汇川技术2019利润怎么样

⑴ 2020科技藏宝图——科技50股池

现在就跟春节前一样，就是 科技 股的结构性牛市！2020年，接下来对于 科技 股的研究和配置各位一定要充分重视。因为当前中国的产业发展，最核心的就是 科技 行业的转型升级。

任何大国的发展，都会步入以产业为核心的周期。中国过去是房地产经济，间接融资是最适合房地产经济的。而现在要走产业立国之路，大力发展直接融资市场，大力发展资本市场，大力发展投行服务业是不可或缺的。所以无论是产业还是资本市场，都在迎来自己的高光时代。

福利来空握了，集研究所最高投研实力，深入跟踪，挖掘 科技 产业赛道，梳理出了《2020科技藏宝图——科技50股池》，顾名思义 科技 50就是50只具备投资价值的 科技 股票。票池筛选的目的就是圈定接下来一年跟踪的 科技 股标的，锁定目标，不让自己的精力太过分散，做到优中选优！

并且，对表中的每只个股进行动态跟踪！以及制定了相应的指数，以方便投资者更直观地了解 科技 公司中的第一梯队。

根据这份 科技 50股池，我给大家讲下研究逻辑：

1、通过挖掘产业价值链，依据上市公司的研发能力、业绩、经营状况等综合要素筛选出50家 科技 型企业，等权重编制本指数。

2、对指数进行动态跟踪，按照半年度周期，调入或调出指数成分股。

2020年应该是电子行业，也就是5G终端的业绩验证期和投资高潮期。本指数的行业分布，就是以计算机和电子行业为主，两大行业占比超过60%！

接下来，我就来公布 科技 50票池的标的，以及每只标的核心逻辑，这也是大家比较关心的问题。50只票，由5张表格呈现，并且每张表格下面，都带有个股的详细跟踪逻辑。

龙1：汇顶 科技 （603160）

核心逻辑：

1、公司是屏下指纹龙头，受益智能手机放量，业绩持续超预期；

2、IoT成为未来新蓝海，TWS耳机创新不止。

3、公司技术储备深厚，专利技术处于行业领先水平，公司产品将受益于自身产品的更新及TWS耳机渗透率的提升。

龙2：恒瑞医药（600276）

核心逻辑：

1、公司多年来一直是国内研发投入最多、研发实力最强的制药企业，是国内最早从“仿创结合”过渡到“创新驱动”的制药企业。

2、随着TIM3、TLR-7、IL-15等项目的快速推进，作为中国创新药绝对龙头企业，现在谈恒瑞医药的天花板太过为 时尚 早，抛开国际化市场的巨大空间，单国内的市场空间足够公司以年均20%以上增速至少维持10年。

