醫美有哪些器械與產品

A. 愛美客主營業務是什麼

每個人都熱愛美，所以有了現在的"顏值經濟"，這也是導致醫美行業蓬勃發展的主要原因。且醫美行業的利潤大，投資者都喜歡，醫美行業逐漸在市場上火了起來，現在我們將要來講解的是醫美行業的龍頭企業--愛美客。

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一、從公司角度來看

公司介紹：愛美客是一家專業從事生物醫用材料研發、生產和銷售的國家級高新技術企業。 公司以客戶及市場需求為導向，憑借多年的技術積淀和豐富的轉化經驗，依託生物可降解新材料北京市工程實驗室等生物醫用材料研發平台，技術創新一直在做，也不斷的加大研發投入，技術水平和創新能力也要逐漸的提升，讓公司的產品和技術一直處於領先地位。

那麼這個公司都有哪些優勢呢~

優勢一：產品表現強勁，獲市場高度認可

嗨體產品快速增長表現的相當優秀，產品力及品牌力持續兌現。經過前期的渠道鋪開和市場教育，嗨體市場知名度不俗獲得下游機構與終端消費者的廣泛認可，把品牌和頸部項目深度聯合在一起，幾乎在消費市場端變成了"頸紋注射=嗨體"的獨占局面，而且愛美客的產品力及品牌力在中報中不停的實現。

優勢二：新產品助力細分領域，深化公司先發優勢與醫美龍頭地位

新產品：濡白天使，取得Ⅲ類醫療器械產品注冊證，獲得的全球第一個被允許在皮膚填充劑中加入左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的就是這款。迄今為止，公司共獲得了7款Ⅲ類醫療器械產品注冊證，成為國內獲得國家葯監局認證用於非手術醫療美容Ⅲ類醫療器械數量總和最多的企業。

優勢三：研發機制優化，資本化進程穩步推進

為不斷整合與優化公司的研發機制：1）己對控股子公司北京諾博特、北京融知生物少數股東所持49%權益進行收購，實現了由控股子公司到全資子公司的轉化過程，2）對韓國Huons股權進行增資並收購，要對肉毒素項目和資源整合有足夠的重視，同時助力愛美客實現國際化戰略布局能力的提升。此外，為推進公司資本戰略，公司選擇發行H股股票發行事項，並將有關的內部決策程序按要求完成。

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二、從行業角度來看

由於近些年來時代的發展和社會的進步，人民的生活變得越來越好，醫療服務質量也不斷完善，和人們逐漸開放的社會化觀念，越來越多的人選擇通過醫美來讓自己變美。用戶的增長也穩定了市場需求的增長，把我國醫美行業帶入了快速發展的階段。

當下龍頭的市佔率算不上高，並且行業增速很迅速。伴隨著市場規范的程度或者制度的不停完備，行業正在往健康的方向發展。這個過程非常有利於正規化、陽光化的企業去做大做強。我們正需要在規范的過程當中獲取這些龍頭公司快速成長的投資機會，還能躲避行業風險。

三、總結

總的來說，我認為愛美客公司作為醫美行業中的龍頭企業，將有機會在行業變革的時期快速發展。但是文章具有一定的滯後性，如果大家對愛美客未來行情想更深入了解，那就點擊鏈接看看吧，有專業的投顧幫你診股，這樣可以讓他們評估愛美客行情，看看買入或賣出的好時機是什麼時候：【免費】測一測愛美客還有機會嗎？

應答時間：2021-09-08，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

B. 醫美護膚品有哪些，如何選擇適合自己的醫美護膚品

beme蓓慕這個醫美護膚品我用了有一年了，當初是沉迷醫美類產品的閨蜜推薦給我的，所以我就嘗試了他家的各種產品，但我最喜歡的還是蓓慕的氨基酸洗面奶。這款洗面奶清洗力度很強，但是完全不會覺得緊綳，同時保濕效果還很顯著。我每天都會使用的，完全沒有緊綳或者不適的感覺，敏感肌的妹子也可以試試的。

