信用缓释凭证怎么交易

㈠ 信用风险缓释工具的介绍

10月29日公布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》创设了一种信用衍生品，即信用风险缓释工具(CRM)，信用风险缓释工具是指信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其它用于管理信用风险的简单的基础性信用衍生产品，即可交易、一对多、标准化、低杠杆率的信用风险缓释合约(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)和信用风险缓释凭证（CreditRisk MitigationWarrant，CRMW），被业内认为是中国对世界信用衍生品市场的一个创新，类似于国际上的CDS。

㈡ 信用证相关业务知识

【目录】

1）概念

2）业务流程

3）案例说明以及相关衍生产品（这块最通俗易懂）

4）信用证、汇付、托收差别

信用证业务 是指 银行 接受客户委托，并根据 客户 所指定的条件向卖主开具支付贷款保证书的一种业务，它实际是银行向客户提供的一种 担保业务 ， 以银行的信用保证客户的 信用 ，从而促进 国际贸易 的发展。

国内信用证是结算工具。是为了解决企业之间收付钱和货物的不信任问题。

(一)开证申请人向银行申请开立信用证

买卖双方进行 交易磋商 达成交易，订立买卖合同，明确规定货款的 结算方式 是采用信用证。因此， 进口 人在 合同 中规定的期限内向所在地银行提交开证申请书，申请开立信用证。

(二)开证银行开立、寄送信用证

开证行接受开证申请人的开证申请书后，向受益人开立信用证，所开信用证的条款必须与开证申请书所列一致。信用证一般开立正本一份、副本若干份。

按理说，开证银行可以将信用证直接寄给受益人，或可交开证申请人转给受益人，但在实际业务中几乎没有这样做的先例。因为出口人对国外银行并不熟悉，无法确认信用证的真假。所以，开证时一般要由开证行将信用证通过通知行通知或转交给受益人。

(三)通知行通知受益人

通知行收到信用证后，应即核对信用证的签字印鉴(信开)或密押(电开)，在核对无误后，除留存副本或复印件外，须迅速将信用证交给受益人。如果收到的信用证是以通知行为收件人的，通知行应以自己的通知书格式照录信用证全文通知受益人。

(四)受益人审查、修改信用证，并交单议付

受益人收到信用证后，应立即进行认真审查。主要审核信用证中所列的条款与买卖合同中所列的条款是否相符。如发现有不能接受的内容，应及时通知开证人，请求其修改信用证。

受益人收到信用证经审查无误，或收到修改通知书确认后，即可根据信用证规定发运货物，在货物发运完毕后取得信用证规定的全部单据。开立汇票和 发票 ，连同信用证正本(如经修改的还需连同修改通知书)在信用证规定的交单期或信用证有效期内，递交给信用证规定的银行或与自己有往来的其他银行办理议付。

议付银行在收到单据后应立即按照信用证规定进行审核，并在收到单据次日起不超过7个银行 工作日 将审核结果通知收益人。在我国出口业务中，使用议付信用证较多。所谓“议付”( negotiation )是指议付行在审核单据后确认收益人所交单据符合信用证条款规定的情况下，按信用证条款买入收益人的汇票和／及单据，按照 票面金额 扣除从议付日到估计收到票款之日的 利息 ，将净数按议付日人民币市场汇价折算成 人民币 付给 信用证的受益人 。

议付行办理议付后持有汇票成为 正当持票人 ，这样银行就取得了单据的 所有权 。由于是议付行垫付资金，购买汇票和单据，所以又称议付行为“买单”。 买单结汇 是议付银行向信用证受益人提供的 资金融通 ，可加速 资金周转 ，有利于扩大出口业务。由此可见，它又是“ 出口押汇 ”的一种做法。

(五)索偿

索偿是指议付银行根据信用证规定，凭单据向开证行或其指定行请求偿付的 行为 。议付行按信用证要求将单据分次寄给开证行或代付行，并将汇票和索偿证明书分别寄给开证行、付款行或 偿付行 ，以航邮或电报、电传索偿。

(六)偿付

偿付是指开证行或被指定的代付行或偿付行向议付行进行付款的行为。开证行收到议付行寄来的汇票和单据后，经检查认为与信用证规定相符，应将票款偿还给议付行。如果信用证指定付款行或偿付行，则由该指定的银行向议付行进行偿付。

