到一些成功的启示。

弓伟：您过奖了，取得这样的成绩我很高兴，我愿意跟大家分享投资方面的一些想法。

编者：弓先生，面对这样动荡的市场，面对不知名的对手，您还能取得这么好的投资业绩。您认为是什么因素对您的成功交易贡献最大？

弓伟：我个人把交易看作是一种工具的运用，交易的成败取决于对工具使用的熟练程度和工具的种类多少。

“熟练程度”就是我们说的交易技巧与能力，每个人的差异很大，甚至一个人在不同的交易时间也会不同，人们常常引用“木桶理论”，盛水的多少取决于木桶最短的一块木板。交易方式中的缺点就是短板，交易者唯有不断修正短板，才能让自己的交易离成功更近。

“工具种类”的理解：去果园里打果子，能够收获到什么样的果实要看你手里有多少根竹竿，最长的那根竹竿又有多长，我们且称其为“竹竿理论”，和前面讲的木桶理论截然相反。交易品种就相当于竹竿，而盈利就相当于果实。

这次比赛中，我借助国际差价合约的交易，可以在外汇以外的市场中发现更多的盈利点，比如利用指数差价合约做空近期的美国指数，这些新的盈利点对我在这次大赛中的投资业绩起到了重要的作用。

编者：弓先生，根据我们的了解，您以前在国内市场有相当丰富的投资经历，过去这些经历跟您获得这次比赛的胜利又是怎样一种关系呢？

弓伟：交易的心态对我在这次比赛中获胜有着非常重要的作用，而交易心态的形成也和我过去的投资经历是不可分割的。

从90年代开始，我投资中国股市，随后转战国内期货市场，这些经历让我逐渐养成了独立思考，冷静判断的能力。在大的市场波动面前依旧能够保持自己对市场的客观的分析，对自己的判断与决策有充分的信心执行。

编者：那您认为股票与期货的投资经历，哪一个对您在现在的交易帮助更大呢？

弓伟：期货市场的交易经历对我现在的操作方法以及思路帮助最大，因为在这样的既可以借助杠杆，又能够双向交易的市场中，我必须更加慎重的处理方向性选择的问题。

在期货市场里，价格同时受到顺势加码与认错止损两种力量的牵引，方向的形成往往会更迅猛，我必须更快速做出反应，能够顺应它的变化。期货的交易方式与经验让我能够更加从容地处置现在交易中遇到的问题。

编者：您能不能给我们透露一下您在这次比赛中的一些操作秘技，比如怎么分配资金，怎么管理风险，一直重仓出击吗？

弓伟：也没有什么秘技，资金分配主要是要把握好度，我不总是简单遵从一种资金分配模式，有较大把握的机会，我敢于重仓出击，而且严格限制持仓时间。

对于一般的交易机会，我会把杠杆比例降下来。比赛刚刚开始的时候，市场连续几天都出现明确的突破行情，我在这些交易上都是重仓出击，但走过一段时间以后，还是要把杠杆比例降下来。

我认为交易的风险来自两个方面：杠杆比例与持仓时间这两个因素，它们是乘数的关系。很多时候，我们做出的判断在特定条件下是准确的，但是因为"不确定性"的存在，随着持仓时间的延长，越来越多新的因素会插入进来，干扰我们判断的结果，所以在我的策略中，我会有意识地缩短持仓时间来规避不确定性对我的影响。此外，我遵从有所为有所不为的原则，并非每一次可能的交易机会都会让我不放手，“放弃”有时候意味着更多选择的机会。

编者：那您认为一个合格的交易者应该具有什么样的特质呢？或者说您认可的交易者的素质是什么样的？

弓伟：关于这个话题，我不觉得我能讲得很全面，但是我还是愿意跟大家共同探讨。

我认为第一条是：要懂得尊重市场，学会与市场运行信息的互换，而不是把自己的想法强加给市场。这是首要的也是必须的。

有很多朋友问我对市场的看法，明天黄金会怎么样？欧元会怎么走？我通常都回答："我不知道！"，这并不是我有意藏宝，而是真真正正地不知道。我不预测不仅因为市场不可能预测到每一步，更因为预测只能让交易者失掉客观性，失掉平常心。

我遇到很多交易者都会因为预测市场，为了捍卫自己的面子而失掉灵活心态，最后遭受亏损。这些见证时时提醒我停止预测，等待答案的出现。我们常讲的顺势交易也是建立在心中没有主观定式的基础之上，一旦你有了对走势的主观预期，那么无论交易计划还是止损控制都难以保证正确执行。

第二就是充分准备，就像我们做学生时老师跟我讲的，一次测验的超常发挥，往往是我们对这门课程所做的考试准备已经非常充分了，而非能力突然提升所致。这在交易中同样适用，多变的市场中，如果交易者对可能出现的各种情况都了然于胸，自然也就会取得骄人的业绩了，我喜爱交易也是因为它给了我不断学习的机会。

第三就是对取舍的正确认识。无论交易机会还是分析方法，对于交易而言，他们的选择都非常重要。从辩证的角度来看，当你从100个当中选择1个的时候，就是放弃其它99个，因而我看待选择，不选才是更多的选择。懂得尊重市场，能够做好充分准备，正确看待取舍关系的人，就可以看作是一个合格的交易者。

编者：您的很多说法，很多观点我都是头一次听，真的很有意思。我接下来的问题还是难免流俗，您能不能就当前市场形势发表一下您的看法。在您看来，投资国内市场与国际市场的区别在哪里？

弓伟：在我看来，无论国内还是国际的投资市场都是联动的。随着中国的入关，全球化竞争的深入以及市场的同化趋势，任何市场都不可能割裂开来孤立发展，所谓的中国特色资本市场的发展道路，不久也一定回到所有成熟市场经历过的轨迹上。

国内市场与国际市场正日趋同化。但国内市场肯定还是个初级阶段的形态，品种、规则、监管都还有很大发展空间。也是这样的原因，我很早就开始专注国际市场。

一方面期望参与规则更公平的国际市场博弈、期望透过国际市场实现投资的多元化配置；同时期望锻炼自己更成熟的操作手法，更广阔的视野，为将来同步的国内国际市场做准备。

我个人对现在的市场非常满意，怎么解释这个"非常满意"呢？我们讲市场的好坏既可以从长计议，也可以就事论事。

先从长期的角度看：现在的资本市场的回调是非常健康的，就好比一个人，长时间的辛劳后需要休整一样。熊市从来都是牛市的开始，只有充分回调的市场才能释放出足够的风险，为下一轮的增长鼓足动力。现在的股票市场，可以说又是千载难逢的淘金机会。很多优秀上市公司的股票的股值到了非常令人满意的水平。