C. 工商一體醫葯龍頭華東醫葯，搶灘高端醫美藍海

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先來說我們的觀點：

對華東醫葯的期待是價值發現(醫美)到價值重估(醫葯工業+商業)到價值創造(創新葯+醫美)的過程，結果留給市場驗證，這是一隻薛定諤的貓。

優質觀點：

短期的漲幅，只是其次。更重要的是，我們需要看清華東醫葯背後「創新葯+醫美」所包含的各個資產包的核心競爭力，以及其敢於雙向全面布局的底氣和可行性，從而分析其潛在的內在價值。

今天我們一起梳理一下華東醫葯， 公司業務覆蓋醫葯全產業鏈，以醫葯工業為主導，積極拓展醫葯商業和醫美產業 ，已發展成為集醫葯研發、生產、經銷為一體的大型綜合性醫葯公司。

公司三大業務板塊共同特點：1）內部產品線聚焦且豐富；2）外部需求旺盛；3）行業壁壘高築 。

1）醫葯工業：收入佔比 30%，毛利率 83%，公司利潤主要來源，深耕專科、慢病用葯及特殊用葯領域。核心子公司中美華東續深耕慢性腎病、糖尿病、移植免疫、消化等四大產品線，擁有阿波卡糖、百令膠囊等明星產品 ，2019 年中美華東收入突破百億大關，達 105.08 億元 。

醫葯工業：深耕於專科、慢病用葯及特殊用葯領域的研發、生產和銷售，已形成慢性腎病、移植免疫、內分泌、消化系統等領域為主的核心產品管線 。擁有多個在國內具有市場優勢的一線臨床用葯， 重點在抗腫瘤、內分泌和自身免疫三大核心治療領域的創新葯及高技術壁壘仿製葯進行研發布局 。 此外醫葯工業擁有覆蓋全國的營銷網路，重點建設城市社區地縣級基層市場及葯店，覆蓋全國 2400 余家三甲醫院，約佔全部三甲醫院的 92%，覆蓋二級及以下醫院 9000 余家、基層醫療機構 50000 余家、零售葯店約 18 萬余家。

1）成長期： 1993 年-2003 年，華東醫葯進行「二次創業」，提出「百令膠囊進軍全國，賽斯平走向世界」的策略，逐步形成了華東醫葯專注專科特殊用葯的產品觀。

2）快速成長期： 擁有百令膠囊、卡博平兩個年銷售額超十億元的核心品種，4 個免疫抑制劑系列產品年銷售累計超 10 億元 。

3）龍頭穩固期 ：2016 年至今，華東醫葯第五個三年規劃全面啟動，目標是打造「兩個百億」的華東夢。2019 年，公司醫葯工業銷售首次突破 100 億元，構建了以中美華東為中心的全球化研發戰略協作生態圈。

內分泌類葯物之糖尿病：在糖尿病臨床重要用葯靶點形成了創新靶點和差異化仿製葯產品管線全線布局。 當前已上市產品主要為傳統口服降糖葯阿卡波糖、吡格列酮二甲雙呱、吡格列酮、伏格列波糖等。 1）挑戰： 面對阿卡波糖片國家集采失標，公司積極開展全國醫院市場的銷售工作，有信心通過對阿卡波糖片和阿卡波糖咀嚼片差異化的市場定位，力爭銷量穩定。 2）展望： 儲備 DPP-4 抑制劑、SGLT-2 抑制劑、GLP-1 受體激動劑、胰島素及生物類似物等 10 余項在研產品。 其中公司重點產品利拉魯肽注射液的糖尿病適應症已基本完成Ⅲ期臨床試驗，預計 2021 年第 2 季度末完成全部臨床工作並提交注冊申請；減肥適應症預計在 2021 年 Q3 完成臨床工作，年底前提交注冊申請 。

利拉魯肽注射液為重組人胰高血糖樣肽-1（GLP-1）類似物，通過增加飽足感來調節血糖，並降低飢餓感，從而減少食物攝入。 2017 年 8 月，中美華東與杭州九源基因工程簽訂《新葯技術轉讓合同》， 中美華東以 8000 萬元受讓對方擁有的利拉魯肽新葯技術（糖尿病適應證） 。 中美華東成功受讓利拉魯肽新葯技術並上市後的前 6 年裡，每年需按相關產品銷售凈額的 3%提取並支付給杭州九源技術使用費。2019 年 5 月，中美華東與杭州九源簽訂了《新葯技術轉讓合同》， 中美華東以 2500 萬元受讓對方擁有的利拉魯肽新葯技術（減肥適應症） 。

