如何看待交易大师

A. 如何成为一个股票短线交易大师

做短线要想成功我觉得有两样是必不可少的：
一是有一个完整的交易系统。市场短期波动本身就已经充满随机性了，如果你没有一个完整的交易系统，没有自己的进出场规则，全凭心情在那里买进卖出，那就会像没头苍蝇一样到处乱撞，是不可能稳定盈利的。如果自己有一套完整的交易规则，什么样情况下可以进场，什么样情况下需要止盈出场，什么样情况下需要止损出场，就很清晰，不会盲目地去交易。这样才可能长期地短线交易获利。
二是要有一定的天赋和特质。短线交易跟中长线不一样，短线交易不是靠勤奋学习就可以成功的，短线交易真的是需要天赋的。据我所观察到的，短线交易做的非常好的人往往都有一些共同的特质，比如心思比较细腻敏锐、观察力强、直觉好、定力强、做事果断。这些其实都是做好短线所需要的特质，如果你是个神经比较大条的、缺乏定力的、做事优柔寡断的、患得患失的人，我觉得你在短线投机上成功的可能几近于零，不如趁早转换投资风格。

B. 一位期货交易大师的交易感悟

1

开始识道，入道。

为各种传奇所激励。我当时印象最深的故事就是400美元到1亿美元，感觉自己就是这块料，雄心万丈。

重点：学习知识。

2

经历了几年的交易，开始逐渐悟道。

沉迷于各种复杂的技术指标，埋头在技术指标堆里探宝，一会儿学林奇，一会儿学江恩。其结果是谁都学不好，无主见，易轻信权威和专家，常常是什么样的机会都想抓。

长线做，短线也做；大豆抓，铜也要抓；套利做，投机也做。短线变中线、中线变长线。

我在这个阶段也是教训惨痛，那时交易根本没有章法可言，没有人教，也没什么书籍，全凭感觉做单。

特点：急于求成，重仓投入，大亏或暴仓往往就是这阶段显着的特点。

要点：需加深认识市场，找到适合自己的交易方法。

3

已经积累了一定的实战经验。初时交易有理念、策略、计划，但不能保持长久，逆境之时常会自我失控，陷入大亏小赢的困境。常常因为心浮气躁，冲动，风险控制不严而大亏，或在看对的行情中赚小钱。

总是在不断地反思自己的交易理念和交易方法，但过后不久又会有相同或相似的问题，再以不同的新面孔出现，于是再反思，再总结一下，再立志，好像陷在五行阵，反复循环着同样的事情。

人的性格是有感性和理性差异的，性格的差异会导致适应性和执行力有很大的不同。感性性格较强的人在交易中对价格的波动会更敏感，反映速度会更快，所以易冲动交易。我可能是更适合做超短线，但系统强迫要求自己做中长线，难啊。

所以有一句格言：性格决定命运！

总体来说在这阶段中会有少数爆发的，但大多又会归于无寂，不甘心，又觉得有希望，在失望和希望中轮回。很多人往往干了5——10年还停留在这一级水平上，他知道自己的弱点，但就是无法克服，或许一辈子就在原地打转。

特点：对市场有一定深度的认识，但人性的弱点成了最薄弱的环节。

主要问题：还未形成一套真正适合自己和市场的交易策略。

最大难点：缺乏执行能力和自制力。

要点：遵守规则，严格自律，约束约束再约束！一个无法控制约束自我的人是不可能走上成功之路的。必须要有针对性的措施不断的磨砺，才有可能越过这道坎，这是一段非走不可的弯路。

或许有些人一辈子都没有明白，因为已经不得已走了。人性的弱点是如此的根深蒂固，连最经典的技术理论都说历史会不断重演，也就是基于人性会不断重演的本性

这也注定了大部分人是必定要亏损的。在期货市场只有遵守规则，严格自律，才可能成为赢家，才能存活于残酷的市场中。还包括——道理谁都“懂”，就是做不到。

知行合一的问题

其实在“市场”和“人”之间，如果以足够客观的态度来解读市场感悟市场，真正的难点并不在市场，问题出在“人”身上。人性的恐惧、贪婪、一相情愿的想法等等“情绪化”特征完全覆盖了人性当中“理性”的成分，制约了自己迈向成功的脚步，成功最大的敌人正是自己。

4

期货投资的魅力在于：这是一个创造奇迹与制造梦想的地方，这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。保证金和T 0的双向交易，赋予了投资者更多的交易自由空间，这种过度的自由易使人性潜在的贪欲和放纵得到极度的膨胀，失去理性和节制，它可以创造神奇，亦可以制造毁灭。

自律和约束是必不可缺的。期货的成功之难，就难在知行合一。成败之间只隔一线天，但就是这差一点，完全决定生死两重天。在经历了成千上万次的锤炼、自省，并具备勇气——忍耐——百折不饶等的交易素质，最终能应用正确的投资态度，严格的自律，科学的投资策略从事交易。

交易理念，思想境界，也晋升到新的层次。执行力有了很大的提高，基本克服了人性的弱点，做到知行合一。冲动交易，难以止损等低级问题，随着境界的提升已基本消失。独自形成了一套和自己交易理念、交易能力、交易习惯相符的可行的交易策略。

懂得——得与舍的辨正关系，能客观的认清自己，明白自己所需要的是什么？所能把握的是什么？做趋势交易的：只要能捕捉趋势的60％——80％就够了，就别担心会有回调，会使权益回吐。

做点段式交易的：只要能在低风险下，拿住主要波段的利润就够了，就别在意会踏空一段趋势。懂得放弃，只做自己力所能及的事，才不至于丧失理智和勇气，才能在无常的市场中凝聚不散的力量。张驰有节，进退有度。

主要问题:

1、对市场的认识能力还有欠缺，如针对不同的市场状态调整相应的交易策略还可能做的不好。

2、心态修为还不够，还不能一贯地做到遵守规则，知行合一。犯错次数不会多，虽说有时偏离了轨道也会及时纠正，但偶尔的犯错也可能会带来灾难性的后果。如近来在铜的交易上，浙江兵团有多少高手就因心态修为的不够，栽倒在空铜上，据说巨亏有10多亿。

