交易是怎麼衡量勝算

① 肖永志：期貨交易的勝算並非50%概率

交易者須正視現實並調整自己的交易策略以「迎合」現實

交易不是一個50%勝算概率的游戲，投資者不可盲目操作，交易前要做好扎實的功課，交易中既要堅守自己的投資理念，不隨意改變交易初衷，又必須正視現實並調整自己的交易策略以「迎合」現實。

期貨市場是一個多空博弈的市場，多空持倉總量是平等對應的，也因此許多投資者認為，期貨交易是一個具有50%勝算概率的投資，只要能當上「聰明人」，那麼它就是一個容易掙錢的游戲。但事實上，期貨市場並非表面上簡單的多空一對一等量交易，多空持倉主體的「實力」是不對等的。

多空持倉主體不對等

這種不對稱表現在以下四方面：

1.多空持倉主體在持倉量上有大小之分，少數持倉主體的持倉量比較大，多數持倉主體的持倉量比較小。

2.多空持倉主體在後續資金的補充（後備力量）上有差異，從另一個角度來講，也可以理解為，少數的持倉量悶枯大的主體一般倉位比例較低，而多數的持倉量較小的主體一般倉位比較高（重倉甚至滿倉）。

3.多空持倉主體在基本面研究、技術面認識以及交易操作熟練程度上有明顯的差異。

4.多空持倉主體在「操盤」交易操作方面的熟練程度有差異。

上述四方面差異使得多空持倉各方在期貨市場上的投資所取得的結果不同，因此，這也就導致了期貨交易勝算實際上並不是50%的概率。

贏利是開平倉動作的結合

一單交易兆磨要贏利，離不開兩個動作，一是開倉，二是平倉。沒有開倉就沒有交易，錢不會自己跑進你的賬戶（利息除外）。並且，未平倉前的贏利仍是「虛擬」贏利，只有平掉浮贏的單子，才能將賬面上的利潤轉化為實際資金。

許多投資者誤以為期貨交易也就是「拋硬幣」似的50%勝算概率的游戲，其實不然，開倉後投資者還將面臨更復雜、更難以抉擇的平倉動作。「會買是徒弟，會賣是師傅」說的正是「賣」（平倉）的重要性，「賣」（平倉）對了方能賺。

50%的N次方才是實際的勝算概率

從開倉到平倉，可以在一秒之內，也可能在幾分鍾、幾小時，甚至是幾天或者長達幾個月之間。但不管間隔多久，價格總處於變化中，而且經常是反復性地來來回回變化，不是持續單方向地跳躍。

因此，你無法「確定」（保證）價格後期就一定繼續朝你持倉的方向前進，你必須在價格出現一定程度的反復波動時，重新對價格走勢運行評估判斷，這其實就相當於是另外一次的「50%」概率交易。事實上，交易的勝率就將是50%的N次方了。

而即使在一個趨勢向上（下）的價格波動中，做多（空）的投資者也未必賺到錢，甚至可能虧損。2013年5—12月菜粕(2581, 11.00, 0.43%)期貨1401合約便是一個很好的例子。菜粕1401合約期價自2013年5月份的2100元/噸附近上漲至12月份的階段性高點2744元/噸，漲幅高達30.5%。但在期價上漲過程中，卻經歷了至少4次比較大幅度的回撤。如果期間投資者的入市多單選擇的點位不是特別好（包括倉位管理不當），或者因期價回撤產生「動搖」心理，那麼其很可能會以虧錢收官。

如何操作才能贏利

第一，必須對期價方向做出大致正確的判斷，即大方向（中長線）必須明確，小方向（中短期）也必須能夠准確判斷，同時對於微方向（日內等超短期）也能較好地分析並面對。而「大、中、小」方向可能會相互矛盾，這就考驗到投資者是運行「滾動」反復操作或是採取金字塔式（或其他方式）的加倉方法來應對，其中就涉及到倉位管理問題。

第二，倉位管理必須適當，而且必須根據不同的可能趨勢運行狀態來調整，而不是單一固定的倉位管理方式。

第三，認清交易的根基——交易周期以及依據。絕對不能將日內的交易放大延長到隔夜中去，也不應該將中線交易的單子因螞猜洞日內價格反復波動而過於輕易地動搖心態。

第四，對於所謂的交易「依據」（比如預期白糖播種面積下降），必須將預期與現實合理對比，兩者的偏差將是市場炒作的空間。交易者必須正視現實並調整自己的交易策略以「迎合」現實。

交易不是一個50%勝算概率的游戲，投資者不可盲目操作，交易前要做好扎實的功課，交易中既要堅守自己的投資理念，不隨意改變交易初衷，又必須正視現實並調整自己的交易策略以「迎合」現實，方有望在50%的N次方的勝算概率中勝出。

