為什麼每一筆交易都有盈利目標

A. 期貨盈利的真諦是什麼

做期貨時間長會發現盈利需要的各方面因素太多，比如心態、資金，交易規則，自我約束和肯定等等...但是所有的這些因素最終能否達到盈利的目標，只有結果出來以後才能知道，才能確定這波操作是否正確。期貨市場所有的交易都是未知的，對於未知的事情盈利只是市場對於努力交易者的饋贈。沒有什麼真正盈利真諦，如果非要說有，我覺得是：承受風險！

盈利的目標是所有期貨交易者最終的追求，每個人都會用適合自己的方法為了這個目標而去努力，能獲得市場饋贈的交易者都是必定會先經歷一些風險的。如果進入市場很順暢的得到一些收益，這並不是一件很值得高興的事情，可以把它歸結到運氣。但期貨其實相對於來說和賭博完全不是一個概念，賭博有時候可以靠運氣，期貨靠運氣最終會讓人迷失後損失慘重。所以真正的盈利者絕不靠運氣做單，市場的規則就是想要盈利先要考慮風險。

盈利和風險是共存的，風險無法規避，但是可以去減輕後而承受，過了這關盈利自然而來。所以盈利的真諦=接受風險

期貨就是人生，未失去而得到的東西未必是好事，失去以後而得到的東西也未必不是好事！

B. 巴菲特最成功的一筆交易是什麼

我想巴菲特最成功的一筆交易，應該是屬於購買了可口可樂這個公司。因為可口可樂早在幾十年前就已經上市了，巴菲特也早早的就進入到這個公司裡面。但是巴菲特的成功絕對不是因為一筆交易而成功，而是因為他有著出色的投資理念而成功。巴菲特信奉的是價值投資，是由他的師傅格雷厄姆教授給他的。

一.最成功的交易

巴菲特早在幾十年前就已經投資了可口可樂，而可口可樂在這幾十年的時間裡面一直在上漲。所以說我認為可口可樂說是巴菲特最成功的一筆投資，應該是沒有什麼太大的問題。

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C. 在金融市場高頻交易中有這樣一個問題：每筆交易勝率51%,問每天要做多少筆交易當天盈利的概率是99.99%

我沒有看過類似的文章，但是通過我的經驗和所學來判斷的話，你所說的金融市場高頻交易應該是不包含中國股市，而是指的其他類型的金融衍生品交易，比如期貨、期權等等。
因為後面所說的這些金融衍生品交易是可以做兩個方向的，也就是既可以做多，也可以做空，每筆交易本身的勝率如果能達到51%的話，那麼也就是失敗的幾率為49%，你可以控制倉位的情況下，將勝率和失敗率看成概率，倉位的不同會帶來不同的期望值。
正因為他們的概率相差2%，所以可以在一定的交易次數中達到所謂當天必定盈利這種說法。
但是我必須說明的是，這種說法應該是有前提，或者說是理想化的（如果你看的文章里沒有提及這一點，最好還是不要看這類文章比較好），因為每筆交易都會有其交易成本，高頻交易帶來的本身就是較高的成本，所以在撇開這些成本的情況下，通過概率方式計算的理想化盈利概率在現實中是不可取的。
當然，也必須承認的是，這個觀點真正隱含的含義實際是：如果每筆交易有贏有虧，那麼你只需要在你眾多交易中能做到盈的佔多數，或者盈利數額大於虧損數額，那麼交易總體上來看便是盈利的。

D. 弄清利潤的來源再來談交易系統

本文首先從交易的利潤來源出發，談了個人對交易的幾點感悟，包括數理概率論在交易上的理解，買賣模式的分析，對套利對沖的理解以及對完整的交易系統要素構成的理解等方面，希望這些個人觀點能對投資者理解交易有所啟發。

一、利潤的來源

個人認為，作為交易者，首先要搞清楚的是利潤的來源是什麼，搞清楚這個問題之後，您才能在下單時對每一筆單子要去獲取什麼樣的利潤有個清楚的認識，只有認清楚了交易的目的，你才能做到有的放矢，對所下單子在資金管理上和風險控制上做到區別對待，從而來改進你的交易。

在這里我把利潤的來源分為兩種，一種是方向性收益，一種是波動性收益。理解這兩種收益並不難。所謂方向性收益，即在看好方向的情況下，在合適的位置下單等待品種方向的來臨，在持有一定的時間之後獲取一定的收益；波動性收益，是在合適的位置下單等待盤中波動性的機會出現，一旦出現之後在達到一定的目標即出場，品種的方向不是關注的重點。