龙3：科大讯飞（002230）

核心逻辑：

国内语音技术龙头，AI+教育的优质赛道。平台赋能，核心业务 健康 发展。

1、截止2019年底，讯飞开放平台已经聚集超过112万开发者团队，总应用数超过73万；

2、教育领域，智学网已覆盖全国32个省级行政区超过15，000所学校。

3、司法领域，智能庭审系统目前已覆盖全国31个省市自治区，超过3，000个政法单位。公司发布2019年业绩预告，盈利能力提升，经营现金流创 历史 最好水平。

龙4：深信服（300454）

核心逻辑：

SDX的践行者与领导者，深信服具有较强的产品能力推动业务拓展。

1、信息安全弊桥业务：产品化与渠道优势构建护城河；

2、云计算：实现天花板不断抬升的关键；

3、新IT业务：软件定义基础架构，业务边界不断扩张

龙5：三一重工（600031）

核心逻辑：

公司作为中国工程机械“三巨头”之一，不仅长期跻身国际前列，同时也有着A股上市公司中最优质的工程机械类上市资产。

近期的国际防务展上，三一推出了多型地面无人战斗载具，公司成功切入军工领域，未来有望持续受益于军民融合，企业核心竞争力提升前景向好。

龙6：北京君正（300223）

核心逻辑：

1、公司是国内领先的处理器芯片厂商，深耕MIPS指令集处理器芯片领域多年，积淀了丰厚的技术斗卜庆储备；

2、收购矽成后，形成“存储+处理器”的平台格局；

3、存储及处理器两大业务互补效应明显，双方有望在客户设计导入、供应链议价等方面释放出协同效应，形成“1+1>2”的协作局面。

龙7：兆易创新（603986）

核心逻辑：

1、兆易我国优质的存储芯片和微控制器设计企业，其中SPINorFlash和32位MCU已达到世界领先水平；

2、看好公司近2年NorFlash产品在TWS、AMOLED、TDDI、ADAS等下游应用兴起过程中实现高增长；

3、看好公司借助NANDFlash、DRAM、MCU领域的技术进步实现品类扩张，NorFlash业务景气上行，公司积极践行品类扩张，加速国产替代。

龙8：北方华创（002371）

核心逻辑：

1、公司已建成IC设备产品矩阵，覆盖单条设备线39%的设备，产品丰富；

2、存储向3DNAND演变，刻蚀/CVD设备投资金额倍增；

3、存储扩线加速，IC设备行业迎来拐点

龙9：中兴通讯（000063）

核心逻辑：

1、公司定增落地，5G加速发展，2020年5G开启大规模建设，运营商密集招标开启，公司受益确定性大。

2、2020年我国5G规模建设正式开启，预计全年建站超过60万站，三大运营商5G招标近期启动。

3、公司在5G基站、5G终端、承载、核心网全产品线布局且投入巨大，作为通信设备龙头受益确定性大

龙10：中科创达（300496）

核心逻辑：

1、受益于5G新机型需求释放，智能手机业务收入增速超过15%；

2、智能网联 汽车 操作系统产品持续快速增长， 汽车 电子业务收入增速超过60%。认为，公司是AIOT产业趋势的主要受益者。

龙11：宁德时代（300750）

核心逻辑：

公司与特斯拉强强联合，龙头地位彰显：

1、动力电池龙头地位稳定，业绩快速增长；

2、产能大幅扩张，出货量有望进一步提升；

3、价格缓慢下降，毛利率有望维持较高水平

龙12：超图软件（300036）

核心逻辑：

1、美国政府限制地理空间图像软件出口，高度重视GIS国产化和海外市场拓展机会。

2、公司不仅是国产GIS龙头，国际地位也在不断提升，根据ARC咨询集团报告，公司SuperMap位居全球GIS市场的份额第3，亚洲第1；

3、国土空间规划、自然资源确权登记相关需求逐步释放

龙13：中科曙光（603019）

核心逻辑：

1、公司是中科院计算技术国家级平台，安全、性能及生态三大优势助力，公司可控服务器有望获得较大份额。

2、软件业务高速增长，有望带动公司整体毛利率提升，并带动利润快速增长。

公司持有海光、中科星图等中科院系的优质资产，在科创大背景下，有望迎来价值重估。

龙14：汇川技术（300124）

核心逻辑：

1、工控自动化行业正在见底，公司订单开始回升；

2、新能源 汽车 业务正在发生积极变化。公司以电源、电控电机部件为突破口，利用中国供应链与快速响应优势，持续寻找国际客户项目合作机会；

3、海外已拿到一家车企DCDC、OBC定点，国内有5家车企定点，其余车企公司正在积极布局，有望获得突破。

龙15：国电南瑞（600406）

1、国电南瑞是国网“三型两网，世界一流”的核心支撑；

2、泛在电力加速推进，信通业务有望快速增长；

3、内部管理优化，新产业注入活力；

在手大量特高压及柔直订单维持增长

龙16：歌尔股份（002241）

核心逻辑：

1、TWS及可穿戴需求持续强劲，安卓阵营增长空间广阔；

2、3C产业链需求复苏提升精密零件组收入，5G商用加速VR/AR蓄势待发；

3、精细化管理优化经营效率，经营现金流显着提升

龙17：锐科激光（300747）

核心逻辑：

1、工业机器人持续转暖，国产将不断替代，公司作为国内大型激光龙头，市场份额有望逐步提升；

2、受益锂电池景气，覆盖知名客户，包括锐科激光已经和国内十多家设备集成商展开合作，激光产品已进入了包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池生产企业；

3、国内制造业复苏，公司2020年有望迎来拐点

龙18：浪潮信息（000977）

核心逻辑：

1.云计算是5G应用周期“卖铲子”的，具有明确的“投资时钟”，已真正进入利润爆发期，底层基础设施、上层应用都有望在2020年爆发。上游云计算产商资本开支2020年将大增。

2.公司共发布两款边缘计算服务器，既具备AI能力，又适应高温、高湿等复杂环境，同时可扩展性较强。公司份额持续提升，加速拓展海外市场。2018年浪潮仅次于Dell和HPE服务器出货量第三全球市占率达未来有望继续提升。公司海外市场渗透率仍较低，公司开展海外客户顺利。

龙19：京东方A（000725）

核心逻辑：

公司为LCD与OLED行业龙头，主业LCD全球第一，LCD价格二季度有望企稳。第6代柔性AMOLED生产线建设按计划推进，公司AMOLED面板市场份额成为全球第二。华为最新款折叠屏手机用的就是京东方的柔性屏。

龙20：晶盛机电（300316）

核心逻辑：

公司光伏单晶炉主业，半导体单晶炉跟进。

1.光伏大硅片技术迭代将拉长设备需求周期。光伏硅片进入新产能周期，单晶渗透率将大幅提升，晶盛机电作为中环唯一的12寸设备提供商将大幅受益。

2.半导体业务进入收获期，大基金二期重点扶持设备和材料国产化，大硅片设备龙头有望受益。中环8寸产线正式投产，12寸设备进场在即。中环股份采购设备节奏明显加快，作为核心设备商晶盛机电将大幅受益。

龙21：德赛西威（002920）

核心逻辑：

国内智能驾驶座舱集成商龙头，聚焦于智能驾驶舱、ADAS、车联网。

1.高清摄像头及高清环视系统已量产，全自动泊车系统预期在年内量产并交付客户，毫米波雷达产线已搭建完成达可量产状态；

2.传感器：L4/L5多传感器搭配融合将为标配，2030年全球车载传感器市场将会超过500亿美元。

龙22：中科三环（000970）

核心逻辑：

1.公司是国内产能最大的钕铁硼磁材企业，从十几年前开始进行新能源 汽车 驱动电机应用领域的研发，目前相关技术较为成熟，产品质量稳定，产品已经应用于欧美很多 汽车 厂商的新能源 汽车 中。将受益于新能源 汽车 与机器人电机需求爆发式增长。

2.拟持南方稀土5%股权，交割完成后，公司是集团的第二大股东，也是市场上唯一一家有极其稀缺的中重稀土资源的永磁材料公司。

龙23：恒生电子（600570）

核心逻辑：

1.恒生电子是券商金融IT行业领军企业先地位。公司属于阿里系。高研发成就高净利率和高市占率；

2.金融IT需求旺盛：资本市场改革与对外开放催生大量券商等金融IT需求；

3.公司推行online战略，大中台战略加速落地。未来公司持续提高更多产品的市场份额，保持传统业务竞争优势，推动新兴技术落地，创新业务实现更大突破。

龙24：中微公司（688012）

核心逻辑：

1.中微公司公司半导体设备独角兽公司，主要为集成电路、LED芯片、MEMS 等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、 MOCVD 设备及其他设备。

2.半导体行业是现代经济 社会 发展的战略性、基础性和先导性产业，半导体设备是万物互联的重要基石。

龙25：圣邦股份（300661）

核心逻辑：

1.国产模拟芯片优质企业，从“信号链+电源”持续拓展高性能运放、ADC、DAC市场。中国模拟市场规模占全球比重约为60%，使用的模拟集成电路产品约占世界产量的 45%，而我国的模拟芯片产量仅占世界份额的10%左右，进口替代空间巨大。

2.钰泰股权，钰泰主要团队出身国际知名龙头模拟公司，在电源类芯片积累深厚

龙26：海康威视（002415）

核心逻辑：

1.在云边结合的安防行业AI新生态时代，海康为优秀智能物联兼大数据服务龙头，核心竞争力突出，行业地位稳固。

2.以大安防为盾，掘金雪亮工程和民用安防市场。

3.以大数据为矛，开放 AI cloud 平台，推动各行各业数字化转型。

龙27：卫宁 健康 （300253）

核心逻辑：

1.全国布局，深耕医疗信息化。公司成为中国及亚洲地区唯一一家上榜IDC全球医疗 科技 公司。

2.电子病历评级助推传统医疗信息化高景气。医疗信息化行业将维持高景气，助推公司在传统医疗信息化领域高速发展。

3.互联网助推医疗创新业务新发展。卫宁 健康 适时把握互联网医疗的发展，确立“云医”、“云险”、“云药”、“云康”以及“+1互联网平台”打造互联网创新业务。

龙28：东华软件（002065）

核心逻辑：

1.东华软件是中国目前规模最大的核心TIT集成商，华为、腾讯合作推广云计算业务，腾讯参股。

2.东华软件2002年与华为开展合作，联合华为发布两个基于鲲鹏生态的金融行业联合解决方案，有望成为华为产业链在金融IT领域重要参与者。

3.迎政策利好，公司医疗业务有望提速。依托公司医疗IT领域先发优势（覆盖医院数量超600家），实现医疗业务加速增长。

龙29：用友网络（600588）

核心逻辑：

1.公司为ERP行业龙头公司公司优质客户积累深厚，核心产品不断打磨，云办公+数字化转型加速全面云化，以终为始构建云时代SaaS领军。

2.工业互联网时代到来，乘云化办公+数字化转型之风，ERP龙头加速云转型工业互联网大数据软件公司。

产品分析：以终为始，坚定推进全面云化。现阶段以混合云为基础、中大客户为着力、平台化为导向。1）主打产品NCCloud，核心混合云架构已经达到业内先进水平。

龙30：隆基股份（601012）

核心逻辑：

1.单晶硅片龙头地位，市占率有望进一步提升：作为公司最早开展的业务，公司在单晶硅片领域处于绝对领先地位。单晶硅片产能在2018年末达到28GW，占全球总产能的41%，是全球出货量最大的单晶硅片制造商。公司始终保持技术先进性，率先启动长晶炉国产化进程，并最早引进金刚线切割技术，持续通过设备改造、工艺改进、管理提升降低成本。