免疫領域創新產品管線： 2021 年 2 月，中美華東與美國 Provention Bio 達成獨家臨床開發及商業化協議， 中美華東獲得 Provention Bio 在研產品——雙特異性抗體 PRV-3279兩個臨床適應症：用於治療系統性紅斑狼瘡（美國臨床 1 期）、用於預防或降低基因治療的免疫原性（美國臨床前研究）在大中華區的獨家臨床開發及商業化權益。 中美華東將向Provention Bio 支付 600 萬美元首付款，1150 萬美元的研發和生產支持經費，最高不超過1.72 億美元的里程碑付款，以及約定分級的、兩位數的凈銷售額提成費。

華東醫葯3億美金引進的MIRV是全球首個針對FRα陽性卵巢癌的ADC在研葯物，用於治療葉酸受體高表達的鉑類耐葯卵巢癌，屬於全球首創產品（FIC）。 該管線主要開發的適應症卵巢癌，發病率居我國婦科腫瘤第三位 ，近10年來我國卵巢癌的發病率增長了30%，死亡率增加了18%，5年生存率僅為46.5%。另外，FRα靶點也在肺癌、乳腺癌等實體瘤高表達，擁有極大的拓展潛力。根據公司最新公告顯示，該葯臨床試驗申請獲得批准。

2）醫葯商業：收入佔比 69%，毛利率 7.7%，公司收入主要來源，模式創新進行中。擁有中西葯、醫療器械、葯材參茸、 健康 產業四大業務板塊 ，涵蓋醫葯批發、醫葯零售、以冷鏈為特色的第三方醫葯物流、醫葯電商、醫院增值服務及特色大 健康 產業。2019 年公司的醫葯商業板塊營收達到 251 億元， 繼續保持浙江省龍頭地位 ，疫情負面影響正被產品結構調整和運營效率提升逐步消化。

醫葯商業：擁有中西葯、醫療器械、葯材參茸、 健康 產業四大業務板塊。 涵蓋醫葯批發、醫葯零售、以冷鏈為特色的第三方醫葯物流、醫葯電商、醫院增值服務及特色大 健康 產業，為客戶提供綜合性解決方案。 醫葯商業業務網路已實現浙江省全覆蓋，銷售規模和市場份額為浙江省內龍頭，連續多年位居中國醫葯商業企業十強，並積極通過特色產品代理業務拓展全國市場。 已和全球前 50 強制葯跨國公司中的 31 家、國內前 100 強制葯企業中的 80 家建立了業務合作關系，冷鏈物流配送業務處於全國領先水平。

1）快速增長期： 2004 年起連續十數年位列浙江省同行業第 1 名，並在全國醫葯商業百強企業中連續多年排名穩居前 15 位。2012 年，醫葯商業板塊營收突破百億大關，擁有中西葯、醫療器械、葯材參茸、 健康 產業四大業務板塊。

2）創新發展期： 2019 年，華東醫葯商業公司積極進行業務模式創新發展，運營效率持續提升，業務保持穩定增長，全年實現銷售收入 251 億元，在浙江省內繼續保持醫葯商業龍頭地位。

3）醫療美容：並購+戰略合作布局多項輕醫美，積極搶灘高端醫美藍海。 2013 年公司從代理韓國LG 公司的玻尿酸（伊婉）切入醫美領域。伊婉由公司控股子公司華東寧波代理銷售。2018 年收購全資子公司Sinclair，布局長效微球、玻尿酸以及面部提拉埋線等產品，Sinclair是公司全球化的醫美運營平台。2019 年公司入股美國R2 公司，布局醫美領域冷凍祛斑和美白相關醫療器械，獲得其F1、F2 光電醫療器械及其未來改進型在中國大陸等34 個亞太國家的分銷權。2019 年公司獲得九源基因利拉魯肽開發技術（減肥適應症）。2020 年公司與韓國Jetema 公司達成合作，獲得其A 型肉毒素產品在中國大陸地區獨家代理權。2021 年Sinclair 收購西班牙能量源型醫美器械公司High Tech100%股權，High Tech 公司業務覆蓋身體塑形和皮膚修復兩大醫美領域，已有相關產品在海外市場上市。

