资本市场线图怎么理解

❶ 为什么资本市场线m点右侧表示借入资金

资本市场线M点的右侧，表示投资组合的期望报酬率高于风险资产组合收益率（M点对应的收益率），结合总期望报酬率的表达式可知：此时投资于风险组合的比例（Q）一定大于1，投资于无风险资产的比例（1－Q）一定是小于0（即借入资金投资于投资于风险组合）。由此可知：在M点的右侧，将仅持有市场组合M，而且借入资金投资于风险资产组合。
资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线，用CML表示。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
CML与SML区别：
(1)"资本市场线"的横轴是"标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)"，"证券市场线"的横轴是"贝塔系数(只包括系统风险)";
(2)"资本市场线"揭示的是"持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下"风险和报酬的权衡关系;"证券市场线"揭示的是"证券的本身的风险和报酬"之间的对应关系;
(3)"资本市场线"中的x轴"Q"不是证券市场线中的"贝塔系数"，资本市场线中y轴"风险组合的期望报酬率"与证券市场线的"平均股票的要求收益率"含义不同;
(4)资本市场线表示的是"期望报酬率"，即投资"后"期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是"要求收益率"，即投资"前"要求得到的最低收益率;
(5)证券市场线的作用在于根据"必要报酬率"，利用股票估价模型，计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。
(7)SML与CML都可描述风险与收益的关系，但是CML中的风险指总风险，SML中的风险则是系统性风险。
(8)SML无论对单个证券或证券组合都适用，CML只适用于有效组合。

❷ 资本市场线：不懂（1）、（2），亲能详细通俗的解释一下吗

市场上有很多机会集合，表示众多的投资机会，它们的两个坐标即 收益（期望报酬），风险（标准差）。
但是一旦存在一个无风险的投资机会，它的坐标即 收益（Rf），风险（零）。收益Rf很低风险很低为零。
从无风险投资机会点（y轴Rf处）做一条切线至投资机会集合，切点M，M代表众多机会中唯一的M投资机会选择。这条线上代表无风险投资Rf和M投资的组合。

在人都是理性的情况下，都会投资无风险投资和M投资的组合，其他的机会集失效。
切点M处代表资产都投资M所以对应的收益和风险都是M机会对应的坐标，如果资产一部份投资M另一部分投资无风险Rf那么就是M点左侧，因为收益降低了，风险也降低了。 反之我把资产全投资M外还想投资，就要向无风险利率Rf借贷，用借来的钱投资M这就是M点右侧。

为什么其他机会集合失效呢，因为你随便选择一种投资机会，和无风险投资连线，或不连线，就是这一点，你会发现都是在M线的下方，即其他选择，在同样的风险下，收益都是低于M线的，即低于无风险Rf和M投资组合的。

❸ 资本市场线与证券市场线的联系与区别包括哪些

一、资本市场线与证券市场线的联系：

资本市场线和证券市场线均反映了系统性风险与预期收益率之间的关系。虽然资本市场线的横坐标是标准差，但实质上非系统性风险在经过充分的投资组合后基本已被完全分散掉，剩余的仅有系统性风险(即市场风险)，故资本市场线实质上也是反映系统性风险与预期收益率之间的对应关系。

二、资本市场线与证券市场线的区别：

1、资本市场线与证券市场线的含义不同

(1)资本市场线

从无风险资产的收益率开始，做投资组合有效边界的切线，该直线被称为资本市场线。可以理解为无风险资产与投资组合进行的二次组合。

(2)证券市场线

反映股票的预期收益率与系统性风险的线性关系。

2、资本市场线与证券市场线的适用范围不同

(1)资本市场线

只适用于有效证券组合。

(2)证券市场线

既适用于单个证券，也适用于投资组合;不仅适用于有效投资组合，也适用于无效的投资组合。

由此可以看出证券市场线比资本市场线的适用范围更广。

3、资本市场线与证券市场线的直线斜率不同

(1)资本市场线

反映每单位整体风险的超额收益，即风险的价格。其斜率不受投资者对待风险态度的影响，偏好风险的投资者可以借入资金，厌恶风险的投资者可以贷出资金，但无论如何，都是在资本市场线上做选择，不会影响直线斜率。

(2)证券市场线

反映单个证券或证券组合每单位系统性风险的超额收益。其斜率取决于全体投资者对待风险的态度，如果大家都愿意承担风险，意味着风险越不值钱，风险程度较小，风险报酬率越低，斜率越小;如果大家都不愿意承担风险，一旦有人承担了风险，市场势必要多给他补偿，故风险报酬率越高，斜率越高。

证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;此外，证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

4、资本市场线与证券市场线的作用不同

证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，确定资本成本，然后计算内在价值，比如利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。

5、证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

(3)资本市场线图怎么理解扩展阅读：

1、资本市场线(Capital Market Line，简称CML)是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

2、证券市场线是资本资产定价模型的图示形式。反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。

任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担风险的大小成正比。

参考资料：资本市场线-网络证券市场线-网络

❹ 资本市场线与资本配置线区别

主要区别是，性质不同、所需因素不同、表达式不同，具体如下：

一、性质不同

1、资本市场线

资本市场线（Capital Market Line，简称CML）是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。