从短期看，我也很满意现在的市场，因为以我的操作风格，市场的价格波动给我供应获利机会，而现在动荡的市场创造了非常多的这类机会。

在我看来，金融投资并不复杂，我就喜爱用常识化的手段来运行分析。比如近几个月美元的暴涨，表面看，好像并不符合逻辑，以华尔街为发源地的金融海啸何以引发美元的涨势呢？

让我给大家举个例子，来看看我说的“常识性”分析的逻辑。比如：一个北京人在全国各地有很多处房产，现在他的生意出了些问题，急需用钱，必须卖掉绝大部分房产。那么你认为他会留下哪里的房产不动？应该还是守着北京的房产不卖，因为常理推断，这里是他赖以重生的根据地。美国金融市场出了问题，美国本土的经济体需要抽出资金回援自己的总部，那么变卖其它海外资产并将资本回流也就成了情理之中的变化。短期的大量资本回流必然带动美元汇率的急升，但这种趋势未必能够持久。

编者：那除了“常识性”的分析方法外，您有没有什么特别的交易策略/交易模式来应对现在的市场？

弓伟：怎么说呢？还是举个例子吧。国内有很多餐饮业的老字号，名头很响，但是你去他们那里吃饭，总会觉得并没有我们预期那般的与众不同。他们的一些特色菜品，特色服务甚至在很多新兴的餐饮企业也都能做到。但为什么他们成为了老字号呢，其实就是很简单的一个事实"坚持"。

我们看"大浪淘沙"这个词的时候要懂得，不是"大浪"不好，因为"淘"实际上是一个过滤，验证的过程，"淘"去的是瑕疵，是不耐久的沙，"淘"出来的就是金子。老字号一道菜品一项服务经历了那么多传承之后，还能跟30年前抑或100年前都丝毫不差，就已经成就了它本身。

交易和传统生意差别不大，我的交易策略和模式也有很多是从传统生意中汲取的营养，他们都不特殊，说出来都很平淡无奇，但是这些很平常的方法经过了我这么多年的不断验证，没有被淘汰掉，我用这些方法从多年的交易中存活下来，让我更加坚信这些策略有存在的理由，他们就是值得我宝贵的沙金。

编者：那您能不能还以传统行业为例，给我们具体讲讲交易这门生意的一些门道或是有用的训诫呢？

弓伟：好，我小时候，老人常跟我说一句话：一分利、吃饱饭，十分利、饿死人。怎么理解这句话呢？做生意先要有个合理的利润预期。在交易中，人性的贪婪会膨胀起来，大部分交易者都抱有不切实际的盈利预期。

我的经历让我有机会见识很多颇具财力也非常聪明的交易者。他们寄希望期货市场能让他们一夜暴富，可是最终都两手空空地从这个满是机会的市场离开了。前一段炒得沸沸扬扬的万科总裁王石也讲过：超过30%的利润万科不做，因为国际上同行的平均利润水平也如此。万科懂得放弃不切实际的利润预期，通过长期经营在市场中做大做强。交易的利润也来自长期稳妥的积累。

关于利润预期，也可以用"守株待兔"理解。很多交易者在过去2年的非常态市场获得了超额收益，在树下等到了一只兔子，于是期望在后面的市场里还能等到这样低风险的容易的收益。我认为投资者在熊市入市反倒是好事。经历了艰难的市场才会让投资者对这个市场有个合理的预期。

传统生意里常说所谓有所为有所不为，面对商业机会，有时候减法更重要，要懂得选择。交易中的诱惑很多，太多似是而非的机会，这需要交易者做个选择，不要贪多，要选择更有把握的，确定的交易，避免意外情况发生。

编者：除了这些您所刚刚所提到的模式，是否有什么交易系统能够帮助交易者获胜呢？

弓伟：现在为止，我没遇到过什么交易系统可以长期地帮助交易者盈利，交易的最好方式一定是变化的。我喜爱期货交易，因为期货交易给了我学习的心态，为了能在这个游戏里持久地玩下去，我必须长期持续地学习新的内容。

编者：现在的投资者或者交易者大体可以分成几类，他们在金钱、时间或者经验方面都会有不同程度的欠缺，那以您的经验，进入这个市场的各类投资者都需要什么样的准备呢？

弓伟：这个事情说起来很简单，那就是要做充分的知识准备。一个人去早市，如果他肯花10分钟跟小贩为了5块钱讨价还价，那他在考虑100万投资的时候，理应花同样倍数的时间去了解这门生意。交易其实跟其它生意是要求专着和投入，它需要的时间/精力投入绝对不比其它的生意少，道理就是这样。

编者：我通过很多途径了解到，您在金融界是备受推崇的，我们的读者中，就有很多人希望跟您请教交易的精髓，您会愿意传授这些精华给大家吗？

弓伟：我很愿意也尝试着在很多机会把我对交易的理解讲给大家听，但是我最终发现这起到的作用都不大。交易的技法是容易学习的，但是交易的心法就一定训练才能把握。

举个例子，一名箭手站在崖壁上，挽弓搭箭，百步穿杨。在这个特定时空，箭术已经是次要了，如何立于千仞之巅仍能心若止水才是重点。箭术，师傅可以教会；但是安立绝壁的心法，惟有靠箭手自己透过日复一日地站在崖壁上慢慢领悟。交易也不例外，交易者长时间的实践是必不可少的。

编者：弓先生非常谦虚，您对交易、对市场的见解不但对我自己，相信对所有读者都像是一注醍醐。我还有个请求，您能不能在这次采访结束前，给我们的投资者提一点寄语。

弓伟：投资是很贴近我们生活的东西，应该说是一种常态，存在于生活的各方各面，成功投资不需要什么高深的理论，就像我们从卖油翁的典故中看到的那样，成功的交易者不神秘，他们只是做得更多、更久、更熟悉所作的事情而以。希望广大投资者能够坚定地努力、投入、专注于此，成为投资中的卖油翁。

编后：与弓先生认识只是不久前的事情，让我从起初的将信将疑到现在的高山仰止，弓先生证明自己的方式非常直接。这次采访弓先生，让我有机会能更近距离地审视其理念。

㈤ 能否完整地讲讲你的期货交易逻辑是什么

如果从根本来说，我的交易的逻辑就是：在控制好风险的情况下，入场试错，截断亏损，让利润奔跑。

控制好风险一句话看似简单，实际上包含很多，比如，仓位，净值管理方法，品种的分散选择，是否加仓减仓等。

入场试错是入场规则的核心，而截断亏损，让利润奔跑是出场的核心。

满足逻辑的前期下，在实现方式上，是五花八门，多种多样的。

没有特殊要求的资金账户，我一般会采用，多品种，多周期，多策略的量化组合策略。

多品种，就是根据资金量的大小，尽量多的配置品种。多周期，就是不仅在日线上做，可能还在小时线上，30分钟线上等设置一些策略。多策略，就是不仅使用一套交易系统，可能是更多套的综合组合。

这些策略每一个都满足我的核心交易逻辑，但是同时组合到一起又能够分散风险，平滑资金曲线。

如果一笔资金想要实现某些特别要求，比如，想要做日内，或者想要做爆发式的净值等等。我会采用主观过滤，主动择时的系统化交易方式，当然，即使是主观过滤，也依然符合我的核心交易逻辑。