(七)开证申请人付款赎单和提货

开证行在向议付行偿付后，立即通知开证申请人付款赎单。开证申请人接通告后，应立即到开证行检验单据，如认为无误，就应将全部货款和有关费用向银行一次付清而赎回单据。银行则返还在申请开证时开证人所交的押金和 抵押品 。此时开证申请人与开证行之间因开立信用证而构成的债权债务关系即告结束。如果开证人验单时，发现单证不符，亦可拒绝付款赎单。但如果开证申请人凭 运输单据 向承运人提货，发现货物与买卖合同不符，与银行无关，只能向受益人、 承运人 或 保险公司 等有关责任方索赔。

链接：https://www.hu.com/question/19987795/answer/24863673

国内跟单信用证

流程学习：

A企业在甲银行存了500万保证金和提供500万抵押物（保证），向甲银行申请开立信用证，金额为1000万。

甲银行同意了，并直接开证给了乙银行。A企业同时支付相关费用。

乙银行收到信用证后，通知B企业：A的信用证到了，你可以发货啦。

B企业发货，同时提交相关单据（根据信用证、合同要求，这就是“跟单”）给乙银行。

乙银行审查单据（也可以不审查）后将单据邮寄给甲银行

甲银行收到单据并审核无误后，通知A企业：你的单据到了，记得在有效期内给钱。

A企业付款给甲银行，甲再付款给乙银行。A企业拿回单据。

延伸问题1： A企业吃饱了撑的，有钱不用还要给银行赚？

因为A、B企业之间的信任缺失，A怕给钱收不到货，B怕给货收不到钱，因此要银行做中介，就像支付宝一样。这时的信用证属于结算工具了。

延伸问题2： 银行有什么好处？

保证金啊，存款啊。顺便赚点手续费嘛。

有些客户开证之后会做贸易融资，再增加一笔贷款收入啊。

延伸问题3： 银行有什么风险？

你妹啊，这是国内信用证啦，支付结算工具啊。

就算A企业不给钱，也是全额保证、抵押啦。最多就是增加甲银行工作量，报表难看些。

周边辅助内容：

1、信用证支付时对单证要求是非常严格的，事前必须互相沟通无误，不然因单证不符导致无法赎单，需承担单证不符风险，后果很严重。

2、在中国的信用证业务，银行是不承担承兑责任的。信用证的支付跟实际货物是否到位是无关的，也就是说只要B企业提供了单据（航空运费发票，ems发票之类的，依据合同约定）而且该单据跟信用证条款一致，甲银行面上审核通过就付款，才不会管你这些货物是不是还没到，是不是遗失什么的。

3、乙银行只是帮助B企业传递各类单据，分辨信用证真伪。不承担其他任何义务，其他什么都不管的。

4、国内信用证是结算工具，银行承兑汇票是支付工具。区别在于是否能转让。（与国外交易的信用证有可转让类型的，极为罕见）

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情景模拟1：

乙银行收到信用证后，通知B企业：A的信用证到了，你可以发货啦。

B企业：老大，我也想发货啊。可是我没钱发工资、缴电费，没法生产啊。不如你贷点款给我吧，我用这个信用证抵押，反正过段时间你就可以收到钱了。

乙银行同意，贷款500万。—— 这叫“打包贷款” ，这时信用证属于融资工具了。

情景模拟2：（仅限国际贸易）

B企业发货后，手持相关单证来找乙银行。

B企业：老大，货发了啥时能帮我弄到钱啊。

乙银行：你这个是远期信用证啊，要3个月滴。你都知道我只是帮忙啦，没法子哦

B企业：老大，我急用钱啊。

1、乙银行：要不我买下你的应收款，你多掏点利息就行啦。

B企业：那到时你不能找我麻烦哦（无追索权）。

双方成交—— 这叫“信用证项下福费廷”（forfaiting 翻译：放弃）

2、乙银行：要不你把所有单据押在我这里。我扣掉3个月利息和少少的手续费，剩下的款给你。到时我收不到钱的话再来找你（有追索权）。

双方成交—— 这叫“出口押汇”

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情景模拟3：（仅限国际贸易）

这么往来了一年，A企业来找甲银行。

A企业：老大，我全额保证、抵押在你这里。我就没钱再做其他生意啦，我们合作这么久了，你就收我个500万抵押物好了，保证金就免了吧。

甲银行：兄弟，你牛逼。

双方成交——这叫 “提供信用证融资额度”

