大盤連續多少交易日破萬億

1. A股成交量連續破萬億，為何會「有量無價」呢

A股上證指數始終都是保持一個區間震盪，總體運行在200個點的空間已經折騰有一段周期了。A股成交量持續放大，連續突破萬元成交，已經達到上一輪牛市的量能，但讓人費解的事A股會出現萬億量來了，價起不來呢？

其實股民投資者都會懂一個道理，股市就是一個資本市場，完全都是靠資金在運轉的，不管是漲是跌，背後都是由資金來推動的。而A股市場量起來了，已經連續28個交易日破萬億，就昨日周五A股滬深兩市達到1.34萬億，而股市並沒有波動，全天維持弱勢整理，並沒有賺錢效應，反而大部分個股下跌，提高虧錢效應。

隨著抱團股熄火，已經嚴重被低估的金融股和周期股成為超大資金焦點，金融股和周期股得到超大資金的青睞。前期哪些抱團資金開始調倉換股，從抱團股逢高套現，隨後把資金又低吸進入金融和周期股潛伏。

這些超大資金一賣一買，1元的量變成2元的成交量，A股總體成交量必然會出現明顯的放大，這就是為何近期A股成交量持續破萬億，但股市卻漲不起來的第二大因素。

綜合通過上面分析得知，A股雖然連續二十幾個交易日破萬億，只能說這些量是虛的，量能來自新股貢獻和抱團股資金對倒貢獻的，也是由於新股發行太多，以及超大資金還在吸籌等因素導致A股起不來，出現量價背離的行情。

2. A股成交量破萬億！上證大漲2%可以給股民什麼提醒

事情發生於2020年7月2日，A股迎來了大漲，交易額甚至突破了萬億，其中滬指大漲超過2%，創業板也集體翻紅，兩市策成交額甚至突破了萬億。事實上，這也是2020年以來第二次成交額突破萬億，也是A股歷史上上第四次。說到這里，我們不妨來看看前三次成交破萬億的情況：

第一次發生於2014年12月5日，當天A股成交額歷史上首次突破1萬億元大關，具體的成交額為10495億元，其中上證指數點位2937.65點。在此之後，A股迎來了難得一見的大漲行情，兩市成交額最高曾攀升至2萬億元水平。不過，到了2015年年中的時候，A股的行情卻開始回落。不過，在2015年上半年時間里，上證綜指累計上漲78.18%。

第二次發生於2019年2月25日，當天兩市成交額位10396億元，上證綜指點位來到了2961.28點。在此之後，A股的行情繼續上行，直到該年4月中旬轉向下跌。雖然這次成交額破萬億後市場繼續上漲的時間不像第一次那麼長，但持續了將近2個月的時間，大盤漲幅同樣亮眼。從2019年2月25日到4月19日，上證綜指累計上漲16.64%。

事實上也並非如此，因為從目前的情況來看，量化寬松政策只是針對性的，未來有大牛市的可能性，但是也不排除持續走低的可能性。

3. A股連續10天成交破萬億，牛市應該確認了嗎

A股成交量已經連續10日破萬億了，從大盤成交量來分析，牛市確實已經完全確定了。

其實A股的牛市從2019年1月4日，上證指數在2449點和2440點形成雙底開始，A股熊市已經結束了，從熊市轉變為牛市了。

大盤出現雙底之後，開啟了一輪長達4個多月的超跌反彈行情，指數從2440點一口氣上漲到3288點，特別是大盤突破3000點後。場外資金入場，人氣也會快速提升，那個時候也有牛市的氣氛。

3、成交量破連續破萬億

股票市場的成立量破萬億可以證明三點，其一場外資金入場了；其二股市的人氣已經提高了；其三市場賺錢效應已經提高了等。

這三點就可以說明市場已經走牛了，只有牛市當中才會有這種現象；尤其是大盤成交量快速增加送萬億，而且是連續破萬億。如果熊市行情成交量逐步減少，反之牛市行情會逐步增加成交量。