要点：重在心性修练。只有平和稳定的心态，才会保证贯彻执行一致性的交易，实现稳定的增长。

5

热爱市场，敬畏市场。真正找到了适合市场适合自己个性的投资之道，用持久一致可行的策略，达到稳定赢利的目的。坚持需要毅力，放弃需要勇气。

拥有平和的心态，拥有责任心和爱心，才能坦然地面对交易上的成与败，有效地执行一致可行的策略。

一般能做到以下要点：

一个中心：心先正——保持正确的投资态度，下定决心要在市场长久生存而不被淘汰，不贪不急，有效发挥复利的威力。

二个重点：顺势而为严自律，长线分析重循环

三项原则：服从规则，把握趋势；组合投资，连续一致；严格管理，控制风险。

五种素质：知识、勇气、忍耐、自律、健康。

特点：内心修为在本阶段上升为重中之重！

主要体现在：

1、在资金管理控制上最大开仓量控制在合理范围，旨在实现平稳增长，只有赢利强势才适当加仓。

2、最大风险控制在10％以内，决不会再犯贪婪侥幸的低级错误，一旦市场向着不利于自己的方向发展，应对十分果断。

3、拥有理性和良好的心态，在压力和逆境面前也从不失控。

4、稳定执行一致性的交易的能力，资金曲线至少3年以上保持平稳上升趋势

6

在此层次的高手具有高瞻远瞩目光，能看得更高更远，有好的战略思想；具有从整体、全局上分析大势，制定计划，准确把握走势的能力。

这一层次的高手较量决不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。

在心态上至少具备从容的人生境界。从容是一种修炼，是一种勇气和坚定，表达着对人生的信念；它不止表现于生命（交易）在得意时豁达、稳妥、沉静的胸怀；更在于陷入逆境、挫折时的坦然，冷静和坚持不懈，不屈不饶的精神！

投机之路是一个漫长的修炼过程，市场经验可以积累，交易知识和技巧可以学习，而一个投机者的修养和境界，则需要有一个长期的培养、追求、领悟过程。

特点：

1、对市场的认识能力很强，能针对不同的市场状态采取相应的交易策略。

2、以从容的心态真正做到知行合一，轻松交易。

3、已经从市场中稳定获取了一笔财富。

7

舍我无为，宁静通慧。时时保持内心的平静完整，每一刻的心境都跟这一天一样保持一致，这样就容易突破个人状况的局限，达到心智神明，你才易通晓自然的道理，能不时和大自然沟通，聆听到大自然和市场的声音，依据法则，融入市场和市场和谐共舞。只有到这个境界，或许才会明白交易的真正真谛，真正跻身于高手之列。

要点：在日常生活中就要主意时刻保持平常心，要记得保持开朗率真的心境。发生任何事情都不要使自己心里起伏过大，更不要使自己紧张或愤怒，这需要长期反复的修炼。

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所谓“功夫在诗外”。我想应该知晓诸如道教、太极、周易、哲学、心理、兵法等知识。养身——修心——达到极高的造诣，得道——与自然和市场融入一体，道法自然。

以上是我对投资几个阶段浮浅的感悟和理解。各阶段之间应该也是相互交融，互通有无的，只是侧重点可能不同罢了，如刚入门的其交易技能可能还在初级阶段，但其内心修养和思想造诣可能已经达到高级阶段了。

C. 杰克施瓦格：交易员的失败与伟大

金融市场交易是一将功成万骨枯。但与沙场不同，在金融市场上活得长久的老兵们未必是有多么英勇，至少在杰克·施瓦格（Jack Schwager）近20年与众多对冲基金交易员和基金经理们的访谈记录中是这样。

施瓦格撰写了大量关于期货行业和金融市场上伟大交易的着作，最广为人知的是近20年来他采访了那些最伟大的交易员们后所写的畅销书：1989年出版，2012年修订的《金融奇才》、1992年出版的《新金融奇才》、2001年出版的《股市奇才》。他对期货交易的基本面与技术分析的着作也堪称教科书级别。实际上，施瓦格本人也在管理着一个期货和外汇组合的投资管理账户。

施瓦格在10月27日于北京举行的一次读书会上和中国市场人士们分享了他的访谈经历和对交易工作的见解。在中国金融市场加大对外开放的潮流中，交易员的国际化是中国金融市场国际化必不可少的维度。本土和境外机构在境内外金融市场上的“短兵相接”必然会越发频繁，也有不少有过丰富海外交易经验的人士回归本土市场执业。另一方面，中国金融市场不断完善创新交易机制，丰富交易产品，市场的成熟最终也会给境内外对冲基金们供应可交易的标的。或许，在不远的未来，中国市场也会出现令全球市场肃然起敬、可供海外研习的交易员。

对于普通财经读者来说，少数交易员横扫市场或者对决货币当局的案例总是最引人入胜的，但相反，剖析伟大交易员的失败占据了施瓦格访谈记录中的不少篇幅，能在市场重创当中伤不致命、保持冷静，是这些从业者更为可贵的特质。施瓦格在他的着作当中并未刻意渲染那些成功案例的传奇色彩，从头至尾他都在向读者展示交易职业的高度专业性，对于从事自有资金交易的人甚至可以说这是一份危险的工作，在市场当中，相当多的时间里可能从业者需要保持的状态并不是大杀四方，而是做足功课以避免出错。

透过这些着作想要学到市场致胜法宝或是挣钱秘籍的读者也可能会失望。在施瓦格看来，无论是基于基本面还是技术面的分析，在不同的场景有各自应用的合理性，适合于不同类型的交易者；从事短线套利交易或者是押注宏观趋势的大额杠杆交易，从盈利的角度来讲也没有孰优孰劣；金融市场价格阻力和支撑之间的转换往往就在瞬间，如果读者试图依照历史规律预测未来，最终反而会觉得困惑。施瓦格在他的访谈当中对读者传递的观点正如他当天在北京向中国市场人士们说的那样：充分认识自己，坚持适合自己的交易方法，某种程度上也可以说是纪律，并且对不断变化的市场保持灵活性。

