Ⅰ 在數字貨幣交易所賣幣最少多少個幣可以賣
看平台啊，有的平台幾個都能，有的必須幾百，不過選對投入幣種很重要，我現在最近再投的ceg，開始2.5，現在12.5，穩了五個月，過年預計能夠22-35
Ⅱ 國內為什麼很多人黑數字貨幣
主要對這個數字貨幣的價值不了解，有些人被騙子騙怕了，過於相信國家宣傳，從過右走向過左，眼光短淺，沒有看到世界形勢，歸根結底這些人頭腦簡單，沒有科學知識，對於事物好壞分辯不清，
有幾個原因：
1、數字貨幣領域確實有點亂。主要是ico。
比特幣橫空出世，經過十年的時間大家認識到數字資產的重要性，最主要的是大家意識到比特幣的底層技術區塊鏈有很大的應用價值，於是很多公司開始鑽研區塊鏈技術，像萬向這樣的公司是布局很早的。每個區塊鏈項目都有自己的資產體現，數字貨幣，很多人就願意把數字貨幣拿出來發售，這有點像股票首次發行，對應ipo，起名ico，ico來到這個世界的時間不久，開始是只是極客社區里玩具一樣的東東，但是在很多聰明人和基金看來，這是一個掙錢的好機會，於是拿ico去做天使，去做私募，到交易所去交易，而他的項目其實還需要一定的時間才有可能出來，有很多甚至出不來，以前是先創業再上市，現在是先上市再創業。
2、所以在這種荒原上第一波來的騙子居多，說現在的ico項目有95%全是騙子也是正常的，像2000年前後的互聯網，誰也不知道能發展成什麼樣子，局面跟現在的區塊鏈有點像。
3、關於區塊鏈的前景，是一定要關注的，基本大的公司都在這方面有布局或者開始布局，而產遇到這個大潮中的絕大多數都是炒幣的，2016、17年依靠炒幣掙到大錢的人比比皆是，他們的傳說開始流傳，吸引了更多人的加入，進而成為很多人的信仰。
4、黑數字貨幣的，說他是鬱金香、龐氏騙局的，有幾類人：
1）極度的風險厭惡者，覺得保險是騙人的，理財是騙人的，數字貨幣當然是騙人的，這些人一般學歷較低，收入不高，觀念陳舊；
2）有些人做了一些粗淺的了解，認為風險極高而歸勸別人的；
3）有些人受了身邊人報復的刺激產生嫉妒心理而摒棄的；
5、總體來說，數字貨幣目前有極高的風險，建議如果不是非常了解或者看好的項目，少做多看。
不要全部投入；不要貸款投入，不要做期貨，不要賣房。
你玩幣正好又有很多人黑它，那麼我先恭喜你，至少目前為止幣是能抗住被黑的。如果你看好玩幣，你應該覺得它有價值，現在被黑也可以相對的低價進入。但是我認為數字貨幣更像一種商品，目前只是用來滿足匿名交易的需要，它不具有稀缺性（比特幣限量，但網路中可以隨時創造其他貨幣），也沒有對應任何資產。我有一個問題請你思考「數字貨幣的價值在哪裡？為什麼比特幣和其他貨幣本質相同，因為比特幣出名價格就可以遠超其他數字貨幣，真的反映內在價值嗎？」
正心在這里詳細分析一下國內許多人 黑數字貨幣的心理 以及 為什麼會出現這種現象 。
看完之後如果仍然有意願投資幣圈，文中還提供了一些 實用小技巧助力你的投資之路 。
每個人的眼界、精力有限，沒有實際調查數據的支撐很難說這是一個普遍現象。你看到的可能只是幾個網路噴子、鍵盤俠，可能是莊家或者媒體造勢，可能是虧錢玩家的吐槽，可能是出於某種利益的精準推送，這些都會造成一個 虛假印象 。
拋開那些虛假的、刻意的信息。我們來看那些真的在黑數字貨幣的一些人到底在黑些什麼。
最重要的一點就是虧錢 。幣圈的投資基本都是 一盈二平七虧損 ，也就是說大部分人都是虧錢的。試想一下，十個人裡面，九個人都在黑，剩下的一個再怎麼鼓吹也沒用。這里還有一個 倖存者偏差 的概念，應用到幣圈就是虧錢的人更傾向於跳出來貶低這種投資方式發泄不滿，而真正賺錢的人則是悶聲發大財，不希望別人來分一杯羹。
另一方面，很多玩傳統投資的例如股票、基金、黃金，他們 看不起也看不懂 虛擬貨幣。因為傳統投資業是基於實體的，股票是公司業績、經營狀況、未來發展的反饋，黃金、房產抄的更是實體。而數字貨幣門檻較高，普通人比較難理解它的價值所在，不知道它是怎麼運作的，好一點的可能也只知道區塊鏈加密技術這種虛無縹緲的名次，更別說投資了。 但是這並不代表這不是一個靠譜的投資方式。
接下來我們就來具體分析一下 為什麼黑以及如何避坑實現穩定盈利 ，全文大綱如下： 一、為什麼黑：套路多
1. 玩合約被套路
2. 玩山寨幣被套路
3. 玩主流幣現貨看不懂技術指標被套路
二、如何避坑、盈利
1. 必須遵守的原則
2. 洗盤模式揭秘
一、為什麼黑：因為套路多
1. 玩合約被套路
合約是什麼呢，簡單來說，合約能讓你用十分之一，百分之一的資金（也就是 杠桿 ）去交易。舉個例子，比特幣一萬美金一個，你現在花100美金（100倍杠桿）就能買一個，如果它漲到10100，那就相當於你只花了100美金的成本，賺到了100美金，反之，如果虧到9900，你賬戶里的100美金就沒了。這里還有一個保證金的機制，如果你合約賬戶里的錢不夠虧損了，那麼就爆倉了，所有的錢都沒了（具體細節就不多說了）。
這是比特幣2020年9月9日的小時線，低點到了9882，最高到了10235，就一個小時波動了350個點，是不是很刺激。
2. 玩山寨幣被套路
有的山寨幣、新幣就是為了騙錢、割韭菜誕生的，號稱百倍幣。初期通過客服拉人進群，一個群100人左右，一半都是客服，天天曬收益，製造氛圍，你觀望了一天兩天能熬得住，看了一個星期還能經得住誘惑嗎，等你大倉位干進去，一買就買在了最高點，然後莊家一賣卷錢跑路，欲哭無淚。有些甚至忽悠你進他們的小交易所，錢都提不出來。如2019年的KHT,一月發行兩個傳銷幣，每個斂財數億，最後歸零，創始人則在國外逍遙自在。所以，一定要記住，天 上沒有掉餡餅的事兒，即使有，如果超出了認知范圍，最終也是拿不住的。