交易逻辑是核心，这个逻辑需要拥有正向收益预期，至于实现方式，完全看你自己的选择了。

我相信多数投资者不会把自己最核心的东西讲出来的。就拿我来说，我不会把我认为有价值的技术体系随便透露的，最少在我没有在投资行业成功前，是不会透露的，不管这个技术体系适用不适用，在我看来，它是无价的。

不过，可以稍微透露下我的操盘逻辑，不涉及到具体细节的东西。

我在做盘的时候，一般会有大到小。就是先看大周期确认方向，然后在看小周期找寻介入时机。大周期一般是从月线、周线、日线下来。小周期只看4小时与1小时，1小时以下时间周期我一般不会看，甚至连看一眼都懒得看，因为超短时间周期，我认为对于我这种趋势交易者而言，都是垃圾。

看完时间周期之后干嘛？就是耐心等待共振。什么共振？就是等待多个周期共同形成同一个形态。比如：月线、周线两个时间周期目前属于多头形态（具体如何研判多空头形态，在这里不赘述，需要大家根据自身去研判），那么我就耐心等待日线与小时周期再次形成多头共振。这样就形成了多周期共振，那么成功率就会大大增加，准确率也会大幅提高。

行情一切皆有可能，并非形成多周期共振后就可以高枕无忧了。如何防范行情的变化？这个时候就要观察小时线的形态变化。如果小时线突然发生转变，形态由原来强势变成了弱势形态（如何辨别形态变化，在这里不赘述）那么我会提前先了结手中的多头持仓，等待形态进一步变化。因为形态的变化都是有小周期变化慢慢的改变大周期的形态，并非每一次小周期的变化都会改变趋势，但是最少这是改变的开始，所以需要重视。如果最终小时周期形态的变化没有持续扩大变化，日线级别没有收到影响，那么可以继续保持原有的布局。

总之，我的交易根本就是“进场有依出场有据”，如果我的进场依据存在，不管行情如何变化，我始终保持不变。如果我的进场依据不存在了，不管行情有没有变化，我果断离场！

在期货交易中，我个人做的是趋势交易，所以追求的是顺势而为，顺着趋势做交易。

按照自己的交易习惯，顺势交易安全性和盈亏比都可以做得比较好，又不用时刻盯盘，自我感觉比较适合自己。

比如当一个上升趋势中K线无力突破前面高点形成失败的新高，破掉趋势线，原来的上升趋势就产生了一个结束的概率，颈线被破，开仓。如果走入振震荡，等它自行发展，失败就止损。

在趋势中，不追空不追多，利用回调或反弹入场。止损设在能证实原趋势能被评估已经破坏的位置。加仓也用这样种方式。

入场正确就顺势持有，除非出现结束趋势的概率信号，否则一直持有，把止损推到最近的支撑阻力位。小趋势让它碰止损被动出场，如果发展成为大趋势又有加仓情况下视需要选择被动出场还是分批离场。

仓位、止损距离两者关联的潜在损失要在交易系统的资金风险承受范围内，超过就不做。

顺势交易可发展的空间大，盈利和止损的处理也比较好布局，逻辑上甚至可以比上述的做得还要简单。

交易逻辑其实也可以认为是交易系统，很多人将交易系统认为就是简单的买卖点，其实准确的是系统更多的核心要素在于逻辑，逻辑也称之为框架，是凌驾于买卖点之上的一些对于市场的理解与自身理解的的综合思想。

什么是逻辑，对于市场的理解，关于风险，杠杆，定位的行情框架，获利的根本原则，再到交易原则的建立，执行，过滤，优化以及最终定型的完整定义，只是很多人总以为系统就是买卖点，但事实并非那么简单。

交易系统或者交易系统大致分为以下几个层面，我今天就从这些方面来聊聊交易系统的问题，并且给还在交易之路上比较迷茫的朋友一些建议，如何去构建并且正确应用交易系统。

1交易思想

2交易信号

3原则管理

4风险管理

5情绪管理

6执行的难点

1 交易思想 什么是交易思想，我细分了一下大体分为以下几个方面

①定位的行情

②对于盈利的诠释

③对于亏损的理解

最终目的是找到盈利的基本逻辑是什么，其实交易这件事情和其他任何行业都是一样的，就和打 游戏 一样，有一些固定的定式，只要按照这个公式去建设你的基本框架和行动力，交易其实并不是一件非常困难的事情。

接下来我就围绕上面几个点来说一下

什么是定位，其实很少的人能找到自己的定位，当你对市场有了一定的理解之后你就会明白其实定位是非常重要的一个内容，我们看似一些很不经意的思维导向经过时间的累积会形成很大的破坏一，这一切动作都是通过一些基本的框架构建正确的知识体系和逻辑从而达到一致性的思维习惯的过程。比如你定位要做大级别的趋势还是将大级别的趋势分成波段去参与，这就是你对于自己交易的定位，你要什么，你到底要赚什么钱。在这之前就是切割行情，大多数时候行情是看不懂的，但是你却可以通过划分行情的形式将行情变成一些你能看懂和看不懂两个部分，人最可贵的能力就在于认清形势在自己能看懂的行情里面交易。

所以定位行情的目的是划分行情，先把行情划分开，比如盘整之后的突破就是我能看懂的，日线创出一个月的新高就是我能看懂的，在这种行情的折返波段里面去寻找利润就变成了可以定位的大概率。

对于盈利和亏损的理解是很重要的，系统的建立不是让你回避亏损，而是让你更加合理的去亏损，记住我这句话，无论你交易多少年，你都只是在寻找一种合理亏钱的方式而已，把交易想象成一门生意，止损只是这个生意里面伴随的成本而已。不愿意接受亏损是一种病态的交易心理，包括所有的优化都绝对不是以优化系统达到不亏损的目的，而是优化买点使其更加简单，最后让行动力更强，如果一个人没有选择，才会有行动力，选择多了，行动力自然就消失了，所以理解到这个层面，你才知道做减法的重要性，技术只需要一种，持续做就会形成行动力。

我之前其实说了很多次，交易思想搞清楚了之后看过很多真正长年稳定盈利的交易员交易之后，你会发现，你只需要把你的交易盈亏分布做成小赚小亏和大赚即可，放弃大亏的单子之后你自然就明白你的所有问题和解决问题的答案全部在这个盈亏分布里面，我们的所有行动最后的立足点都在这里。

这些都是交易思想里面你需要了解的，关于交易频率，趋势，节奏，仓位，等等问题其实都可以在你建立了正确的交易思想之后得到真正解决。

2 交易信号

交易信号就是一个简单的买卖点，其实买卖点非常简单，我这里不说具体怎么做，我只说应该怎么去优化你的买卖点，比如你要在一个框架或者结构里面做多，那么我们要做的工作核心就在于通过一定的方式去过滤掉下跌的波段，这就是你要做的。试错的频率取决于你过滤的频率，比如我要在日线上涨的过程中在小时级别上面做多，我只在行情突破某一条均线之后参与，那么你就可以过滤掉行情在小时图上沿着均线下行的波段，你试错成功的概率就开始增加，并且逐渐开始进入当前走势的顺势。用均线只是举一个简单的例子，要说明的是一种思考方式，那就是过滤方法，过滤方法没有好坏，你试错的频率越高，那么成功捕捉行情的概率就越大，但同时伴随的亏损概率也会增加，反之，如果你的过滤要求更加严格，那么你试错亏损的概率降低的同时伴随的是你丢失行情的可能性。