最后值得一提的是，尽管施瓦格书中呈现的几乎都是买方交易员，并且可能读者也更乐于从传媒听到这些故事，但现实市场当中的卖方交易员也是不可或缺的群体，而这些隐于幕后的市场流动性供应者，其高度专业化分工更显示出现代金融市场的职业化与精细化。在笔者作为《证券市场周刊》记者的采访经历中，这样的从业者也颇为令人尊敬，尤其是在中国不够成熟的市场环境下，交易员还时常承担着发展金融市场、加强市场自律的责任。

交易胜负手：管理风险

施瓦格认为，失败的最重要的原因就是缺乏合适的风险管理。很多人想要在合适的时机入市，低买高卖，但最重要的奥秘其实在于一定要有非常严格的资金管理措施和纪律。交易的方法、技术很重要，但是它没存在风险管理那样重要。即便是最伟大的交易员，他们可能会有很多特殊的技巧和天赋，但是如果他们没有合适的风险管理的策略，他们很可能在游戏当中出局。所以，一个交易者想要成功，必须要明白，要保证遵循市场规律，而对风险头寸运行适当的保护，不要过于激进，就是规律之一。

在某些市场，对于普通交易者来说，或许有的风险管理工具门槛过高，对冲功能也不够匹配，那么，风险管理的最好办法就是控制交易规模，并且在市场波动加大时减少不必要的交易。

“他们选择交易时机时态度不够慎重。市场行情有一点风吹草动，他们就坐不住了，急于进场交易。这无异于强迫自己被动交易，而不是居于主动地位。”施瓦格曾访问过的场内交易员汤姆·鲍德温（Tom Baldwin）这样形容他对于交易频率的看法。投资者在面对亏损时往往有“割肉”的冲动，但鲍德温提醒说，交易亏损时，别急于出场，耐心一点，多等待一会，选择最有利的出场时机。在现实中，仅仅因为浮亏而轻易离场，不仅可能会错失后来的机会，也可能会在下跌途中重新返回场内而背负更大亏损。归根结底，这样的投资者不是依据信息和逻辑来做交易决策的。

机构投资者同样不应冲动。保罗。都铎·琼斯 （Paul Tudor Jones） 在访谈中也称，“假如你无法对市场行情做出判断或交易结果已无法控制，那就耐心等待，千万不要贸然进场交易。”

施瓦格曾在当天提到另一个例子。有一位曾经非常成功的交易员，他与施瓦格早些年还保持着经常见面，但他也有过很失败的经历。这位交易员在介入一次持仓前认为，自己获得了非常好的时机，有很大的交易机会，并且他认为自己可以不加保护地长期持有。然而，他到了中期的时候就发现s，当市场状况没有预料的那么好，事实上他已经没办法出来了，因为他的仓位实在非常大。最终，当他完成减持的时候，60%的资金都损失了。此后他离开了交易，几乎整个职业生涯都在这次交易当中断送了。

如果说风险管理措施是投资者的底线原则，那么除此之外，成功的和失败的交易者还有什么关键的区别吗？

施瓦格认为，成功的交易员也必须要有一定的冒险精神，这和前面说到的管理风险有所关联。风险管理并不意味着要规避一切风险，因为收益和风险是相伴而生的。即便是获取所谓的“无风险利率”，实际上规避的也只是信用风险，当市场出现流动性风险时一样可能损失惨重，例如2016年年底的中国债券市场。

言归正传，施瓦格所谓的这种冒险并非是盲目冒险，而是说对市场的矛盾和风险收益能够分清主次，在规避主要风险的同时，获取主要收益。“你可能会有一些交易的方法跟其他人不一样，比其他的人好，或者你就可以相信即便现在这个方法让你亏损很多钱，但是仍然能很好地控制风险。当然，这也是因为不同的投资者会对最极端的情况有不同的接受意愿。”

施瓦格用迈克尔·马库斯（MichaelMarcus）的例子，这也是他在书中以及很多场合经常会提到的。马库斯曾经收到了委托人3万美金的基金，最终他将基金增值至8000万美元。这当然可以说明他非常具有天分，但他的取胜因素就在于，他看一下这个市场，就知道在一百个不同的影响因素当中，哪个因素是最能左右市场的。

有趣的是，根据施瓦格所述，即便是如马库斯这样善于抓住市场“痛点”的交易怪杰，最遗憾的一次交易失败竟也来自于提前平仓而错失后来的巨大盈利，他在那一瞬间没有冒险。这与有人总结一下出的等额踏空的痛苦大于亏损的痛苦有些类似。

摈弃方法偏见

金融市场存在一种类似于国际贸易的“比较优势”。不同的交易员有不同类型的技能，有一些是量化的，有一些是非量化的。交易员要了解自己的优势所在，辨识出自己所擅长的或者对自己来讲最行之有效的方法是什么。

不少市场人士会乐于给自己贴上“派别”标签，某些时候这是市场营销的需要，也有些时候这甚至升格为一种“政治正确”。施瓦格认为，交易当中方法不分好坏，但求合适。“从百分之百的量化到百分之百的定性描述，从百分之百做基本面分析到百分之百做数学分析，有可能是长期，有可能是短期，有不同的模式或者公式，但无论如何交易员一定要寻找到属于自己的方法和优势。”

在后续的交流中，施瓦格也提到了灵活性，这要求交易者对市场多空状态没有偏见，与对方法保持中性类似的是，市场没有永远的空头或多头，有的只是交易者善于使用哪一种工具。

这是一个发现的过程。换句话说，一个好的和不好的交易员不只是资金上的问题。施瓦格认为，对于个人来讲，他自己也认同有的时候技术分析重要性要高于基本面的分析，在不同的方法之间也会有过渡的过程，从盈利角度来讲就更难分优劣了。“交易员要思考找到正确的分析方式，改变自己的分析策略和方法，最后，形成支持你的信心。在良好的风险管理条件之下，它能够展示不错的投资回报。”

然而，寻找适合的方法几乎不可能一蹴而就，试错又是有成本的。当新入市的交易员开始这样做的时候还跟小孩一样，不知道哪个方法适合，哪个方法不适合。在寻找合适方法的过程中交易员就可能面临出局的风险。