3. 玩主流幣現貨看不懂技術指標被套路
玩主流幣現貨比前面兩種要靠譜很多，但是 看不懂指標瞎玩跟賭博也沒有差異 。比如趨勢線跌破了MA60你還會買嗎，看不出來買了那就做好長期被套的准備吧。
我們來看下面steem這個幣，9月初跌破了這個ma60的趨勢線，要抄底買嗎，肯定不行，你根本不知道底在哪裡，大概率還會持續下跌，直到下一個支撐位。
二、如何避坑、盈利
1. 必須遵守的原則
前面講了那麼多坑，這里就來講講玩幣圈的原則，能幫助你避免80%的坑
第一、不玩合約
合約所需要的技術能力，心理素質都不是一般人能駕馭的，如果是學生、上班族靠投資數字貨幣賺點零花錢就更沒有必要花大量的時間和莊家鬥了，基本沒戲，還影響工作學業
第二、不玩小幣、山寨幣， 歷史 數據不足不玩
前面也說過了，不靠譜的幣不碰，不管炒得多火熱，我們投資非小號排行前10的幣種就夠吃利潤了，多了也沒有精力玩。
第三、不玩小交易所，防止跑路
這里只推薦火幣、幣安、OKEX三大平台，這是全球交易量最大的三大平台，成立時間長、用戶多、交易量大。
第四、短線設置止盈止損
人畢竟不是機器，看到 盈利了，捨不得賣 ，總想賺更多，看著看著，一夜回到解放前，虧損也捨不得放手，總想著回本，結果本金都沒了，這樣很難生存，不僅人累，需要一直盯盤，而且很難賺錢。人難做的決策就交給機器強制執行，雖然沒有賣在最高點，畢竟是落袋為安了，即使虧損，也不會虧太多，加上技術指標的學習，完全有資本重新買入，通過不斷修正自己的投資體系、策略，之後的正確率會越來越高，實現穩定盈利。而且能 空出大量的時間去做其他喜歡的事 ，不香嗎？
2. 洗盤模式的揭秘
首先講講為什麼要洗盤，洗盤是莊家積累低價籌碼的一種方式。等到積累到一定程度，拉升，散戶看到盤面好，紛紛追高被套，此時莊家已經出貨了。而我們要做的就是看懂莊家模式，穩住心態，知道這是什麼階段，什麼時候買入賣出，不被套路。這里就先介紹兩種常見的洗盤模式。
第一、假陰式洗盤
行情一直萎靡，沒有什麼波動，甚至穩步下跌 ，此時應該還有不少散戶抗著，期待看到後面的上漲，然後來一根中陰線，散戶這時候就開始慌了，害怕持續下跌及時止損，很多人開始拋售手中的低價籌碼。
我們來看一下neo的例子,前兩個月是一個穩步下跌+橫盤的狀態，然後來了一根大陰線,在這里應該不少散戶都賣了，接著震盪、吸籌，然後三根陽線，如果抄底能吃到90%的利潤，即使不抄底，在前期陰跌的時候能扛著，最後也能吃到40%的利潤。
橫盤的時候 基本沒有什麼大波動 ，有漲有跌，無法靠這些小波動吃到利潤，也看不清未來趨勢。此時大家都比較謹慎，不願意買入。橫盤的時間長了，比如一兩個月，之前已經買了的也開始沉不住氣，可能就會賣了這個幣去追熱點幣。此時莊家就能順利拿到這些低價幣。
典型的例子有ltc，整整橫盤了三個月，顯然大部分人都熬不住。 最後一個月拉盤，漲幅85% 。
最後，總結一下：
跳出來黑數字貨幣的基本都是虧損嚴重或者看不懂又不願意承認的，虧損的原因無外乎不懂技術瞎玩以及陷入各種騙局。所以我們需要遵守一些原則去最大限度避坑，另一方面就是看懂莊家的模式、套路，逆向操作，再加上技術指標的學習，跟著喝酒吃肉並不是什麼難事。
有興趣的小夥伴可以一起學習交流，順便賺個零花錢哈。
祝大家日進斗金，早日實現財富自由！
誠如題主所說，很多人黑這個數字貨幣，我想應該有以下幾點因素
第一，不懂，就像我當時一樣，不懂，自然在別人說到甚至給到你的時候還一臉懵逼！
第二，媒體報道，媒體報道的大部分是吸引眼球的東西，比如這個幣出問題了，那個是幣傳銷了，讓大家談之色變，聽到就怕。
第三，種類名目繁多，魚龍混雜，沒有統一的發行機構，大家心裡不安全感提升。
第四，也是最重要的，央行是否承認，政策是否允許，比如央行在之前發出澄清公告:我行尚未發行數字貨幣，也沒有推廣團隊，也未授權任何機構和企業發行，目前市場上數字貨幣均為非法定（記著，不是非法）貨幣。
但是，在2017年5月27日，央行數字貨幣研究所開始運行，這有說明了什麼，也就是說，正規的數字貨幣肯定有他的發展前景，所以，我們拭目以待吧，不過，你想當第一個或者第一批吃螃蟹的人，風險和收益，自己好好衡量，望安好
投資中的人有兩個弱點：貪婪和恐懼。因為不了解，所以更加恐懼，因為恐懼，所以不敢出手。
1、復雜
數字貨幣比起股票、房地產和黃金等其他投資品要復雜得多，其背後的區塊鏈技術所涉及的知識面十分廣泛 ，包括密碼學、貨幣學和計算機科學等等。普通的投資者不會為了投資數字貨幣而花費大量的精力和時間去學習其背後繁雜的原理。
2、思想固守
我們可以看見世界的模樣，但大多數人都只能看到其中一部分。
目前，由國家背書的法定貨幣無疑占據了主導地位，每天的交易量約為5.1萬億美元，相當於每天250億美元的數字貨幣交易量的200倍左右。要讓投資者改變固有想法，看到數字貨幣的可取之處，並接受「新」貨幣是一件很難的事情。
3、事不關己
相比起和生活息息相關的房價、油價等信息，非必需品的數字貨幣在比特幣崛起之前並未引起關注，但即使是在比特幣崛起之後，也仍有大部分人不知道數字貨幣是何物，更別說投資或使用數字貨幣。
在最近的一項民意調查中，「 覺得沒必要或不感興趣 」是市民選擇不持有加密貨幣的首要原因。
4、波動性太高
很多人不願意投資加密貨幣是因為他們認為加密貨幣的波動性太高，風險太大。很多投行也對波動性嗤之以鼻，固執地認為波動性等於且只等於風險。然而，他們卻忽視了一點， 新生資產出現之初，往往都伴隨著較高的波動性，但這並不能作為否定其價值的唯一標准。