这就是交易信号，其实买点很简单，但为什么很多人觉得这是一个很重要的问题，因为你们不能接受，总是不愿意做减法，总是想用一切方式去正确捕捉行情，那是圣杯，不是方法，这个市场没有圣杯，只有接受，你接受一种方式的缺点，自然才能拥抱其优点，这个问题需要花很多时间想清楚之后就不会再让未来发生的事情来给你带来困扰。

3 原则管理

交易过程中的每个环节其实都可以根据原则来进行优化，上面说的交易信号只是原则之一，但交易中不单单只有一个原则。

比如你是一个新手，要怎么控制自己不亏太多，那就需要建立基本的时间亏损法则，比如每天给自己规定做多少个单子，然后单日，单周，单月亏损多少之后停止交易，这方法虽然笨拙，但绝对是可行的方式，对于新手很好用。其实方法都很简单，看似很愚笨的方式其实才能发挥效果，别去整那些高大上的方式，长期看来没什么大用，真正有用的是理性的思想，当你亏损之后能够按照这个法则去行事的时候，你的交易才可能闪现出理性的思想光辉。

交易信号，风控法则，包括仓位，交易标的，执行计划也都是原则的一部分，交易的过程就是如何合理约束自己的过程，哪有什么牛逼的圣杯都是扯淡的，更多的还是一种思想模型，当你有这种思想模型的时候，所有的难题都可以根据这个模型去处理。

4和5，风险管理和情绪管理

这两个部分放到一起说，虽然是非常重要的一部分，但是这些你们认为无法解决的问题，都可以通过构建原则和执行的过程去解决，只是大多数人认为最难的在于执行，很多人觉得知行合一很难，其实做到并不难。难的是你们太低估了知道的标准，很多人的知道都是道听途说，别人的知道，不是你的知道，就像我文章里面说的很多交易思想，很多人只是听到大多数人都这么说，认为是对的，但你并没有切身的感受，这叫做别人的知道，并不入心。真正的知道必须入心，什么叫做入心，一边犯错，还一边忏悔，不仅是交易，生活中这样的人到处都是，天天说你好，然后背地里干些恶心你的事情，所以交易很多问题并不是交易本身的问题，和做人有很大的关系。你言行不一，总是做你没说的，说你没做的，这种人能成什么事情，只是在现实生活工作中可怜度日混口饭吃，但是你一旦进入这个市场，这些问题放大十倍百倍之后你还有活路吗？所以我想奉劝那些性格有缺陷，没有独立意志和人格的朋友，不要进入这个市场，你们进入这个市场只会被捶死，没有第二条路。

当你懂了这个之后风险和情绪这两个你们认为不可逾越的问题其实是最好解决的，方法都是人想出来的，想明白了剩下的就是去做，知道的目的是构建逻辑，逻辑的目的是为了说服你自己去执行，就像你明明知道风险已经失控了还要这么做，明明知道情绪开始上身你还要暴走逆天而行，等待你的结果其实在失控那一刻就已经注定了。

有什么方法，就是不断去做，慢慢靠近并且观察自己的内心，等你真的知道自己就是个SB之后，明白自己是个平凡的人之后你就不会去玩这些高难度了，心理才能最终走向平静。

6执行的难点

执行最难的地方在于你总是要违背自己的原则，这是很难的，唯一的方法就是不断去做，先感受并且观察自己，当你看清楚自己是个小人物之后你才能老老实实去做事。没什么好的方法，说难听点你亏多了自然就懂了，亏多了还不懂，就离开吧，真相就是这样的，并且毫无感情。真相就是真相，只是很多人不愿意承认而已。对于执行，方法就是不断的训练，就和专业运动员一样，交易是一个专业技能很强的事情，不训练只靠想是不能成事的，路一直都在脚下而不是在嘴上。

说了这么多，这就是我的整个交易系统，很多人可能失望了，认为尽说一些没用的东西，但能看懂的自然能看懂，看不懂的也要对自己有一些理解，人嘛，很多时候毕竟有所不足，我只给你一个通过别人眼睛看世界的角度，至于你能不能看到，那完全取决于你自己。

先占坑再细讲

一.无趋势不做

找到自己的操作周期，耐心等待趋势确立后再考虑，否则就空仓

二.有趋势判断趋势在整体行情的位置

操作周期有趋势，再判断该周期在大周期所在位置，是否是大周期趋势的合理的回调和反弹，如果是则放弃，否则可以考虑操作

三.趋势如果可以操作，判断是否会被逆转？

如果该周期趋势可以操作，再观察小周期是否是正常的回调和反弹位置，不符合则趋势可能被逆转，放弃操作

四·如果趋势正常发展则开仓

如果小周期发展在合理范围，则可以考虑开仓

六·根据资金管理和仓位管理做好加减仓管理

在操作周期趋势可以操作，并且小周期反向趋势发展合理，可以根据资金管理做好可以开仓最大数量，以及根据行情变化，做好仓位管理，顺势加仓，利润及时落袋为安。做好行情符合随时有足够资金可以加仓，根据盈利和行情变化，仓位随时降低确保利润最大化！

基本逻辑也就这些了吧！

行情的走势由单边和震荡两部分组成，单边震荡循环往复。唯有单边行情有迹可循，我一般等待区间突破进场。

逻辑很简单，震荡和单边永远是交替转换，等震荡完走出单边就入场抓取这部分波动。

区间可在3-60分钟周期分析，过大或者过小的周期参考性不强。周期太小行情太容易走乱，周期太大止损的点位又过高，这两种情况一种不利于持仓，一种太伤及本金，所以要选择合适的周期。

突破往往是市场重新选择方向的一个开始，在看不懂的无序震荡中要头脑清醒不可被市场诱惑随意入场。只有在区间进场点和止损点明确的情况下，待突破的区间才是有效的入场信号。

震荡区间的幅度一般也决定了突破力度的大小，震荡区间较大相对突破后的能量越小。震荡区间较小的时候，突破的力度才更大。

突破交易赚钱的关键在于 耐心等待时机， 区间往往是行情告诉你的一目了然的，当看不到明确的进场机会的时候，千万不要强行分析行情，为市场划出勉强的区间来等待突破。一定是越简单越好，无需什么技术分析手段就可看出机会的才是真正的机会。

突破交易操作上更容易上手，逻辑简单清晰，进场点和止损点也更明确。只要能把执行力锻炼出来，应该是最容易赚钱的操作模式了。

只做波动率大于9%的品种，站上7周均线开多单，跌破7周均线来空仓，严格遵守纪律！简单的方法重复做，你就是专家！

对于一个在2020年亏了100多万的人来说，对于期货真的是有太多的深刻教训。从本质上来说，期货就是高卖低买。在最高点卖出，在最低点买入！然而在现实中，即使很多人懂得这个道理，依然亏的一塌糊涂！问题到底出现在哪里！