“我猜测80%市场人一开始都会输钱，有些人输的钱是非常多的。我曾跟马克·温斯坦（Mark Weinstein）谈过，也给他做了采访。马克做了很多优秀案例，但我们可能60%-70%的案例都在讲失败经验，而不是成功经验。”杰克·施瓦格说。

试错不等于彻底失败。但如何避免在找到合适的方法前把所有钱都输掉？

施瓦格分享了其中一个建议，这是他自己遵从的，也是他称为什么自己本人能成为交易员主要的原则之一。“交易员一定要赔得起钱，在不改变生活状态的前提下能够输得起，而不是为了交易去办抵押贷款，你能够交易的资金和整个资产相比比较小，如果你成功了这将是个良好的基础。如果你失败了，最后钱没了也没有关系，要退出来去精进知识和技巧，不要把更多的钱放在风险之下，否则一开始就可能把钱全部陪得精光。”

实际上，除非是拥有相当高稳定性和低成本的负债，同时有高度确定性收益和正息差的资产，否则，试图依靠杠杆博取市场价差波动收益是极其危险的事情。在中国，2015年的房地产市场、2016年的债券市场，以及2017年的房地产市场，都有类似的教训可寻。

人们或许会问，交易员怎么样才能确定自己的个人风格呢？“你首先要看很多的书，了解交易员要做什么，你要做自我培训。在你开始交易的时候你要做基本面的分析、技术层面的学习。如果你仍然不知道在市场当中哪些是对自己行之有效的做法，你可以尝试回答一些问题，比如我是不是想要做基本面的投资？我精通于哪些技能？我是更多想要在短期还是长期运行操作？这是一个自我发现的过程。”

在胜率游戏中分辨能力与运气

有时候，一位普通投资者初入市，即便缺乏经验，也有可能获得不错的收益，但施瓦格认为这是危险的。有些人成功是因为运气好，或者他们的投资风格正好符合市场风格，而这一风格有可能会持续相当长的时间。

“比方说，你去一个书店买了本大脑外科手术的书，周末看了看这本书，第二天就能做大脑外科手术吗？我想没有一个正常理智的人想这样做。但你去书店随便拿一本金融的书看，即使你不懂里面的专业性，你也可能会有交易成功的可能性。你为什么不会轻易做大脑手术，却会愿意做股票交易？回到这个核心，交易据我所知是一个专业的事件，可是哪怕是一个生手都有可能有成功的比例。因为在这个市场只有两个选择，要么买进要么卖出。可能这一个牛市买这个买那个，牛市每个都在涨。”施瓦格说。

其实，更进一步看，在市场上，专业机构投资者们往往会标榜自己能够战胜市场，获得α收益，但是如果恰好这名投资者只是在某一时间段处在市场顺风当中的话，那么在市场反转时，他表面上的α收益将会被市场β完全吞噬，酝酿巨大的失败风险。未能识别市场的趋势与波动，这对专业投资者来说更是致命的。长期来讲，交易员的运气归为零。

“（中短期金融市场）交易员的赌注是基于概率所下的。例如现在中国的股票市场，我有一个朋友是在低点买进，所以他（即便面临暂时的亏损）很有可能在以后会翻盘。所以你的赌注要下对地方。而在长期的资本市场，如果快进快出反而是很有可能被敲出局的。长期的资本市场还是不一样，要考虑的因素很多，包括市场因素和经济周期等。如果你不会很好管理风险，将交易风险分散，如果反复交易都在亏钱，尤其在一个好的市场情况下，就代表你这个时候有一些问题出现了。”施瓦格说。

施瓦格曾采访了凯文·戴利（KevinDaly），并在《对冲基金奇才》一书中将他称为“长期的短线交易员”。施瓦格看过戴利的头寸持仓，比很多人赢的情况更多，然而他相当大比例的交易可能只是3%、5%的收益率，仅仅限制于这些比例之下。

戴利从1999年10月份开始成为对冲基金经理。这个人过去一直做长线投资，但后来改成做短线，并且在长期保持这种短线交易的风格。1999年到2003年时市场都不错，大家知道会出现市场的泡沫，然而3月份时美国市场出现波动，当时市场下跌超过50%。在这段时间当中，他的收益是几乎零，有的时候多挣一点钱，有的时候少挣一点钱。但到2008年的时候，他就加大幅度去操作。

施瓦格访问戴利是在2013年。“我问他这段时间的累计收益是多少？”“900%！”

所以，怎么能实现收益达到900%的交易，而且期间整个指数是走平的？施瓦格在访谈后认为，最重要的一点是当市场像2002年、2008年这种不好的状况，戴利就不交易了。在2000年他没有像很多人一样亏损50%，反而还挣了百分之几，像2008年戴利也只亏了大约8%，这显示他在市场不好的期间能做好平衡，这就是他做得好的原因。戴利觉得市场不好的时候，就耐心等。“我们经常说因为市场不好所以亏了很多钱。但当你亏了很多钱，不代表其他人都亏了很多钱，从这个角度看，是你风控做得不好。”

施瓦格进一步认为，投资者要观察和思考那些长期资本的动作。这种长期资本在市场状况不好时，不会快速退出，很重要的一个原因是，长期的资本往往附有较高的杠杆。更关键点是，他们会改变自己的做法，在市场不好时开始做风险可控的交易，比如说债券投资，并且做分散化的资金分配。可能当时有一些头寸上这些长期资本会失去议价空间，收益只是百分之几，但这是很好的对冲交易。再比如，有一些长期资本在市场动荡环境中也开始做一些欧元与美元的利差交易。

在施瓦格的书中，可以看到有很多故事有来自于集中式的投资者，但那些人最终破产了。但也有少数的赢家例外，他们有什么特殊之处呢？施瓦格认为，这首先与仓位管理相关。他随后又进一步补充道：“也许听起来存在风险，但对于有些人来讲是他们成功的关键。当你选择仓位时，你会发现有一定的机会，觉得很有信心。”

1992年左右，当时英格兰央行觉得货币体系的发展不是他们想要的方向，索罗斯是眼光很长远的人，他看出了其中的奥妙。英格兰央行后面宣布了英镑脱钩的消息，市场有非常大的反应。那一年量子基金就在买入卖出中赚了很多钱。

