Ⅰ 對沖基金是怎麼運作的
對沖基金是怎麼運作的_量化對沖基金的特點
對沖基金，是基金中一個神秘的武林高手。其輝煌的歷史甚至可以追溯到98年亞洲金融風暴，相傳，那一年的金融風暴就是因為對沖基金進攻亞洲引起的。下面是小編整理的對沖基金是怎麼運作的，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
對沖基金是怎麼運作的
比如說你有一頭辛勤勞作的牛，但是你覺得僅僅拿來耕地賺的錢太少了，於是你研究買賣牛的市場，你覺得一個月後牛的價格會大跌。於是你現在就把自家的牛拉到市場上去賣掉。盤算著一個月後等價格大跌後買回來。一個來回就能賺很多的錢。但是天地下哪有這么好的事情，投資有風險，猜測一個月後牛的價格大跌不代表一定下跌，如果一個月後價格反而上漲，那麼你把牛買回來(不然以後怎麼耕地吃飯)就得虧錢。你覺得有風險，想規避風險。於是你想出一個辦法，還是立馬去市場賣掉牛，但是和牛販子商量一個月後以更低的價格買回來。你可能會說，牛販子會這么傻嗎?牛販子不傻，因為現在賣出牛的價格是市場價格，牛販子不虧，但是牛販子也可能和你一樣預料到一個月的牛的價格也會下跌，只不過你們的區別在於牛販子對牛的市場更加悲觀。所以你們就成交了。現在，你以市場價賣出去，在將來以一個固定的更低的價格買回來，收獲了固定的價差，穩賺不賠。
上面所揭示的道理就是對沖基金核心概念，在有相關性的兩種東西上做投資以對沖風險。
對沖基金發展到今天已經不限於對沖風險了，還可以拿來賺大錢。這里不細細展開。
量化對沖基金的特點
近年來隨著證券市場不斷發展，金融衍生產品不斷推出，做空工具不斷豐富，投資的復雜程度也日益提高，投資策略和盈利模式發生根本性改變，導致證券市場投資者的構成比例出現了相應的變化。專業投資管理人的佔比越來越大，且有加速之勢。其中以追求絕對收益為目標的量化對沖投資策略以其風險低、收益穩定的特性，成為機構投資者的主要投資策略之一。
在選定周期內任一歷史時點往後推，產品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來描述買入產品後可能出現的最糟糕的情況。最大回撤是一個重要的風險指標，對於對沖基金和數量化策略交易，該指標比波動率還重要。夏普比率的計算方法為用每期的平均回報減去無風險回報率得到的差，再除以收益回報的標准差。它反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。如果夏普比率為正值，說明在衡量期內基金的平均凈值增長率超過了無風險利率，在以同期銀行存款利率作為無風險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要好。而夏普比率越高，說明基金單位風險所獲得的風險回報越高。
一、收益波動率最小的產品，才是首選產品1、投資范圍廣、投資策略靈活;2、以追求絕對收益為目標;3、更好的風險調整收益;
二、主要的量化對沖策略有：1、市場中性策略主要追求的是通過各類對沖手段消除投資組合的大部分或全部系統風險，尋找市場中的相近資產的定價偏差，利用價值回歸理性的時間差，在市場中賺取細小的差價來獲得持續的收益。2、事件驅動套利策略利用特殊事件造成的對資產價格的錯誤定價，從錯誤定價中謀利。3、相對價值策略主要是利用證券資產間相對的價值偏差進行獲利。而無論是在國內還是國外，長期來看，比如至少一年期限，能實現靠譜比率超過2的投資業績，可持續性很高，難度也很大。投資者應該密切關注，這類能長期實現靠譜比率超過2的基金;我們不建議投資者投資任何靠譜比率低於0.5的基金。4、與主要市場指數相關性低、具備資產配置價值。
三、回撤最小的產品，才是最佳產品。從上表中，我們可以發現，創元渡沃一號嚴格控制住了風險，每周都是正收益，回撤幾乎為零。選擇對沖基金，考慮的是以下這些風險指標，事實上，從絕對收益來看，可能包含著多種信息，我們需要穿過業績迷霧，把最有價值的信息提煉出來，才能做出一個科學的選擇。量化對沖基金有哪些收益波動率是對收益變化幅度的測量。收益的波動率越大，說明基金承擔的風險越大。我們不可盲目地去追買收益率最高的產品，因為當大盤下跌時，也許這個收益率奇高的基金往往會以更快的速度下跌，下跌的幅度比其業績比較基準可能大很多。投資者如果投資這種基金將會承擔比較高的風險。原因在於，在投資者需要資金而被迫贖回產品份額時，高波動率的產品意味著有較大的可能會以虧損「割肉」方式贖回。
四、不管怎麼定義，至少這兩點是目前的主流認識：1.最大回撤越小越好;如明_CTA，自產品成立以來，歷經數次巨震行情考驗，沒受任何影響，一直保持平穩向上的走勢，每月正收益，月回撤為0。如下面的月凈值走勢圖，呈現出一條平滑向上的完美的凈值走勢直線。2.回撤和風險成正比，回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。
對沖基金有哪些交易模式
對沖基金的交易模式總結為4大類型，分別為：股指期貨對沖、商品期貨對沖、統計對沖和期權對沖。
1、股指期貨
股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同(但相近)類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖。
2、商品期貨
與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在對沖策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，並在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入(或賣出)實貨、同時在期貨市場上賣出(或買入)期貨合約;而套利卻只在期貨市場上買賣合約，並不涉及現貨交易。商品期貨套利主要有期現對沖、跨期對沖、跨市場套利和跨品種套利4種。
3、統計對沖
有別於無風險對沖，統計對沖是利用證券價格的歷史統計規律進行套利的，是一種風險套利，其風險在於這種歷史統計規律在未來一段時間內是否繼續存在。
統計對沖的主要思路是先找出相關性最好的若干對投資品種(股票或者期貨等)，再找出每一對投資品種的長期均衡關系(協整關系)，當某一對品種的價差(協整方程的殘差)偏離到一定程度時開始建倉——買進被相對低估的品種、賣空被相對高估的品種，等到價差回歸均衡時獲利了結即可。統計對沖的主要內容包括股票配對交易、股指對沖、融券對沖和外匯對沖交易。
4、期權對沖
期權(Option)又稱選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對於是否進行交易行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的一方稱為買方，而出售期權的一方則稱為賣方;買方即權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。
期權的優點在於收益無限的同時風險損失有限，因此在很多時候，利用期權來取代期貨進行做空、對沖利交易，會比單純利用期貨套利具有更小的風險和更高的收益率。