情景模拟4：（仅限国际贸易）

A企业得知货已到港口，找甲银行。

甲银行：单据还没到啊。

A企业：我那批进口原料霉到要发芽啦，老大帮忙啦。

甲银行：要不我先出“提货担保书”给船运公司，保证会付运费，让你先提货。到时单据原件到了后，再换回“提货担保书”来。顺便我再保证今后不管单据原件有没有什么瑕疵，我都会付款给乙银行。这样可好？

A企业：老大，你这么好，要多少钱啊。 甲银行：嘿嘿。

双方成交——这叫 “提货担保”

情景模拟5：（仅限国际贸易）

甲银行收到单据后，进行审核。

甲银行：怎么回事？不是在信用证上说好了支持国货用EMS邮寄吗，怎么变成美国UPS了。严重瑕疵啊

A企业：老大，帮忙。

甲银行：本来你这个是即期信用证，审核单据无误后马上付款的。咱们这么熟了，那就认这些单据吧。我给你垫这笔款，不过你日后要记得还款啊。

双方成交——这叫 “进口押汇”

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情景模拟6：

时间逐渐过去了多年，乙银行来找B企业。

乙银行：兄弟，你老是用信用证结算来结算去，我什么钱都赚不到，你特么玩我哪。

B企业：老大，你说了算。

乙银行：这样我批给你一笔信贷额度1000万，你用1000万库存资产抵押。每次你跟A企业签订完合同后，我预先垫款这笔应收账款给你（贸易融资功能）。顺便我还可以帮你做好财务管理（销售分户账管理功能），你只要付利息就行啦，到时通知A企业打钱给我就行，别管什么信用证啦。你看怎样？

双方成交——这叫 “保理”（又称明保理，又称保险理赔）

与此同时

甲银行来找A企业。

甲银行：兄弟，你老是用信用证结算来结算去，我什么钱都赚不到，你特么玩我哪。

A企业：老大，你说了算。

甲银行：你缴纳500万现金存活期做保证金，我给你开1000万银行承兑汇票。你把这票给B企业让他发货给EMS仓储中心。然后我先开500万提货单给你，你拿去生产卖钱，赚到100万就存100万进来做保证金，我再开100万提货单，不断循环。直到半年后（汇票到期日）如果货还有剩，你再把剩余款全付给我。这么搞呢，一是你只要存500万就可以循环生产1000万的货啦，减少资金、库存压力；二是B企业不用贷款啦，就能便宜给你货。别管什么信用证啦，你看怎样？

双方成交——这叫 “保兑仓”

－－－－－－－－－－－－－－－－补充－－－－－－－－－－－－－－－－－

Ps：有不少知友咨询学习方法，惭愧。我只能用我的方式来描述下，希望有帮助。

设立两条主线:商品流(物流)、资金流

物流主线：画出商品在满足什么约束下被生产、运输（物流供应商）、到达节点（约束条件）

资金流主线：企业、银行、第三方机构（增信机构、保险机构等）所提供的资金流动方向，以及相关约束条件（还款条款）。

这两条主线一定会在某个节点进行交汇，那么在这个节点就会有一个对应产品。

而交汇点通常是物流约束条线和资金流的约束条线相吻合、或干脆就是一致。

链接：https://www.hu.com/question/19987795/answer/51150333

传统的是一手交钱一手交货，但国际贸易中物流和资金流肯定不能同时的，所以，就有一个博弈。

进口商（买方）自然是希望收到货后再付款，出口商（卖方）希望的则是收到款后再发货。

货到付款 和 预付货款 这两种方式都是 汇付 。

进口商端    货到付款——。。。。。——预付货款      出口商端

出口商不信任进口商，如果同时话语权有没有那么强，那出口商可以采取出货，但货物不直接给进口商，而是把 货权凭证（一般是提单） 交给当地银行（也叫寄单行，出口方银行，托收行），由当地银行寄给进口商所在地银行（也叫进口方银行，代收行），代收行通知进口商付款，代收行保证进口商 付款后方可放单 给进口商，然后进口商 凭单提货 。这就是最常见的 跟单托收 中的 凭即期付款交单,Documents against Payment,即D/P at sight）