醫美板塊：聚焦於面部微整形和皮膚管理領域最新的產品和器械的研發、生產和銷售。 採用「全球化運營布局，雙循環經營發展」策略，將中國市場作為公司醫美業務一個特殊市場，將國際一流的、 科技 含金量高的產品陸續引入國內，形成國內國際雙循環聯動發展並相互促進的新格局 。

伊婉：2013 年起獨家代理韓國伊婉品牌，並將其打造為中國玻尿酸市場市佔率最高的品牌 。

1）入局方式： 華東醫葯 2013 年成功取得韓國伊婉品牌獨家代理權，由控股子公司華東寧波公司總代理其玻尿酸產品在中國市場的推廣銷售，2018年伊婉銷售規模超6億元，2019 年保持穩定發展並有小幅增長。

2）產品特點： 伊婉系列目前在國內上市 4 款產品，分別為伊婉 C、伊婉 V、伊婉 CPlus（致柔）、伊婉 V Plus（致美），以性價比高和用戶口碑好而著稱。根據 Frost&Sullivan數據，伊婉以 22.6%市佔率（按入院價金額統計口徑）成為中國市場最受歡迎玻尿酸品牌。

3）進展： 自 2013 年至今，獨家代理伊婉玻尿酸產品在中國市場的銷售。

MaiLi：含利多卡因高端玻尿酸系列，維持時間長，豐盈效果佳。

1）入局方式：第一步：簽署合作協議，合作 MaiLi 系列。 2020Q1，全資子公司 Sinclair與瑞士專業醫美研發公司 Kylane Laboratoires 簽署合作協議，獲得其 MaiLi 系列新型含利多卡因玻尿酸產品的全球獨家許可。 第二步參股 Kylane20%股權，鎖定後續產品優先談判權。 英國全資子公司 Sinclair 與 Kylane 達成股權投資和產品合作開發協議如下，①股權投資協議：Sinclair 公司出資 600 萬歐元受讓 Kylane 公司現有股東持有的所有普通股，交易完成後 Sinclair 公司持有 Kylane 公司 20%股權，成為其第三大股東；②產品合作開發協議，Sinclair 公司每年將向 Kylane 公司支付一定金額支持其研發活動，並有權以約定對價獲得 Kylane 公司在面部和身體填充劑領域兩款重點研發產品的 IP（知識產權）及其全球權益。同時根據協議約定，Sinclair 公司將擁有 Kylane 公司未來其他後續研發產品的優先談判權。

2）產品特點：MaiLi 系列產品定位高端市場，內含的利多卡因成分減輕了消費者注射時的疼痛感，大大提升了使用舒適度。 MaiLi 系列產品通過差異化配方可適用於面部不同部位，為消費者提供了面部美容填充的整體解決方案，注射後維持效果可達 12-18 個月，今後有望成為公司醫美產業的核心產品。

3）進展： MaiLi 已於 2020 年 6 月獲得歐盟 CE 認證，計劃 2021 年上半年將在歐洲市場上市，並准備 2021 年下半年啟動中國市場注冊工作。

玻尿酸是入門級醫美產品，對於消費者而言，注射玻尿酸具有安全性高、價格實惠、效果顯著等多重優勢，廣受醫美消費者青睞。目前國內已上市注射用玻尿酸產品約有40 個，競爭十分激烈。 2019年玻尿酸醫美市場的TOP3依舊由國際巨頭占據，分別為韓國 LG（22.6%）、美國艾爾建（19.7%）、瑞典 Q-Med（14.5%），合計 56.8%。愛美客、華熙生物和昊海生科是 TOP3 國貨公司，市佔率分別為 14%、8.1%與 6.0%。 公司在玻尿酸領域中，以伊婉鎖定中端市場，以MaiLi進擊高端市場，組合拳出擊未來有望搶占更多玻尿酸市場份額 。

新型膠原蛋白刺激劑 Ellanse：俗稱「少女針」，被認為「玻尿酸+童顏針」的結合體。

1）入局方式：2018 年公司以 1.69 億英鎊價格收購英國醫美公司 Sinclair 全部股份。 Sinclair 總部位於英國倫敦，是一家擁有全球領先的醫美技術並全球化運營的專業醫美公司，業務涵蓋從研發、生產、銷售等全產業鏈，擁有超過 200 人的國際化的管理及運營團隊。 Sinclair 的核心產品 Silhouette 埋線系列、Ellanse 注射用長效微球其技術水平均屬於行業領先地位 。