2.单晶组件出货量全球第一，海外组件业务近年来发展迅猛。

3.介入电池片和光伏电站业务，形成全产业链闭环，打造全方位优势，重新定义行业：公司积极布局电池片、电站，致力于打造光伏全产业链。

龙31：启明星辰（002439）

核心逻辑：

1.传统网安龙头，目前以5.1%的产业份额位居行业第一。公司信息安全产品线齐备，包含传统网安产品如安全防护、监测、应用安全和数据安全，以及云安全、工控安全产品，多项细分领域中市占率稳坐行业头把交椅。

2.城市大脑：公司安全运营业务2018年以智慧城市业务破局，成功切入智慧城市建设综合安全服务市场。

龙32：石基信息（002153）

核心逻辑：

1、公司为横跨酒店、餐饮、零售等领先的软件供应商。在国内星级酒店业和规模化零售业市场占有率60-70%，餐饮市场份额相对领先。

2、国际化布局逐渐完善，全球市场发展空间巨大，通过积极的海外投资并购，进一步完善酒店信息管理系统业务布局，积累了海外酒店客户资源。

3、基于直连技术，平台化战略助力公司转型：公司在酒店、餐饮和零售等消费行业信息系统整体解决方案中获得的行业优势地位，为公司基于直连技术发展预订平台和支付平台奠定了坚实的基础。

龙33：光威复材（300699）

核心逻辑：

1.公司是国内碳纤维行业领导者，具备全产业链布局及深厚的技术优势。公司是目前国内生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的碳纤维行业龙头；

2.军品民品双轮驱动，助推公司业绩快速增长。公司成为军用航空领域国产碳纤维主供商。

3.与风电整机厂商老大维斯塔斯合作大力开拓民品业务，碳梁业务成为公司的另一增长极，并合作在内蒙古包头投资建设大丝束碳纤维能力，未来原料供应及生产成本优势助力公司民品业务的增长。

龙34：宝信软件（600845）

核心逻辑：

公司工业互联网与IDC数据中心双轮驱动：

1.钢铁行业工业互联网先行者, 智能制造领域领军企业之一，钢铁智能化具有优势：钢铁信息化业务稳步发展，“宝武合并”及多领域拓展带来重要增量。

2.IDC业务全国布局战略积极推进，公司拟与武钢集团、宝地资产、武汉青山国资合资，计划在2019-2023年间建设18000个机柜（约为宝之云机柜数量的67.2%），IDC产能不断扩大。

龙35：中航光电（002179）

核心逻辑：

1. 公司是中航工业集团下属优质上市公司，以军工和通信为特色，现已成为国际知名、国内领先的连接器供应商；

2. 国内连接器市场空间巨大，军/民市场均有望迎来重大发展机遇；

3. 公司近期公告开展第二期限制性股票激励计划，是体系内军工企业市场化经营典范。

龙36：闻泰 科技 （600745）

核心逻辑：

1. 作为ODM行业龙头，公司近年来持续受益下游客户外包趋势，2019年预计实现归母净利润同比增幅1949%-2358%，5G时代成长机遇凸显；

2. 公司实现安世（全球半导体标准产品行业领先企业，主因半导体逻辑芯片、功率MOS器件等）并表，成长性迈上新台阶；

3. 公司国内拥有嘉兴、无锡以及安世东莞工厂，其中东广场春节期间未停工；同时，公司自动化水平较高，后续复工难度较低，本次新冠疫情影响有限。

龙37：深南电路（002916）

核心逻辑：

1. 公司是国内PCB龙头企业，受益于5G基站建设加速，下游订单饱满+产能利用率高，公司2019年预计实现归母净利润同增65.85%，业绩表现符合预期；

2. 目前，5G建设加速和半导体国产化趋势机遇已高度明确，PCB行业下游需求有望持续向好，公司扩产项目达产后业绩增厚有望更加明显。

龙38：中国软件（600536）

核心逻辑：

1. 公司由中国电子信息产业集团控股，是集团网络安全与信息化板块的核心企业、核心系统集成平台，国内软件开发领域的“领军者”之一；

2. 当前国内网络信息安全领域需求巨大，发展前景广阔，龙头优势集中；

3. 天津麒麟换股收购中标软甲及华为鲲鹏云智能业务放量等均表明国产操作系统或开始加速研发应用，相关领域优势龙头有望直接受益。

龙39：三安光电（600703）

核心逻辑：

1.公司2019年全年业绩预亏，但四季度业绩表现符合预期，LED芯片前三季度价格持续下滑对于企业业绩的拖累影响有所改善，行业拐点或已到来；

2. 考虑到LED行业景气复苏、MiniLED应用渗透、三安集成产能持续释放等主要因素，公司长期投资价值凸显。

龙40：光环新网（300383）

核心逻辑：

1. 公司2019年业绩预喜表现基本符合预期，一来公司数据中心客户上架率逐步提升，IDC业务稳步增长，云计算业务亦延续增长，二来北京科信盛彩云计算公司业务进展顺利，预计达到业绩承诺预期；公司成长性基础坚实；

2.5G时代下，云计算等核心基础设施刚需明确，IDC市场成长性高度确定，拥有区域性乃至全国性业务布局的优势龙头有望持续受益。

龙41：太极股份（002368）

核心逻辑：

1. 公司背靠中电科，深耕政务信息化领域多年，2019年中标承建多个国家/省级和行业级别重大平台，政务云用户稳步增长，政务数字化龙头优势持续凸显；

2. 根据公告，中电科十五所拟将持有的公司33.20%股份无偿划转至中电太极，并将剩余股份表决权委托给中电太极，公司作为其中电太极上市平台将直接受益于核心军工院所资产改革。

龙42：长亮 科技 （300348）

核心逻辑：

1. 公司是一家专业提供金融IT服务的大型高 科技 软件开发企业，得益于长期高强度研发投入逐步迎来收获期，2019年全年归母净利润增幅预计高达107.87%-137.86%，公司在银行解决方案领域（尤其是大数据解决方案方面）的竞争力快速提升；

