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如何避免交易趨同性

發布時間:2023-08-14 08:22:39

⑴ 市場需求有哪幾種企業如何適應和調節市場需求

市場需求的八種形態:
1、負需求(改變):當絕大多數人對某個產品感到厭惡,甚至願意出錢迴避它的情況下,市場營銷管理的任務是改變市場營銷。
2、無需求(刺激):如果目標市場對產品毫無興趣或漠不關心,市場營銷管理就需要去刺激市場營銷。
3、潛伏需求(開發):潛伏需求是指相當一部分消費者對某物有強烈的需求,而現有產品或服務又無法使之滿足的一種需求狀況。在此種情況下,市場營銷管理的重點就是開發潛在市場。
4、下降需求(重振):當市場對一個或幾個產品的需求呈下降趨勢狀時,市場營銷管理的就應找出原因,重振市場。
5、不規則需求(協調):不規則需求是指某些物品或服務的市場需求在一年不同季節,或一周不同日子,甚至一天不同時間上下波動很大的一種需求狀況。在不規則需求情況下,市場營銷管理的任務是對該市場進行協調。
6、充分需求(維持):假如某種物品或服務的目前需求水平和時間等於預期的需求水平和時間(這是企業最理想的一種需求狀況),市場營銷管理只要加以維持即可。
7、過量需求(降低):在某種物品或服務的市場需求超過了企業所能供給或所願供給的水平時,市場營銷管理應及時降低市場營銷。
8、有害需求(消滅):有害需求指的是市場對某些有害物品或服務的需求。對此,市場營銷管理的任務就是要加以消滅。