而且，即便是用一種固定的匯率來衡量各種資產或者通過設定利率來監管其流動 ，所有貨幣、所有外匯儲備的「價值」都是在不斷變動的。
反對加密貨幣以及支撐這些貨幣的區塊鏈技術的普遍觀點，都無一例外地沒有考慮到普通貨幣的暫時性和脆弱性。通常來說，當你擁有一美元的時候，你可以買到價格為一美元的礦泉水，但是在自然災害降臨，水資源嚴重不足時，你還能用一美元買到那一瓶礦泉水嗎？
5、虛擬等於危險
顯然，看不見也摸不著的數字貨幣讓很多投資者認為這是海市蜃樓，是儲存在網路空間的一種「幻覺」。
但是，其實大部分的美元也是以數字的形式流通使用的。國外的研究報告顯示，在美元供應量中，只有10%是以紙幣和硬幣的形式存在。
所以，認為貨幣是「真實的」那一部分群體常常難以理解加密貨幣。
……
一百個人有一百個不相信數字貨幣的理由，但根本原因只有一個：已知信息太少，難免落入一葉障目的困局。
因為區塊鏈這個底層技術的存在，涌現了許多數字貨幣。那麼為什麼會有很多人黑數字貨幣呢？此時的區塊鏈，就好比當初互聯網的出現，所有人都不知道，互聯網未來的發展是如何的，同樣的道理，區塊鏈也是如此。
當然，有一些數字貨幣是不靠譜，但是不排除一些數字貨幣是靠譜的，比如玩客雲的玩客幣，星光雲智能設備的STA等數字貨幣。
當然不是建議大家隨便的投資數字貨幣，在投資時，應該注意選擇一些靠譜的，仔細研究一下，重點是，不要把所有的資金都投放在一種數字貨幣上面，可以分散投資，比如我現在手頭上有一些玩客幣，但是我還在關注點點星光推出的星光雲智能設備上的STA。
最後提醒一下大家，不要盲目投，要適當。
Ⅲ 四大數字貨幣交易所有哪些
前言：中歐凱洲金融科技投研課題部聯合中歐財富管理研究中心，發布《全球數字貨幣交易所現狀及投資前景分析》，根據市場跟蹤搜集的數據，為您從行業的整體高度來架構分析。本報告主要分析了數字貨幣交易所當前的市場環境，未來發展趨勢和前景，以饗讀者。
一、數字貨幣交易所基本定義
數字貨幣交易所的主要功能是撮合數字貨幣交易，是數字貨幣交易和流通的主要場所。目前全球范圍內有超過500家數字貨幣交易所。除了為數字貨幣提供交易和流通場所外，交易所還承擔了傳統意義上做市商和投資銀行的業務角色。業內知名的交易所目前為數字貨幣發行商提供從前期發行到中期募集、承銷以及後期市值管理的全方位服務。目前數字貨幣交易所的主要收入來源包括交易手續費、上幣服務費以及做市交易利潤。
二、數字貨幣交易所分類
（一）法幣與數字貨幣交易
法幣與數字貨幣交易所提供美金、歐元等法幣與比特幣、以太坊等數字貨幣的交易服務。由於各國不同的貨幣政策，法幣與數字貨幣交易所在全球范圍內受到了嚴格的監管，目前僅有極少數的交易所提供法幣與數字貨幣的直接兌換。中國政府於2017年出台了政策，明確禁止任何數字貨幣的發行與交易。
目前法幣與數字貨幣之間的交易主要分為兩種模式，第一種是交易所內直接交易，例如Coinbase，Bitfinex等交易所提供的BTC/USD、ETH/USD產品。第二種模式是場外交易（OTC），交易所僅提供交易撮合服務，買賣雙方交易完全在交易所外完成。
（二）幣幣交易所
幣幣交易所主要提供各類數字貨幣之間的交易流通，其中比較知名的交易所包括幣安（Binance），火幣（Huobi）等。幣幣交易所專注於數字貨幣之間的轉換，在交易效率和交易成本上有明顯的優勢。投資者可以直接將手中的數字貨幣快速的兌換成任何一種，提高了數字貨幣的流動性。由於斷絕了與法幣的交易，幣幣交易所相對來說受到的監管壓力較小，發展速度也較快，目前市場上絕大部分交易所都提供幣幣交易服務。
（三）數字貨幣衍生品交易所
數字貨幣衍生品交易所最大的特點是允許進行杠桿交易。與普通產品相比，衍生品產品結構設置相當復雜，波動性極大，風險較高。與此同時，數字貨幣衍生品交易所對創始團隊的要求也非常高，團隊不僅需要資深的技術經驗同時還需要擁有豐富的金融產品交易經驗，因此目前市場上能夠進行期貨交易的交易所數量還是較少。目前全球最大的數字貨幣衍生品交易所BitMEX，24H交易量超過200億元人民幣，提供最高一百倍杠桿的交易產品。
三、全球政策
地區
政策
美國
2018年3月，美國證券交易委員會（SEC）發布聲明，要求交易符合證券定義的數字貨幣資產平台必須在SEC注冊為國家性質的證券交易所或取得豁免權，該政策的頒布顯示出美國政府對數字貨幣交易較強的監管態度。
韓國
韓國是數字資產發展的核心地區之一，隨著其市場快速發展，韓國政府正在逐步強化對交易所的監管。韓國政府於2018年4月公布了數字貨幣交易所監管框架，設定了基本資質和運營要求。韓國也是首個對數字貨幣交易所徵收企業稅的國家，目前韓國政府對數字貨幣資產交易所徵收22%的企業所得稅及2.2%的地方所得稅。
新加坡
新加坡將數字貨幣分為Security Token和Utility Token，若涉及資本市場產品則需要獲得相應的牌照、批准，如果僅提供幣幣交易，則不需獲取相關牌照。2018年5月，新加坡政府向當地8個數字貨幣交易所提出警告，禁止其在未獲得MAS授權的情況下進行證券類型代幣或者期貨合約的交易。
日本
日本與美國在管理方案上較為類似，早在2017年，日本內閣就頒發了一系列標准和規則，要求數字資產交易所必須獲得日本財政部和金融廳的授權。
中國
中國政府在2017年9月頒布法規禁止了所有的ICO，同時還禁止了所有的數字貨幣交易活動。
俄羅斯
俄羅斯政府在很早就全面禁止了比特幣等數字資產的交易，2017年底，俄羅斯央行再次發表聲明，重申現階段不會批准任何正規交易所進行數字資產交易。
英國
