信用緩釋憑證怎麼交易

㈠ 信用風險緩釋工具的介紹

10月29日公布的《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務指引》創設了一種信用衍生品，即信用風險緩釋工具(CRM)，信用風險緩釋工具是指信用風險緩釋合約、信用風險緩釋憑證及其它用於管理信用風險的簡單的基礎性信用衍生產品，即可交易、一對多、標准化、低杠桿率的信用風險緩釋合約(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)和信用風險緩釋憑證（CreditRisk MitigationWarrant，CRMW），被業內認為是中國對世界信用衍生品市場的一個創新，類似於國際上的CDS。

㈡ 信用證相關業務知識

【目錄】

1）概念

2）業務流程

3）案例說明以及相關衍生產品（這塊最通俗易懂）

4）信用證、匯付、托收差別

信用證業務 是指 銀行 接受客戶委託，並根據 客戶 所指定的條件向賣主開具支付貸款保證書的一種業務，它實際是銀行向客戶提供的一種 擔保業務 ， 以銀行的信用保證客戶的 信用 ，從而促進 國際貿易 的發展。

國內信用證是結算工具。是為了解決企業之間收付錢和貨物的不信任問題。

(一)開證申請人向銀行申請開立信用證

買賣雙方進行 交易磋商 達成交易，訂立買賣合同，明確規定貨款的 結算方式 是採用信用證。因此， 進口 人在 合同 中規定的期限內向所在地銀行提交開證申請書，申請開立信用證。

(二)開證銀行開立、寄送信用證

開證行接受開證申請人的開證申請書後，向受益人開立信用證，所開信用證的條款必須與開證申請書所列一致。信用證一般開立正本一份、副本若干份。

按理說，開證銀行可以將信用證直接寄給受益人，或可交開證申請人轉給受益人，但在實際業務中幾乎沒有這樣做的先例。因為出口人對國外銀行並不熟悉，無法確認信用證的真假。所以，開證時一般要由開證行將信用證通過通知行通知或轉交給受益人。

(三)通知行通知受益人

通知行收到信用證後，應即核對信用證的簽字印鑒(信開)或密押(電開)，在核對無誤後，除留存副本或復印件外，須迅速將信用證交給受益人。如果收到的信用證是以通知行為收件人的，通知行應以自己的通知書格式照錄信用證全文通知受益人。

(四)受益人審查、修改信用證，並交單議付

受益人收到信用證後，應立即進行認真審查。主要審核信用證中所列的條款與買賣合同中所列的條款是否相符。如發現有不能接受的內容，應及時通知開證人，請求其修改信用證。

受益人收到信用證經審查無誤，或收到修改通知書確認後，即可根據信用證規定發運貨物，在貨物發運完畢後取得信用證規定的全部單據。開立匯票和 發票 ，連同信用證正本(如經修改的還需連同修改通知書)在信用證規定的交單期或信用證有效期內，遞交給信用證規定的銀行或與自己有往來的其他銀行辦理議付。

議付銀行在收到單據後應立即按照信用證規定進行審核，並在收到單據次日起不超過7個銀行 工作日 將審核結果通知收益人。在我國出口業務中，使用議付信用證較多。所謂「議付」( negotiation )是指議付行在審核單據後確認收益人所交單據符合信用證條款規定的情況下，按信用證條款買入收益人的匯票和／及單據，按照 票面金額 扣除從議付日到估計收到票款之日的 利息 ，將凈數按議付日人民幣市場匯價折算成 人民幣 付給 信用證的受益人 。

議付行辦理議付後持有匯票成為 正當持票人 ，這樣銀行就取得了單據的 所有權 。由於是議付行墊付資金，購買匯票和單據，所以又稱議付行為「買單」。 買單結匯 是議付銀行向信用證受益人提供的 資金融通 ，可加速 資金周轉 ，有利於擴大出口業務。由此可見，它又是「 出口押匯 」的一種做法。