適應市場需求變化,靠加強企業營銷促發展。
一、准確把握市場需求變化
目前我國市場格局出現了明顯變化,買方市場已經基本形成。我們知道,買方市場是一個國家生產發展到一定程度,在許多領域出現的產品的生產能力供大於求的經濟現象。世界經濟發展歷史表明,買方市場的形成是商品經濟發展到一定階段的產物,是現代市場經濟的重要特徵。改革開放以來,隨著市場化進程的不斷加快,市場主體活力增強,市場體系日臻完善,交通通信等基礎條件大為改善,市場配置資源的基礎性作用不斷發揮,國民經濟持續增長並加速量變積累,社會產品日益豐富,居民需求得到較好滿足,從根本上擺脫了長期以來「短缺經濟」的困擾,實現了賣方市場向買方市場的歷史性大轉變,這一轉變必將對經濟社會的發展產生現實和長遠的影響。
有必要指出,我國現階段的買方市場,是計劃經濟體制向市場經濟體制轉變過程中,在經濟發展總體水平不高,地區及行業發展不平衡,國際競爭國內化程度加劇,亞洲金融危機影響加深的情況下形成的買方市場。在這一形勢下,市場需求呈現出新的特點。
一是需求的主導性突出。在買方市場條件下,市場供求關系發生變化,需求成為主宰市場的主要矛盾方面,它不僅決定企業生產什麼,生產多少,而且決定產品價位的高低,市場半徑的大小。生產制約市場的時代已經過去,需求成為整個市場的向導。
二是需求的多樣性明顯。在買方市場條件下,消費者對產品的需求由單一性向多元化轉變,由趨同性向多樣性轉變,由低層次向多層次轉變,不僅需求數量要得到滿足,而且需求質量也要滿意;不僅希望價格適中,而且希望美觀實用;不僅需要實物消費,而且需要售後服務,消費者對產品更為苛求。
三是需求的選擇性增強。在買方市場條件下,產品來源的渠道增多,產品供給的時效性提 ,產品消費的替代性增強,消費行為更加理性;買不買、買什麼,買多少,都由用戶自主決定,需求的選擇十分突出。總之,在買方市場條件下,市場需求復雜多變,市場機製作用更為顯著,市場約束愈益強化,「優勝劣汰,適者生存」已成為現實,企業的生產經營面臨前所未有的嚴峻挑戰。
二、正確把握企業的經營方向
在買方市場條件下,企業的經營方向是營銷戰略的根本性問題。一個企業如果沒有正確的經營方向,就難免發生營銷戰略上的失誤。美國克萊斯勒汽車公司的盛衰起落充分說明這一點。面對70年代石油危機對汽車工業的沉重打擊,美國通用、福特汽車公司迅速改變了經營方向,由生產耗油量多的小型汽車轉向生產耗油量少的小型汽車。而克萊斯勒這個與通用、福特並駕齊驅的美國第三大汽車公司卻毫無反應,仍堅持原來的經營方向,結果汽車銷路一蹶不振,公司存貨堆積如山,財務虧損達十億美元,在這危難之際,原福特汽車公司總經理艾科卡到克萊斯勒走馬上任,他迅速改變了經營方向,主持設計製造普通型、微型和超微型等多種型號,多種價格的新產品,並集中力量發展k型車,投入市場深受寵愛。隨著銷路的不斷擴大,克萊斯勒公司迅速扭虧轉盈,不但償還了全部債務,而且很快重返與通用、福特相抗衡的行列,恢復了美國汽車工業的「三足鼎立」局面。艾科卡也因此成為世界聞名的傳奇式企業家。我國目前正在經歷著由傳統計劃經濟向市場經濟的轉變,要求企業的經營方向也需隨之進行改變和調整。在確定企業經營方向的基礎上,企業還要考慮一定時期內的產品經營結構,要根據市場需求變化的趨勢,認真分析各種產品的生命周期,決定經營品種的對象范圍。
三、加大企業營銷力度
在市場經濟條件下,市場營銷是企業將產品與經營成果最終轉化為社會成果與社會價值的基本手段,是爭取客戶贏得市場的必要方式。企業求生存,爭發展,集中表現為爭用戶,爭訂單。由於長期受傳統體制的影響,不少企業營銷觀念陳舊,營銷方式單一,營銷隊伍建設滯後,嚴重製約企業的生產經營。因此,必須高度重視營銷工作,切實把營銷作為生產經營的首要工作來抓。
一是轉變營銷觀念。在買方市場條件下,必須首先轉變營銷觀念。要從傳統體制下把生產擺在第一位向市場經濟條件下把營銷擺在第一位轉變,樹立「以銷定產」的經營觀念;從滿足於穩定用戶和區域市場向爭奪更多用戶,搶占更大市場轉變,樹立開拓創新的競爭觀念;從重產值標考核向重銷售收入評價轉變,樹立利潤至上的效益觀念。
二是注重營銷策略。科學的營銷策略是企業贏得競爭勝利的重要法寶。加強市場調研,准確了解市場信息,既注意把握消費心理,善於站在用戶的角度進行換位思考,積極挖掘市場的潛在需求,又注重了解競爭對手的技術能力,資本實力和營銷手段,合理選擇目標市場。根據企業自身條件和比較優勢,確定主導產品,發展壯大附加值高、科技含量高、市場佔有率高的優勢產品,尤其要高度重視品牌經營,善於運用名牌優勢促進產品銷售。大力拓展市場空間,當前應當著力開拓農村市場,擴大產品在農村市場的佔有份額,同時也要積極開拓歐美、獨聯體、非洲等國際市場。要加強營銷網路建設,合理選擇營銷方式,充分利用現代科技手段,努力增強營銷實效。
三是壯大營銷隊伍。目前,企業營銷人員總量不足,占企業員工比重偏低;掌握現代營銷業務知識的人員短缺,營銷隊伍整體素質亟待提高;營銷人員結構亦欠合理,熟悉專業技術知識的人員較少。因此,必須通過學習培訓、選擇引進等方式,切實加強營銷隊伍建設,把精兵強將配置到營銷第一線,尤其要組織技術人員直接參與產品銷售,使銷售工作與產品宣傳,技術服務、信息反饋緊密結合,以優質服務、良好信譽贏得用戶,推動以銷促銷。與此同時,還要強化營銷激勵機制,把產品銷售額與營銷人員收入直接掛鉤,以貸款回收多少計報酬,促使銷售人員更加實在地關心產品銷售,進而關心企業的生存與發展。
四、著力改善營銷環境
市場營銷覆蓋生產、經營、銷售各個環節,連接企業、市場、消費者各個方面,是一項綜合性很強的系統工作,特別是經濟體制加快轉變的過程中,在買方市場條件下,努力解決需求不足的問題,尤其需要企業、社會、政府整體聯動,實行經濟、行政、法律等手段多管齊下,努力為企業營銷工作製造良好的外部環境。
一要加強政策導向。各級黨委和政府應當始終堅持發展不動搖,千方百計加快經濟建設步伐,緊緊圍繞經濟增長目標,加大基礎設施建設力度,促進經濟有效增長,提高消費者的收入水平和現實購買力,把他們的預期消費轉化為即期消費。同時,及時調整「短缺經濟」時代限制消費的政策,在稅收、規費、信貸等方面制定刺激和引導消費的有關政策措施,激活需求,促進發展。
二要改善法制環境。在買方市場條件下,隨著消費者對自身權益的重視,企業對市場競爭秩序的呼喚,迫切需要創造公平,公正的法制環境。要嚴格執行維護消費者權的法律法規,依法懲治假冒偽劣,切實保護消費者的合法權益,增強群眾的消費信心。在規范市場主體行為的同時,保護企業產權,尤其是無形資產的所有權,維護企業的正當競爭。要進一步完善市場交易規則,消除市場壁壘,維護市場秩序,建立統一、開放、有序的大市場。
三要創造社會條件。進一步健全中介組織,注意發揮其橋梁紐帶作用,積極協助政府加強行業指導,主動幫助企業溝通信息,做好產銷銜接工作。要充分發揮新聞媒介的優勢,加大對地方產品的宣傳力度,擴大產品影響,努力為企業營銷服務。政府有關部門和社會各界要加強營銷知識的宣傳教育,增強人們對營銷人員創造性和艱苦勞動的認同,努力營造尊重營銷售人員的社會環境。