一、时机不对，在上升或下跌趋势中想当然认为到头了，判断依据自认为价格过高或或低。如玻璃期货到1700时，很多人认为到头了，结果重仓卖出，结果涨到了2000，很多人爆仓！

二、没有耐心，不能坚持。被些蝇头小利所诱惑。如我在2020年八月做多郑醇50手，挣了一万多就走了！而错过了后面几百个点的利润，好几十万呐！期货一定要学会放弃蝇头小利，不能过于浮躁！

三、不能及时止损。如2020年茶叶哥在650左右做空十手铁矿。一路死扛加仓到1000，最终爆仓！期货一旦发现方向反了，一定要及时止损！止损要果断，及时！

四、轻仓！轻仓虽然有时会赚得少，但能够活命！期货市场，剩者为王，什么都有可能出现！我100多万就是1750空玻璃仓位太重，最终一无所有！轻仓保命，活下来才有机会！

五、频繁止损。期货不能不止损，但也不能频繁止损，频繁止损只会在不知不觉中不停损失本金，要设立合理止损空间！

五、运气！期货这个市场有时真的很讲究运气，与技术无关！我曾经一段时间，无论做什么就赚什么，一段时间做什么亏什么！

六、保持理智！上帝说，想让谁灭亡先让谁疯狂！放在期货市场更是真理，一定要理性，按既定计划，该止损止损，该止盈止盈，别冲动！

期货这条路这么多很艰难，一夜天堂，一夜地狱，想劝进来的朋友一定要考虑清楚！

首先关于交易系统一定是建立在合理的逻辑之上，这一点我本人是十分认可的；做任何事情都要对要做的事物有充分的理解；这是一种正确的世界观，不仅在交易世界中如此。

例如我最喜欢的《毛泽东选选集》中，有一篇文章《矛盾论》；这篇文章从宇宙观的高度解读了我们存在的这个世界；要辩证的看待我们所处的世界，和世界上的种种事物，不能片面的孤立的观察世界。

书中阐述了矛盾的普遍性和矛盾的特殊性原理；我用通俗的话归纳一下：矛盾具有普遍性是指世界上万事万物的发展演变推进过程中，都存在着矛盾的运动；例如生活中，工作中同自己的爱人，朋友，亲人，邻里；甚至人生的进程都是在不断的解决各种各样的矛盾。所有千万不要奢望生活中没有烦恼，那才是庸人自扰。

另外书中比较重要的观点：矛盾分为主要矛盾和次要矛盾；但事物不同的发展阶段存在不同的主次矛盾；主次矛盾相互的转化；而且在做任何事情，或者需要做好任何事情，一定要抓住主要矛盾；以解决主要矛盾作为重要的出发点；解决完主要矛盾，次要矛盾可能自动解决或者很简单的解决。

在交易观之下才是交易逻辑，回到问题我们谈一下交易逻辑。

赚大亏小；或者说阶截断亏损让利润奔跑。这都是正确的交易盈利的逻辑；但作为一名职业的交易员，我想说这些东西，都只是说起来听起来高大上说起来很有道理，执行起来就不是那回事了。

决定交易能否盈利的主要有两个因素：第一因素是成功率，第二因素是盈亏比；而且这两者之间是相互关联的。

一套好的交易系统一定是做到盈亏比和成功率的均衡。（建立建立交易系统基本逻辑）

说两个例子：过度追求盈亏比，导致成功率太差会是什么结果？

例如盈亏1:5成功率成功率百分之20.

100次交易：（20次对x5=100）-（80次x1=80）=20的盈利。

这个交易系统的交易结果一定是能够盈利的；但80次错误的交易分布是没有规律的；可能出现连续很多次的止损交易，止损交易过多会打击交易者的信心，导致交易者心态发生变化交易走形；原本的交易计划和交易策略以及仓位管理都不能执行到位，最终导致交易的失败。

很多对于交易理解不深的朋友，发现一套类似的交易系统之后可能会乐的睡不着觉，但真正去执行了却发现种种问题。

这就是说一套逻辑上正确，听起来很高大上，很合理的交易逻辑在实战中根本行不通；因为这所有的逻辑都只从交易系统的角度思考问题，却不从交易员的角度去思考问题；再完美的系统也需要人去操作；也需要交易员去执行。

没有完美的交易员，人性的弱点是任何人都不能回避的事实；如果在建立交易系统或者设置交易系统的时候完全不考虑人为的因素；或者说不考虑交易系统的可执行性那所有工作都是徒劳的；因为空中楼阁不能落地毫无意义。

因此：理论上行的通的逻辑，实际却未必。

“实践是检验真理的唯一标准”；这也是一种正确的世界观。

觉得有收获就点个赞，有问题可以留言、私信。

㈥ 交易：江湖，战场还有佛——谨以此文献给交易路上的每个人

交易与江湖

每个人都有一个江湖梦。

十步杀一人,千里不留行。

事了拂衣去,深藏功与名。

向往着江湖中侠客之坦然、决然、愤然、傲然与舒然。

可江湖终究成就的只有主角。对于大多数侠客，无论正邪、无论身世，无论修为，江湖未必尽是美好，而是无望的执着和命运的捉弄。

江湖岂安好？安得无愧人！

抛开书中的江湖，作为一个交易者，无论贫富、无论愚智，只要迈入了交易之路，此生便踏入了江湖。

所以，我们和书中的侠客一样，此生要做的和能做的，只能是孤独的修行者，只能不断的提高自己的修为。江湖偌大，但路只有一条，那便是成为高手，纵横这江湖，而不是被这江湖遗忘。

可在交易的江湖和书中的江湖，绝大多数人终其一生也只是无名小卒，不要说配角，此生能加入一个门派都是奢想。

在交易的江湖中，不乏侃侃之辈，指指点点，貌似精通一切，再复杂的走势也全然尽在掌心之中。犹如《天龙八部》之中的王语嫣，熟知各派武学却无一能敌。

在交易的江湖中，也不乏赳赳莽夫，即便武功再差，也敢在武林大会上摆个擂台。面对多么凶猛的走势，也敢纵身一跃，之后便尸骨无存。

书中的江湖，得一秘籍便可独步武林；交易的江湖，得一秘籍也可独孤求败。

于是交易者此生最大的梦想就是找到能让自己功力大成的秘籍，学遍各门各派的招式，巴菲特的价值理论、索罗斯的反身性理论、缠中说禅的缠论，芸芸种种，仿佛秘籍越是高深，就越能代表得之则可踏平江湖。

因此，交易者对秘籍之执着，犹如武痴对于神功之执着。倚天屠龙，世人尽夺，丑态百出也比不上武林至尊的诱惑。在交易中，倘若真有一秘籍，得之练之便可无敌于市场，那么即便是葵花宝典，也阻挡不了交易者割肉以无敌于天下的雄心。