方向性收益的特點很明顯。首先，它對方向的要求很強，投資者只有看準了方向並在合適的點位下單，並且要持有一定的時間待方向來臨才能獲得收益。在其中，往往盤中的波動會使得投資者摸不著方向，意志不堅定者或者重倉持有者會因此而提早出局。正因為獲取方向性收益需要對方向的把握極強，因此如果方向不對的話，好不容易建立起來的倉位可能最終顆粒無收，竹籃打水一場空。其次，方向性收益需要關注的點與波動性交易不同。獲取方向性收益的投資者需要更多關注品種的基本面，因為從長期來看，品種的基本面決定了品種的長期走勢，所以必然性地要求這類投資者要對品種有較深的認識。

波動性收益的特點亦很明顯，而且其特點有些與方向性收益相反。首先，波動性收益它對方向的要求不強，它只需要盤中有足夠大的波動就可以，至於品種長期上漲或者下跌可以不用關注太多。當然，這也要取決於波動性收益幅度的大小。對於想要攫取大波段的收益的投資者來說，方向也是要考慮的，否則如果風險控制不好，前面好不容易累積起來的盈利可能被反方向的來臨所侵襲；對於攫取小波段的收益投資者來說，方向考慮的自然要小些，只要盤中有符合目標的波動即可獲利，方向即使相反也不用太擔心。

所以波動性收益對方向的要求取決於對波動收益幅度要求的大小，幅度越小，對方向的要求越低，高頻交易甚至不需要考慮方向；反之，幅度越大，對方向的要求越高。其次，波動性收益幅度的高低決定了交易頻率的高低，幅度越大的波動性收益要求交易的頻率越低，反之，幅度越小的波動性收益要求交易的頻率越高。

波動性收益和方向性收益在操作思路上要求不同，但是兩者並不相矛盾，二者可兼得，在獲得方向性收益的同時亦可獲得波動性收益，但前提要求投資者不能混淆，對每一筆交易要有清楚的認識，否則亦有可能事倍功半。

在這里，要求投資者對這兩類交易要有清楚的認識，對做的每一筆交易目的是什麼，要獲取的利潤是什麼要有清楚的認識，這樣就能做到有的放矢，才能集中精力關注你所需要關注的方面。

二、交易的概率論

每一筆交易都有可能盈利或者虧損，盈利有多也有少，虧損有多也有少，每一筆交易是否盈利是隨機的，每筆交易的盈利額也是隨機的，但是投資者不可能只做一筆交易，因此對於每一位投資者來說，拿做的每一筆交易綜合來看，是有一定規律的，它的規律從統計意義上來看可能恰好符合或者近似地符合以下兩大統計定律：大數定律和中心極限定律。

（一）大數定律在交易中的意義

在數學上，大數定律可以表述為：當試驗次數足夠多時，事件發生的頻率無窮接近於該事件發生的概率。應用到交易上，可以理解為：當交易次數足夠多時，盈利的概率（勝率）無窮接近於交易者交易本身能夠盈利的概率。以此來看，評判交易做得好不在於某一筆交易做得怎樣的好，評判交易做得差也不在於某一筆交易做得如何的差。

長期以往，大量的交易自然會分辨投資者交易的好壞。因此，反過來看，如何做一個好的投資者或者好的交易員，個人認為，好的交易員他應該是像一位優秀的狙擊手一樣，善於等待，善於調節自己的神經，做到每一發子彈打出去都是最佳狀態，極大可能性地去命中目標，而不是像拿著沖鋒槍一樣到處去射擊，打草驚蛇，子彈打完了，目標卻被嚇走了。因此，好的交易應該是每筆交易都要認真去對待，然後重復之。

（二）中心極限定理在交易中的意義

中心極限定理在數學上表述為：大量的具有相同均值和方差的獨立的隨機變數序列之和趨向於正態分布。而且這個正態分布的均值等於大量的隨機變數平均均值。以此來看，投資者要獲得一個正的平均收益，那麼綜合所有交易來看，至少賺的錢要比虧的錢要多，對應到每一筆交易也就是說其盈利的均值要大於虧損的均值，言外之意就是風險要控制好，盡可能的獲得應用的利潤，避免不必要的虧損，特別是大的虧損，即賺大錢虧小錢。