⑵ 《價格充分有效和市場里的非完全絕對趨同交易》是 什麼意思

市場價格是否完全反映所有信息,可以隨意假定,無論何種假定,都和實際的交易關系不大。交易中,你唯一需要明確的,就是無論市場價格是否完全反映信息,你都必須以市場的價格交易,而你的交易將構成市場的價格,對於交易來說,除了價格,一無所有(成交量可以看成是在一個最低的時間段內按該價格重復成交了成交數量個交易單位)。這一切,和市場價格是否反映所有信息毫無關系,因為所有價格都是當下的,如果當下的信息沒被市場反映,那他就是沒被市場當下反映的信息,至於會不會被另一個時間的價格反映是另外的事情。站在純交易的角度,價格只有當下,當下只有價格,除了價格與依據時間延伸出來的走勢,市場的任何其他東西都是可以忽略不計的。
價格也和人是否理智無關,無論你是否理智,都以價格交易,而交易也被價格,這是無論任何理論都必須接受的事實:交易,只反映為價格,以某種價格某個時間的交易,這就是交易的全部。至於交易後面的任何因數,如果假定其中一種或幾種決定了交易的價格,無論這種因數是基本面、心理面、技術面、政治面還是什麼,都是典型的上帝式思維,都是無聊勾當。其實,對於價格來說,時間並不需要特別指出,因為價格軌跡中的前後,就意味著時間的因數,也就是說,交易是可以按時間排序的,這就是交易另一個最大的特徵:交易是有時間性的,而這時間,不可逆。在物理還在探討時間是否可逆時,對於交易空間的探討,這最困難的時間問題,就已經有了最不可動搖的答案。該理論,當然也是以這交易時間的不可逆為前提,如果今天的交易可以變成昨天的或者乾脆不算了,該理論馬上土崩瓦解。
以前所有市場理論的誤區都在於去探討決定價格的交易後面的因數,交易是人類的行為,沒什麼可探討的,人類就像瘋子一樣,其行為即使可探討,在交易層面也變得沒什麼可探討的。所有企圖解釋交易動機、行為的理論都是沒有交易價值的,不管人類的交易有什麼理由,只要交易就產生價格,就有價格的軌跡,這就足夠了。站在純交易的角度,唯一值得數學化探討的就是這軌跡,其他的研究都是誤區,對交易毫無意義。