进口商端    货到付款——。。。——托收——预付货款      出口商端

但是以上出口商承担的风险还是不小的，因为货已经出了，已经发往进口商所在地了，万一进口商不付款，即使它拿不到货，但出货的损失也是有的。所以，当双方地位均等一些，就采取另外一种方式。进口商银行开出一个证，上面列明进口商需要的单据，包括提单（提货的凭证），商业发票（写清楚货物是什么样的），必要时还需要质量证书等，出口商收到银行开的证就可以放心出货了，因为 信用证是开证行的付款承诺，只要单证相符，开证行承担第一付款责任。 出货后拿到提单，然后 交单 。单证相符，银行付款（当然是进口商的钱咯，进口商到期要付款，万一，万分之一的概率，万一进口商没钱，那银行是要砸锅卖铁垫付资金付款的，这里就体现了开证行承担第一付款责任。）

这种结算方式即是最常见的 跟单信用证 中的 即期信用证 。（ Documentary Letter of Credit,L/C at sight ）

进口商端    货到付款——信用证——托收——预付货款      出口商端

㈢ 信用风险缓释工具的缓释凭证

信用风险缓释凭证(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMW)，是指由标的实体以外的机构创设的，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。买入信用风险缓释凭证(CRMW)的银行的交易对手方需要买入信用风险缓释合约(CRMA)。
对信用风险缓释凭证(CRMW)的创设机构是需要监管核准的，在国外的创设机构不但不需要监管核准，而且多数情况下是未能签署主协议的那些机构，基本上这类交易很少；指引中设计的CRMW，卖掉它则能马上全部转移风险，能够避免多米诺骨牌效应，能降低像金融危机那样的系统性风险发生。
目前已经有17家机构获准称为交易商，包括——
9家中资商业银行：
中国银行 建设银行 交通银行 工商银行 光大银行 民生银行 兴业银行 浦发银行
5家外资银行：
汇丰银行（中国） 德意志银行（中国） 巴黎银行（中国） 花旗银行（中国） 巴克莱银行（上海分行）
我国信用风险缓释工具发展情况
2010年11月5日，中债信用增进投资股份有限公司与中国工商银行股份有限公司签署贷款信用风险缓释合约交易确认书,正式达成了以银行贷款为标的的“信用风险缓释合约”交易，共7笔，合计名义本金5亿元人民币，期限小于等于1年。这是我国第一笔贷款信用风险缓释合约。
2010年11月5日，中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债公司”）与光大银行、兴业银行等交易对手达成了首批以银行间市场已发债券为标的的“信用风险缓释合约”交易。这既是上周交易商协会发布《银行间市场信用风险缓释业务指引》（以下简称“《指引》”）后，中国银行间市场上出现的首批信用风险缓释工具，也是中债公司继可选择信用增进合约（中债I号）、贷款信用风险缓释合约（中债II号）之后，推出的又一款管理、缓释信用风险的创新产品——债券信用风险缓释合约（中债III号）。
中国银行间市场交易商协会2010年11月19日称，3家创设机构正式发布信用风险缓释凭证(CRMW)创设公告，首批4只CRMW共计名义本金4.8亿元。这是我国第一批信用风险缓释凭证。

㈣ 信用缓释工具能否卖空

信用缓释工具不能卖空。信用风险缓释工具（CRM）是用于管理信用风险的信用衍生产品，我国目前银行间市场、交易所市场共存在6类信用风险缓释工具，其中以银行间市场的CRMW产品最受欢迎。CRM产品主要从债券违约事件频发的2018年开始盛行，推出目的主要为了缓释债券市场信用风险带来的冲击，解决民营企业融资难的问题。目前我国CRM产品不能裸卖空，主要用于对冲信用风险、抵御估值波动。

㈤ 什么是信用联结票据与信用互换怎么流通交易

信用联结票据（Credit-linked Note）是基础信用衍生产品的证券化形式，它将信用衍生产品内置于固定收益证券中，最普遍的信用联结票据是内置信用违约互换的中期票据，投资信用联结票据的投资者收到定期支付的基准利率附加若干基点，基点数是投资者承担信用风险的补偿，体现了发行人和参照资产的信用质量。

㈥ 信用风险缓释工具

信用风险缓释工具（Credit Risk Mitigation，CRM），意思是说，某机构如果出现债务危机（信用风险），通过这种工具，可以将其风险转移出去。按照其英文意义，并不是什么缓释，而是转移，让其他人承担成本。