英國政府目前對數字貨幣交易持開放態度，英國境內設立的幣幣交易所暫時不需要接受監管。但是如果交易涉及法幣或者衍生品工具，則需要滿足國家的反洗錢法律規定。
瑞士
瑞士政府在加密貨幣監管上持非常開放的態度，目前瑞士各地允許數字資產支付，僅需滿足相應的反洗錢法條例。目前瑞士還未對數字資產交易所單獨設立合規牌照。
四、核心競爭力
市場上交易所的立足和發展主要基於三個方面：
1. 安全性——需要成為人們信任的交易中心
2. 交易產品的多樣性——可以滿足人們對於不同代幣的需求
3. 發行的新代幣的質量
4.1. 交易所的安全性
「我的數字貨幣資產可不可以放心的存在這個交易所的賬戶里？」這是所有使用交易所來買賣，儲存數字貨幣的人們最為關心的問題。
現在市場上的交易所絕大多數都是中心化的，只有少數幾家交易規模在幾萬到十萬美金不等的交易所提供去中心化的交易平台。由此可見，中心化交易所依然是市場的主流。在這種情況下，如何保證交易貨幣賬戶的安全，是每家交易所的關注核心。目前，大部分交易所都選擇使用「冷錢包」——即離線存儲的方式，來儲存客戶的密鑰及其他賬戶信息，來防止黑客襲擊交易所在線上的賬戶。
案例分析Coinbase：
Coinbase通過分開管理客戶的資產賬戶和交易所的運營賬戶來保障客戶的財產安全。同時，98%的加密貨幣資產的私鑰都是採用離線儲存的方式。它們被記錄在不同的硬碟和文件上，分別存儲在世界各地的保險櫃里。剩餘2%的加密貨幣則存儲在線上的「熱錢包」內，由英國勞埃德保險公司全額擔保。（資料來源：https://coincentral.com/coinbase-review-a/）
4.2. 交易產品的多樣性
截止到2018年5月25日，交易量排名前十位的交易所共有1341中產品可進行交易。下圖列出了前十家交易所的產品數量及主要的交易幣種。
十大交易所交易產品數量及主要交易幣種
交易所
在交易對數量
主要交易幣種
幣安
321
BTC, ETH, TRX, EOS, ZRX, BCC, BNB
OKEx
462
BTC, ETH, TRUE, BCH, LTC, TRX, BCH
火幣
232
BTC, ETH, EOS, HT, CMT, BCH, CTXC, XRP
Bitfinex
77
BTC, ETH, EOS, BCH, XRP, MIOTA, ZEC
Upbit
257
BTC, EOS, TRX, ADA, BCC, STORM, XRP
Bithumb
29
BTC, ETH, EOS, TRX, XRP, BCH, ZIL
GDAX
12
BTC, ETH, BCH, LTC
Kraken
56
BTC, ETH, EOS, XRP, LTC, XMR, XLM
HitBTC
657
BTC, BCH, ETH, DASH, XMR, XRP, EOS
LBank
77
BTC, ETH, BCH, VET, QTUM, ZEC, NEO
在全球交易量排名前十位的交易所中，除了GDAX只進行主流數字貨幣的交易，其他九家交易所在交易幣種上已經有了非常多樣化的選擇。從交易量上來看，一些新發代幣在這些交易所中也已經初具規模了。由此可見，在目前交易量最大的十家交易所中，大部分交易所作為數字貨幣流通及ICO發行的中間人都提供了非常多樣的數字貨幣產品及交易對來滿足用戶對於不同貨幣及在不同幣種間靈活兌換的需求。
4.3. 交易所發行新代幣的質量
交易所交易幣種的多樣性和資產的流動性是其維持及增加用戶群的決定性因素之一。這不止取決於其發行新代幣的數量，更取決於新代幣的質量——市場及用戶對這種代幣的認可度。
在4.2.中可以看到，在這十家交易所中，HitBTC的產品種類是最多的，有657個交易對，是幣安的兩倍。但通過研究HitBTC中大部分交易對的交易量就會發現，絕大部分在HitBTC中發行的新代幣的交易量都非常的小，一些新發代幣甚至沒有交易數據。
通過分析我們發現；
1. 交易量超過1億美金的交易對基本上都是法幣，基礎數字貨幣BTC, ETH等的交易。
2. 在交易對數少於100種的交易所中，通過比較各交易量區間分布的佔比情況可以看出，GDAX, Bithumb和Kraken在新幣交易量上的表現要優於市場總體的表現——即交易對的交易量整體都在100萬以上；Bitfinex和LBank則和市場整體表現持平。但值得注意的是，GDAX, Bithum中新幣種數量較少，且都是市場認可度較高的數字貨幣。
3. 在交易對數多於100種的交易所中，火幣和幣安在新幣交易量上的表現要優於市場的總體表現，交易量少於10萬的交易對數明顯少於於市場平均水平； OKEx和Upbit則和市場的整體表現基本一致；而HitBTC的新幣市場表現要低於市場交易量分布的整體水平——HitBTC交易量低於10萬的交易對超過了該交易所總交易數的80%。
4.4. 結論
關於交易所資產儲存安全的問題，目前市場上的大部分交易所都是同過線下「冷錢包」的方法來儲存數字貨幣的私鑰。
而對於各交易所的交易產品，綜合交易所內新幣的數量及新幣的交易量分布，我們可以得出以下結論：
1. 火幣和幣安內的新發貨幣的質量總體而言是最好的。因為這兩家交易所的交易對數都超過了200種，同時，交易量低於10萬的只佔總交易對數的不到20%——說明在這兩家交易所的交易產品種類多樣，可以滿足不同用戶的需求；同時，這兩家交易所交易產品的總體流動性也很好，用戶可以及時調整投資策略而不用過分擔心交易的效率。
2. OKEx的總交易量和幣安雖然是差不多的，但由於它推出的新代幣的種類相比幣安要多30%左右，而這其中絕大部分的市場流動性較差，交易量低於10萬。所以OKEx中新發代幣的整體質量被認為略低於火幣和幣安。但這也可能由於OKEx的新發貨幣還需要一些時間來讓市場去了解和認可。
