什麼是權證交易英文

❶ 什麼是權證的時間價值

權證（share warrant），是指基礎證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。支付一定數量的價金之後，就從發行人那獲取了一個權利。這種權利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內，以約定的價格向權證發行人購買/出售一定數量的資產。購買股票的權證稱為認購權證，出售股票的權證叫作認售權證（或認沽權證）。權證分為歐式權證、美式權證和百慕大式權證三種。所謂歐式權證：就是只有到了到期日才能行權的權證。所謂美式權證：就是在到期日之前隨時都可以行權的權證。所謂百慕大式權證：就是持有人可在設定的幾個日子或約定的到期日有權買賣標的證券。持有人獲取的是一個權利而不是責任，其有權決定是否履行契約，而發行者僅有被執行的義務，因此為獲得這項權利，投資者需付出一定的代價（權利金）。權證（實際上所有期權）與遠期或期貨的區別在於前者持有人所獲得的不是一種責任，而是一種權利，後者持有人需有責任執行雙方簽訂的買賣合約，即必須以一個指定的價格，在指定的未來時間，交易指定的相關資產。

從上面的定義就容易看出，根據權利的行使方向，權證可以分為認購權證和認沽權證，認購權證屬於期權當中的"看漲期權"，認沽權證屬於"看跌期權"。 權證價值由兩部分組成，一是內在價值，即標的股票與行權價格的差價；二是時間價值，代表持有者對未來股價波動帶來的期望與機會。在其他條件相同的情況下，權證的存續期越長，權證的價格越高；美式權證由於在存續期可以隨時行權，比歐式權證的相對價格要高。

❷ 什麼叫權證、期證

證，英文名warrant，香港俗稱「渦輪」。

權證實質反映的是發行人與持有人之間的一種契約關系，持有人向權證發行人支付一定數量的價金之後，就從發行人那獲取了一個權利。這種權利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內，以約定的價格向權證發行人購買/出售一定數量的資產。

持有人獲取的是一個權利而不是責任，其有權決定是否履行契約，而發行者僅有被執行的義務，因此為獲得這項權利，投資者需付出一定的代價(權利金)。權證(實際上所有期權)與遠期或期貨的分別在於前者持有人所獲得的不是一種責任，而是一種權利，後者持有人需有責任執行雙方簽訂的買賣合約，即必須以一個指定的價格，在指定的未來時間，交易指定的相關資產。

權證的分類：
權證包括認股權證、配股權證、備兌權證和可轉換債權證等。

認股權證又分為認購、認沽兩種。

通俗地講，認購權證類似改革開放初期的自行車票、電視機票，持票可以用現金購買相應的商品。如果商品緊俏，價格不斷上漲，票也暴漲。相反，如果商品供應充裕，價格不斷下跌，票就如同廢紙。至於認沽權證是出售的票證，在現實生活中老百姓較難接觸到，但道理類似。因此，權證投資價值的體現，完全基於所對應股票價格走勢的預期上。股票看漲，認購權證就上漲，認沽權證就下跌。股票看跌，認購權證就下跌，認沽權證就上漲。只不過，權證的波動性較強，具有以小博大的特點，投機性介於股票和期貨之間。

我國證券市場第一次發行權證是在1992年6月，出現暴漲暴跌，最終於1996年6月權證交易被叫停。目前權證成為股改對價的一種方式重新回到證券市場，作為稀缺品種，依照「炒新」的慣例，去年下半年受到了市場的熱烈追捧。

根據交易所的有關規定，發行上市權證的標的股票應符合如下條件：最近20個交易日流通股份市值不低於30億元；最近60個交易日股票交易累計換手率在25％以上；流通股股本不低於3億股。上市公司發行權證的門檻較高，使得權證仍將維持小品種的特徵，往往受到游資的關照。

目前，我國證券市場已上市的九隻權證，都是認股權證。五隻在滬市，四隻在深市。六隻認沽權證，三隻認購權證。根據香港證監會《到期時處於價內及價外的衍生權證的比例》的研究報告，55.4％的權證在到期日變成了廢紙一張。由此判斷內地股市的權證在到期日時估計也會有一半行權，一半市場價格趨於零，即成廢紙。一半權證的歷史使命是提供一個投機的品種而已。

根據權利的行使方向，權證可以分為認購權證和認售權證，認購權證屬於期權當中的"看漲期權"，認售權證屬於"看跌期權"。現舉一個認購權證的案例(見表1)。

投資者購買了1萬份該權證表明，他支付360元，就可以在6月16日至9月16日間的任何一個交易日按0.78元的價格買入1萬份上證50ETF，由於該權證是按現金結算的，所以行權時並不會要求投資者掏錢出來購買ETF，而是根據行權時ETF的價格和行權價格進行差價結算。一般來說，當上證50ETF低於0.78元時，投資者不會提出行使權利；只有當上證50ETF高於0.78元，投資者才會提出行使權利。