⑶ 簡述我國外匯市場的結構

與國際外匯市場的發展趨勢相比,我國銀行間外匯市場的交易方式由交易員分別報價,系統按照時間優先、價格優先的原則集中撮合成交,從技術層面看應當說是符合國際外匯市場發展趨勢的,而我國銀行間外匯市場的交易規模也是連年翻番,表現驚人。因此,從交易技術、交易規模等角度考察,10年來我國外匯市場的發展確實取得了有目共睹的成績。但是,如果從市場制度的角度看、從市場結構的角度來考察,我國外匯市場依然處於起步階段,在新產品的創新等領域基本上沒有新的進展,在中國外匯交易中心的定位等方面甚至還出現後退的趨勢,值得關注。

一、從市場交易平台的角度看,外匯市場這個平台應當是市場化的,然而目前中國外匯交易中心的市場定位還有待明確

在整個外匯市場的發展過程中,中國外匯交易中心究竟應當如何定位、承擔什麼職能,這不僅直接影響到外匯交易中心本身的發展,也影響到外匯市場的發展。

中國外匯交易中心在成立初期採取的是會員制的組織體制,會員交納會員費,並成立了理事會,這實際上是具有一定市場中介色彩的自律性組織。然而,隨著10年來的發展,外匯交易中心這種市場色彩反而在淡化,成為監管機構的直接下屬機構。從市場的角度看,這起碼不能視為是一種進步。

根據國際經驗,如何合理界定中國外匯交易中心這類市場主體的職能,往往是影響外匯市場發展的重要因素。從韓國外匯市場的發展看,韓國參與銀行間外匯市場的金融機構成立的一個自治委員會----漢城外匯市場委員會是一個十分重要的自律性組織,韓國的外匯經紀商、韓國銀行和政府也參加了這個委員會,通過市場化的方式推動了韓國外匯市場的發展。在中國台灣地區的外匯市場發展中,其初期也有定位不清的外匯交易中心,成立後一直沒有獲得法律地位,這個交易中心由五家台灣商業銀行組成,其他銀行可以以會員身份參加;隨著台灣外匯市場的發展,該交易中心進一步明確了其經紀商的功能,此舉促進了交易中心的發展和台灣外匯市場的發展。可見,一個市場化的、定位明確的交易平台對外匯市場的發展具有十分重要的作用。在外匯市場上,商業銀行等市場主體更了解市場的需求,能夠對市場有更為靈敏的反應,通過市場化的方式,將商業銀行引入中國外匯交易中心的運作,無疑有利於外匯市場的發展。

二、從市場的交易競爭程度看,中央銀行應當逐步降低大規模持續直接的市場干預,著手提高外匯市場的市場競爭程度

中央銀行大規模入市干預,使央行成為當前外匯市場上事實上的最大做市商,市場的監管者和調控者此時被動地成為最大的交易主體,不利於外匯市場效率的提高,也降低了外匯市場的競爭程度,降低了中央銀行對外匯市場進行間接調控的靈活性和迴旋的餘地。

從技術層面看,盡管近兩年來外匯市場推出了歐元/人民幣交易和外幣拆借中介服務、交易時間延長、結售匯統計數據上網,但是在匯率政策方面事實上的盯住美元以及穩定的匯價、央行的大規模直接干預,使得市場參與者認為人民幣匯率有政府擔保,直接制約了外匯市場的發展。

從市場主體的結構看,當前外匯市場存在一個明顯缺陷,就是交易量在交易主體中的分布過於集中,在銀行間外匯市場的300多家會員中,只有少數幾家銀行占據高度壟斷地位,這種市場主體的同質性、交易分布的集中性可能有利於監管機構的直接監管,但是因為商業銀行交易行為的趨同性,以及占據主導地位的商業銀行的交易的集中性,一方面使得中央銀行有較大的被動入市干預的壓力,同時也使匯率形成的市場彈性有待提高。