② 期貨交易如何做勝算大

如果勝算指的是勝率，那麼只有做短線，不追求過高的盈虧比，才能適當提高勝率。
但是，遇到行情不如意的情況，也會出現階段性的勝率下降，甚至是很低的情況，這就要看自己如何理解自己的交易邏輯。
長期來說，期貨交易就是個概率游戲，提高勝算的意義並不是很大，關鍵還在於獲利的時候爭取多一些獲利，虧損的時候盡量早點出場虧的少一點，長期如此，期貨交易才有盈利的可能。

③ 股票在交易過程中如何提高勝算和盈虧比

對於盈虧比和成功的概率來說，更多的時候是一種處於天平兩端的情況，不可能兩頭都有，想要一個好的盈虧比，准確度就不會特別高，想要准確度高，盈虧比就不能考慮，為了提高盈虧平衡率，需要在一個相對合理的平衡區域內建立。

在資本運作的原則下，左倉交易或更有利的倉位，進倉價格倉位，雖然損益比大，但失敗的可能性會更大;突破後的信號確認，盈虧平衡率較差，但優勢在於成功率高;突破後重新進入該領域，一旦市場不再冒煙，就會錯失進入該領域的機會;三種方法困擾著所有的美國交易員。局部定位是解決“分批建倉”問題的最好辦法，可以是輸家在先，先突破後突破，再帶倉，如果位置允許退倉再決定是否繼續帶倉，這樣我們走到兩件或兩件以上的東西的損失率和成功率，平均價格就會相對較低，當然，該技術的運行穩定性強，可執行性高。

④ 股票交易如何做勝算高

您好，本人有過專職交易員操盤經驗，關於股票交易如何做提高勝算，有以下思考，供參考：
1、做熟悉的，熟悉的可以反復做，賺錢是大概率，頻繁換股，炒一年股換了十幾只股票，很難賺錢。
2、抓主流板塊，抓住主流上漲的20%的股票參與即可。
3、長線顯著壓制短線收益，但大部分頂著分時圖玩心跳追逐短線收益，因為看不清楚，能力有限，盯周線炒股很難，盯月線更難。
4、股市的機會遍地都是，牛股往往在手中打轉卻擦肩而過，因為認知不夠。
不過股票賺錢，僅僅提高勝算其實是不夠的，真正交易賺錢是多方面的，之前看過一本國外的投資書籍裡面提到過一個公式：
交易賺錢多少=倉位大小+勝率+回撤與收益比
也就是說，控制回撤，放大盈利，賺錢的時候賺大錢，虧錢的時候虧小錢，哪怕勝率低一點最終也會賺錢的。

⑤ 如何把握勝算較高的外匯交易機會

1、強趨勢交易日：從開盤至收盤都由單方力量控制市場，匯價往一個方向運動。這是順勢建倉的絕好機會，同時又僅冒很小的風險。因為下一個交易日的價值區間通常都會延續，可以確保在足夠的時間內獲利退出而不遭受損失。(強者恆強，弱者恆弱的道理，簡單。
2、高收/低收的平衡市：當日是上下波動的平衡市，但是收盤高收(或低收)，顯示出某一方取得了假想中的勝利。那麼下一個交易日的早期交投通常都會有利於收盤這一端。因此，順應收市方向建倉不失為一著好棋。
3、突破盤整區：當維持了一段時間的盤整區被突破時，匯價運動會很快、很劇烈。這是由於市場人士對價值的看法已經改變，長線力量非常有信心地介入而導致。此時，應及時跟隨突破方向入市，享受坐轎之樂趣。
4、突破失敗陷阱：當匯價沖擊阻力位(或支持位)失敗後，它通常都會全力返回原來的價值區間，被沖擊的參考點時間周期越長，返回的幅度就越寬，這是緣於市場平衡的概念。此時，需反應敏捷，掉轉槍頭反戈一擊。
5、空跳缺口：開市階段由於長線力量猛烈入市，形成空跳缺口。它的特性是起到支持或阻力的作用。沿跳空方向建倉也有很高的獲勝率。不過，由於缺口的種類有普通型、突破型、中繼型、衰竭型等等好幾種，最好還是結合整體環境區分清楚之後才行動。

⑥ 成功交易的四項基本原則

每個行業都有自己的潛規則，業余的玩不過專業的。在瞬息萬變的交易市場上，你要確保自己不是個隨隨便便的賭徒，最保險的方法就是開個賭場，建立自己的交易系統，制定規則，然後遵守它，執行它，扞衛它。開賭場也有規矩，要堅持「四項基本原則」不動搖。