2. 公司近期中标邮储银行项目，国内客户范围进一步拓展；同时，公司持续开拓海外海外市场，海外拓展已出的初步成果，业绩持续增长动能充足。

龙43：比亚迪（002594）

核心逻辑：

1. 公司是国内新能源 汽车 领域领军品牌之一，2020年有望直接受益于国内新能源 汽车 市场景气回升；

2. 公司旗下比亚迪电子是全球知名的移动智能终端全面的产品解决方案提供商，5G时代有望直接受益于头部厂商手机换机潮。

龙44：中际旭创（300308）

核心逻辑：

1. 公司2019年虽预计全年业绩承压，但来自部分客户资本开支增速放缓、去库存等因素的拖累影响在下半年逐步好转，企业整体成长性向好趋势不变；

2. 2020年国内5G建设大概率加速推进，5G前端光通信及后端应用云端需求预期强劲，公司有望打开更大的成长空间。

龙45：立讯精密（002475）

核心逻辑：

1. 公司是国内3C领域龙头企业之一，长期专注于连接线、连接器等电子产品领域，近年来一直重视研发投入，业务拓展前景广阔；

2. 随着5G时代到来，以TWS为代表的智能穿戴设备的姐终端换机潮等确定性需求，消费电子领域大大概率将迎来巨大变局，上游核心龙头有望持续受益。

龙46：捷佳伟创（300724）

核心逻辑：

1. 公司从事硅晶光伏设备业务多年，产品涵盖单晶PERC电池制造所需PECVD、自动化等多规格主工艺领域，客户包括多家国内外知名太阳能电池制造企业，相关市场份额行业领先；

龙47：沪电股份（002463）

核心逻辑：

1. 2019年全年公司预计实现归母净利润同增101.6%-119.31%，营收稳步增长叠加盈利结构改善是为主因，公司5G产品成功打入全球主要通讯设备缠上供应链成效凸显， 汽车 电子与新能源 汽车 相关业务同样表现突出；

2. 公司在消费电子产业链中的卡位优势十分明显，行业龙头地位稳固，后市有望继续受益于5G红利与 汽车 电子发展。

龙48：韦尔股份（603501）

核心逻辑：

1. 公司已于2019年完成对北京豪威 科技 100%股权的收购，自此确定成为国内图像传感器龙头；

2. 随着消费电子产品的换代升级，图像传感器（CIS）存在高度确定的增量需求，行业市场有望持续近期，加之电子核心零部件国产自主可控趋势，拥有相关核心技术资产的龙头国内厂商有望显着受益。

龙49：长电 科技 （600584）

核心逻辑：

1. 公司是国内电子封测领域领军企业，2019年全年业绩预告扭亏为盈，子公司以无形资产出资的产业投资收入十分可观；

2. 面对5G建设、消费电子及物联网等多重因素共振，加之国内电子半导体领域自主安全可控趋势明确，公司主动大量扩产，抢占先进封装红利。

龙50：生益 科技 （600183）

核心逻辑：

1. 公司是国内覆铜板领域龙头企业，近期新建吉安生产基地，进一步加码5G、中高端 汽车 电子产品等，随着5G建设加速及智能驾驶产品的广泛普及，未来新产能的投放将打卡公司成长空间；

2. 公司在高频高速领域产期布局，刷线打破海外公司垄断，“核高基”领域国产自主可控逻辑有望持续凸显。

这就是 科技 50票池的完整版，这份珍贵资料请大家收藏，纳入自己的自选股并且及时跟踪。

⑵ 汇川技术（300124）：工控自动化龙头，产品线条持续扩张

公司技术底蕴深厚乱燃，管理体系优秀。2003年汇川技术成立，2004年推出商业化矢量变频器，此后公司利用变频器、电液伺服和控制系统上的技术优势，重点突破和占领相关市场，并于2010年在A股创业板配野上市。公司高管和技术团队大多来自华为电气和艾默生，具有深厚的技术背景与行业经验，在战略规划等方面具有管理优势。2019年公司引入外部顾问，进一步提升管理体系的先进性。
产品优势显着，市占率稳居高位。公司的变频器技术和运动控制技术（伺服系统）被广泛运用于各个业务板块的产品线，是公司的业务核心。目前公司变频器和伺服系统产品在内资品牌中市占率稳居第一。除自主研发核心技术之外，公司还积极开展收并购，拓展产品线条，提升公司产品在市场上的竞争力，加速公司发展。

营收增长稳定，盈利能力同行业领先。近年来公司业绩总体呈增长的态势，2014年至2019年期间营收与归母净利CAGR分别为26.93%及7.41%。
公司2020年上半年营收47.84亿元，同比增速为75.95%；实哗卖虚现归母净利润7.74亿，同比增长94.33%。相比于同业可比公司，汇川技术在营收体量，增长稳定性和盈利能力方面都有明显优势。
汇川技术作为工控自动化龙头企业，未来将充分受益于新基建与智能化、自动化趋势，市占率有望不断提升。
风险提示
新冠疫情延续；中美贸易摩擦加剧；产业政策调控；行业竞争加剧的风险。

⑶ 财经考古 | 那些被华为卖掉的公司，后来都怎么样了

华为在11月17日宣布，整体出售荣耀手机业务资产，不再持有股权，也不再参与任何关于荣耀的经营管理和决策。

如果把视野拉得足够长，就可以发现，在华为发展的 历史 上，类似的选择华为已经做过不只一次，远的包括剥离安圣电气、华三，近的还有剥离华为海洋。

在一次次或主动或被动的剥离中，华为保住了最核心的通讯业务，屡屡在危机中化险为夷。而那些被剥离的业务部门，未来甚至可能会成就一条完整的产业链。

网络能源界的黄埔军校，走出了总市值1800亿元的10家A股公司

网络上有过这样一个段子，北大：一半同学在与另一半同学辩论；人大：一半同学在当另一半同学的秘书；复旦：一半同学收购兼并另一半同学的资产；师大：一半同学在辅导另一半同学的小孩；华电—艾默生系：一半同学在PK另一半同学。

对诸多名校的调侃大可一笑置之，但“华电—艾默生系”，确实因为多年来其离职人员组建或加盟了国内众多能源行业公司，并且成为核心技术或管理团队成员，被业内人士称为国内网络能源界的黄埔军校。

华为卖掉了“大宝贝儿”，收获了过冬的“小棉袄”

2001年10月份，中国当时最大一起市场并购案终于尘埃落定。华为技术有限公司与美国艾默生集团共同宣布，艾默生一次性出资7.5亿美元，收购华为技术有限公司旗下的深圳市安圣电气有限公司（下称“安圣电气”），并承诺收购后将进一步加强安圣电气对中国客户的服务支持、技术支持和产品支持，承担安圣电气既有的债权债务。

相关资料显示，安圣电气作亮森为当时华为最大的子公司，仅2001年的市场销售总额就达到26亿元，拥有48项国家专利。对于这样一家盈利能力超强、且保持快速增长、有着良好市场规模的企业，华为为何如此“狠心”将其卖掉呢？

据当时媒体的报道，2000年郑隐前后，互联网泡沫破裂，全球电信设备市场深受牵连。而华为当时在国内不仅面临外资巨头的全面围剿，而且在CDMA和小灵通上遭遇双重失利。正是在此时，任正非发表了着名的《华为的冬天》这篇文章。