在访谈中，索罗斯在量子基金的接班人，同样是交易大师的斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）也说到相近的事。1989年，刚来到量子基金不久的德鲁肯米勒基于德国统一的信心建立了沽空美元、做多马克的头寸。有一天上班时，索罗斯问他，你现在有多少仓位？德鲁肯米勒说10亿美元。“10亿美元？你管这个叫仓位吗？你如果有这个信心的话，为什么只投10亿美元？很多时候你有非常好的理由支持信息，那个时候看市场就会知道，就应该持有这样的仓位。” 索罗斯鼓励德鲁肯米勒将仓位翻倍，结果收益颇丰。

“德鲁肯米勒可能会说，他从索罗斯身上学到一个东西，对仓位要植入信息才会获得好的收益。”施瓦格总结一下说。换言之，交易员有时要基于足够可靠的信息、足够合理的逻辑以支撑足够高的胜率去下重注。

保持灵活

施瓦格再次提到了马库斯的例子，马库斯的创新精神也帮助了他。刚开始他接触期权，慢慢就搞清楚了这是什么，并将其用于套利。

施瓦格对人工智能在投资决策当中的应用也持有积极看法，但他也表示，同时可能也需要具备一些条件。

在计算能力和算法上面，计算机可以做大量的计算工作。世界上最顶尖的人类棋手已经被机器打败，但投资市场显然比下围棋要复杂多了，它要考虑的维度和因素很多。下围棋有很多的套路和一些可算的步数，但是讲到国际贸易和交易领域，事情并不是朝哪一个方向去发展，不同的国家政治制度不同，经济政策不同，货币不同、利息不同，所以它的复杂程度远远高于下围棋的规则。任何的一些因素都在变化，因素多还不算，每个因素都在变化。一个因素刚分析好了，它又变了，也就是对手方的信息变了。所以投资是一种充满不确定的环境，这是施瓦格之所以认为人类还是有机会的。“最终来讲哪怕到现在，我们会有一些风险。我们现在还没有发现这种风险具体是什么，但是我们所生活的这种世界应该是人和机器共存的。”

优秀的教育背景和丰富的经历往往是交易员普遍具备的，金融市场也是善于塑造偶像的地方。但施瓦格认为，评价一个交易员是否合格最主要也是最简单的标准就是，“你要看一下你的投资回报和这个市场之间的关系。”

但如果要挑一个优秀交易员普遍具备的最重要的特点是什么？在施瓦格看来，这一特质应当是灵活性。“你必须要随时能够改变自己的想法，而且快速地改变自己的一些想法。我觉得好的交易员，当他一旦发现犯错的时候，可以很快地退出来。”施瓦格说。

可以说，承认失败是避免更大失败的办法。

德鲁肯米勒在1987年的时候就曾经历过“黑色星期五”美股崩盘的危机。在这次危机出现之前，1987年10月份的时候，标普股票市场已经有一段时间跌得很厉害。德鲁肯米勒当时手上有7只基金，在这个位置并不仅仅是持有仓位，而且他布置了长线多头。到了周五那一天的时候他进了办公室，大家可能都觉得市场是一下子跌下来的，但根据此前的下跌，这实际上有一定的可预测性。然而，德鲁肯米勒那个时候却只是损失了一点点的钱，这是怎么做到的呢？答案就是首先他在这之前做多，然后他想为什么会有这样的境况，于是他把所有的长期多头头寸在下跌伊始就退出来，并且他在反手做空。

那么，施瓦格是如何看待交易员在遵守纪律和保持灵活性之间平衡的呢？

纪律并不是阻止交易员创新的一些规则，施瓦格所说的有纪律就是说某种好的方法，例如遵守一些非常明晰的风险管理政策；相反，即便持仓者认为现在风险保护可能是正确的，但是你如果认为现在的风险可以承受，那么你也可以退出（风险保护），这很灵活。“但我自己原则上不会出来，我会留下来。”施瓦格说。

D. 真正的顶级交易高手或者交易大师是什么样的境界

极简的纯粹。

这个词我觉得不错。

所谓的极简的纯粹，就是为了达成某一个终极目标，并把实现这个终极目标所需要的一切根本核心融合到了极简的过程中去。

这就是任何行业真正的顶级高手应有的风采。

寿司之神做寿司，一按一揉一握可能就完事了，行为简单到极致，做出的寿司也是素面朝天，跟普通寿司店的做出来的模样可能根本就没有区别。

但是，模样虽然没有区别，内在却是区别极大。

因为寿司之神这几个动作，刻意练习了一辈子，这里面的动作，可能每一个都是至关重要的微小细节，据说，他做出来的寿司，温度跟人体一样，火候要求极其严苛，甚至连你多少秒内要吃完，都有一套标准。

简单，才是真正的不简单。

交易也是一样。交易做的是什么？处理不确定性。那么顶级的交易者，必然就是顶级的处理不确定性的高手。那么交易水准达到极致应该是什么样子？

极度高效的处理不确定性。

如何极度高效的处理不确定？简单就是高效。

他一按一揉一握可能就是寿司界的顶级水准，而你看一眼盘，点一下鼠标，下了一笔单同样也可以是交易界的顶级水准。

因为你那一眼望去，你整个交易生涯经历的无穷尽的经历融合的至高规则当场就生效，融合在那一眼里，你点了一下鼠标，仅是这个过程的必须条件而已。

你一眼过去，这笔交易就已经完成，入场规则止损规则止盈规则瞬间聚齐，早就于无尽的交易经历而跟其融为一体，他根本就不需要什么花里胡哨给外行看的那些华丽外表。

因此，顶级的交易高手应该是什么样子的？

看我看来， 他一念起，即可交易。

我认为当今的两位世界投资大师芒格和巴菲特早已到了顶级高手的境界。只是他们不做短线交易而已。

他们做的是长线交易。两个人已经八九十岁了，一生积累了以亿为单位的财富。他们做投资几十年，早就对交易的有关事情了如指掌。

有人可能会质疑我提的两位大师是不是属于做交易的。因为他们是明显的做长线投资的。看似与人们所理解的短线交易差别巨大。

其实这正是境界极高的表现。我国古代的圣人老子在《道德经》中就对最高的境界做出了明确的阐述。最的境界就是在表面上走向了原来的反面——大音希声、大智若愚、大盈若缺。

还有“治大国若烹小鲜”。

因此我们完全可以推断出交易的最境界就是表面上最不像交易的交易。那么投资于上市公司，从估值成长性入手，其实就是最不像交易的交易。

实际上我最佩服的人是约翰伯格，他是指数基金的创始人。他的演讲打动了我。他指明无论是做短线交易还是做长线投资都不如做指数基金。我深以为然。

巴菲特这样的价值投资大师也对指数基金极为推崇。巴菲特最近10年的投资业绩跑输了指数基金。巴菲特曾经留下遗言死后把90%的资产都用来买指数基金。可见其对指数基金的认同。