(五)索償

索償是指議付銀行根據信用證規定，憑單據向開證行或其指定行請求償付的 行為 。議付行按信用證要求將單據分次寄給開證行或代付行，並將匯票和索償證明書分別寄給開證行、付款行或 償付行 ，以航郵或電報、電傳索償。

(六)償付

償付是指開證行或被指定的代付行或償付行向議付行進行付款的行為。開證行收到議付行寄來的匯票和單據後，經檢查認為與信用證規定相符，應將票款償還給議付行。如果信用證指定付款行或償付行，則由該指定的銀行向議付行進行償付。

(七)開證申請人付款贖單和提貨

開證行在向議付行償付後，立即通知開證申請人付款贖單。開證申請人接通告後，應立即到開證行檢驗單據，如認為無誤，就應將全部貨款和有關費用向銀行一次付清而贖回單據。銀行則返還在申請開證時開證人所交的押金和 抵押品 。此時開證申請人與開證行之間因開立信用證而構成的債權債務關系即告結束。如果開證人驗單時，發現單證不符，亦可拒絕付款贖單。但如果開證申請人憑 運輸單據 向承運人提貨，發現貨物與買賣合同不符，與銀行無關，只能向受益人、 承運人 或 保險公司 等有關責任方索賠。

鏈接：https://www.hu.com/question/19987795/answer/24863673

國內跟單信用證

流程學習：

A企業在甲銀行存了500萬保證金和提供500萬抵押物（保證），向甲銀行申請開立信用證，金額為1000萬。

甲銀行同意了，並直接開證給了乙銀行。A企業同時支付相關費用。

乙銀行收到信用證後，通知B企業：A的信用證到了，你可以發貨啦。

B企業發貨，同時提交相關單據（根據信用證、合同要求，這就是「跟單」）給乙銀行。

乙銀行審查單據（也可以不審查）後將單據郵寄給甲銀行

甲銀行收到單據並審核無誤後，通知A企業：你的單據到了，記得在有效期內給錢。

A企業付款給甲銀行，甲再付款給乙銀行。A企業拿回單據。

延伸問題1： A企業吃飽了撐的，有錢不用還要給銀行賺？

因為A、B企業之間的信任缺失，A怕給錢收不到貨，B怕給貨收不到錢，因此要銀行做中介，就像支付寶一樣。這時的信用證屬於結算工具了。

延伸問題2： 銀行有什麼好處？

保證金啊，存款啊。順便賺點手續費嘛。

有些客戶開證之後會做貿易融資，再增加一筆貸款收入啊。

延伸問題3： 銀行有什麼風險？

你妹啊，這是國內信用證啦，支付結算工具啊。

就算A企業不給錢，也是全額保證、抵押啦。最多就是增加甲銀行工作量，報表難看些。

周邊輔助內容：

1、信用證支付時對單證要求是非常嚴格的，事前必須互相溝通無誤，不然因單證不符導致無法贖單，需承擔單證不符風險，後果很嚴重。

2、在中國的信用證業務，銀行是不承擔承兌責任的。信用證的支付跟實際貨物是否到位是無關的，也就是說只要B企業提供了單據（航空運費發票，ems發票之類的，依據合同約定）而且該單據跟信用證條款一致，甲銀行面上審核通過就付款，才不會管你這些貨物是不是還沒到，是不是遺失什麼的。