從國際經驗看,中央銀行對於外匯市場的干預應當是間接地通過商業銀行等市場主體來進行的,持續大規模直接干預的成本實際上趨於上升。因此,中央銀行逐步減少持續的直接干預,引入多元化的市場主體,讓商業銀行等中介機構發揮更為積極的作用,是外匯市場發展的一個重要動力;中央銀行入市干預,應當是在全面掌握市場交易信息的基礎上,通過影響商業銀行的交易行為來進行,這樣更有效率。

市場競爭程度不高,同樣還表現在市場流動性缺乏方面。當前,中國外匯市場上除美元之外的交易品種缺乏流動性,直接制約了市場的發展。外匯市場中的一個規律是,流動性創造流動性。一個流動性好的產品會吸引更多的機構參與交易,機構的參與反過來又增加了該產品的流動性。從當前的市場環境看,提高市場的競爭程度、進而提高市場的流動性,是推動外匯市場發展的一個重要環節。要逐步引入做市商制度,在放開雙邊交易的條件下,有條件地引入做市商制度。經過批準的做市商銀行在規定的做市限額內,根據自己的判斷,連續報出願意買賣外匯的價格和金額,提供市場流動性,而不必強調有真實的結售匯背景。同時,還應當吸收更多的市場主體,如保險公司等非銀行金融機構進入市場,嘗試進行貨幣經紀公司試點;逐步放開實需原則的限制,在增加具有不同交易動機的交易主體基礎上,允許市場參與者在嚴格控制風險的前提下,進行無實需背景的金融交易。

三、從市場主體結構看,應當為中小金融機構提供更多的交易選擇,改變中小金融機構在當前外匯市場結構中的被動地位

無論是國際市場還是國內市場,外匯市場發展的一個重要趨勢是交易的集中化和非中介化,大型銀行主導著整個外匯市場的運作過程。與此同時,一大批中小金融機構的市場參與程度也在提高,這些客戶在國內的網路較小,但是因為其參與國際業務的經驗較少,信用評級較低,難以通過國際外匯市場進行買賣,希望通過中國外匯交易中心構建的平台進行交易來軋平頭寸。

目前,對應於銀行結售匯櫃台的主要交易品種,銀行間市場有四種貨幣兌換,都是外幣兌人民幣報價。此時容易出現不同外幣之間的交叉匯率和國際外匯市場之間匯率的差別,一些能夠參與國際外匯市場交易的大銀行,往往會把國內市場流動性較高的美元的交易放在國內的銀行間市場交易,而把歐元、日元和港幣頭寸通過國外市場轉換為美元的頭寸,中小金融機構則只能被動地接受國內外市場之間的價格差異。因此,在當前的發展階段,中國外匯交易中心應當在控制中小金融機構信用風險的前提下,積極將中小金融機構作為服務的主要對象之一。

當前,為了改變中小金融機構這種被動的市場格局,既可以考慮推出美元兌歐元等交叉盤的報價,也可以改變現有的報價方式,將四種貨幣的交易基準價格統一為美元的基準價格,其他主要貨幣和人民幣之間的價格由美元基準價格和國際外匯市場美元和主要國際貨幣之間的價格進行套算。

四、從市場功能定位看,應當推動外匯市場從以實需為基礎的結售匯頭寸的平補市場,逐步轉化為同時覆蓋實需交易和金融性交易的外匯市場

在當前的資本管制條件下,基於交易的實需原則,銀行間外匯市場實際上更多的是一種結售匯頭寸的平補市場,主要是配合結售匯制度下外匯指定銀行平衡結售匯交易產生的頭寸。在這種市場格局下,商業銀行不是基於商業需要或盈利的目的在外匯市場上買賣外匯,其交易行為是為了履行國家外匯管理局關於結售匯周轉頭寸的管理規定。當市場供求出現不平衡時,中央銀行只能被動入市買賣外匯。反觀國際外匯市場的發展,銀行、非銀行金融機構、大型跨國企業和中央銀行基於不同的交易目的,進入外匯市場交易,實需性需求的比率實際上趨於下降,而金融性交易的交易量占市場總的交易量已經超過70%,因此,逐步改革現行的結售匯制度,謹慎地放鬆資本項目管制,擴大外匯市場的金融性交易,是提高當前外匯市場活躍程度的重要方向之一。