这个黑名词，最早出现在2010年中国银行间市场交易商协会（NAFMII/交易商协会）发布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》，当时提出了两种信用缓释工具：

信用风险缓释合约（Credit Risk Mitigation Agreement，CRMA）；

信用风险缓释凭证（Credit Risk Mitigation Warrant，CRMW）。

2016年9月23日，交易商协会又发布了修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》，在原有的信用风险缓释工具基础上推出另外两种工具：
信用违约互换合约（Credit Default Swap，CDS）；

信用联结票据（Credit Linked Note，CLN）。

这样一来，信用风险缓释就包括了4种工具，其具体定义与区别见下表。

㈦ 信用卡消费凭证怎么弄这些消费凭证才有效

很多持卡人在办理信用卡现金分期后，或者是信用卡出现异常交易，被风控了，银行可能会要求提供消费凭证核实资金用途。而很多卡友对信用卡消费凭证不是很了解，不知道到底有哪些，以及如何去弄这个消费凭证，下面一起来看看。

一、信用卡消费凭证有哪些？
信用卡消费凭证类型比较多，一般只要是持卡人在日常生活中使用信用卡消费，由商家提供的各种凭证就行了，具体包括：签购单、发票、装修合同、网上交易订单截屏、就医凭证，转账截屏、借记卡账单/支付宝账单等、机票、车票、行程单、景点门票等。
要注意的是，不管是哪种消费凭证，都必须要和消费日期匹配的上的，否则会被银行认为是无效的消费凭证，需要你重新提供。
二、信用卡消费凭证怎么弄？
通常是不需要刻意弄的，使用信用卡在POS机上消费，通常都会自动给打印出签购单的，如果是网上购物，有的商家会邮寄合同和发票，那你只要把收到的各种凭证保留好就行了，等银行要的时候就直接提交。
当然，有的卡友可能会把消费凭证丢失，可以在银行要求提供的时候主动和银行方面解释，说不小心把发票或签购单丢失，看银行是否能让你过关；或者没有小票，也可以和银行说商家有优惠不开发票等等。
不过要注意的是，要是提供的消费凭证没有通过银行审核，银行除了会要求全额还款外，可能还会将信用卡降额，或者封卡。如果遇到这种情况，可以尝试和银行沟通，要是沟通失败，那么把欠款还清后将信用卡注销吧。
最后要提醒的是，就算没有消费凭证，也不要找人代开假的发票，这么做说不定会直接让你上了银行的黑名单，日后办理这家银行的各种业务都可能会被直接拒绝。

㈧ 企业信用风险缓释工具相关业务如何进行会计处理

问：企业开展信用风险缓释工具相关业务，应当如何进行会计处理?答：信用风险缓释工具，是指信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生产品。信用风险缓释合约，是指交易双方达成的、约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约。信用风险缓释凭证，是指由标的实体以外的机构创设，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的、可交易流通的有价凭证。 信用保护买方和卖方应当根据信用风险缓释工具的合同条款，按照实质重于形式的原则，判断信用风险缓释工具是否属于财务担保合同，并分别下列情况进行处理： (一)属于财务担保合同的信用风险缓释工具，除融资性担保公司根据《企业会计准则解释第4号》第八条的规定处理外，信用保护买方和卖方应当按照《企业会计准则第22号金融工具确认和计量》中有关财务担保合同的规定进行会计处理。其中，信用保护买方支付的信用保护费用和信用保护卖方取得的信用保护收入，应当在财务担保合同期间内按照合理的基础进行摊销，计入各期损益。 (二)不属于财务担保合同的其他信用风险缓释工具，信用保护买方和卖方应当按照《企业会计准则第22号金融工具确认和计量》的规定，将其归类为衍生工具进行会计处理。 财务担保合同，是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付时，要求签发人向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。

㈨ 什么是信用风险缓释凭证

是crm-信用风险缓释工具的一种，最近中国银行间交易市场刚出个通知，定义了两种工具，一种是信用风险缓释合约，与CDS没什么区别，另外一种所谓的中国创新就是信用风险缓释凭证，与合约相比，凭证需要登记，可以类似于债券一样交易，可以流通！ 两种都是用来对冲信用风险，对银行最实际的意义就是可以降低资本金要求，扩大放债规模！