华为认为，当时必须转让和剥离所有与核心业务、主流设备不相干的产品线，把主要精力、资源从非核心业务抽出来放在自己核心领域，使华为在网络通信领域的竞争力日益显现，特别是向数据通信、移动通信领域迈进。而安圣电气是以电力电子及其相关控制技术为基础的，与华为的核心发展方向不同，为了安圣电气的长远发展，不如把它卖出去。

诚然，安圣电气的卖价并不便宜，7.5亿美元的价格超过了其当时净资产的400%，但艾默生也因此而收获满满。在收购安圣电气后，艾默生又将自身旗下能源系统业务，及另一子公司力博特的中国业务整合成一家新公司——艾默生网络能源公司。凭借华为在电源领域过去十余年的苦心经营，艾默生网络能源迅速崛起，不喊键厅仅成为不间断电源（UPS）等领域的霸主，也为母公司持续创造良好的财务回报。2016年，艾默生以40亿美元将其旗下子公司艾默生网络能源出售给白金资产管理公司及其合伙投资者。

而华为则依靠这笔钱渡过了难关，同时，在市场普遍萧条的时候，大举拓展海外市场。正是这次忍痛割爱，华为卖掉了“心爱的大宝贝儿”，却收获了过冬的“小棉袄”，顺利熬过了行业寒冬。

成就了10家A股上市公司，总市值超1800亿元

华为剥离安圣电气的影响还远不止于此。很多安圣电气原来的技术骨干，摇身一变成为了外企艾默生的金领。几年以后，其中一些人又选择了离职创业，这就是电力电子和工业控制领域里赫赫有名的“华电—艾默生创业系”。

华为电气（安圣电气前身，下同）前员工代新社是微信公众号“电源老代”的运营者，同时也是华电－艾默生系崛起的见证者。这位华为老兵于1997年加入华为电气，后又进入艾默生网络能源。

据代新社统计，目前已经有10家A股上市公司，创始人或核心技术团队出自华电－艾默生系这个群体。

相关资料显示，汇川技术（300124.SZ）创始人为朱兴明，创业前曾任职华为电气产品线总监。该公司将自己定位为服务于中高端设备制造商的技术公司，目前已成长为一家市值超过1300亿元的工业自动化巨头，也是华电－艾默生系走出的市值最高的A股上市公司。2019年，汇川技术变频器产品在中国市场的份额位居前三名；伺服系统在中国市场份额处于前五名；变频器、伺服系统产品的市场占有率均位居内资品牌第一名。

蓝海华腾（300484.SZ）于2016年成功登陆创业板，其控股股东、实际控制人邱文渊和徐学海也是来自华电-艾默生系，该公司的产品主要包括变频器、伺服驱动器和系统、电动 汽车 电机控制器等，目前总市值约37亿元。

英威腾(002334.SZ)，目前市值约41亿元，是由普传系的黄申力于2002年发起创立，但其核心技术团队是2006年从华电-艾默生引进的数位技术人才，这也是英威腾驰骋工业自动化江湖的一把利剑。英威腾专注于工业自动化和能源电力两大领域，向用户提供最有价值的产品和解决方案，依托于电力电子、自动控制、信息技术，业务覆盖工业自动化、新能源 汽车 、网络能源及轨道交通。

仅上述10家A股公司的总市值就超过1800亿元。

此外，新三板挂牌公司中有着浓重的华电-艾默生系基因的公司还包括：吉泰科（836023）、爱科赛（832062）、华宿电气（430259）、艾洛维（835554）、海德森（870945）、科列技术（832432）、龙电电气（870314）等。

正因为如此，才有媒体评价称，多年以前华为的一次资产剥离，竟无意中推动了中国一整个产业的发展。

曾经可以挑战思科的华三，现在是紫光股份的“印钞机”

新华三，全称为新华三集团有限公司，是一家拥有计算、存储、网络、5G、安全等全方位的数字化基础设施整体能力的公司，目前研发人员占比超过50%，专利申请总量超过11000件，而且其中90%以上都是发明专利。2020年上半年，新华三营收和净利润分别为167.54亿元和12.79亿元。

就是这样一家可以在多个领域与思科、浪潮、华为等行业巨头相抗衡的公司，名字却略显怪异，那是因为新华三与华为和3COM公司之间有着很深的渊源。自成立后该公司的控股权几度易手，最后成为A股上市公司紫光股份（000938.SZ）体系内的重要子公司。

生于忧患，曾是思科的竞争对手

思科（Cisco）曾经是网络基础设施的代名词，在互联网的发展史上有着特殊的地位，一度做到了谁都离不开它的交换机和路由器。在网络泡沫的高峰期，思科是全球最有价值的公司，股票市值最高超过5000亿美元。

如此强大的思科，如果说还能有对手让他感到不安，那么这个对手非新华三的前身华三（H3C）莫属。2003年才成立的华三，到2011年已经能够在全球交换机市场占据一定的份额，且呈现稳定增长势头。虽然此时思科仍占据绝对优势，但当时仅有8年 历史 的华三，已经完成了其首席执行官郑树生的目标：“每个公司都有自己的一个特长，这个特长就是专注，华三希望基于IT领域，成为全球除了思科之外的第二选择。”

而到了2014年，华三已经拥有8000名员工，多项业务在中国市场牢牢占据第一名的位置。

资料显示，成立初期，华三是由华为绝对控股，脱胎于华为数据通信部。2003年11月，3Com公司（思科公司主要的竞争对手）通过配股方式，取得了华三49%的股权。

此时也正是华为与思科之间官司打得难解难分的时候。

2004年7月份，双方达成最终和解协议，终止各自提出的诉讼及反诉讼请求。据媒体报道，华三公司的成立在华为与思科的诉讼和解中起到了不小的作用。在华为与思科的诉讼案中，时任3Com公司的CEO 布鲁斯·克拉弗林也曾出庭作证，提供了对华为有利的证词。

在与思科的官司和解后，华为于2006年年初将华三2%的股份转让给了3Com公司，后又于2007年3月份将其所持的华三49%的股权也卖给了3Com公司，转让价为8.82亿美元。

几经易手，终成中资控股公司

颇据戏剧性的是，出售华三49%股权所得的8.82亿美元资金，让华为有了更大的资本顺利地渡过2008年这场始于美国并席卷全场的金融危机，但3Com公司却在2009年被惠普以27亿美元的价格收购，最终没能挺过这场危机。收购完成后，华三也顺理成章的进入惠普大家庭。

华三在成为惠普体系内的一员之后，仍旧保持着良好的发展势头，并且在惠普的销售渠道和服务渠道下，华三的海外市场份额增长也非常快。

但惠普入主后，与华三的原管理层相处的并不愉快，这才有了后来紫光股份收购华三51%的股权。2015年5月份，紫光股份公告称，拟以不低于25亿美元的价格向惠普公司控股子公司开曼华三（H3C Holdings Ltd）发起收购，主要标的是其持有的香港华三51%的股份。