2）產品特點： Ellanse 是由聚己內酯微球（PCL）和羧甲基纖維素（CMC）製成的可吸收性高端填充物，具有「填充+修復」雙重功效，通過刺激患者自身膠原蛋白生成，產生自然、安全、持久的效果，被認為是「玻尿酸+童顏針」的結合體。CMC 是一種擁有上好的黏度和彈性的凝膠載體，能夠迅速改善肌膚皺紋和皺褶，恢復肌膚彈性，通常在注射 8 周之內，會被人體逐漸吸收；PCL 能夠持續刺激膠原蛋白生長，新生的膠原蛋白會逐漸地取代 CMC 凝膠載體，形成一個維持時間可長達至少 1 年以上的「支架」，有更持久的治療效果。Ellansé 具備多規格的系列產品，最長效果持續時間可達 4 年。

3）產品進展： 該產品已獲得 FDA 美國食品葯品監督管理局認證、CE 歐盟合格認證，尚未取得 NMPA 中國食葯監局認證。 公司根據 CMDC（中國醫療器械質量認證中心）要求，已提交了該產品在中國的注冊申請並獲受理，有望 2021 年上半年拿到上市許可。根據上市時間，公司也已做好了營銷團隊建設、品牌和市場傳播、與機構溝通等上市相關推廣准備工作 。

4）競爭格局： 我國大陸地區未批准合規Ⅲ類醫療器械的少女針和童顏針上市，華 東醫葯有望獲批首款少女針，愛美客有望獲批首款童顏針 。

少女針使用效果區別於初代童顏針和交聯玻尿酸產品。 1）注射後少女針後，CMC 凝膠即時填充，支撐起褶皺、凹陷部位。2）一段時間後，CMC 凝膠體被代謝，皮膚飽滿感稍微變弱。3）PCL 微球刺激膠原蛋白再生，新生膠原蛋白逐漸增多，皮膚變得飽滿、有彈性。

埋線 Silhouette Instalift：可吸收埋線通過創新的雙向錐體懸掛技術，用於面部及頸部塑形，可直接實現組織提升。

1）入局方式：同膠原蛋白刺激劑 Ellanse，通過收購英國 Sinclair 進行布局 。

2）產品特點： Silhouette Instalift 是目前美國 FDA 批準的唯一一款用於面部組織提拉埋線產品，已在 60 多個國家或地區獲得注冊認證或上市准入，該產品具有即時見效、微創、生物可吸收、效果持久等突出優勢。市場競爭格局良好。①3D 椎體懸掛技術：其形狀特徵為錐形或者 3D 鈴鐺形狀，能 360 度實現 3D 立體提拉，目前市場上大多數產品都只能單點提拉或者平面提拉，不能做到 3D 提拉，因此從提拉效果上來說，Silhouette 具備較大優勢。②PLLA 線材刺激膠原蛋白：其材質為 PLLA，目前市場上大多埋線的材質為 PDO 蛋白線，PLLA 具備蛋白線不具備的刺激膠原再生的作用，既能起到提拉作用也能起到填充作用。

3）進展： 公司已啟動臨床工作，預計 2023 年有望獲批。

肉毒素：合作韓國 Jetema

1）入局方式：2020 年 8 月，華東醫葯與 Jetema 簽署戰略合作協議，獲得其 A 型肉毒素產品在中國的獨家代理權。 韓國 Jetema 公司是一家專注於醫美器械領域全品類研發以及醫美生物制葯的上市公司，業務范圍涉及全球，主要經營產品包括肉毒素、醫療設備、透明質酸鈉凝膠等。

2）特點： Jetema 擁有符合全球標準的原始菌株，是目前世界上唯一一家獲得 A 型、B 型和 E 型肉毒毒素的公司。

3）進展： 該項目於 2020 年啟動在中國境內的注冊報批工作，估算報批周期 5-7 年，預計 2025 年前後有望獲批。

醫療器材 F1 用於冷凍祛斑、F2 用於全身噴霧美白，此外公司還引入生活美容版本儀器亮白煥膚儀 F0。

1）入局方式：入股 R2 公司 26.6%股權，獲得醫療器械 F1（冷凍祛斑）和 F2（全身噴霧美白）的亞太獨家分銷權。 美國 R2 公司成立於 2014 年，主要開發美容和醫療皮膚疾病的醫療設備。2019 年，華東醫葯投資 R2 公司，目前持有其 26.6%股份並獲得其醫療器械 F1 和 F2 及其未來改進型在中國大陸、日本、韓國等 34 個亞太國家的獨家分銷權。