我们有一颗侠者的心，侠者的情，也有侠者的执着和付出。

可到头来，学遍各派武功，仍不得进步，满身伤痕之后又抖擞精神。

路漫漫其修远兮吾将上下而求索

吾，求过索过，怎就没有得过？

亦余心之所善兮，虽九死其犹未悔

心，死过悔过，就是没放弃过。

这就是侠客，这就是江湖，这就是我们。

交易与战争

交易既是江湖，又不是江湖。

江湖之本质，是纷争，更是侠义，是我为武林做序而江湖远离血雨腥风。

交易之本质，是斗争，更是抢夺，是你收获的东西一定是别人失去的东西。

那么，人世间，交易最是什么？

答案只有一个：战争

拓土开疆——攫取财富

国力对比——价值分析

兵法韬略——技术理论

攻强守弱——上涨下跌

相持对峙——盘整蓄势

将帅能力——操盘素质

战争规模——走势级别

战后分析——操作复盘

兵力分配——风险控制

……

凡你所想到的，在战争中都能找到与交易相对应的概念，你想到的越多，你越发现，交易只是另一种形式的战争。

所以，一个好的交易者，必然会是一个好的将军。

所以，你成了一个好的将军，你就可以成为一个好交易者。

甚至你可以这样想，在当下这个和平年代，去如何培养一个优秀的指战员？

那就是给他本金，让他在交易市场上杀上几番，如果他能盈利，则表明他已经具备了战场上所需要的任何优秀品质，比如冷静、勇敢、果断、抗压、胸襟还有智慧等等，甚至包括运气。

当我们学会了：

用战争的视角看待走势；

用战争的思维分析局势；

用战争的头脑指导决策；

……

你会发现，交易原来也可以这样。

的确，对于交易，我们太过于死板；对于交易，我们太过于执着。

当你能够将战争的理解融入交易之中，你就能驾驭市场。

交易与佛禅

书中的江湖，当一个高手的修为陷入瓶颈之后，心境则成为一切的关键。

交易的江湖，当人们在市场上长期不能有所突破的时候，心境也成为一切的关键。

如果说世上最能修养一个人心境的方式，那非佛莫属。

佛门诸派，又以拈花一指的禅宗境界最为坦然。

佛与禅，有此神秘功效，再经江湖上那些所谓的高手牛人宣传，便得到了几乎所有交易者的追捧。

眼耳鼻舌身意，六根不净，安得智慧？

贪嗔痴慢疑，五毒不破，何以纵横？

理是这么个理，可就是没人想过——交易中的心境，佛禅岂能脾益？

纵然书中的江湖，不能没有少林。

可少林真正的高僧却从未踏入江湖。

所以，少林，常常作为书中江湖的五大门派之首，却很少对书中江湖的脉络和走势起到关键作用。

正所谓——江湖有我，而我却未在江湖。

这便是佛，这便是禅。

同样，交易的江湖也不能没有佛禅，但佛与禅却从不介入交易的江湖。

这一切都是因为， 江湖便是纷争，而佛与禅求得却是是无争。

清风拂过、无欲无求，又怎能在这纷争杀伐的书中江湖，以求败之豪气得武林之神话。

云淡风轻、逆来顺受，又怎能在这纷争杀伐的交易江湖，以财富之自由求取人生之自由。

所以书中江湖，武学心境的提升更多的是经历的顿悟，而不是从佛禅处修证的顿悟。

同理，佛境与禅境本不一定就是交易的心境，更何况为了交易而执着与学佛学禅，这得来的心境也未必是真正的佛境与禅境。

这一切犹如当年缠中说禅说道：千载以来，谈禅成缠。

江湖尚且如此，战争更斥佛禅

古之征战杀伐者，最高境界，乃是儒将，绝非佛家。

将者，落棋处冷看兵戈铁马，谈笑间樯橹灰飞烟灭。

战场是人屠之战场，自古儒佛不同，兵佛不容，秉佛法禅理，欲以佛念携刀，安能取胜！

佛禅治心，乃治无争之心，但不能了结纷争。将者之心，古之儒家、兵家亦多有良策。

儒学治心，尤以明代王阳明心学为博大成者。

兵家治心，孙子兵法多有论述。

且看儒家治心——其余不谈，单单就是一个“知行合一”就让无数交易者汗颜，有时候我们亏损不是因为判断失误，而是应为知而不行，不知而行。

且看兵家治心。

《孙子兵法》云：“将有五危，必死可杀，必生可虏，忿速可侮，廉洁可辱，爱民可烦。凡此五者，将之过也，用兵之灾也。覆军杀将，必以五危，不可不察也。”

解释一下就是：为将者有五个致命的弱点（心的弱点）：抱着不怕死的刚猛，就有被杀死的危险；而心存侥幸、贪生怕死，就有被俘虏的危险；过于刚忿急躁，就有被轻侮挑衅而不顾局势的危险；廉洁自好，就有不甘污辱而不顾全局的危险；宽仁爱民，就有被过度烦扰而不能专心以战的危险。

交易中不也一样吗？天不怕地不怕，容易爆仓；太爱惜金钱害怕亏损，就会拿不到收益；太急躁，就会被走势误导；太在意面子，就不能正确止损，反而扩大了错误；太注重多余的细节，就会被各种琐事烦扰而分心。

此番治心之策的针对性，绝非佛家“贪嗔痴慢疑”五毒所比！

古之将军，征战杀伐多半生，见惯生灵涂炭，顿悟即可成佛。

古之贤臣，既能指点江山激昂文字，尤能上马安天下。

你可见一个终生修佛修禅之人，能够运筹帷幄决胜于千里之外？或者是连百万之众，战必胜，攻必取？

所以：

佛禅之智慧，是终点，是终极，但绝非手段。

佛禅之智慧，是态度，是人生，但绝非工具。

对于交易，我们应该做到的是：

提起交易，需有“锦帽貂裘，千骑卷平冈”的兵家豪迈。

放下交易，尤需“人生如梦， 一樽还酹江月”的儒家淡然。

但最终，还需有

"一樽酒、干坤颠倒不惧！

一盏茶、香涩品尽何难？

一卷书、看淡古往今秋。" 的禅意

㈦ 趋势交易：期货交易者参透此文可以少走几年弯路

如何在期货交易生涯中少走弯路？如何在期货交易生涯中少走弯路？我做这么久了，说实在话，走的弯路真的是太多了，得到了不少的教训，最后把心态都要崩了，书籍也看了不少，交易的时候还是控制不好自己的交易。随着交易时间越来越长，经历越来越多，要想在期货市场中挣到钱，必须要有自己的方法和策略，不能盲目的在这个市场里面操作，更不能有**心态，期货交易是有自己的规律和方法可循的。

首先，弯路必不可少，交易理念和方法必然要经历一个从简单到复杂，再由复杂到简单的过程，有些弯路可以不走，但是有些弯路必须要自己一个人孤独的走完。你要做的只能是不要重复走弯路。下面我谈谈如何在期货交易中少走弯路？给您一点借鉴：