值得注意的是，此时的“香港华三”不同于此前的惠普子公司华三，前者相比后者多出了惠普服务器业务等多项资产，按照官方说法是“新华三”。

根据紫光股份当时的公告，惠普将在香港华三51%股权交割前，完成对香港华三的业务整合，将其持有的与服务器及存储器硬件产品销售、技术服务相关的业务及资产、昆海软件100%股权、天津惠普100%股权转移至香港华三。

2016年5月4日，紫光股份才公告表示完成对华三通信技术有限公司51%股权的交割手续，华三通信正式整合为“新华三”，纳入紫光股份合并报表范围。紫光股份还表示，新华三将凭借紫光的多元资源、资金实力与科研优势促进自身发展，同时其在全球企业网络、云计算、大互联、超融合架构、存储等市场具备的领先优势也能够助力紫光股份向世界最全面和领先的IT服务平台型企业加速迈进。

新华三也确实没有辜负紫光股份的期望，迅速成为该公司最主要的利润来源和业绩增长点。

半年报显示，2020年上半年紫光股份实现营业收入255.5亿元，实现归属于母公司股东的净利润8.81亿元，同比分别增长11.66%和4.21%。新华三今年上半年实现营收和净利润分别为167.54亿元和12.79亿元。可见，新华三目前已经成为紫光股份最主要的收入来源，说是紫光股份的“印钞机”也不为过。

脱胎于华为的新华三经历了多次身份转换，终于又成为了中资控股的公司。而最具传奇色彩的是，虽然控股权几经易手，但新华三的身价却越卖越高，而且其业务似乎也没有受到影响，反而越做越大，直到成为可以在多个领域与思科、浪潮、华为等国内外行业巨头相抗衡的公司。

世界第四的华为海洋，助力亨通光电“叫板”海外三巨头

2020年11月初，华为海洋网络有限公司的海缆业务品牌切换为华海通信技术有限公司，并且自2020年11月3日起启用全新的企业标识形象。

之所以有这次品牌切换，是因为华为海洋网络（香港）有限公司（下称“华为海洋”）的控制权已经易主，亨通光电（600487.SH）成为了这家世界排名第四的海底光缆企业新任大股东。

而华为在这笔交易中不仅获得了3.01亿元现金，还以4764.13万股的持股数成为亨通光电的第三大股东。以11月19日的收盘价计算，这部分股票的市值约7.1亿元。

华为忍痛割爱，出售华为海洋

中国信息通信研究院研究报告显示，全球40%的海缆是2000年之前建设的，已经逐步进入了海缆使用生命周期的尾期。未来几年，随着全球数字经济的深入推广，大数据时代的到来，国际互联网流量增长还会持续提升，数据中心互联及互联网带宽需求将持续增长，全球海缆将进入一个新旧更替的时期，这将引发又一个国际海缆建设高峰。

华为旗下从事海缆业务的主体是华为海洋，这家成立时间并不长的公司，凭借其先进的技术已经拿下全球超过10%的市场份额，受到客户的好评。

海底电缆业务市场空间广阔，华为海洋的前景亦被看好，本该是大有可为的时候，华为却要忍痛割肉，将华为海洋卖给亨通光电。

华为与亨通光电这笔交易，始于去年上半年。当时，由于国际环境变化，华为海洋海外订单的执行情况不容乐观。为应对压力，华为决心出售华为海洋。

为获得华为手中华为海洋51%的股权，亨通光电在2019年6月份启动了通过发行股份和支付现金的交易方式收购华为海洋股权的计划。据亨通光电披露，本次交易价格为10.04亿元。其中，亨通光电向华为非公开发行4764.13万股，另向其支付现金3.01亿元。

随着交易标的资产在今年年初过户完成，亨通光电也通过资产收购把自己“买”成了“华为概念股”。

值得注意的是，亨通光电并不满足于只持有华为海洋51%的股权。

2020年5月14日，亨通光电的关联方，亨通集团旗下亨通技术（香港）有限公司取得了华为海洋30%股权。

亨通光电接手，挑战海外三巨头

相关资料显示，华为海洋成立于2008年1月份，其海洋业务主要通过其100%持股的天津华海来开展。公司的定位为海缆通信网络建设解决方案提供商，其客户群体主要为世界各国家/地区的电信运营商、需要进行大容量数据传输的互联网企业或希望对海缆网络进行投资的企业。其2017年、2018年、2019年1-6月的主营业务收入分别为16.5亿元、18.25亿元、6.16亿元。

作为本次交易的另一方，亨通光电是国内规模最大、产业链最为完整的信息与能源网络综合服务商之一，其主营业务涵盖光通信和智能电网传输两大行业，为客户提供全价值链集成服务。

事实上，亨通光电是从2009年开始投入海缆业务的，其在国际海洋市场上承接海底光缆订单已突破了1万公里，进入国际海底光缆市场体系，成为国际知名的海缆制造企业之一。在海缆制造产业上已具有一定规模的同时，公司也积极布局国际海缆运营业务，目前正推进PEACE跨洋海缆通信系统运营项目建设，将产业链从海底光缆生产制造向海底光缆系统运营延伸。

亨通光电2019年半年报显示，其海洋通信和能源互联板块核心业务快速增长，有效抵消了通信网络板块业务收入下滑的影响。

正因如此，在业内人士看来，如果华为不得不剥离华为海洋，那么亨通光电将是最佳的接盘方之一，通过并购华为海洋，亨通光电可以迅速扩大其在海缆市场的份额，并获得华为海洋积累了10余年的海缆建设经验和产业链资源。

目前全球从事海缆通信网络建设的企业主要为SubCom、Nokia/ASN、NEC和华为海洋。Subcom、ASN和NEC进入海缆通信领域的时间较早、具有先发优势，2008年前的海缆通信市场长期被这三大巨头垄断。

在海缆通信领域，中国企业是新生力量。成立于2008年1月份的华为海洋，目前已经是全球第四大的海底电缆工程商，全球市场份额占比超过10%。因此，有券商研报分析，对于亨通光电来说，华为海洋的加入让公司的海洋业务板块如虎添翼。通过整合华为海洋和公司已有的海缆业务，亨通光电已经初步具备了与国际三巨头一较高下的实力。

责编 | 姚坤

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⑷ 汇川技术储能分公司怎么样

深圳市汇川技术股份有限公司（股票简称：汇川技术，股票代码：300124）是专门从事工业自睁旅动化控制产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品有低压变频器、高压变频器、一体化及专机、伺服系统及电机、PLC、HMI、永磁同步电机、电动汽车电机控制器、机器人控制器、DDR\DDL电机等；主要服务于装备制造业、节能环保、新能源三大领域，产品广泛应用于电梯、起重、机床、金属制品、电线电缆、塑胶、印刷包装、纺织化纤、建材、冶金、煤矿、市政、汽车等行业。
公司于2003年在深圳成立，目前在苏州、杭州、南京、泰州、长春、香港等地成立了多家分、子公司；公司在意大利米兰设立了欧洲研发中心，位于苏州的生产及研发中心一期占地35亩，二期占地200亩。
经过12年的发展，公司已成为国内工业自动化控制领域的企业，在销售收入、盈利水平、技术创新等方面均处于国内水平。2014年公司的销售收入22.42亿元，净利润为6.66亿元。截止2015年6月30日，公司有员工3420人，其中专门从事研究开发的人员有733人，占员工总数21.43%。
截至2015年段物6月30日，公司拥有已获证书的专利360项，其中发明专利46项，实用新型专利263项，外观专利51项。公司已向国家知识产权局申报，2015年新增发明专利15项，新增实用新型专利34项，新增外观专利2项。公司已向国家知识产权局申报，但尚未获得证书的专利申请257项，其中发明专利申请233项，实用新型专利申请21项，外观专利申请3项。公司及其控股子公司共取得96项软件着作权。