在這里注意到，構成中心極限定理的統計規律還需要滿足大量的和獨立的這兩個條件。應用在交易上，「大量的」的條件內在地要求投資者有能重復大量交易的資源，說白了就是錢，而事實上，期貨交易里很多投資者都只是過客，「存活」的時間不是很長，這也就失去了做大量交易的基礎，為什麼「存活」的時間不是很長其中很重要的一點可能就是重倉，總想著重倉博一把這樣是不太好的，所以大量的交易是成功的前提。另外，「獨立的」要求投資者要有一個能夠輸的起的心，不要因為某一筆交易失敗而悶聲長嘆，從此一蹶不振，也不要因為某一筆交易的成功而飄然，忘乎所以，這些都會影響你的正常發揮，所以關注你當下的交易，不要被以往的交易心態所打擾。

三、買賣的幾種模式分析

買賣的模式有很多，不同的買賣模式都要配合技術、資金管理與風險控制，有的買賣模式本身就蘊含著資金管理的概念，所以買賣模式必須搭配技術、資金管理和風險控制等才能在市場上取勝，不是僅憑其一就可以的。下面先撇開技術、資金管理和風險控制這些因素，僅分析不同的買賣模式的特點。市場上存在不同的買賣模式，個人歸納了如下幾種買賣模式，當然不僅限於以下幾種，而且這幾種買賣模式在方向性交易中運用較多。

假如具有如下的走勢：

圖1：預設行情走勢

第一種買賣模式：A點空持有到B點平。

圖2：第一種買賣模式圖示

收益：A-B。

風險：

1、行情判斷失誤，不按預期走，

2、盤中波動過大，容易提早提早離場。

特點：

對方向的要求強，盤中資金曲線回撤大。

操作要求：

對行情預判要准，同時要有耐心和承受得住利潤回撤的心理。

第二種操作模式：在每一個高點空，低點平，類似於做波段收益。

圖3：第二種買賣模式圖示

收益：

（A-B1）+（A1-B2）+（A2-B3）+（A3-B4）+（A4-B）。

風險：

1、行情判斷失誤，達不到高拋低吸的效果；

2、過早入場或者過早出場，不能達到預期的盈利；3、容易頻繁交易，頻繁虧損。

特點：

1、對方向的要求不是很強；

2、交易的頻率較高；3、對技術的要求較強。

第三種操作模式：分成兩筆資金，一筆資金在A點空持有到B點平，另一筆資金逢高沽空低點平。

圖4：第三種買賣模式圖示

收益：

（A-B）+（A1-B2）+（A2-B3）+（A3-B4）+（A4-B）。

風險：1、行情判斷失誤，沒有方向性收益；2、過早入場或者過早出場，不能達到預期的波動性盈利；3、容易頻繁交易，頻繁虧損。

特點：1、對方向的要求不是很強；2、交易的頻率較高；3、對技術的要求較強；4、一筆資金抓方向，一筆資金抓波段，有倉位控制，操作較為靈活。

第四種模式：A點空持有到B點平，在低點轉折處買多採用對鎖的形式規避部分回撤。

圖5：第四種買賣模式圖示

收益：

（A-B）+（A1-B1）+（A2-B2）+（A3-B3）+（A4-B4）。

風險：1、行情判斷失誤，沒有方向性收益；2、買賣點難以精確把握。特點：1、對方向的要求不是很強；2、交易的頻率較高；3、對技術的要求較強；4、用對鎖的方式規避回撤，可以保持方向性頭寸的存在。

第五種模式：採用反手。逢高空，逢低反手多。

圖6：第五種買賣模式圖示

收益：

（A-B1）+（2*A1-B1-B2）+（2*A2-B2-B3）+（2*A3-B3-B4）+（2*A4-B4-B）。

風險：

1、買賣點難以精確把握，容易兩邊都錯。

特點：

1、收益最大化；

2、對方向的要求不強；3、交易的頻率很高；4、對技術的要求最強。

以上五種買賣模式從收益來看，屬第五種買賣模式的收益最高，第一種模式的收益最低；從風險來看，以第五種模式的風險最大，第一種模式的風險最小；從操作難度上來說以第五種模式的操作難度最大，第三種模式的操作難度最小；從安全性來說，第三種模式顯得最安全。無論哪一種模式，在這里都是撇開了技術、資金管理和風險控制手段，所以選擇哪一種模式都要有相匹配的技術、資金管理手段和風險控制手段，如此才能真正戰勝市場。

四、套利和對沖的選擇

套利和對沖是兩個不相同的概念，較為高度相關的品種或者合約按照一定的規則在手數配比相當的情況下同時進出賺取兩者之間的價差的交易方式稱之為套利，相關的品種或合約之間方向相反的交易稱為對沖。從概念入手理解交易，套利的要求比對沖的要求更高，缺少套利的某一個要素都不能稱之為套利，但可以理解為對沖。