模拟交易基本的交易训练可以少走些弯路，合理使用模拟盘，练习下单，可以使下单准确率能得到提高。通过不断的实盘操作，在实盘中不断总结经验，做好交易计划，规避掉不该犯的毛病。了解杠杆，并初步使用杠杆交易。简单的资金管理，如何管控风险是期货交易的重中之重。以上，其实就是初步了解市场，这部分可以使用模拟盘来实现，并且不用付出资金成本，就可以完成。
模拟交易有助于发现自己存在的问题。带着问题去思考，去找答案。这比单纯的看书要有效率。
交易理念1、顺势：顺势而为。（1）每个时间周期都有“势”，例如周线上涨趋势，日线下跌趋势，60分钟级别上涨趋势，15分钟级别下跌趋势，那么我们到底是要顺哪个“势”。“势”和“时间周期”是相互依存关系，您要说“势”，那么您就要先确定你所说势的“时间周期”。

（2）我是怎么确定势的呢：两个时间周期方向共振，确定“势”的方向，顺着这个“势”的方向操作。两个时间周期通常是4倍或者5倍的关系，例如60分钟级别周期和15分钟级别周期。单个时间周期确定的“势”方向不稳定，两个时间周期方向共振确定的“势”方向比较稳定趋势波段大概率有可操作的空间，当然如果是两个以上的时间周期方向共振，那(内容过长已省略...)
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㈧ 【投资人物志3】亚历山大·埃尔德：以交易为生

埃尔德的经历颇具传奇色彩：他出生于苏联，后来到了美国，半路出家，从医生转型为成功的交易者。1988年，他在纽约开设了金融交易公司，志在帮助和教育投资者寻找交易中的快乐；1993年，他出版了第一本书——《 以交易为生 》。在这本书里，他写道： 你可以自由自在，可以在世界任何地方工作和生活，远离尘世间的俗务，并可以不理会任何人的纷扰，这是一个成功交易者的生活写照，但成功的交易需要付出巨大的劳动，以及具备良好的纪律，并非人人可得 。

埃尔德生长于苏联，16岁进入大学，22岁毕业于医学院，经过实习后，到一艘轮船上担任医务工作，所以有了游历世界不同地方的机会。

1974年2月，他经历重重波折来到美国，背包内仅有夏天的衣物，口袋里仅有25美元，他会说一点英文，但在美国没有一个熟人，他完全不懂什么是股票、债券、期货或期权。

1976年夏天，他从纽约前往加州，随身携带了几本精神病与历史的书籍，还有一本从律师朋友处借来的《如何购买股票》，这是恩格尔所写的一本老书。彼时，埃尔德完全没有想到，这本毫不起眼的书改变了他的一生。

在这趟旅程中，他如饥似渴地品读着《 如何购买股票 》这本书，最后在太平洋彼端的拉荷雅将其消化完毕。在此之前，他完全不了解股票市场，但从看完这本书后，他开始有了赚钱的念头。正是《如何购买股票》为埃尔德开启了一个崭新的领域。回到纽约，他买进人生第一支股票——KinderCare。从此以后，他积极研究市场，从事股票与期权的投资与交易，后来则以期货为主。

对埃尔德来说，学习交易是一段漫长的过程：有着狂喜的高潮与沮丧的谷底。他持续前进过，也原地踏步过，账户不堪亏损时也有过不断搥首顿足的时刻。他的本职工作是精神病医院的医生，每当亏损之后回到医院工作重新筹措资金时，他会大量阅读，反复思考，不断测试，然后又开始进行交易。慢慢地，他的交易有了进展。他说：“当我明白胜负关键并不在电脑中，而是在自己脑袋里，这才出现真正的突破，而出于精神病医院医生的专业训练，让我得以更好掌握了交易的三昧。”

埃尔德说，亏损是交易者最清楚的记忆，当然成功的交易也会记得一些，但亏损总让人最难忘。他认为，市场是最好的老师，交易者亏钱时总会得到一些教训。没有人能通过什么方法一下子获得成功，能成功的人都是因为失败过，并善于总结失败的经验。他说：“我从来没想过建议别人从事交易，我总是告诉人们，如果想做交易，成功和失败都是可能的。虽然我的交易过程很困难，但我从来没有想过要放弃。”

埃尔德说，他喜欢自由，以前在医院上班，希望能够自主安排工作时间，不喜欢被老板管着的感觉，所以他开始学习做交易。他说：“生活和交易从没分开过，因为两者是一体的。通过交易，体验有很多，大多数时候，人们不了解为什么会以交易为生。每天我还做日常的工作，周末做一些调研，当然了，我做这些事情是因为我喜欢。”

“ 保持有效的交易，控制仓位，这是我对新入市者的建议。如果交易者打算以交易为生，就必须更努力一些，做一些研究，看看别人是怎么做的 。”埃尔德表示，新入市的交易者可以看看市场上成功的交易者每天在做什么，同时思考如何从事交易，如何与自己的心灵打交道。他说，自己或许可以通过着作为交易者提供知识，但交易的动机需要交易者自己追寻。

市场永远处于变化之中，旧的机会消失了，新的机会又不断出现。“优秀的交易者必须保持谦卑的心态，继续学习。交易是一项毕生的挑战，更是一场艰难的游戏。交易者如果希望成功，必须严肃看待自己的所作所为，经不起草率行事，也不可以在一些潜在的心理情绪刺激下进场交易。”埃尔德说。

结合自己的交易经历，埃尔德认为，最困难的是，市场总会诱惑你，你必须限制自己，专注于特定的东西，但不幸的是，一些不适合交易的人经常会被市场吸引。“如果你是为了追求刺激而交易，可能会接受一些胜率不大的交易，或承担没有必要的风险，因为市场绝对不会手软，也不理会你耍脾气，情绪性的交易仅有一种后果——亏损。”他告诉期货日报记者，许多交易者都希望获得成功，但却不断从事冲动性交易，享受短暂的“赌博”激情。

“赌徒”和专业的交易者有何不同？对此，埃尔德认为， 当交易顺手时，“赌徒”会得意忘形；当发生损失时，则垂头丧气 。他们完全不同于成功的专业交易者，后者专注于长期计划，不会因为短暂获利而兴奋，或因为损失而沮丧。他说：“交易者的感受会立即影响账户净值，交易者可能拥有一套最棒的交易系统，但如果感觉害怕、傲慢或懊恼，一定会殃及账户。当察觉自己有‘赌徒’的陶醉或恐惧心理时，立即停止交易，因为成败取决于你如何控制自己的情绪。”

在埃尔德看来，盈利可以让交易者感受权力的滋味，让他们享有陶醉的激情，并尝试再度捕捉这种感觉，于是他们进行草率交易，将获利退给市场。大多数交易者无法忍受连续亏损，他们被卷入市场的洪流，陷入绝境之中，而少数残存者得以发现，问题的关键并不在于操作方法，而是在于自己的想法。唯有认清这个事实，才有可能成长为成功的交易者。他分析说：“就成功的交易者而言，如果发生连续亏损，就能够知道自己出了差错，会立即停止交易，重新检讨交易或分析方法。然而，输家则欲罢不能，继续交易，因为他们已经沉迷在游戏的激情中，希望再度掌握胜利的滋味。”