近年公司成长历程及主要荣誉如下：
2015年6月，汇川技术收购江苏经纬轨道交通设备有限公司。
2014年12月28日，2014中国上市公司50强揭晓，汇川技术榜上有名。
2014年12月，汇川技术入围2014福布斯亚洲中小上市企业200强榜单。
2014年11月，汇川技术获第15届中国电气工业100强殊荣。
2014年10月，汇川技术荣获“2013年度制造业十大信息技术服务龙头企业”称号。
2014年10月，汇川技术“HD9X系列高压变频器”被列入2014国家重点新产品计划。
2014年5月，汇川技术500kW储能变流器产品通过德国TüV认证。
2013年2月，深圳汇川安规、emc实验室荣获德国tüv süd 颁发的etl资质证书。
2012年12月，电梯智能驱动系统和高性能矢量变频器被认定为江苏省高新技术产品；
2012年11月，苏州汇川被评为“苏州市中高压电力电子及其传动工程技术研究中心”；
2012年10月，苏州汇川被认定为“苏州市企业技术中心”、“国家高新技术企业”；
2012年5月，国家科技部认定is300产品为2012年度国家重点新产品；
2012年3月，公司在欧洲设立研发中心。
2012年3月，汇川新能源电动汽车电机驱动控制器被认证为“广东省重点新产品”；
2012年1月，荣登福布斯“2012中国具潜力上市公司”榜首；
2011年12月，国家科技部火炬中心授予“国家火炬计划重点高新技术企业”荣誉；
2011年7月，荣膺2010年度中国创业板上市公司“价值二十强”及“十佳管理团队”；
2011年1月，公司荣获福布斯排行榜中国具潜力中小企业第18名。
2010年9月，公司正式登陆创业板，股票代码300124 。
2010年3月，公司被评为“深圳市成长型中小工业企业500强企业”名。
2009年4月，公司研发中心被认定为“深圳市电机驱动与控制技术研究开发中心”。
2009年1月，公司荣获福布斯排行榜中国具潜力中小企业第59名。
2008年12月，公司被认定为高新技术企业。
2008年1月，汇川变频器被评为“中国变频器行业具影响力十大品牌”。
2007年6月，公司荣获深圳市科技创新奖：具成长性企业。
公司网址：http://www.inovance.cn

基本福利制度：
人性化工作时间设计：5天/周、7.5小时/天工作制、法定假期按国家规定执行。
完善的员工薪酬、福利保障体系：提供医疗、养老、工伤、失业、意外保险；住房公积金；年度健康体检；重大疾病资助。
全方位休假管理方案：提供带薪年休假、春节假、婚假、产假、计划生育假、陪护假等假期。
丰富的业余文化生活：公司成立各种协会（如：自行车、游泳、乒乓球、羽毛球、台球、篮球）、季度活动（600元/人/年）。
完善的员工关悉燃凳怀计划：结婚（800元）、生子（500元）贺金；节日礼金；各种慰问金；生日贺礼等。
完善的培训：新员工入职培训、导师制、在岗培训、委外培训、学院式培训（针对中高层—如：中欧商学院、清华大学、香港大学）。

苏州汇川技术有限公司地址：苏州市吴中经济开发区旺山工业园友翔路16号
苏州分公司面试路线指引：
1、苏州火车站过来，乘坐快线8号至越溪站下车，转乘626到溪霞路站下车。往南走至个红绿灯，右拐200米即到。
2、汽车南站、吴中汽车站过来，从吴中汽车南乘坐626到溪霞路站下车。往南走至个红绿灯，右拐200米即到。
3、自驾车：沿着友新高架往南至天鹅荡路，右拐进入。个红绿灯左拐进入栖霞路，再一个红绿灯右拐200米即到。
4、苏州火车站也可以乘坐地铁2号线至新家桥站下车，打的至公司大约25-30元，打的路线同自驾路线。
注：公司标志性建筑为一座高达70余米的电梯试验塔，为周围高建筑，在较远处也容易辨识。

⑸ 汇川技术—变革赋能，工控和电控龙头二次腾飞

东吴证券发布投资研究报告，评级: 买入。

汇川技术(300124)

工控集大成者， 通用自动化、新能源 汽车 、电梯三大业务协同发展。 汇川 03 年成立、 16 年沉淀，工控从单一变频产品起步，定位高端、 推行行业解决方案、 聚焦重点行业灯塔客户、瞄准进口替代，一举成为国内变频器龙头； 09 年率先布局伺服、对标松下、 13 年突破， 15 年开始通用领域实施行长制， 有效突破电子、锂电、光伏、纺织、冶金等，通用自动化领域比肩西门子、 ABB。 新能源 汽车 13 年突破客车、 16 起毁首歼大举布局乘用车，电梯 19 年收购贝思特完善布局，目前形成工控（金牛业务）、电梯（奶牛业务）、新能源 汽车 （犀牛业务）三大主业协同发展。“华为-艾默生”管理基因，重视研发、解决方案和行业营销、战略精准打造核心竞争力， 19年汇川营收 73.9 亿， 过去 10 年剔除贝思特 CAGR 高达 35%， 19 年利润 10.5 亿。

变革赋能产业， 增强增长动力。 华为 1987 年成立， 97 年以来在 IBM 等优秀外脑的帮助下进行了多轮变革，实现了公司体量、运营效率的不断增长。以华为为标杆，汇川 19 年起开始进行组织变革，聘请华为前高管创立的咨询团队，协助规划了包括公司治理（ CG）、战略（ SM）、营销（ LTC/MCR）、研发（ IPD）、供应链（ ISC）、人力资源（ IHR）等一系列变革项目，首批三大核心项目 19 年 10 月启动，目标是打造“以客户为中心的、敏捷的流程化组织”，变革后汇川的核心竞争力、组织效率、战略能力进一步提升，达到人均产值 5 年翻番的目标。