原則一：不計成敗，只看勝算——計算期望

建立交易系統時，要考慮的是長期的贏利，而非短期的成敗。根本不用在意偶爾的輸，甚至不該害怕連續的輸，因為那是運營一個賭場的必要成本。還記得該守不守的「結果偏好」嗎？結果不爽了，就要修改規則，這種人開不了賭場。

開賭場，不看結果看勝算（expectation）。不用管這次能不能賺，只管大家是不是一直賭下去，有沒有可能贏利。只要有50.001%的勝算，就夠了。這多出來的0.001%，靠「一直做」來變現，放到足夠多的交易中，放到足夠長的時間里，就能變成一個天文數字。至於短期的損失，只會吸引更多的賭徒參與賭局，只會使賭局延續更長時間，只會讓我們最終的收益更大。同樣，交易中的虧損並不意味著業務不過關，也不意味著決策失誤。它不是真的損失，是誘餌，是必要的成本，是長期的收益。

交易系統中的勝算，叫做期望收益。歷史表現是推測未來期望收益的依據。推測過程有三步：

第一，查一查，這個系統最初設定的買入價（entry price）和止損退出價（stop loss price）是多少。

第二，看一看，在最初的價格設定下，最終的交易量是多少，最後得到的收益是多少。

第三，算一算風險投入（risk），用買入價與止損價的差額，乘以最終的交易量。

第四，得到歷史勝算，也就是未來的期望收益（expectation），用最終收益，除以風險投入。

只要期望收益為正，這個交易系統就值得堅持。有失敗，有逆境，莫拋棄，莫放棄。

原則二：保住老本，千秋萬代——風險管理

賭博最怕的事，就是輸光本錢，學名叫破產風險（risk of ruin）。這是交易員的大忌。保本求生，是一切交易最基本的出發點。

別以為這是小概率

血本無歸不是小概率事件。

以擲骰子為例，張三李四玩骰子。張三今天喝酒了，沖著李四嚷嚷，擲出來4、5、6就算你贏。你要是贏了，你押多少，我就加倍給你多少，你押1塊錢，我就給你2塊錢；當然，你要是輸了，押的錢就算我的了。

李四呢，覺得張三真是醉了，這筆買賣明明是給我送錢。想一想，一個骰子六個面，不是擲出來一二三，就是擲出來四五六。要是擲上四次，贏兩次，輸兩次，每次押上100塊錢，輸兩次也就輸兩個100，贏兩次就能贏兩個200，最後凈賺200。套用原則一，這場交易李四不能拒絕，因為它有勝算。

李四口袋裡有1000塊錢，他該押多少，一百、五百還是一千？勝利唾手可得，但是它背後是風險——即便有勝算，依然可能血本無歸。如果押得太多、運氣太差，連輸幾盤之後，就被榨幹了，再也沒法玩下去。李四要是每次押500，輸兩次就玩完了。這可不是天方夜譚——每次都有一半的可能要輸，連輸兩次的可能性是四分之一。也就是說，如果李四押500，他有四分之一的可能在兩局之內輸光本錢。

這件事情最可怕的地方在於，隨著賭注變大，風險不是跟著等量增加，而是爆發式的。翻兩倍下本，風險不一定也翻兩倍，很可能是三倍、四倍、甚至五倍。

保衛雞蛋

風險管理（Risk management）就是防止血本無歸。蛋能生雞，錢能生錢，想讓錢保持生產力，就要像保護雞蛋一樣，分散風險。

接下來又是老生常談：

第一，不要把所有的雞蛋放到一個籃子里；

第二，晃來晃去的那個籃子少放點。每天晚上，你隨便想起哪個籃子，都能睡著覺——放得多的那個籃子，晃得少；晃得多的那個籃子，放得少——對每個籃子的擔心程度，都差不多，都能忍。這也是賭場的原理，很少有賭場只開一個賭局，只擺一種賭具，老虎機風險小，擺三排，豪賭擂台風險大，放一個。每天跟風險打交道，也不會失眠。在交易市場上，籃子的晃動程度，叫做平均真實波幅（ATR），根據晃動程度分配資金，是一類經典的方法，叫做由波動性調整交易量（adjusting trade size on the basis of volatility）。

每個市場到底持多少頭寸？這么算：

首先，想清楚，你能承受百分之幾錢的風險波動。比如你的心理底線是1%。那麼，如果你有家產100萬，在每個市場，你就能承受1萬塊錢的波動。

然後，算一下，你想進去的幾個市場里，每股平均波動幅度（average true range，ATR）分別是多少。具體來說，就是截取一段時間的價格數據，找出來每天的真實波幅（最高價減去最低價、最高價減去昨日收盤價、昨日收盤價減去最低價，取三者中的最大值），求這段時間的波幅均值。