每位交易者在迈向成功的历程中，都必须驱除自己的心魔。埃尔德总结了自己成功道路上的一些法则，正是这些法则让他由纯粹的门外汉成为真正的专业交易者：必须决定自己将长期留在市场中；尽量学习、阅读与倾听专家的看法与见解，但要保持合理程度的怀疑；不可因为贪婪之心而急于交易；发展一套分析行情的方法，市场不断变化，需要不同的交易工具应对行情，还需要某种方法判断这些行情的差异；拟定一套资金管理计划，第一个目标是长期的生存能力，第二个目标是资本的稳定成长，第三个目标是高水准的获利；在任何交易系统中，交易者本身是最脆弱的一个环节，学习如何避开损失，或发展一套方法来降低冲动性的交易；必须内省，排除幻想，改变不当的思绪和行为。

在埃尔德看来，市场不知道也不在乎交易者的存在，交易者没有办法影响市场，能控制的只有自己的行为。他认为，交易者必须研究市场趋势和反转，当在市场中学习如何驾驭自己时，交易规模不宜太大，因为你永远不可能控制市场，却可以学习如何控制自己。

“学习交易需要花费很多工夫、时间、精力和资金。很少有人能够提升到靠交易为生的专业水准，专业交易者对交易的态度非常认真，他们不允许自己在市场内满足非理性的需求，业余者恰好相反。”埃尔德认为，交易就是一门生意，需要界定生意上的合理风险——任何单笔交易允许发生的最大风险，这在金额上没有一定标准，可接受的合理风险主要取决于交易账户的规模，其次是交易方法以及交易者对痛苦的忍受程度。

“做交易时，交易者是在与心智做搏斗。”埃尔德告诉期货日报记者，搏斗的竞技场稍有倾斜，交易者就会处于不利地位，如果交易者允许情绪干扰交易，那么这场搏斗就已经结束了。他表示，对所进行的每一笔交易，交易者都必须自己承担所有责任。交易起始于进场决策，结束于出场决策，一套理想的交易系统并不足够，虽然拥有第一流的交易系统，但许多交易者还是被市场冲刷得体无完肤，因为他们在心理上没有做好获胜的准备。

在埃尔德看来，新的交易方法、高性能的分析软件或某种交易秘诀等并不能帮助交易者，除非交易者先控制自己情绪，同时改变思考方式。他说：“交易的成败取决于交易者的感觉和思考模式，即使是最顶尖的高手有时候也会发生亏损，所以交易者必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。交易者必须承担合理的风险，但绝不允许发生预定风险之外的损失。”

埃尔德认为，对大多数人来说，成功的关键在于知识的运用，而不是情绪的反应。如果由于获胜而过度高兴，由于损失而沮丧，交易者就不可能成功。如果让市场操纵自己的心情，交易者一定会失败，要想在市场中成为赢家，交易者必须了解自己，冷静行动。

埃尔德认为，交易者从事交易的动机，一半来自于理性，一半来自于非理性。理性的部分包括提高资本的报酬率，非理性的部分包括“赌博”与寻求刺激。他说：“交易者大多不了解自己的非理性动机，而情绪性交易是输家的创造者。很多交易者回顾自己的交易纪律，会发现真正的伤害来自于少数几笔重大损失，或是试图摊平越陷越深的连续亏损，但理想的资金管理办法可以有效阻止交易者陷入困境。”

在埃尔德看来，交易是一种非常刺激的活动，经常让业余者觉得兴奋，但没有人可以在享受兴奋感觉的同时，又能赚钱。他认为，情绪是交易者的天敌，贪婪和恐惧一定会摧毁交易者，交易者需要运用自己的理智，不可以凭感受进行交易。他说：“在任何专业领域内，真正成功者的唯一目标就是将自己提升到最佳境界。你的任务是正确地进行交易，每笔交易都像是精密的外科手术，态度必须专注而认真，不可疏忽或取巧。”

对成功的交易者来说，埃尔德认为，应预先准备详细的交易计划，不要随着价格跳动起舞。“交易计划必须是简单的，我每天都运用脉冲系统，系统不会告诉我该做什么，但会告诉我不要做什么。好的系统都是简单的，交易法则就是别亏钱。”他认为，书面的交易计划对交易者更有帮助，交易者必须明确知道在什么条件下进场与出场，不要在交易时段拟定决策。唯有从个人角度思考，交易才有成功的机会。不论任何交易系统，其中最脆弱的一环都是交易者本身，没有交易计划或背离交易计划都将注定失败。交易者在交易中必须观察自己的心态变化，写下进场理由和出场准则。

埃尔德列出了一系列交易者需要思考的问题：是否完成了一笔理想的交易？哪些指标有用，哪些指标无效？如何掌握进场点？为什么最初的停损单设定得太紧或太松？损益两平的停止点设定得太早或太迟？保护账面获利的停止点设定得太紧或太松？是否错失出场信号？在交易的各阶段中有何感受？他认为，交易者做好这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。

埃尔德告诉期货日报记者，交易者没有必要预测未来。首先，交易者必须在市场中采集资讯，衡量多头或空头力量，判断哪一方占据主导地位，评估当前的趋势是否会持续发展；其次，需要采取保守的资金管理方法，目标是长期的生存和利润的累积；最后，必须留意自己的心态变化，不可陷入贪婪或恐惧的情绪中。交易者如果能够做到这些，成功的机会将大于任何预测。

埃尔德指出，成功的交易需要三个条件：分析多空之间的力量均衡程度；采取理想的资金管理法则；严格执行预定的交易计划，避免被卷入市场的激情中。“ 成功交易者的目标，是尽其所能将交易提升到最理想的境界，资金是居于次要的地位。交易者应该专注于寻找合理的交易机会，严格遵守资金的管理法则，寻找理想的进场点，避开‘赌博’的心态 。”他认为，生存是交易中第一优先的考虑，而资金管理的第一目标是确保生存，需要避开输光本金的风险；第二个目标是赚取稳定报酬；第三个目标才是赚取高额利润。

不可让所有资金承担风险，这是埃尔德交易的第一法则。“亏损者总不能遵守这个法则，他们在单笔交易中投入太多资金，然后每输一场就投入更多资金，大多数交易者都是因为急于扳平而越陷越深，但理想的资金管理方法却可以让交易者不踏上歧途。”埃尔德分析说，如果交易者损失10%，剩下的资金需要 11%的获利才能扳平；如果损失20%，需要25%的获利；如果损失40%，需要67%的获利；如果损失50%，需要100%的获利才能扳平。总之，亏损的百分率是一种算术级数，扳平的获利率则呈几何级数成长。

他认为，对于每一笔交易，交易者都必须预先知道自己可以承受多少损失，就是必须知道自己在什么情况下认输。专业交易者只要嗅到一点危险的味道，立即壮士断腕，留得青山在，不怕没柴烧，当情况合适时，他们又进场。然而，业余的玩家则不是如此，他们割舍不得，抱住亏损部位默默地祷告。“ 所有的交易者都应该很清楚，最多能损失多少，要有个底线，当然这得非常自律 。”埃尔德说。