3. GDAX和Bithumb兩家交易所內的交易貨幣質量都很高，所有交易對的交易量都在100萬以上，但他們的產品種類的多樣性較低，可能無法滿足用戶對於一些新發幣種的投資需求。
4. 與GDAX相反的是HitBTC，HitBTC有657對不同的交易對數，但僅有不到20%的交易對交易量超過了100萬。也就是說，在HitBTC中的大部分交易貨幣的價值都並不被市場所認可，市場流動性很弱。而這將導致用戶在該交易所內無法及時進行交易。
5. 綜合這十家交易所新幣種類和交易量，我們可以對它們的競爭優勢進行如下的排名：
交易所新幣質量綜合排名
非常高
幣安
火幣
高
OKEx
一般
Bitfinex
Upbit
Bithumb
GDAX
Kraken
LBank
低
HitBTC
五、交易所未來的發展趨勢
根據「The Bitcoin News」的報道，到今年四月，全球已有超過500家數字貨幣交易所。然而，數字貨幣及交易所的合規和監管的問題不斷被各種新聞媒體提及。交易所未來的發展，從現在的情況來看，勢必會朝著監管更規范的方向發展。對於被廣泛關注的交易所的安全性的問題，也會是未來亟待解決的重中之重。
5.1. 交易所合規和監管趨勢
目前政府對於數字貨幣及數字貨幣交易所的監管主要集中在反洗錢，反欺詐，及交易所用戶個人信息認證方面。
5.1.1. 反洗錢，反欺詐
反洗錢和反欺詐是現在各國政府對於數字貨幣關注的重點。以最近發生的ICO欺詐事件為例：2018年5月30日，TBIS(Titanium Blockchain Infrastructure Service)的ICO因為涉嫌欺詐，被美國SEC叫停。而在SEC叫停這個項目之前，他們已經從投資者那裡融到了2100萬美金。TBIS以區塊鏈去中心化服務平台為噱頭，同時發布虛假消息——和迪士尼，波音，貝寶和威瑞森等公司在平台上的商業合作關系來提高市場和投資者對於公司的興趣。最後，通過發行ICO和向投資者承諾不切實際的高額的回報率來吸引投資者進行融資。 這種欺詐方式在ICO市場現在非常常見。
現在數字貨幣市場之所以會存在這樣的現象，一方面在於市場對於區塊鏈技術及數字貨幣反映熱烈。同時，交易所和政府對於ICO發行項目沒有一套嚴格的監管程序和審核機制。但是，從報告第二部分的政策方面也可以看出，各國政府已經陸續出台政策及法規來限制或者禁止ICO的發行。而未來交易所在發行銷售數字貨幣方面，也一定會走向更加規范，監管審核流程更為嚴格的方向。
5.1.2. 交易所用戶個人信息認證
實名認證交易所內用戶的個人信息也是現在政府監管的重點。實名認證交易也是為了讓交易所更好的了解它的用戶，防止用戶通過數字貨幣交易進行違法的交易活動，更好地追蹤貨幣的去向。
5.2. 交易所的安全性
交易所儲存交易數字貨幣的安全性，從之前的分析中我們也會發現，將會是主導未來交易所發展的核心之一。如何安全的在線上儲存用戶的數字貨幣資產是許多交易所關注的重點。今年5月29日，幣安，目前全球最大的數字貨幣交易所，與中國傳統網路安全公司奇虎360達成安全方面的戰略合作。360將為幣安提供智能合約代碼的審計和長期的系統安全檢測服務。與傳統網路安全管理巨頭的合作或許也會成為未來交易所提高其線上貨幣儲存安全性的一個選擇。對於技術漏洞，這些網路安全公司具有更豐富的經驗和專業素養，可以更加快速有效的提出解決方案。
未來數字貨幣交易所的發展方向和趨勢還有很多可能和不確定。從眾多行業的發展來看，在數字貨幣交易所的發展相對成熟後，應該還會經歷市場的整合。通過類比證券交易所的市場的發展，我們可以預測：隨著數字貨幣交易所發展不斷完善和成熟，未來行情，咨訊的終端或許會憑借其在用戶端流量的優勢，成為交易聚合的入口，類似於目前證券市場的「同花順」。在這個平台上，用戶可以通過一個帳號在整個市場內所有交易所進行交易，而不需要在不同的交易所分別注冊帳號。
六、數字貨幣衍生品交易所分析 - BitMEX
BitMEX 是全球領先的數字貨幣衍生品交易平台，是目前全球24H交易量最高的數字貨幣交易所。目前該平台平均24小時成交量超過30億美金，根據交易量及0.05%手續費比例可以推算出該平台單月營業收入超過4500萬美金。根據數據顯示，目前BitMEX注冊用戶超過30萬人，並且注冊用戶數量還在不斷地上升。2017年，BitMEX平台已經躋身全球獨角獸行列。
BitMEX由金融專業人士建立，創始團隊總共擁有超過40年的專業經驗。CEO Arthur Hayes畢業於沃頓商學院，創立BitMEX之前曾任德意志銀行和花旗銀行的股票衍生品交易員，他在股指期貨、遠期、掉期以及無交割遠期外匯的交易領域擁有豐富的經驗。
Ⅳ 320億美元十天歸零！90後「幣圈馬斯克」的FTX何以轟然倒塌
今年雙十一，燒錢最狠的是幣圈。
11月11日，全球前五的加密貨幣交易所FTX宣布申請破產，三年時間做到320億美元估值的造富神話，只用了不到十天歸零。
頭部加密貨幣交易所的崩塌，註定是一場波及范圍更廣的行業地震。蒙受損失的不僅是很多無名的散戶，也包含紅杉、軟銀、淡馬錫這樣的知名投資機構，而綁定更深的加密行業機構仍然在痛苦地清理著傷口，甚至在生死線掙扎。
餘波遠未平息，在FTX爆雷引發的市場恐慌下，幣安、火幣、OKX等加密貨幣平台相繼公布資金儲備來證明平台安全性。