优势行业强复苏、新产品和解决方案、组织变革三轮驱动纤冲，汇川通用迎来高增。 人口拐点之下中国制造业自动化升级刚开始， 工控是制造业皇冠上的明珠，本土品牌市占率不足 30%， 成长空间十足。同时工控与宏观经济相关， 3-5 年一轮周期， 18年 6 月中美贸易战开始工控景气转弱、 19 年 5 月贸易战升级加剧， 19 年 Q1-4 增速分别 1.7/-1.0/-2.9/-0.2%，其中 OEM 市场-3.7/-3.3/-6.0/-3.9%，项目型 5.8/3.5/2.0/4.3%，Q4 开始好转， 中观指标 PMI、固投芹激、机床、机器人产销等也印证好转。 20Q1 疫情并不改变工控复苏态势，口罩机解决方案需求火爆、此前率先复苏的电子、光伏、锂电等下游需求依然旺盛，仅有项目型市场复工偏慢暂时低迷，预计二季度将转好。而汇川依靠锂电、光伏、电子等优势行业率先强势复苏、抓住口罩机行业机会，海外同行供货紧张加速了比如风电类似的行业进口替代， Q1 订单明显超预期，体现出极强的经营α。同时低迷时期公司开启组织变革，提升凝聚力， 19 年推出伺服、PLC 等新一代产品， 20 年有望推出 CNC 等，我们认为，正如 16 中-18 年中行长制后通用板块超高增长，此轮复苏中通用自动化有望回到 30%以上的增长区间。

电机电控厚积薄发，拨开云雾见光明，未来再造一个汇川。 电机电控是电动车中除电池外最关键的零部件，预计 2025 年全球电控市场规模超千亿。汇川 13 年给宇通独家供电控在 15 年成为国内销售额最大的电控企业， 16 年底大举布局乘用车电机电控， 依托工控平台打造电控产品，携手 Brusa 补全电机、减速器、 DC/DC、 OBC等短板， 打造 800+人研发团队，累计投入研发 20 亿+， 打造全球一流的动力总成供应商。当前高端乘用车电控竞争格局以海外博世、法雷奥、博格纳、日电产等为主，国内仅汇川能够同台竞技。乘用车客户拓展方面，公司 19 年威马放量、车和家年底开始起量， 20 年互联网车企继续放量，一线车企广汽、长城等 19 年成功 B点 20 年开始放量，未来继续开拓争取 A 点，海外国际车企 19 年有 2 个成功定点，今年预计将继续突破 2-3 个。 19 年商用车产品减量降价和乘用车尚未上量下预计亏损 3.5 亿左右， 20 年商用车恢复，乘用车客户进入收获期，有望大幅减亏 1 亿以上，目标 2022 年盈亏平衡，预计 2025 年拿到国内 10%以上份额，有望“再造一个汇川”！

电梯相关业务是稳定现金流压舱石。 电梯一体机是汇川行业开拓的典范， 18 年电梯销售 13.7 亿， 07-18 年 CAGR 高达 40%。 19 年汇川收购贝思特，两家公司在客户、产品方面形成互补，一方面加快汇川对跨国客户的拓展，另一方面丰富了汇川电梯的大配套解决方案能力。电梯业务盈利能力、现金流状况好，长期看是汇川稳定增长的现金流压舱石。 贝思特并表将在 20 年给汇川带来 1.6-2 亿的利润增量。

盈利预测与投资评级： 预计 2019-2021 年归母净利润分别为 10.47/14.79/18.84 亿，同比-10.3%/+41.3%/+27.4%； EPS 分别为 0.60/0.85/1.09 元，对应现价 PE 分别 44 倍/31 倍/25 倍，给予 20 年 42 倍 PE， 目标价 35.7 元，维持“买入”评级。

风险提示： 宏观经济下行、竞争加剧、 电动车产销不及预期、客户开拓不及预期等

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⑹ 汇川技术为什么大跌呀汇川技术净利润预增报告比汇川技术还牛的股票是哪个好

我们的日常生活当中雀族有很多机械都与仪器仪表这个配件息息相关，在市面上的多数机器里都是不能缺少的部分。既然它拥有如此之高的重要性和广泛性,学姐这就带着大家分析一下关于仪器仪表的龙头股---汇川技术。在开始分析汇川技术股票前，这里是一份仪器仪表的行业龙头股名单，是我整理好的，这就给大家看，还不快点看一看： 宝藏资料：仪器仪表行业龙头股一览表

一、从公司角度看

公司介绍：汇川技术总部位于广东深圳，在国内设有20个子公司。2020年公司实现销售收入115.11亿元，共有12867名员工，公司的主营业务包含了工业自动化，新能源产品，新能源汽车等业务，而且还具有与驱动和控制技术有关的自主知识产权。介绍完了汇川技术的公司基本情况，下一步我们再来看看汇川技术公司有什么独特的地方，投资的话划不划算？

亮点一：公司实现工控进口替代

公司的PLC产品都很成熟，公司的这款小型PLC产品经过3代迭代的优化，已推出了总线型H3U产品和总线型H5U产品，性能到达了拥有一流的水平，价格比外资品牌少约25%，在性价比这方面做得很好，深受市场欢迎。同时基于Codesys平台开发了AC800中型PLC产品，有望能以国内生产代替进口产品。计划2025年公司占有率达到10%的PLC市场，慢慢迈向进口到出口的发展方向。

亮点二：工控市场需求旺盛，公司市场份额大幅提升

MIR的报告显示，公司通用变频器、通用伺服、PLC&HM同比增长68%、133%、40%，低压变频器、交流伺服、小型PLC产品上半年市场占有率分别提升1.4、5.4、2.41pct。电梯一体化产品和贝思特分别增长44%、24%，其中大配套业务增长超90%。同时公司在新能源乘用车份额以及市场地位也在逐步提升之中。

亮点三：优化核心业务产能布局

2021年8月24日这天，公司发表公告，准备分别投资11.96亿元和5亿元，将于湖南岳阳构建工业电机项目、将于山西太原构建高压变频器项目。项目建成后能够有效提高公司工业电机、高压变频器产品的整体产能，继续去完善公司的产能布局，更大程度上减少运营风险，使盈利水平得到提升。出于篇幅受限的原因，汇川技术股票的更多深度报告和风险提示的内容，我都整理在下方的研报中，可以点击链接查看：【深度研报】汇川技术股票点评，建议收藏！

二、如衡行业角度

目前，新基建、新能源等投资拉动了渣岁做仪器仪表行业逐渐回暖。按照统计，对比上一季度，2021年第一季度工业自动化的增长率达到了26%，并且新能源汽车领域的业务得到了快速的提升，在市场上，该行业的地位也不断提高。

在这中间，低压变频器产品市场规模逼近154亿，同期涨幅30%，通用伺服系统规模靠近120亿，比同时期多了47%。在国家扶持该产业的背景下，以后的新能源领域会不断的扩大，对该行业发业绩发展很稳。整体来看，汇川技术成长速度飞快，业务增长率逐步提高，业绩回报速度提升很快，国家未来将不断扶持新能源和新基建，作为产业链中重要一环，想必也将受益颇丰。可是文章的滞后性是一直存在的，如果想对汇川技术股票未来行情有更进一步的了解，点击下方链接，这里有厉害的投资顾问为你诊股，看下汇川技术股票是高估值还是低估值：【免费】测一测汇川技术股票现在是高估还是低估？

应答时间：2021-11-13，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看