2）進展： 醫療器材 F1（冷凍祛斑），已獲得美國 FDA 批準的 510(k)，預計 2021 年上半年在美國上市，並即將啟動中國注冊工作。醫療器械 F2（全身噴霧美白），正處於研發階段。

High Tech 公司：冷凍溶脂和激光脫毛

入局方式：全資子公司 Sinclair 收購西班牙能量源型醫美器械公司 High Tech 公司100%股權，布局冷凍溶脂及激光脫毛。 2021 年 2 月，Sinclair 向 Cocoon 公司支付 6500 萬歐元股權對價款及最高不超過 2000 萬歐元銷售里程碑付款，收購 Cocoon 公司持有的西班牙能量源型醫美器械公司 High Tech 公司 100%股權。High Tech 公司業務覆蓋身體塑形和皮膚修復兩大醫美領域，擁有領先的自主核心技術。 主要產品包括冷凍溶脂及激光脫毛等系列產品 。

一、工商一體醫葯龍頭，搶灘高端醫美藍海

華東醫葯成立於1993年，前身是杭州醫葯站股份有限公司；1996年杭州醫葯站與華東醫葯進行資產重組；1999年更名華東醫葯股份有限公司；2000年深交所上市，公司上市之初以百令膠囊為主打產品；2001年投資建設阿卡波糖基建技改項目，並於2002年獨家受讓阿卡波糖和鹽酸吡格列酮的新葯證書及相關技術，正式進入糖尿病領域；2010年至2015年先後受讓吡格列酮二甲雙胍復方、伏格列波糖及阿卡波糖咀嚼片技術，在糖尿病領域持續做大；2014年9月公司以8.97億元收購中美華東25%股權實現完全控股；2016年公司定增，遠大集團和華東醫葯集團分別認購，持股比例變更為41.77%和16.46%；2018年10月以14.95億元收購Sinclair進入醫美業務；2019 年公司入股美國R2 公司，獲得其F1、F2 光電醫療器械及其未來改進型在中國大陸等34 個亞太國家的分銷權，同年公司獲得九源基因利拉魯肽開發技術（減肥適應症）；2020年公司與韓國Jetema 公司達成合作，獲得其A 型肉毒素產品在中國大陸地區獨家代理權；2021年收購西班牙能量源型醫美器械公司High Tech100%股權，High Tech 公司業務覆蓋身體塑形和皮膚修復兩大醫美領域，已有相關產品在海外市場上市，同年從美國Provention Bio 公司獲得了全球在研創新葯 PRV-3279 兩個適應證在大中華區獨家臨床開發和商業化權益,用於治療系統性紅斑狼瘡( SLE)以及預防或降低基因治療的免疫原性,進一步豐富了公司自身免疫疾病領域創新產品管線。

二、業務分析

2014-2019年，營業收入由189.47億元增長至354.46億元，復合增長率13.35%，19年同比增長15.60%，2020Q3實現營收同比下降7.70%至255.01億元；歸母凈利潤由7.57億元增長至28.13億元，復合增長率30.02%，19年同比增長24.08%，2020Q3實現歸母凈利潤同比增長8.06%至23.91億元；扣非歸母凈利潤由7.38億元增長至25.74億元，復合增長率28.38%，19年同比增長15.12%，2020Q3實現扣非歸母凈利潤同比下降2.36%至20.31億元；經營活動現金流由7.41億元增長至20.02億元，復合增長率21.99%，19年同比下降1.85%，2020Q3實現經營活動現金流同比增長109.21%至19.02億元。

分行業來看，2019年商業實現營收250.98億，佔比68.79%，同比增長9.82%，毛利率7.69%，減少0.16pp；製造業實現營收108.65億，佔比29.78%，同比增長26.73%，毛利率83.41%，增加1.28pp；國際醫美業務實現營收5.09億，佔比1.43%，同比增長569.81%，毛利率72.41%，減少1.90pp。