做空機構香櫞研究(CitronResearch)也受到刺激，11月15日表示將重新出山，發起對於ETH(以太坊)的猛攻：「FTX證明了很多股票是因為『別人做了功課』的誤解而上漲，這重新點燃了我們的做空熱情，並將繼續做空ETH，在我們看來，這個1300億美元的代幣與SBF的故事一樣存在許多常識性的漏洞。」
另外，全球最大的比特幣信託基金灰度比特幣信託(GrayscaleBitcoinTrust)，也被兄弟公司拽入FTX漩渦，與幣安等玩家不同的是，灰度表示，出於安全考慮，拒絕披露儲備證明。值得注意的是，灰度手中擁有超過63萬枚比特幣，灰度能否走出危機可以說關乎整個加密市場的生命。
『加密貨幣』這個名稱很具有誤導性，因為它本質是一種去中心化的記賬方式，更加類似於去中心化的股票。今天加密貨幣探索去中心化金融市場過程中出現的亂象，過去在傳統金融的發展中也都曾出現過，技術沒有善惡的概念，只是區塊鏈技術在改造傳統金融的過程中，忽略了金融行業的一些基本規律。上海交通大學上海高級金融學院實踐教授、前美聯儲高級經濟學家胡捷對21世紀經濟報道記者表示。
像傳統金融將撮合交易、證券託管、資金託管的業務分散開來，而今天的加密貨幣交易所幾乎是獨攬大權，歷史告訴我們這種結構是存在邏輯性的缺陷，人性的貪婪註定其隨時可能出現問題，這些行業投資者也都明白，只不過吵來吵去，顧不了那麼多，先賺到錢再說了。他補充道。
歐太資本CEOPeterSchiff也表示，FTX爆雷後的加密行業，既不是冬天，也不是冰河時代，因為那意味著或短或長的未來，都會升溫與復甦，現在更像滅絕，未來區塊鏈還會繼續存在，後來者會通過新的資產帶領加密貨幣重新崛起。
FTX的創始人SamBankman-Fried目前滯留在巴哈馬的公司總部。想要揪他一問究竟的，除了百萬投資人，還有多地的監管機構。
加密帝國建立
FTXCEOSamBankman-Fried(以下簡稱「SBF」)在幣圈絕對屬於傳奇人物，單憑給紅杉做路演時還不忘打英雄聯盟這一點，就不是所有人都能做到的。
故事追溯到加密貨幣早期，投機者們發現，同一幣種在不同的加密貨幣交易所中存在價差，可以通過在交易所間不斷買賣加密貨幣實現套利，SBF正是其中之一。
2014年，22歲的SBF從麻省理工畢業，前往華爾街的簡街資本(JaneStreetCapital)工作。他雖然讀的是物理系，卻把所有的興趣投向了金融。與極客們沉溺於區塊鏈技術帶來的陶醉與幻想不同，熟悉現代金融游戲規則的SBF，要投身的是一個肥沃且少有人開墾的量化交易市場。
2017年，SBF自立門戶，創立加密量化交易公司AlamedaResearch(以下簡稱「Alameda」)。次年，他從加州搬到香港。當其創建的加密貨幣交易所FTX(意為「期貨交易所」FuturesExchange的簡寫)網站於2019年5月1日正式上線時，沒有人預料到，它掀起的將是海嘯般的滔天巨浪。
此時競對們已經積累了相當的知名度，包括主打安全合規並於2021年實現納斯達克上市的Coinbase，以及開放海量交易幣種在當時就已成為全世界交易量最大交易所的幣安。
憑借更低的交易費、更激進的風格，Alameda和FTX很快異軍突起。Alameda在加密資產做市業務之外，還投資了大量初創加密公司，FTX除了做交易撮合，還提供一系列復雜金融衍生品，幫助客戶加大杠桿。
客觀上講，彼時加密市場處於上升階段，激進的策略也確實幫助SBF在早期獲得了豐厚的回報與市場聲譽，不過成敗蕭何，這也給後面熊市的爆雷埋下了伏筆。
2021年福布斯推出的「加密貨幣行業11大富豪」中，SBF以45億美元的身家位列第二，僅次於Coinbase創始人BrianArmstrong，被稱為「幣圈馬斯克」。
大筆的機構資金也在2021年開始陸續入場。2021年7月，FTX宣布完成9億美元B輪融資，包括紅杉資本、軟銀、Paradigm等超60家投資方參與投資，FTX估值達到180億美元；2021年10月，FTX宣布完成4.21億美元的B-1輪融資，加拿大安大略省教師養老基金、淡馬錫、紅杉等共69位投資人參與，FTX估值提升至250億美元。
2022年1月31日，軟銀、Paradigm等機構繼續加註4億美元C輪融資，創立不足三年的FTX估值達到空前的320億美元，超過瑞士信貸、德意志銀行等傳統金融巨頭。
SBF本人異常高調，從1.35億美元買下NBA熱火隊籃球場的冠名權、數千萬美元買下超級碗賽事廣告，到2.1億美元拿下電競俱樂部TSM十年的冠名贊助，並將隊名改為TSMFTX，在對加密貨幣不甚了解的公眾眼中，SBF建立起激情、狂熱、前衛的技術先驅人設。
SBF也非常熱衷於政治活動。在2022年美國中期選舉期間，SBF花費了4000萬美元用於競選捐款以支持民主黨候選人，並由此成為民主黨的第二大捐款人。FTX在美國的政治影響力毋庸置疑。SBF曾就此諷刺過交易量更大的幣安：「我能隨意進出華盛頓特區，CZ能嗎？」
11月15日，香櫞研究表示，在沒有合適審查的情況下，就放任這樣一個人如此接近政府內部獲得影響力，美國政府應該感到羞愧，如果FBI沒有對民主黨的第二大捐款人(SBF)展開迅速調查，這將關乎著國家安全問題。
不過來也匆匆，去也匆匆。根據彭博億萬富翁指數，今年3月，年僅30歲的SBF身價來到260億美元的巔峰，至11月7日，其身價仍然還有156億美元，而在11月8日爆出流動性危機後，SBF身價當日暴跌94%，並隨著FTX的破產，這位幣圈傳奇富豪的賬面財富也宣告歸零。
緣何轟然倒塌
大廈崩塌的原因很簡單，SBF擅自挪用公司資金，在激進投資中出現巨大虧損，最終導致在用戶擠兌的過程中出現了補不上的窟窿。