與市場功能定位相對應的一個問題是,當前從市場產品結構看,應逐步推出以銀行間遠期交易為代表的新交易品種。目前國內外匯市場只有四個即期交易品種,缺乏遠期交易等交易品種。開展遠期結售匯的四家銀行只能通過即期市場和拆借市場進行平盤,銀行間外匯市場缺乏遠期交易市場,匯率形成僅基於當前的外匯供求,難以迅速反映市場對未來匯率的預期。因此,應積極拓展包括遠期和外幣貨幣對在內的新的交易品種。

有關國際經驗表明,只要有現實的避險交易的需求,就必然會產生相應的避險交易的品種,只不過在不同的管制條件下,這些新品種究竟是在在岸的市場,還是在離岸的市場而已。目前在香港等海外市場,有關人民幣的遠期交易十分活躍,對於中國在岸市場的遠期交易的發展也是一個外部的推動力。目前我國遠期外匯市場的發展僅限於零售市場上的遠期外匯業務,內容僅包括進出口貿易避險和還本付息避險,完全以實需為原則。應當逐步在銀行間外匯市場推出遠期外匯交易,並為未來退出調期、期貨、期權等業務提供經驗。與此相對照,也可以推出商業銀行的遠期頭寸管理,通過中國外匯交易中心建立相應的遠期業務平盤機制,為金融機構提供遠期外匯避險機制。

⑷ 創業板新規三點鍾停牌後又延長半個小時可以繼續買賣是何意思

具體意思就是將停牌時間延長了半個小時。
大多數股民聽到股票停牌時,都變得稀里糊塗,是好是壞也不清楚。其實,遇到了兩種停牌的情況的時候,並不需要太擔憂,當碰到第三種情況的時候,就要提防了!
在和大家分享停牌的有關內容以前,先和大家一起分享一下最新的牛股名單,我們必須要在沒有被刪之前,趕緊領取:【絕密】今日3隻牛股名單泄露,速領!!!
一、股票停牌是什麼意思?一般會停多久?
股票停牌可以理解為「某一股票臨時停止交易」。
停牌到底持續多久,有的股票停牌最多一個小時就恢復如初了,而有的股票恢復就需要比較長的時間,停牌1000多天以上都是很有可能的,具體還是要分析出到底是什麼原因才導致了停牌。
二、什麼情況下會停牌?股票停牌是好是壞?
股票停牌大致有三種情況:
(1)發布重大事項
公司的(業績)信息披露、重大影響問題澄清、股東大會、股改、資產重組、收購兼並等情況。
重大的事情造成停牌,時間是不一樣的,但是不會超過20個交易日。
假如需要弄明白一個很嚴重的問題或許會用一個小時,股東大會其實是一個交易的時候,資產重組跟收購兼並等它們的情況是比較復雜的,停牌時間或許需要好幾年時間。
(2)股價波動異常
要是股價漲跌幅連續不斷的發生了異常的波動,比如說深交所有條規定:「連續三個交易日內日收盤價漲跌幅偏離值累計達到±20%」,停牌1小時,預計在十點半就復牌了。
(3)公司自身原因
如公司涉嫌違規交易、造假(虛假業績)等,這種停牌時間要視情況而定。
以上停牌的三種情況,預示著好事的是(1)(2)兩種停牌,而(3)並不被人們接受。
前面兩種情況來講,股票復牌就意味著利好,比方說這種利好信號,假如能提早知道就能夠提前規劃。這個股票神器可以幫到你,提醒你哪些股票會停牌、復牌,還有分紅等重要信息,每個股民都必備:專屬滬深兩市的投資日歷,輕松把握一手信息
知道了停牌、復牌的日子還不夠,明白這個股票好不好,布局是什麼,才是最主要的?

三、停牌的股票要怎麼操作?
在復牌後有一部分股票大漲大跌的情況都是有的,股票未來是否可以出現上升趨勢這是很重要的,這需要根據手中的資料整理分析出相關的結論。
沉住氣不亂陣腳是為了大家考慮的,要先對手中的股票進行深度的分析。
對於一個從未接觸過的人來說,很難判斷出股票的好壞,大家對於診股有什麼不懂的地方可以提出來,這里有一些資料及解決辦法,可以提供各種方法幫助投資新手,一隻股票是否可以進行購買也能自己簡單判斷出來:【免費】測一測你的股票好不好?