3、乙銀行只是幫助B企業傳遞各類單據，分辨信用證真偽。不承擔其他任何義務，其他什麼都不管的。

4、國內信用證是結算工具，銀行承兌匯票是支付工具。區別在於是否能轉讓。（與國外交易的信用證有可轉讓類型的，極為罕見）

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情景模擬1：

乙銀行收到信用證後，通知B企業：A的信用證到了，你可以發貨啦。

B企業：老大，我也想發貨啊。可是我沒錢發工資、繳電費，沒法生產啊。不如你貸點款給我吧，我用這個信用證抵押，反正過段時間你就可以收到錢了。

乙銀行同意，貸款500萬。—— 這叫「打包貸款」 ，這時信用證屬於融資工具了。

情景模擬2：（僅限國際貿易）

B企業發貨後，手持相關單證來找乙銀行。

B企業：老大，貨發了啥時能幫我弄到錢啊。

乙銀行：你這個是遠期信用證啊，要3個月滴。你都知道我只是幫忙啦，沒法子哦

B企業：老大，我急用錢啊。

1、乙銀行：要不我買下你的應收款，你多掏點利息就行啦。

B企業：那到時你不能找我麻煩哦（無追索權）。

雙方成交—— 這叫「信用證項下福費廷」（forfaiting 翻譯：放棄）

2、乙銀行：要不你把所有單據押在我這里。我扣掉3個月利息和少少的手續費，剩下的款給你。到時我收不到錢的話再來找你（有追索權）。

雙方成交—— 這叫「出口押匯」

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情景模擬3：（僅限國際貿易）

這么往來了一年，A企業來找甲銀行。

A企業：老大，我全額保證、抵押在你這里。我就沒錢再做其他生意啦，我們合作這么久了，你就收我個500萬抵押物好了，保證金就免了吧。

甲銀行：兄弟，你牛逼。

雙方成交——這叫 「提供信用證融資額度」

情景模擬4：（僅限國際貿易）

A企業得知貨已到港口，找甲銀行。

甲銀行：單據還沒到啊。

A企業：我那批進口原料霉到要發芽啦，老大幫忙啦。

甲銀行：要不我先出「提貨擔保書」給船運公司，保證會付運費，讓你先提貨。到時單據原件到了後，再換回「提貨擔保書」來。順便我再保證今後不管單據原件有沒有什麼瑕疵，我都會付款給乙銀行。這樣可好？

A企業：老大，你這么好，要多少錢啊。 甲銀行：嘿嘿。

雙方成交——這叫 「提貨擔保」

情景模擬5：（僅限國際貿易）

甲銀行收到單據後，進行審核。

甲銀行：怎麼回事？不是在信用證上說好了支持國貨用EMS郵寄嗎，怎麼變成美國UPS了。嚴重瑕疵啊

A企業：老大，幫忙。

甲銀行：本來你這個是即期信用證，審核單據無誤後馬上付款的。咱們這么熟了，那就認這些單據吧。我給你墊這筆款，不過你日後要記得還款啊。

雙方成交——這叫 「進口押匯」

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情景模擬6：

時間逐漸過去了多年，乙銀行來找B企業。

乙銀行：兄弟，你老是用信用證結算來結算去，我什麼錢都賺不到，你特么玩我哪。

B企業：老大，你說了算。

乙銀行：這樣我批給你一筆信貸額度1000萬，你用1000萬庫存資產抵押。每次你跟A企業簽訂完合同後，我預先墊款這筆應收賬款給你（貿易融資功能）。順便我還可以幫你做好財務管理（銷售分戶賬管理功能），你只要付利息就行啦，到時通知A企業打錢給我就行，別管什麼信用證啦。你看怎樣？

雙方成交——這叫 「保理」（又稱明保理，又稱保險理賠）

與此同時

甲銀行來找A企業。

甲銀行：兄弟，你老是用信用證結算來結算去，我什麼錢都賺不到，你特么玩我哪。

A企業：老大，你說了算。

甲銀行：你繳納500萬現金存活期做保證金，我給你開1000萬銀行承兌匯票。你把這票給B企業讓他發貨給EMS倉儲中心。然後我先開500萬提貨單給你，你拿去生產賣錢，賺到100萬就存100萬進來做保證金，我再開100萬提貨單，不斷循環。直到半年後（匯票到期日）如果貨還有剩，你再把剩餘款全付給我。這么搞呢，一是你只要存500萬就可以循環生產1000萬的貨啦，減少資金、庫存壓力；二是B企業不用貸款啦，就能便宜給你貨。別管什麼信用證啦，你看怎樣？