Alameda與FTX作為SBF創立的兩家兄弟公司，相互配合。FTX負責發行代幣FTT，Alameda負責抬升幣價，FTX也可以在前期偷偷地將更多低價FTT賣給Alameda，從而使後者在二級市場賺取更高的利潤。在亂象叢生的幣圈市場，這些都是不加掩飾的做法。
11月2日，加密行業媒體CoinDesk公布了Alameda的一份資產負債表細節，市場才發現情況不對。
根據報告，截至6月30日，Alameda賬面上最大頭的資產是58億美元的FTT，凈資產佔比達到88%，同時賬上還躺著74億美元的貸款，而FTT的流通供給也只有43.6億美元左右。
結合事後更多細節的披露，Alameda低價購買大量FTT並且在推高其市場價格後，沒有選擇賣掉獲利，而是以高價FTT作為抵押向FTX借款，而這些借款正來自於FTX挪用客戶資金。
FTX的160億美元客戶資產中，超過100億美元被Alameda拿到熊市上執行其一貫的激進策略，結果導致FTX在面臨用戶擠兌時出現了80億美元的缺口。
資產負債表披露以後，市場嗅到危險氣息，開始大規模出逃。FTX最大的競爭對手幣安CEO趙長鵬(以下用其英文名「CZ」代稱)11月6日加入砸盤隊伍，稱其擔心FTT(FTX的原生加密代幣)會發生Luna那樣瞬間崩潰的狀況，未來幾個月內他將拋售賬面上價值21億美的全部FTT相關資產。
至此，FTX還在試圖挽回大勢，回應表示，如果幣安要拋售FTT，其願意花22美元/枚的價格回購。然而事態嚴重性遠遠超乎FTX想像，並且滑稽的是，根據此後披露的相關細節，對公司內部管理極其失敗的SBF根本不清楚賬上還有多少現金。
SBF此後表示，FTX在11月6日收到了約50億美元的取款請求。鏈上分析公司CryptoQuant聯合創始人兼CEOKiYoungJu表示，FTX穩定幣儲備斷崖式暴跌，從此前兩周前的平均7億美元驟減至11月7日的5100萬美元，下跌幅度達到93%。
流動性迅速枯竭，FTX不得不在11月8日暫停客戶提款，FTT也開始呈現下跌趨勢。眼瞧著即將陷入「死亡螺旋」的FTX只能對外緊急求救。
11月9日，SBF公開表示，希望並且請求幣安收購FTX.前一天就已收到SBF求助的CZ也在11月9日表示，幣安打算收購FTX，有待盡職調查。但11月10日幣安就改變了主意，「這些問題超出了我們的控制或幫助能力」，宣布放棄收購計劃。
於是，失去了最後救命稻草的FTX在11月11日迅速宣布申請破產。
荒唐中的荒唐
曾幾何時，加密貨幣一直有著「數字黃金」之稱，並以此彰顯加其避險價值。
早期加密市場的投資者畫像偏向於『極客』，他們並不關心美聯儲加不加息、放不放水，有錢就拿來炒幣，這導致加密資產的走勢，跟股票這種傳統金融資產完全不同，對於機構而言，如果能夠將資產合理分配到多種低關聯性項目上，就能夠實現分散風險的效果。胡捷對21世紀經濟報道記者表示。
2020年初，美聯儲在應對疫情危機中大量超發貨幣，引發市場對於美元資產貶值的擔憂，為了對沖風險，機構開始關注加密資產，比特幣也迎來一波牛市，從2020年3月的5000美元低點一路升至2021年4月的63000美元高峰。
經濟學界流傳著這么一句話，「如果有300%的利潤，那麼資本家們便會踐踏世間的一切。」這似乎也解釋了紅杉、淡馬錫等一眾知名投行為何冒著風險向漏洞百出的FTX瘋狂下注。
但後來我們逐漸發現，加密資產和傳統金融資產對資金充裕度的依賴共性越來越強，也就是說隨著越來越多的傳統投資人進入加密資產市場，市場資金風格發生了改變，從原來極客散戶們的『自得其樂』變成了如今的機構資金主導，這意味著比特幣也跟股票一樣要看美聯儲的臉色，那麼加密資產的避險價值也就不復存在了。胡捷告訴21世紀經濟報道記者。
在今年美聯儲加息帶來的流動性緊縮中，幣圈也沒能走出獨立行情，從年初到FTX暴雷前夕，比特幣價格從47000美元跌至20000美元水平，碰壁的機構也紛紛在第一時間撤離戰場、評估損失並安撫投資人與市場的情緒。
回應最快的是紅杉，在11月10日幣安公開表示取消收購後，紅杉隨即發布聲明，表示因無法研判FTX流動性風險的嚴重程度，將其對FTX的2.14億美元的投資全部價值減記為零，並表示風險對紅杉影響有限。
有些投資超出預期，有些投資令人大失所望，其實每一筆投資，我們都進行了盡職調查。2021年投資時，FTX產生了10億美元的總營收，以及2.5億美元的經營收入。紅杉在聲明中表示。
不過，針對FTX公司內部管理的調查，紅杉一定是有意無意地放過了。
FTX相關公司在申請破產以後，SBF辭去了FTXCEO的職務，由JohnJ.RayIII(以下簡稱「Ray」)接任。而在介入FTX的破產清算後，擁有40年法律和重組經驗，之前經手過震驚全美的安然公司財務造假的Ray也高呼，FTX集團的內部管理以及資金濫用已經荒唐到離譜的程度。
在我的職業生涯中，從未見到過如此失敗的企業內部控制，也從未見過這樣完全不具可信度的財務信息。Ray在向美國聯邦破產法院提交的文件中表示，公司的控制權掌握在極少數缺乏經驗、不成熟的人手中。
具體細節包括但不限於FTX的公司資金被用於購買個人房產、FTX無法給出完整的員工名單，以及作為數字資產交易所的FTX竟然連賬都不記。很多是法律常識，SBF顯然未能從他的斯坦福法學教授父母那裡學到。
只要是成熟的金融從業者，都明確知道這是一個缺乏規則和監管的領域，但荒唐就荒唐在這里，暴利的誘惑下，職業投資機構完全不顧及常識性的金融游戲規則和邏輯，犯下很多低級錯誤，今天加密貨幣圈子裡發生的，其實就是重復二百年前美國金融體系在蠻荒時代中的幼稚騙局。胡捷對21世紀經濟報道記者表示。