最後，做除法。用你能承受的那個心理底線——每個市場1萬元，除以相應市場的每股平均波幅，就得到了每個市場應該買入的頭寸額、股數或者合同數。

原則三：願賭服輸，以身作則——堅持規則

前面提到的演算法，僅供參考。因為賭場的秘密不在於具體規則，而在於對規則的維護；交易的秘密不在於特定策略，而在於對策略的堅持。

趨勢跟蹤、風險管理、真實平均波幅……很多類似的概念與策略，早就人盡皆知。我們並非贏在「知道」，而是贏在「做到」。每次輸的時候，我們不會攜款潛逃，而是坐守陣地，願賭服輸，把規矩定下來，把賭場開下去。

想看到「勝算」變成真金白銀，要給足時間與空間。一個好的交易員，要把自己想成一個大氣的賭場，如果你違反規則，即便賺到了錢，也只會得到懲罰；如果你堅持規則，哪怕輸了錢，也可能被市場獎勵。

原則四：狹路相逢，勇於亮劍——抓住趨勢

交易員的賭場有一個特殊之處，那就是最大的利潤來自於趨勢。捕捉到趨勢的人，才能在交易中賺大錢。然而，趨勢往往是嚇人的：

某一商品價格猛漲，你會擔心有泡沫，是不是明天就破碎；

某一交割日期臨近，即便趨勢仍在繼續，你也會猶豫要不要堅持，萬一最後幾天跌了，砸在手裡怎麼辦；

某一短期波動發生，盡管深知波動不可避免，你也會反復問自己，這是不是逆轉的信號，是坐等波動過去，還是趁早拋售……

敢於亮劍的，總是少數。整個1983年，油價一直在0.75到0.85之間波動。1984年1月11日到30日，油價從0.83開始，猛漲到1.05美元，形成一個完美的趨勢。這正趕上學員的第一次實戰，13個人都盯著這個市場。

在此期間，第一個星期是最瘋狂的，一下子就跳到了0.98。按照課程中的規則，每個學員都應多多買入，達到滿倉（loaded）。然而，只有一名學員火速執行，迅速滿倉。其他人都對這樣的漲速表示擔心，或是反應遲鈍，或是買入而不滿倉。因此，這個星期結束時，只有一名學員賺到了該賺的，5萬美元。

離交割日期還有幾天時，油價從0.98跌到了0.94，而且是連跌兩天。按照學堂的規則，這種分量的波動還不至於拋售，應該靜觀其變。但交割日期的臨近嚇到了大家，剛剛學過的規則被拋之腦後，只有那個滿倉的人原地不動，眼看著5萬美元的利潤蒸發成3.5萬。

因此，也就只有他，等到了第三天的復甦。價格從0.94開始，漲到1.05。在交割前的最後兩天賣出，最後的收益是7.8萬美元。

這個人，是本書的原作者，是交易員學堂第一批學員中最稚嫩的一個。他當時只有19歲，他此前從未接觸過資本市場。但他像士兵一樣，執行規則，勇於亮劍，跟上了趨勢，得到了最多的回報。而他的同學們，很多已成為當下最成功的交易員，但在第一次實戰中，仍是紛紛丟盔棄甲。

所以，最後這條原則，是最重要的一條：抓住趨勢，抓住每一次趨勢。一整年也許只有兩三次漂亮的趨勢，這兩三次趨勢，可能構成你全年的利潤。計算期望，保住老本，願賭服輸，都是為了等待這些趨勢。趨勢來的時候，無論多麼驚悚，多麼可怕，多麼危急，要亮劍。狹路相逢，勇者勝。抓住趨勢，賭場才沒白開。

總結一下一下「四項基本原則」：

第一，不要在乎一時的成敗，關注長期的勝算。利用歷史數據推測一個交易系統的期望收益，然後堅持下去；

第二，血本無歸不是小概率事件，不能把所有雞蛋放到一個籃子里。利用平均真實波幅（ATR）分配資金，最終對每個市場的擔心程度是一樣的；

第三，自己一賠就要改規則的人，永遠開不成賭場。願賭服輸，堅持下去，才能等到期望中的收益變成真金白銀。

第四，所有的等待與堅持，都是為了抓住趨勢。狹路相逢勇者勝，不要擔心漲得太快，會有泡沫；也別擔心跌了兩天，怕要逆轉。嚴格按照最初設定的止損點來決定進退，敢於堅持，敢於亮劍。