他的好友芒格也说自己和巴菲特要想战胜大盘指数很困难。

我内心真正认为的顶级交易境界就是指数基金的境界。不去选股，不去选时，以无为之心做有为事。买入指数基金或一篮子股票，然后就游山玩水去或每日弹琴歌唱。几十年过后，指数已大涨上百倍，自己也获利百倍。这不是世界上做交易的最高境界，又什么是交易的最高境界呢？

有人会说：就这个啊？？还最高境界。这也太普通了吧？

我会用老子的一句回应：大道很平坦，但是人们喜欢走小路。

对市场保持足够的耐心！

“投机之王”利弗莫尔曾经说 过钱是坐着等来的 ，堪称是交易的基石，一句话就涵盖整个金融赚钱法则，陪伴了很多成功交易者一生，交易就相当于守候。

期货市场上无论是道，还是术，都是交易所服务，从众多市场的机会中捕捉属于交易原则的机会，这种机会往往需要时间。

任何交易都不会是看似的简单，背后一定是多种因素的综合体

棉花上一战成名的林广袤在多次公开场合，谈起棉花的崛起之战，也不得不承认这样的机会太少了，大多数时候，市场的都是只适合短线，并不能带来真正暴利性的机会。

对于技术，在他的操盘日志中，是这样写的

期货宗师王宝峰，对于期货交易的技术，在一次投资交流会上，面对众多的投资者，是这样回答的：

这都是我们所看到，亲身没能经历过的交易高手，我来谈一个我熟悉的，也能称得上大师的朋友。

关于他的故事，我曾在一篇问答中大概谈过。

只做玉米，一个月的交易手续费不到40块钱

这朋友是2012年进入到期货市场的，当时通过一朋友，找到我，想在交易所附近找个房间做交易，因为资金量比较小，所以很多期货营业部不愿意提供位置。

看在朋友的面子上，给他找了一个机会，他跟着他认识的一个老乡，开始学习交易，做玉米，只做日内操作，类似于炒单的做法，但比炒单频率要低的多。

当时的玉米我记得是2元/手，日内双边收取，开平仓都收。

听他自己说的，因为对市场了解，看到过太多亏损的朋友，所以从一开始就给自己定下一个规矩，只做看得懂，把握性最大，符合交易规则的机会，就在这种自我坚持下，一手一手的练习。

从后来他的结算账单可以看到，很多次单月的交易费用非常的低，不到40块钱，也就是每月做了不到10手单子，一手一手的做，可能两天才开上一张单子。

后来他就开始爆发了，然后逐渐做大，后来通过管理别人的大账户，做到了上千万的规模，然后是送家人到国外去读书。

他的经历我都是亲自所见，真正的从这个市场中靠一手一手交易做起来的人。

保持足够的耐心，坚持是这条路唯一的选择

很多这个市场上的交易者，能够真正做出来的，最后发现，都是做最简单的坚持开始的，一手一手的操作，逐渐做了起来，然后是越做越好。

欲速则不达，凡是这个市场上做的混乱，毫无稳定性可言的交易者，都是做的混乱，所以资金忽上忽下，极度的不稳定，过山车一样。

即使是学习过交易系统的投资者也面临这样的问题，都是因为没有耐心，急于赚大钱，结果才亏大了，或者一笔亏损，把之前所有的利润化为乌有。

如果你想做好交易，做到稳定，一定要从保持交易的耐心开始。

操盘的最高境界是：

不用思考、分析和预测，直接操作，做了就对。如同神枪手，不用瞄准，抬手即发，发之即中。

只有经历过地狱般的折磨，才有征服天堂的力量。在股市，人的大彻大悟来自大灾大难。

不疯不魔不成活！

超凡脱俗的本领永远不是普通人能学会的，没有经历过遍体鳞伤打磨的凡夫俗子，不管他有多么出色的老师，光凭教，是学不出什么境界的。

人如果不是历经磨难，不是苦大仇深，是出不了狠劲的。

如果不是被逼无奈，走投无路，是下不了决心的。

如果不是痴心于一，忘我拼搏，是开不了智慧的。

没有被残酷的环境逼得发疯、变态的境遇，人是成不了大器的。

没有经历过大风大浪、戏剧般的起伏是开不了眼界，做不了大事的。

悬崖勒马的是将，悬崖不勒马的是王！干一件事，就要不死不休！用现在流行的一句话就是：只要干不死，就往死里干！尤其是股市悟道，更是如此。

这充满血腥的股市啊，到处都是坑。每个坑里都得栽几次跟头，你才能长记性。不栽跟头根本长不了记性。每个细枝末节都得反复摔打几次，你才能不断成长。

这种事，别人替不了你。别人做了，那就成别人的了。

在股市，不管自己处于什么境遇，都要永不言败。不到最后一刻，别轻易否定自己之前的付出和努力，每一步的积累都没有白费的，人这一辈子不到最后一刻，盖棺论定是不可取的，因为人生随时逆转反包，填平黄金坑直接走加速，只要你把握住“热点风口”一次即可，你的人生里必然有一次走势轨迹是东方通信的轨迹。