綜合以上三個方面，指數的空間、成交量，以及指數的低點等，這三個方面的特徵已經完全可以舉證A股牛市已經確定了，牛市行情正在進行中。

4. ​葉檀：史上最嚴「限電」催生新機遇 下一個「化工茅」已啟航

文/葉檀 財經 女俠 | 毒舌善心

A股，又打破了一個 歷史 記錄。

2015年5月8日至7月8日，滬深兩市曾連續43個交易日的成交額突破萬億。

而截至2021年9月24日，A股連續46個交易日成交額突破萬億，看起來還能繼續創造 歷史 。

潮流涌動，股民們期盼多年的大盤重回4000點，期盼證券成為最重要的投資品，這一幕可能已經不遠了。

回顧A股這段時間來的表現，破紀錄的最大功臣當屬周期行業。

鋼鐵煤炭、有色化工，個個都是風生水起，整個A股甚至一度掀起了「學習元素周期表」的熱潮。

要說原因，離不開瘋狂的大宗商品。

在全球經濟周期的推波助瀾下，大宗商品一路飆漲。大宗的瘋漲帶動了原材料上游企業產品的漲價，最後傳導到了股市上，推動周期行業的股價也跟著上漲。

事實上，這只是表明原因。

中國周期行業最核心的硬邏輯，其實來源於碳中和。

「能耗雙控」 這些省為什麼要拉閘限電？

很多朋友可能會不解，煤炭鋼鐵這類傳統周期行業的污染普遍偏高，豈不是和碳中和的大方向背道而馳？怎麼會受益於碳中和呢？

這里我們必須知道的是，碳中和不可能瞬間實現，能源和產業結構的調整需要一個過程。

在這個過程中，光伏風電等新能源逐漸成長的同時，還是需要傳統的煤炭、石油等能源來維持能源系統的正常運行。

而鋼鐵有色等周期行業，只有達到一定環保標準的產能才能留下來，一大批落後產能將被快速淘汰。

周期行業中的上市公司往往都是各自領域的翹楚，隨著落後產能的出清，議價能力和競爭力進一步提升，業績突飛猛進。

但這加劇了能源和產能矛盾。

8月17日發改委印發《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、雲南、陝西、江蘇9個省（區）上半年能耗強度不降反升，為一級預警，形勢嚴峻。

煤炭是今年漲幅最大的周期品種，從8月中旬開始，動力煤期貨價僅1個月時間漲幅高達50％，沿海八省電廠煤炭庫存快速下降，可用天數降至僅餘10天，庫存水平非常危險。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強表示，今年我國的用電需求增長超過10%，大大超出了此前預計的6%到7%的需求增長量。

我國的火電發電量佔比超過了70%，仍為我國最核心發電類型。 用電量需求的增加，直接導致煤電價格持續走高。

隨後，多地出台嚴厲限電與停產政策，可謂是史上最嚴。

例如，江西、江蘇等地調整用電價格機制，內蒙古、青海等地推行限電政策，陝西、新疆等地提出工業品產量上限，浙江等地安排集中檢修等。

國家統計局的數據顯示，8月全國焦煤、粗鋼以及水泥產量同比明顯回落，鋁產量同樣出現環比收縮。

化工、電解鋁和水泥等高能耗行業首當其沖，價格應聲上漲。

「能耗雙控」，是近期資本市場的一大熱詞。理解能耗雙控，就能理解近期的一系列舉措。

顧名思義， 能耗雙控 指的是對能源消耗的總量和強度同時進行控制，具體的措施可體現為 限電、限產。

9月16日，發改委印發《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，旨在進一步加強和完善能耗雙控制度，助力實現「碳達峰、碳中和」的戰略目標。

「能耗雙控」的全面推進，進一步限制了各類周期行業產品的產能，然而由於需求端沒有被限制，相關產品的價格再度上漲似乎無可避免。

總得來說，核心邏輯就是碳中和開啟全面限產，周期行業的優質產能將贏者通吃。

限電之下有危有機 普通製造業必須升級 新一代「化工茅」蓄勢待發

中國製造業必須產業升級，否則就是賠本賺吆喝。

此次拉閘限電，對於一些企業產生了重大影響。

據了解，9月22日，西大門、迎豐股份、ST澄星、晨化股份、天原股份等多家A股上市公司紛紛發布公告，披露關於因限電限產而對公司造成的具體影響。

紹興市一家印染廠老闆說「前一天下午我們染廠還有布在染，應臨時要求晚上停產後，只能把缸里的布拉出來。以往限產會提前通知，我們也有時間做准備，而這次太突然了，讓人措不及防。」

另有一家印染廠老闆說，這個時候生產的針織面料用於秋裝，尤其是9月下半旬是訂單相對較多的時候，客戶會大量進貨，而突然停產到月底，將損失百萬元訂單。

一些企業受到沖擊，而另一些企業則受益於能耗雙控和產業升級。

危與機並存。

新能源、電網、基礎資源頭部企業再次受到熱捧。

整個周期行業中，鋼鐵、煤炭、有色等大家都再熟悉不過了，而石油及石油化工行業相對被忽視。

石油化工作為典型的高耗能行業，國家對於新項目的審批非常嚴格，現有的優質產能顯得愈發稀缺。

而放眼整個產業鏈，有那麼一家公司， 擁有兩種全球規模最大的產能，並且還在悄然擴產，力爭成為另一個「化工茅」。

這就是和萬華化學同樣來自山東的 齊翔騰達。

齊翔騰達成立於2002年，於2010年5月在深圳證券交易所上市。 公司是碳四全產業鏈龍頭，其相關產品產業鏈是中國碳四產業鏈中最為全面的企業。

碳四，是石油化工產品的一種，這類產品的化學分子式中都包含四個碳原子。

2021年上半年，公司實現營業收入177.5億元，同比增長79.1%；歸母凈利潤14.7億元，同比增長208.9%， 直接超過了去年全年水平。

在轉型期，有些企業是能夠掌握機會、逆勢成長的，這要歸功於超前的布局，消除原材料波動的能力。不抱怨，一心干。

齊翔屬於布局比較早的。

報告期內，公司歸母凈利潤同比大幅增長，主要因為：

2021年上半年，公司甲乙酮和順酐毛利分別為3億元和8.22億元，兩者佔到總毛利的45.6%。 其他化工類業務毛利為11.03億元，同比增長1010.91%，占總毛利的比例為44.84%，同比增長35.32個百分點。