雙方成交——這叫 「保兌倉」

－－－－－－－－－－－－－－－－補充－－－－－－－－－－－－－－－－－

Ps：有不少知友咨詢學習方法，慚愧。我只能用我的方式來描述下，希望有幫助。

設立兩條主線:商品流(物流)、資金流

物流主線：畫出商品在滿足什麼約束下被生產、運輸（物流供應商）、到達節點（約束條件）

資金流主線：企業、銀行、第三方機構（增信機構、保險機構等）所提供的資金流動方向，以及相關約束條件（還款條款）。

這兩條主線一定會在某個節點進行交匯，那麼在這個節點就會有一個對應產品。

而交匯點通常是物流約束條線和資金流的約束條線相吻合、或乾脆就是一致。

鏈接：https://www.hu.com/question/19987795/answer/51150333

傳統的是一手交錢一手交貨，但國際貿易中物流和資金流肯定不能同時的，所以，就有一個博弈。

進口商（買方）自然是希望收到貨後再付款，出口商（賣方）希望的則是收到款後再發貨。

貨到付款 和 預付貨款 這兩種方式都是 匯付 。

進口商端    貨到付款——。。。。。——預付貨款      出口商端

出口商不信任進口商，如果同時話語權有沒有那麼強，那出口商可以採取出貨，但貨物不直接給進口商，而是把 貨權憑證（一般是提單） 交給當地銀行（也叫寄單行，出口方銀行，托收行），由當地銀行寄給進口商所在地銀行（也叫進口方銀行，代收行），代收行通知進口商付款，代收行保證進口商 付款後方可放單 給進口商，然後進口商 憑單提貨 。這就是最常見的 跟單托收 中的 憑即期付款交單,Documents against Payment,即D/P at sight）

進口商端    貨到付款——。。。——托收——預付貨款      出口商端

但是以上出口商承擔的風險還是不小的，因為貨已經出了，已經發往進口商所在地了，萬一進口商不付款，即使它拿不到貨，但出貨的損失也是有的。所以，當雙方地位均等一些，就採取另外一種方式。進口商銀行開出一個證，上面列明進口商需要的單據，包括提單（提貨的憑證），商業發票（寫清楚貨物是什麼樣的），必要時還需要質量證書等，出口商收到銀行開的證就可以放心出貨了，因為 信用證是開證行的付款承諾，只要單證相符，開證行承擔第一付款責任。 出貨後拿到提單，然後 交單 。單證相符，銀行付款（當然是進口商的錢咯，進口商到期要付款，萬一，萬分之一的概率，萬一進口商沒錢，那銀行是要砸鍋賣鐵墊付資金付款的，這里就體現了開證行承擔第一付款責任。）