股市里，最重要、最核心的操作理念是什么样的理念呢？

通过“简易的系统”实现“变数”与“定数”的转换。

这句话就是金融投资领域最重要、最核心的理念。

这是入门最重要的理念，是决定能否稳定盈利的关键。理念错了，一切努力都会付诸东流。理念对了，就走进了正确的门，只要坚持努力终有成功之时。

操盘第一要务：找到正确的操作模式固化下来，化变数为定数。

操盘终极境界：将正确的模式通过心理编程输入潜意识，化为本能，达致人股合一的境界。化变数为定数。

之前录制了一段视频，刚好可以回答下您的问题，如何认识交易最高境界，实盘经历分享，回归简单和平淡

化腐朽为神奇，把不可能的事情做成功就是大师！

2020年3月4日 早上7点30起床，洗漱吃饭。早上8点30分 打开交易软件。

2030年3月4日 早上7点30起床，洗漱吃饭。早上8点30分 打开交易软件。

2040年3月4日 早上7点30起床，洗漱吃饭。早上8点30分 打开交易软件。

交易，谈吐之间完成的事。

真正的交易在你进入他的店面，他就了解你的意图，询问的交谈中他了解到了你的需求，不断向你介绍产品，他会在你身上找到你们共同喜欢的东西，比如:发型的装束，衣服、鞋、手机的品牌，作为切入点，在哪里买的？有些什么的优点？使用的感觉？言谈根本不在你要买东西上，谈着谈着心的距离感拉近了，再回到你要的东西上，一说就一个正点，不知不觉成交了。

交易是营销，也是种学问，在生活中的点滴的积累。知识很重要，识人，察言观色，顺势引导。性格，把握到位。言语，点到为止，交流中展现了很平常的亲和力，话术把握得很精准。

同时，他又是一个爱学习的人，专业的知识技能书藉，天文地理书、茶余饭后杂谈，奇门八卦书藉，一览无遗，丰富了自己的广泛性知识，在交易中无所事事，佩佩而谈拉近了心的距离，不知不觉中促成了交易。

交易是极平常中事，高手往往在民间。大师，只是生活中的积累，专注力的展现。

真正的顶级交易高手是什么样的境界？汇查查研究了数位身价百万的交易员，发现他们都有一个共同点： 接受亏损是交易的一部分

曾经读过一篇交易员的采访，他在采访中提到，他从不去想自己是盈利了，还是亏损了，而是只接受自己的交易优势带来的结果，然后进行下一笔交易。我们永远不会100％确定下一笔交易是赢是输。唯一能做的就是在适当的时候运用自己的优势， 赢利和亏损就交给时间 。

那么我们研究的顶级交易高手都有谁呢？

1、乔治·索罗斯

乔治·索罗斯（George Soros）在错误的时间出生在了一个错误的地方，但最终成为全球第29大富翁， 截至2015年4月，身家达242亿美元。

他曾 在一天赚了10亿多美元 ，我认为没有哪个交易员可以打破这个的记录。

下面简单介绍一下他的故事：

· 他于1930年出生在布达佩斯，第二次世界大战期间，他在被纳粹占领的匈牙利幸存下来。

· 之后，他离开饱受战争摧残的布达佩斯，前往英国，并于1952年毕业于伦敦经济学院。

· 1956年，他移居美国，后来又在纽约从事金融分析师和交易员的工作。

· 1992年9月，乔治·索罗斯做空英镑时，在一笔交易中冒了100亿美元的风险。好在他的赌注是正确的，这笔交易一天就产生了10亿美元的利润。据报道，最终他在这笔交易中的利润达到了近20亿美元。因此，他获得了“破坏英格兰银行的人”的称号。

2、沃伦·巴菲特

从很小的时候起，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）就对赚钱和存钱表现出浓厚的兴趣。后来，这种爱好转化为他的事业，为许多投资者赚了数十亿美元。

上面是巴菲特与他的两个姐妹童年的照片，上面的那个小男孩就是沃伦·巴菲特。他如今已经是一个非常有钱的老人——巴菲特在《福布斯》 2015年全球最富豪榜上排名第三，在2014年排名第四。

据《福布斯》报道， 截至2017年2月，他的净资产达736亿美元。

以下是来自《福布斯》的摘录：

凭借其多元化控股公司 伯克希尔·哈撒韦 （Berkshire Hathaway）的出色表现，沃伦·巴菲特比以往任何时候都更加富有。它的A股让投资者趋之若鹜，是美国上市公司中最昂贵的股票，在2014年8月首次超过20万美元每股。

伯克希尔·哈撒韦拥有数十家子公司，包括铁路、保险和能源，2013年的收入为1820亿美元，净收入为195亿美元，该公司仍在进行大笔交易。

巴菲特说，他有史以来最好的投资是在1949年购买了本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的着作《聪明的投资者》。他后来在格雷厄姆（Graham）的指导下学习，然后搬回内布拉斯加州，并于1962年收购了一家陷入困境的纺织公司Berkshire Hathaway。2015年2月上旬，它是美国市值第四高的上市公司，市值为3550亿美元。

3、约翰·保尔森

根据《福布斯》的数据，截至2015年4月，约翰·保尔森（John Paulson）的净资产达 112亿美元 ，而他的起点其实也并不高。

危机时刻为有所准备的人提供了创造财富的巨大机会。约翰就是那个有准备的人，在2007年抵押贷款危机期间，他通过使用信用违约掉期交易有效地押注美国次

汇查查总结

其实做一名成功的交易员并没有什么神乎其神的秘诀。 研究市场、将风险最小化、保本并且独立思考 ，这些是所有交易员都需要注意的。巴菲特、索罗斯以及保尔森只是在这几点上做的比一般人更好而已。

无喜、无忧、无惧、无我，这是交易的最高境界！

E. 哪一个交易大师让你崇拜

让我看来没有一个大师，让我崇拜的，崇拜就是精神上的偶像。如果你有能力，让别人都去崇拜你，这才是最真实的。

F. 从外汇交易小白到交易大师需要多少年需要学习哪些

从交易小白到交易大师需要多少年？这是个没有统一标准的答案，成为大师的时间因人而异，有人天赋异禀很快就能找到交易门道，有人挤破脑袋也研究不出二三。

那么从交易小白到交易大师需要学习哪些呢？

汇查查带你看这三位交易大师经验分享，你就懂了。

一、马蒂·舒华兹

冠军交易员，起初交易的十年，经常亏损，长期处于濒临破产的边缘，1979年之后成为一个顶尖的交易员。他一共参加过10次的全美投资大赛中的四个月期交易竞赛项目，获得9次冠军，平均投资回报率为210%，他赚到的钱几乎是其他参赛者的总和。他认为最重要的交易原则就是资金管理。