這個其他化工類業務大概率就是公司已經全部投產的丁腈膠乳項目和MMA項目了。

2021年上半年，公司綜合毛利率為13.95%，同比提升3.4個百分點，呈現出持續上升趨勢，主要系丁腈膠乳項目、MMA項目建成投產和主要產品價格上漲所致。

凈利率方面，上半年齊翔騰達也是創出近六年來新高 ，達到8.63%，同比增長3.53個百分點，體現出了公司較強的費用管控能力。

值得注意的是，公司ROE經過下滑之後保持穩定改善。

2015年，公司ROE只有4%，之後ROE中樞水平持續提升，近幾年ROE水平穩定保持在10%左右， 2021年上半年年化ROE提升至28.43%，創10年來的 歷史 新高。

能源和產業雙轉型之下 哪些企業值得期待？

在能耗雙控的挑戰下，引領轉型的頭部企業，才是真正的頂樑柱。

以齊翔騰達為例，公司所處行業為石油化工行業，屬於周期性行業，會受到下游需求的周期波動影響以及產能供給周期性增加的沖擊，其階段性盈利水平也會受到上游原材料（和原油價格高度相關）的影響。

在行業需求較好的情況下，很容易帶來高成本產能的擴產和新產能的擴張，從而影響未來的供需態勢。加上產品運輸半徑較大，不同區域甚至國外的企業都會對行業供需產生影響。

從過去數據看，生產同類產品的公司受周期波動影響，毛利率波動較大， 但這家公司毛利率水平始終保持相對的穩定，且保持穩定的改善向上。

為什麼公司在同行業中具備較強的競爭優勢？

公司的核心競爭力主要集中在三個方面：

1、地理位置帶來的產品成本優勢。

一般來說，設廠有三種原則：

2、規模經濟優勢。

目前公司擁有全球最大的單套甲乙酮裝置，設計產能18萬噸，國內市場佔有率50%以上；已建成20萬噸/年產能的順酐裝置，其業務在國內市場佔有率達到30%以上，占國內出口份額的50%以上。

2021年6月，公司公告將新建8萬噸甲乙酮產線，投產後甲乙酮產能增長超過40%。2021年3月，公告計劃新建20萬噸順酐新產能，建成投產後產能增長100%，公司基礎業務規模優勢將進一步擴大。

公司作為甲乙酮、順酐的全球龍頭企業，在全世界的甲乙酮和順酐市場具有較強的話語權。 相較於其他規模較小的甲乙酮、順酐廠商而言，公司具有較強的規模效益、議價能力。

另外，公司新建的20萬噸/年丁腈膠乳裝置是目前國內最大的丁腈膠乳裝置，通過不斷改進工藝技術，使得公司成為國內最具競爭優勢的生產商。

20萬噸/年MMA裝置的建成投產，標志著公司在新材料領域的重大突破，也更加鞏固了公司的行業龍頭地位。

3、產業鏈延伸較長，抵禦市場波動風險能力較強。

公司產業鏈是以碳四原料為主要原材料加工方向，碳四下游產品包括甲乙酮、丁二烯、異壬醇、甲基叔丁基醚、叔丁醇、順酐、異辛烷等產品，幾乎涵蓋了碳四深加工領域下游主流加工方向。

產業鏈延伸較長，產品精細化率較普通碳四深加工企業明顯提升，並且終端產品下游應用領域存在差異，抵禦市場波動風險能力較強。

另一方面，近幾年順酐下游應用不斷開發，需求總量也在逐步增長。隨著國內「限塑令」的逐步實施，生產PBS，PBAT等可降解塑料製品的廠商日漸增多，這將極大地帶動上游原料順酐需求的增長。

從擬在建項目產業來看，公司正在由碳四產業逐漸向碳三產業拓展，預計未來會在輕烴深加工領域出現較大力度和寬度。

從產能上看，公司現有甲乙酮、順酐、丁腈膠乳、MMA產能合計78萬噸。當擬在建項目全部投產後，齊翔騰達所有產品的產能合計預計將達到206萬噸，將達到原有產能260%。

考慮到行業的景氣度，順酐、甲乙酮等產品量價齊升，疊加未來一年內新產能的陸續投產，或許有望再造一個齊翔騰達。

全面推進碳中和、碳達峰，是國家的需要，也是人類生存的需要。

在這樣的大背景下，落實產能的淘汰已經不可逆，新的產能發展是大勢所趨。

我們期待各種各樣的茅，這意味著中國市場壓艙石將越來越多。

鋼鐵茅，毫無疑問是寶武集團，醫葯茅，讓人聯想到恆瑞等公司，「化工茅」時，大家往往會先想到萬華化學。

而在細分領域，又有一家公司在挑戰化工茅的位置，這樣的變化有利於中國經濟的發展，值得期待。

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