這種結算方式即是最常見的 跟單信用證 中的 即期信用證 。（ Documentary Letter of Credit,L/C at sight ）

進口商端    貨到付款——信用證——托收——預付貨款      出口商端

㈢ 信用風險緩釋工具的緩釋憑證

信用風險緩釋憑證(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMW)，是指由標的實體以外的機構創設的，為憑證持有人就標的債務提供信用風險保護的，可交易流通的有價憑證。買入信用風險緩釋憑證(CRMW)的銀行的交易對手方需要買入信用風險緩釋合約(CRMA)。
對信用風險緩釋憑證(CRMW)的創設機構是需要監管核準的，在國外的創設機構不但不需要監管核准，而且多數情況下是未能簽署主協議的那些機構，基本上這類交易很少；指引中設計的CRMW，賣掉它則能馬上全部轉移風險，能夠避免多米諾骨牌效應，能降低像金融危機那樣的系統性風險發生。
目前已經有17家機構獲准稱為交易商，包括——
9家中資商業銀行：
中國銀行 建設銀行 交通銀行 工商銀行 光大銀行 民生銀行 興業銀行 浦發銀行
5家外資銀行：
匯豐銀行（中國） 德意志銀行（中國） 巴黎銀行（中國） 花旗銀行（中國） 巴克萊銀行（上海分行）
我國信用風險緩釋工具發展情況
2010年11月5日，中債信用增進投資股份有限公司與中國工商銀行股份有限公司簽署貸款信用風險緩釋合約交易確認書,正式達成了以銀行貸款為標的的「信用風險緩釋合約」交易，共7筆，合計名義本金5億元人民幣，期限小於等於1年。這是我國第一筆貸款信用風險緩釋合約。
2010年11月5日，中債信用增進投資股份有限公司（以下簡稱「中債公司」）與光大銀行、興業銀行等交易對手達成了首批以銀行間市場已發債券為標的的「信用風險緩釋合約」交易。這既是上周交易商協會發布《銀行間市場信用風險緩釋業務指引》（以下簡稱「《指引》」）後，中國銀行間市場上出現的首批信用風險緩釋工具，也是中債公司繼可選擇信用增進合約（中債I號）、貸款信用風險緩釋合約（中債II號）之後，推出的又一款管理、緩釋信用風險的創新產品——債券信用風險緩釋合約（中債III號）。
中國銀行間市場交易商協會2010年11月19日稱，3家創設機構正式發布信用風險緩釋憑證(CRMW)創設公告，首批4隻CRMW共計名義本金4.8億元。這是我國第一批信用風險緩釋憑證。

㈣ 信用緩釋工具能否賣空

信用緩釋工具不能賣空。信用風險緩釋工具（CRM）是用於管理信用風險的信用衍生產品，我國目前銀行間市場、交易所市場共存在6類信用風險緩釋工具，其中以銀行間市場的CRMW產品最受歡迎。CRM產品主要從債券違約事件頻發的2018年開始盛行，推出目的主要為了緩釋債券市場信用風險帶來的沖擊，解決民營企業融資難的問題。目前我國CRM產品不能裸賣空，主要用於對沖信用風險、抵禦估值波動。

㈤ 什麼是信用聯結票據與信用互換怎麼流通交易

信用聯結票據（Credit-linked Note）是基礎信用衍生產品的證券化形式，它將信用衍生產品內置於固定收益證券中，最普遍的信用聯結票據是內置信用違約互換的中期票據，投資信用聯結票據的投資者收到定期支付的基準利率附加若干基點，基點數是投資者承擔信用風險的補償，體現了發行人和參照資產的信用質量。

㈥ 信用風險緩釋工具

信用風險緩釋工具（Credit Risk Mitigation，CRM），意思是說，某機構如果出現債務危機（信用風險），通過這種工具，可以將其風險轉移出去。按照其英文意義，並不是什麼緩釋，而是轉移，讓其他人承擔成本。

這個黑名詞，最早出現在2010年中國銀行間市場交易商協會（NAFMII/交易商協會）發布的《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務指引》，當時提出了兩種信用緩釋工具：

信用風險緩釋合約（Credit Risk Mitigation Agreement，CRMA）；

信用風險緩釋憑證（Credit Risk Mitigation Warrant，CRMW）。

2016年9月23日，交易商協會又發布了修訂後的《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務規則》，在原有的信用風險緩釋工具基礎上推出另外兩種工具：
信用違約互換合約（Credit Default Swap，CDS）；

信用聯結票據（Credit Linked Note，CLN）。

這樣一來，信用風險緩釋就包括了4種工具，其具體定義與區別見下表。

㈦ 信用卡消費憑證怎麼弄這些消費憑證才有效

很多持卡人在辦理信用卡現金分期後，或者是信用卡出現異常交易，被風控了，銀行可能會要求提供消費憑證核實資金用途。而很多卡友對信用卡消費憑證不是很了解，不知道到底有哪些，以及如何去弄這個消費憑證，下面一起來看看。