套利最終還是一種投機方式，是對價差的投機，在某種時間概念下，價差的走勢顯得更有規律，因此選擇套利的方式運行交易，當然套利本身所能容納的資金更大，所以大資金的操作上也需要有套利策略的搭配。對沖更多地應該理解為風險控制的手段，如果你能在單邊頭寸中能很好地控制風險，就不需要用對沖的手段來控制風險，但是有時為了減少止損次數或者能使策略所能容納的資金更多，有時可以用對沖的方式來代替部分止損或者增大資金容量。

五、完整的交易系統要素

在買賣模式的分析中反復提及到資金管理和風險控制，事實上完整的交易系統並不是單純地知道怎麼買怎麼賣就可以了，因為交易說到底是一個概率游戲，投資者永遠要處理的就是不確定性。

單從買賣模式上來說，你選擇了一種買賣模式，它在邏輯上大致是不變的，為了與市場的不確定性相匹配可能要適當地改變買賣模式上的細節，比如預期的盈利木匾、買賣點規則的微調等等，這是處理不確定性的要求也是結果。不確定性就是風險，一成不變的邏輯是不是必須的呢？答案個人認為是必須的。但是一成不變的交易能不能取得成功呢？答案是很大程度上不可能。

刻舟求劍的做法是常人容易犯的錯誤，因此我們要避免刻舟求劍，事實上你的買賣模式上的微調就是一種做法，但是這種做法還是不夠的。更重要地，投資者要處理好資金管理和風險控制。資金管理是容錯機制，它是為買賣模式更能適應市場的不確定性而服務的，你不可能每一次下單都准確，因此資金管理是必須的。風險控制是面對市場不確定性的核心，有了它，交易者才能以一種買賣模式戰勝市場，以不變應萬變。

技術是輔助手段，它是為了讓交易的准確性提高。初入市場者技術是核心，但是長期盈利者，技術已經潛移默化，不需要再去潛心專研，除非是想為了更多的教育別人，投資者對於技術的理解覺得太過高深，而且太過於崇拜，以為擁有一套技術就可以戰勝市場，於是各種技術都想學，而這樣往往適得其反，技術不是掌握的越多越好，而是越精越好，精而少才是王道。

另外，普通投資者還容易犯的錯誤就是太過於追求預測行情，每天專研著這是不是頂，那是不是底等等，當然預測是不可少的，但是你下單之後行情不按你的預測走，你該怎麼辦，按你的方向走你是不是又想覺得賺的太少，重倉一把之後權益又回來了，該怎麼辦，這里都要有相應的對策處理之，否則投資者就不要輕易下單。擁有了成熟的買賣模式和一定的資金管理、風險控制的手段，是不是一定會成功呢？給出的答案很大程度上也是否定的。

除了以上這些，擁有良好的心態也是至關重要的。心態是更高層次上的，前面說的所有那些相當於物質基礎，心態是上層建築，只有處理好物質基礎，上層建築才會促進物質的發展，否則會適得其反。綜合來看，在這里認為，完整的交易系統應該由以下幾個要素所構成：買賣模式（策略）、資金管理、風險控制和心態，做好了這四個方面才能在市場中馳騁。

E. 在股票期貨交易中，為什麼贏利一定要放開應該設定怎樣的贏利目標呢

以小博大最終目的是在市場賺大錢，「見利就走」不僅違背了「博大」的原則，而且也絲毫沒能減低你所冒風險。

雖然對於每一次來說，這一次的風險隨這次結算也消失了，但你馬上又鑽入另一個風險之中。如果行情走反，以上回的贏利能彌補嗎？你冒風險的次數在增多？可你僅為小利在冒險，你是在虎口裡斂芝麻。你有入虎穴的勇氣 但一次次只是在撿小便宜，不算英雄，只是愚人。

當然，不能抱著期望固執地等待行情朝我們的目標發展，只是在贏利時不要總是草草收場，好像白撿到一個錢包怕失主追回一樣。 每次盈利都不是白揀的便宜，我們是付出了風險的代價的，是甘冒為虎所傷的危險。有了這種認識，更應該在已經保證安全的情況下（已有一定的盈餘）用我們的耐心和智慧去贏取最大的利潤。

F. 日內交易者是不是該賺夠目標就收手

不只是日內交易者，所有類型的交易者，如果有確定的目標，那麼賺夠目標之後就該收手。
即使真的行情特別好，至少也要了結部分獲利，在得到確定盈利的同時，追求更多的潛在利潤，也減小可能隨之而來的風險。
日內通常獲利空間小，並且變數比較多，到達獲利目標後，最好就是果斷收手。