應答時間:2021-09-08,最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准,請點擊查看

⑸ 為什麼套利會導致不同市場的價格趨同,或者換句話說,會消除獲利機會

因為短期套利機會會被信息不斷對稱、透明而消除,所以會導致不同市場的價格趨同。以至於消除獲利機會。長期套利機會因為每個人的視角不同,對未來預期差異較大,所以經常存在。
拓展資料: 一.套利是什麼
套利:指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是便宜的合約,同時賣出那些高價的合約,從兩合約價格間的變動關系中獲利。在進行套利時,交易者注意的是合約之間的相互價格關系,而不是絕對價格水平。
二.套利的種類
套利一般可分為三類:跨期套利、跨市套利和跨商品套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一種,是利用同一商品但不同交割月份之間正常價格差距出現異常變化時進行對沖而獲利的,又可分為牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread兩種形式。
三.套利的方法
1.浮盈加倉法 在期貨交易中,因為交易者對自己所持有的商品或指數標的尚未進行拋售,所以這既能產生巨大盈利,又能帶來巨大虧損,這時就需要靈活運用浮盈加倉策略。具體來說,當交易者持有某個品種的倉單,賬面有了浮盈,並且行情證實交易者對趨勢的判斷正確時,就可以大膽利用浮盈加倉策略,以充分利用市場提供的機會。在今年的棕櫚油、豆油、菜油的跨期正套方案中就存在這樣的機會。不過,投資者如果決定運用浮盈加倉策略,就一定要對自己所操作的品種規律有一定了解,同時還要遵循市場上的「金字塔原則」,這樣才能保證自己的成本低於市場價格。
2.高拋低吸法 高拋低吸是指在行情上漲到壓力位附近做空或者下跌到支撐位附近做多,這種做法適合振盪行情,並需要耐心等待操作點位,適合耐心較好且承受能力較強的交易者。當交易者入場後,雖然期貨行情基本朝著自己預期的方向發展,但是在某個時點上,價格沒有明顯變化,其基本面也毫無異常情況,而價差突然按著交易者預期的方向大幅拉大或縮小,此時可以果斷減倉(這種情況經常出現)。出現這種情況時,價差通常會在很短的時間內恢復至正常范圍,當價差回歸時再及時補回頭寸,也就完成了一次高拋低吸的操作,充分利用了市場機會。比如,在棕櫚油2101合約和2105合約的正向套利方案中,前不久就在短時間內把合約價差拉到了430元/噸以上,很快又回到330元/噸左右,如果在430元/噸左右採取減倉操作,那麼當棕櫚油2101合約和2105合約價差回到330元/噸左右時,再把倉位補回來,就完成了一次成功的高拋低吸操作。 不過,交易者在進行高拋低吸操作時,要注意布林線指標上軌的壓力作用以及布林線指標下軌的支撐作用,同時在操作前應先確定行情大方向的變化,再確定應當進行高開空倉、低開平倉的操作,還是低開多倉、高開平倉的操作。在期貨市場中,行情隨時存在,盈利也是隨時的,期貨可以隨買隨賣,並且可以雙向操作,這就給交易者帶來很多盈利的機會。
3.單邊減倉法 當投資者持有的倉單出現浮盈時,雖然投資者的套利操作是正確的,但是交易的品種價格趨勢非常明顯。相比而言,同品種、同時段內採取單邊交易獲利的概率會更大。此外,考慮到單邊交易面臨著不同的風險,為了適當地多博取收益,就可以把套利單的副腿平掉一部分,使主腿的頭寸裸露出來一部分,這就是一個較好的選擇。比如今年棕櫚油的正向跨期套利交易,當交易者的倉單獲益較好時,價格趨勢是明顯向上的,此時就可以把空方的倉單減掉一部分,讓裸露出的部分多單在上漲的行情中去博取更多收益。

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