一、信用卡消費憑證有哪些？
信用卡消費憑證類型比較多，一般只要是持卡人在日常生活中使用信用卡消費，由商家提供的各種憑證就行了，具體包括：簽購單、發票、裝修合同、網上交易訂單截屏、就醫憑證，轉賬截屏、借記卡賬單/支付寶賬單等、機票、車票、行程單、景點門票等。
要注意的是，不管是哪種消費憑證，都必須要和消費日期匹配的上的，否則會被銀行認為是無效的消費憑證，需要你重新提供。
二、信用卡消費憑證怎麼弄？
通常是不需要刻意弄的，使用信用卡在POS機上消費，通常都會自動給列印出簽購單的，如果是網上購物，有的商家會郵寄合同和發票，那你只要把收到的各種憑證保留好就行了，等銀行要的時候就直接提交。
當然，有的卡友可能會把消費憑證丟失，可以在銀行要求提供的時候主動和銀行方面解釋，說不小心把發票或簽購單丟失，看銀行是否能讓你過關；或者沒有小票，也可以和銀行說商家有優惠不開發票等等。
不過要注意的是，要是提供的消費憑證沒有通過銀行審核，銀行除了會要求全額還款外，可能還會將信用卡降額，或者封卡。如果遇到這種情況，可以嘗試和銀行溝通，要是溝通失敗，那麼把欠款還清後將信用卡注銷吧。
最後要提醒的是，就算沒有消費憑證，也不要找人代開假的發票，這么做說不定會直接讓你上了銀行的黑名單，日後辦理這家銀行的各種業務都可能會被直接拒絕。

㈧ 企業信用風險緩釋工具相關業務如何進行會計處理

問：企業開展信用風險緩釋工具相關業務，應當如何進行會計處理?答：信用風險緩釋工具，是指信用風險緩釋合約、信用風險緩釋憑證及其他用於管理信用風險的信用衍生產品。信用風險緩釋合約，是指交易雙方達成的、約定在未來一定期限內，信用保護買方按照約定的標准和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約。信用風險緩釋憑證，是指由標的實體以外的機構創設，為憑證持有人就標的債務提供信用風險保護的、可交易流通的有價憑證。 信用保護買方和賣方應當根據信用風險緩釋工具的合同條款，按照實質重於形式的原則，判斷信用風險緩釋工具是否屬於財務擔保合同，並分別下列情況進行處理： (一)屬於財務擔保合同的信用風險緩釋工具，除融資性擔保公司根據《企業會計准則解釋第4號》第八條的規定處理外，信用保護買方和賣方應當按照《企業會計准則第22號金融工具確認和計量》中有關財務擔保合同的規定進行會計處理。其中，信用保護買方支付的信用保護費用和信用保護賣方取得的信用保護收入，應當在財務擔保合同期間內按照合理的基礎進行攤銷，計入各期損益。 (二)不屬於財務擔保合同的其他信用風險緩釋工具，信用保護買方和賣方應當按照《企業會計准則第22號金融工具確認和計量》的規定，將其歸類為衍生工具進行會計處理。 財務擔保合同，是指當特定債務人到期不能按照最初或修改後的債務工具條款償付時，要求簽發人向蒙受損失的合同持有人賠付特定金額的合同。

㈨ 什麼是信用風險緩釋憑證

是crm-信用風險緩釋工具的一種，最近中國銀行間交易市場剛出個通知，定義了兩種工具，一種是信用風險緩釋合約，與CDS沒什麼區別，另外一種所謂的中國創新就是信用風險緩釋憑證，與合約相比，憑證需要登記，可以類似於債券一樣交易，可以流通！ 兩種都是用來對沖信用風險，對銀行最實際的意義就是可以降低資本金要求，擴大放債規模！