2、资本配置线

资本配置线是引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合与无风险资产之间分配，描述所有可能的新组合的预期收益与风险之间关系的线条。

二、所需因素不同

1、资本市场线

是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

2、资本配置线

是在期望收益-标准差平面坐标中标出投资组合的特征（作为y的一个函数）。由于无风险资产的标准差为0，无风险资产F应该出现在竖轴上，截距为无风险收益率。当y在0~1之间的时候，就出现了风险资产和无风险资产组合的问题。

三、表达式不同

1、资本市场线

表达式：总期望报酬率=无风险利率+[（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差]×总标准差。

2、资本配置线

表达式：r=r(f)+[r(m)-r(f)]*σ/σ（m）。

❺ 资本市场线是什么

定义
资本市场线可表达为：

总报酬率=Q*（风险组合的期望报酬率）+（1-Q）*（无风险利率）

其中 ：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的比例，1-Q代表投资于无风险组合的比例。

虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系，但是这种关系也决定了证券的价格。因为资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡，如果脱离了这一均衡，则就会在资本市场线之外，形成另一种风险与收益的对应关系。这时，要么风险的报酬偏高，这类证券就会成为市场上的抢手货，造成该证券的价格上涨，投资于该证券的报酬最终会降低下来。要么会造成风险的报酬偏低，这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的目标，造成该证券的价格下跌，投资于该证券的报酬最终会提高。经过一段时间后，所有证券的风险和收益最终会落到资本市场线上来，达到均衡状态。

介绍
在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合成为一个有效组合，而所有有效组合都可视为无风险资产与市场组合的再组合；这些有效组合在期望收益率和标准差的坐标系中刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FMH，这条射线称为资本市场线。

表达式
资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差

根据：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1－Q）×无风险利率

总标准差=Q×风险组合的标准差

可知：

当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差

当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0

所以，资本市场线的斜率=（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差

由于资本市场线中，截距为无风险利率，所以，资本市场线的表达式应该为：总期望报酬率=无风险利率+[（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差]×总标准差。或者表述为：投资组合的期望报酬率=无风险利率+[（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差]×投资组合的标准差.

经济意义
资本市场线公式对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是[E（rM-rF）σP]/σM，是对承担风睑的补偿，通常称为“风险溢价”，与承担的风险的大小成正比。其中的系数[E（rM-rF）]/σM代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

❻ 证券市场线和资本市场线的区别

证券市场线反映的是股票的预期收益率与系统性风险的线性关系，资本市场线反映的是有效组合的预期收益率和标准差之间的一种关系。那么两者之间具体有什么区别呢?证券市场线和资本市场线的区别?
1、两者的纵轴都一样是期望收益率，证券市场线的横轴则是系统性风险，资本市场的横轴则是标准差，标准差既包括系统性风险又包括非系统性风险。
2、证券市场线反映单个证券或证券组合每单位系统性风险的超额收益，资本市场线反映每单位整体风险的超额收益，即风险的价格。
3、证券市场适用于证券组合，资本市场线则适用于单个证券。
拓展资料：1、股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
2、同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
3、股票至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。于是产生了以股份公司，形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。

❼ 请详细说明一下资本市场线的含义以及表达式

资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据：总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率
总标准差＝Q×风险组合的标准差
可知：
当Q＝1时，总期望报酬率＝风险组合的期望报酬率，总标准差＝风险组合的标准差
当Q＝0时，总期望报酬率＝无风险利率，总标准差＝0
所以，资本市场线的斜率＝（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差
由于资本市场线中，截距为无风险利率，所以，资本市场线的表达式应该为：
总期望报酬率＝无风险利率＋[（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差]×总标准差
或者表述为：
投资组合的期望报酬率＝无风险利率＋[（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差]×投资组合的标准差

❽ 资本市场线与证券市场线的区别

资本市场线与证券市场线的区别如下：
（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；
（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；
“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；
（3）资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示的是整体风险的风险价格，后者表示的是系统风险的风险价格。计算公式也不同：
资本市场线的斜率＝（风险组合的期望报酬率－无风险报酬率）/风险组合的标准差
证券市场线的斜率＝（市场组合要求的收益率－无风险收益率）。
（4）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；
（5）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率；而证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；
（6）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；
（7）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

(8)资本市场线图怎么理解扩展阅读：
1、资本市场线：
资本市场线(Capital Market Line，简称CML)是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
2、证券市场线：
（1）资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)，它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
（2）β系数：测度风险工具是单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度，即β系数，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。

❾ 哪位大神给通俗的解释下证券市场线SML与资本市场线CML

很多在日常生活中需要接触财务或者财管朋友们都会对于究竟证券市场线和资本市场线有什么区别，确实两者看起来似乎有点相似。所以对于这两条线究竟有什么联系和区别，以及两条线的逻辑，所以在接下来将跟大家一起梳理一下，对他们从原理上进行理解。

首先，资本市场线它主要是将每种证券抽象的分为两个方面，也就是报酬和风险。报酬和风险分别用期望，报酬率和标准差来表示，然后构建一条线，从就可以看到这个构成的证券与证券组合。

证券市场线它更加强调风险资产，而资本市场线则是加入了无风险资产，因为在市场上其实也有一些资产是风险非常低的，所以在资本市场线上是将风险资产和无风险资产进行了一个组合，两者解决的问题不一样。