11月15日，軟銀表示已將對FTX不到1億美元的投資減記為零，同時表示，該投資僅占其1000億美元願景基金的很小一部分，對整個公司的股價不會產生實質性影響。前軟銀首席運營官MarceloClaure表示，自己在FTX這件事上「是完全失敗的」，稱當時是被FOMO(害怕錯過)情緒左右，且沒有完全搞明白自己在投資什麼。
11月17日，淡馬錫發布聲明，決定減記對FTX全部2.75億美元的投資，並承認了對於FTX的誤判，「從這次投資中可以明顯看出，也許我們對SBF的行動、判斷和領導力的信任，是我們與他的互動以及我們與他人討論時表達的觀點形成的，似乎是錯誤的。」
幣圈生態災難
對這些大盤相對分散，並且不以加密為主業的投資機構，頂多相當於門外漢被市場打了兩個耳光，FTX爆雷更糟糕的影響在於，它對整個加密生態的破壞。
一方面，FTX周圍的加密機構遭受的壞賬影響更大，由此導致的破產倒閉潮勢必將加密市場帶向更深的惡性循環；另一方面，在規則制度極其不完善的加密金融領域，頭部機構往往代表著行業未來，如今「大而不倒」的假想安全被證偽，將加密市場托向繁榮的機構資金將遭受更大的挑戰，加密行業都在面臨流動性風險。
以全球幣圈最大的借貸機構GenesisGlobalTrading(以下簡稱「Genesis」)為例，在FTX宣布申請破產當日，Genesis便公開表示，其衍生品業務在FTX交易賬戶中鎖定了約1.75億美元的資金，「但這不會影響我們的做市活動，此外，我們在FTX的運營資本和凈頭寸對我們的業務並不重要，FTX的情況並沒有阻礙我們交易業務的全面運作。」
Genesis即文章開頭所指比特幣信託基金灰度的兄弟公司，二者母公司同為DigitalCurrencyGroup(以下簡稱「DCG」)，作為華爾街為數不多專注於區塊鏈與數字貨幣投資的金融巨頭，DCG也是世界上最大的加密貨幣投資基金，觸角幾乎伸到區塊鏈基礎業務的每一個角落，包括前面提到的加密行業最大的媒體機構CoinDesk，也是其眾多子公司之一。
今年5月三箭資本爆雷，DCG為Genesis承擔了12億美元的債務，而在第二次踩雷FTX後，Genesis又獲得DCG的1.4億美元股權注資，來優化Genesis的資產負債表並鞏固其在加密市場的地位。
即使有DCG這樣的強硬後台，並且明確不受FTX關聯業務影響後，Genesis還是很快宣告頂不住壓力。
11月16日，Genesis表示，在FTX破產後遭遇「異常提款請求」，將暫停贖回和新貸款發放。Genesis臨時首席執行官DerrIslim稱，提款請求超過了Genesis目前流動性可承受的水平，希望能找到破產以外的任何一條出路。
與此同時，Genesis也是灰度的流動性提供者之一，如果Genesis爆雷，灰度不可能全身而退，相反，灰度是DCG拆東牆補西牆，解救Genesis流動性危機的選項之一。
另一個擔憂來自於，Genesis與灰度之間是否像Alameda與FTX存在幕後交易。不過灰度以安全考慮為由，拒絕披露儲備證明。作為比特幣的最大持有機構，灰度也在成為FTX陰影下的市場焦點。
此外，加密貨幣交易所Gemini也宣布暫停面向散戶投資者的高收益產品的贖回，另一家加密貨幣放貸機構BlockFi同樣暫停了用戶提款，並在之後承認對FTX及相關公司存在大量風險敞口，而且不排除會因此最終走向破產??
市場打擊遠遠不止於此。11月8日FTX出現流動性危機之後的兩天里，比特幣從兩萬美元狂瀉至一萬五千美元，創2020年11月以來的新低，讓挖礦機構也感受到了來自遠方FTX的寒意。
競對自證清白
FTX爆雷以後，競對們也沒閑著。
面對市場的恐慌，幣安、火幣、OKX等多家加密貨幣交易所，都在競相向客戶做出承諾，並提供證據證明其有足夠的儲備金向客戶支付。
11月23日，歐易OKX發布公告稱，平台緊急上線儲備金證明(PoR)功能，直觀展示審計時的用戶賬戶資產，以及平台USDT、BTC、ETH的資產儲備金率，避免資金情況不透明帶來的安全隱患。
歐易OKX相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，PoR是加密圈的一種常見的審計制度，旨在用不可篡改的數據處理技術，來證明交易所鏈上的儲備金足以覆蓋用戶存儲在平台的本金。
PoR將審計的過程分為兩個模塊處理：交易所鏈上的自有資產，以及用戶存在交易所的本金。若前者數額大於後者總和，那麼可以稱這個交易所擁有足夠的資產儲備。由於前者全部上鏈，理論上可保證數額的透明和真實，而後者則採用了MerkleTree(默克爾樹)處理模型。
MerkleTree，簡單來說就是將符合審計條件的交易所用戶的賬戶資產，作為一個個獨立的ID納入到一個極度縝密而不可篡改的數據處理網路中，可確保所有ID一個不漏、一毫不差地被統計，得出的結果就是完全真實可信的交易所全體用戶本金總額，用戶可以對比歐易的鏈上錢包地址資產和默克爾樹根內的歐易用戶總資產，也可以對這一結果進行反向審核，檢驗自己的賬戶是否被納入到MerkleTree當中。上述負責人表示。
像幣安這些加密貨幣交易所，現在相當於邁出了一步，就是說我把錢拿來以後，通過MerkleTree這些操作方法，把我的資金託管業務公開出來，而且平台每個動作都會有痕跡，讓大家來監督，但問題是，錢為什麼要交給交易所來託管？胡捷對21世紀經濟報道記者表示。
我們今天看到證券交易所只負責撮合交易，資金託管交給銀行，是因為傳統金融已經踩過雷了，權力的集中會放大人性的貪婪，如果沒有合理的託管，那麼永遠有人會去挪用，加密貨幣交易就像買賣股票，交易本身沒有錯，但如果這種制度性漏洞不改變，這種交易形式永遠會存在爆雷風險。他補充道。