观点1：

假如我错了，我得赶紧脱身，有道是留得青山在，不怕没柴烧。我必须保持实力，卷土重来。

观点2：

无论你何时遭受挫折，心中都会很难受。大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回来，因此越做越大，想一举挽回劣势。可是，一旦你这么做，就等于注定你要失败。在我遭受那次打击之后，我会立即减量经营，我当时所做的事，并不是在于赚多少钱来弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。

观点3：

任何人在从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景，例如我能连续获利12天，可是最后我一定会感到很疲累，因此我会在连续盈利或者重大获利之后立即减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。

二、麦可·马可斯

天才交易员，1974年8月进入商品公司担任交易员，公司给予3万美元作为交易基金，大约十年后，这笔基金收益率约为二千五百倍，扩大为8000万美元。他认为，交易最为重要的一项就是有耐性。

观点1：

我之所以会不断的亏钱并亏个精光，最主要的原因就是耐性不够，以致忽略交易原则，无法等到大势明朗，就贸然进场。

观点2：

今天符合获利原则的交易机会已经越来越少，因此你必须耐心的等待，每当市场走势与我的预测完全相反时，我会说：原本希望趁这波行情大赚一笔，居然市场走势不如预期，我干脆退出。

观点3：

你必须坚持手中的好牌，减少手中的坏牌，假如你不能坚持手中的好牌，又如何弥补坏牌所造成的损失？有许多相当不错的交易员，最后是把赚到的钱全数吐了出来，这是因为他们在赔钱时都不愿意停止交易。

我在赔钱时我会对自己说：你不能再继续交易了，等待更明朗的行情吧。而当你拿到好牌的时候，则要有耐性的拿着，否则你一定无法弥补拿到坏牌所输掉的钱。

三、布鲁斯·柯凡纳

纵横全球的外汇交易员。1978年至1988年，平均年回报率为87%，就是说当初你投资2000美元到他的基金，10年时间你的投资可以成长到200万美元。他认为，交易最重要的就是风险控制。

观点1：

每当我进场时，总会预先设定停损点，这是唯一可以让我安心睡觉的办法。我总是避免把停损点设在市场行情可能轻易到达的价位，如果你分析正确，市场行情就绝不可能回档到停损价位。如果行情到达停损点，那么就表示这笔交易犯了错误。

观点2：

我最糟糕的一笔交易就是源于冲动。根据我的交易经验，从事交易最具有破坏力的错误，就是过分冲动，任何人制定交易都应该根据既定的交易信号进行，千万不要因为一时冲动而仓促改变交易策略。因此，不要冲动是风险控制的第一码事。

观点3：

我要强调，从事交易必须学会控制风险，你得做最坏的打算，因此，你必须小量经营，把每笔交易的亏损控制在资金的1%—2%之间。

G. 如何看待nga大时代“交易猿”误导论坛里买某只股票

交易猿不鼓励任何人买股票，只做了实盘。别人下车的时间和价格都说得清清楚楚，当时赚到钱的股市高手也不少。然而，许多人在牛市中站了起来，类似于去高楼的人。他们会告诉你当时他们有多努力，但不会告诉你他只是坐电梯。当然，运气也可以算作一部分，靠运气赚来的钱也会因为运气而流失。

只有经过多头和空头反复磨砺的交易者，才能真正以高手的身份出现，前几年经常在股票淘吧混，经常听说股票养了我家，龙和芮和贤，还有着名的刺客和新沂大师，还有今年出现在论坛的交易猿，大概在年初2000万的时候，经过8个月的时候达到2亿，届中发交割单，这些人在股票交易中获得了惊人的利润，他们都名列前茅。市场一直在变化，现在资金规模也影响着这些用户的交易模式。

H. 成为操盘手必须要懂思想有哪些

1、正确的交易就是正确的思考。

2、为了交易成功你必须成为超人。

3、积极的精神状态令你与众不同。

4、他们坐在椅子里的样子几乎像帝王一样。在他们等待下一个交易机会的时候，他们的眼神是凌厉的、清晰的和有力的。他们的动作深思熟虑，他们的决定简洁明快。尽管他们全部心思都在手头的交易中，但是他们仍然看上去轻松、舒适。当他们赚钱的时候，他们不必大声叫嚷让世界上的人都知道，因为对他们来说一点都不奇怪。这些自我奋斗而成功的交易者不是因为赚了钱才有积极的态度，因为他们敢于有积极的态度才赚钱的。

5、当你怀疑的时候，最好是出局。

6、你永远可以再次进入市场。

7、清盘同时清空大脑。

8、想要确定性的愿望是一个许多交易者都会掉进去的陷阱。但是我们必须知道生活中从来没有确定性，股票市场也没有。寻找更好的概率吧，而不是确定性。

9、把每一次交易看成是一生交易中的一小部分。无论结果如何就每一次交易本身来说都是微不足道的。

10、战场不是一个质疑你的交易计划的地方。当你开始怀疑你的计划的那一刻起，就提示你该离场了。

11、打破高兴和痛苦的循环。

12、直觉，职业的直觉，是真正的专业人士的标志。

13、永远不要在害怕或者贪婪的情绪中采取行动，智慧存在于这两种情绪之间。

14、永远不要在恐慌中放弃你的股票。

15、在你能卖出的时候卖出，不要等到你必须卖出的时候卖出。

16、交易的时候，要像避免瘟疫一样避免希望。

17、最大的失败会紧随着最大的成功而来。当货利了相当长的时间后，那种他们熟悉的市场环境的一些特征将要发生变化。

18、每当事情看起来最肯定的时候，交易大师知道它们一定非常不肯定。

19、交易大师总是保持一定的不确定，即使事情看起来很肯定。

20、低买吸引我们本性的东西。

21、只打你能赢的仗。

22、知道在每一步怎么做的交易者会以一种信心和肯定的态度来操作，而这又会激发出一个成功者的态度。