2019年公司前五大客戶實現營收55.67億元，佔比15.71%，其中第一大客戶實現營收25.74億元，佔比7.26%。

三、核心指標

2014-2019年，毛利率由21.98%提高至32.05%；期間費用率由15.31%上漲至至19.45%，主要是由於銷售費用率的上漲，其中銷售費用率由15.31%上漲至19.45%，管理費用率17年上漲至高點3.84%，18年下降至低點2.56%，19年上漲至3.09%，財務費用率維持在低位變動；利潤率由4.98%提高至8.25%，加權ROE15年提高至高點42.98%，16年下降至低點22.19%，隨後逐年提高至25.29%。

四、杜邦分析

凈資產收益率=利潤率*資產周轉率*權益乘數

由圖和數據可知，利潤率穩步提升，資產周轉率略有下降，凈資產收益率主要 權益乘數而變動 。

五、研發支出

公司秉承「以科研為基礎、以患者為中心」的企業理念，持續加大研發投入，不斷豐富創新葯研發管線布局，2019年公司醫葯工業研發投入10.55億元，同比2018年增長49.14%，佔比10.04%。

六、估值指標

PE-TTM 22.70，位於近10年30分位值下方。

根據機構一致性預測，2022年華東醫葯業績增速在18.29%左右，EPS為2.21元，17-22年5年復合增長率16.83%。目前股價38.80元，對應2022年估值是PE 17.53倍，PEG 0.96。

看點：

公司積極搶灘醫美藍海市場，在產品差異化和稀缺性、以及項目儲備方面可圈可點，未來醫美領域看點多多，潛力大空間廣。

D. 愛美客的產品主要用在什麼行業

每個人都有追求美好事物的權利，特別是容貌，隨著時代的進步"顏值經濟"也漸漸興起，從而使醫美行業進入了一個迅速發展的時代。況且醫美行業的利潤比較可觀，深受投資者喜歡，醫美行業在市場上很受歡迎，關於醫美行業的龍頭企業--愛美客今天我們就一起來了解一下。

接下來就是對於愛美客的介紹，先把整理的醫美行業龍頭股名單供大家參考一下，點擊就可以領取：寶藏資料：醫美行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：愛美客是一家專業從事生物醫用材料研發、生產和銷售的國家級高新技術企業。 公司以客戶及市場需求為導向，憑借多年的技術積淀和豐富的轉化經驗，依託生物可降解新材料北京市工程實驗室等生物醫用材料研發平台，一直堅持著技術的創新，也持續的加大研發的投入，要繼續提高技術水平和創新能力，保持公司產品和技術的領先優勢。

下面來說下這個公司的優勢之處~

優勢一：產品表現強勁，獲市場高度認可

嗨體產品增長速度很快，目前來看錶現不錯，持續兌現產品力和品牌力經過前期的渠道鋪開和市場教育，嗨體市場知名度不俗獲得下游機構與終端消費者的廣泛認可，深度結合品牌與頸部項目，幾乎在消費市場端產生了"頸紋注射=嗨體"的獨占局面，而愛美客的產品力及品牌力在中報中一直慢慢在兌現。

優勢二：新產品助力細分領域，深化公司先發優勢與醫美龍頭地位

新產品：濡白天使，取得Ⅲ類醫療器械產品注冊證，該產品也是世界首款獲批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮膚填充劑。至此，公司以七款Ⅲ類醫療器械產品注冊證，成為國內獲得國家葯監局認證用於非手術醫療美容Ⅲ類醫療器械規模最大的企業。

優勢三：研發機制優化，資本化進程穩步推進

為不斷整合與優化公司的研發機制：1）收購了控股子公司北京諾博特、北京融知生物少數股東所持49%權益，將控股子公司向全資子公司的轉化變為現實，2）對韓國Huons股權進行增資並收購，一定要做好肉毒素的項目，資源整合也要到位，同時助力愛美客實現國際化戰略布局能力的提升。另外，為了讓公司資本戰略進一步發展開來，公司適時啟動了H股股票發行事項，並把內部有關的決策程序完成。

由於篇幅有限制，有關愛美客的深度報告和風險提示的相關內容，我都整理在這篇研報裡面了，戳這里即可查看：【深度研報】愛美客點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

人民生活水平的變得越來越高，醫療技術水平也在日趨提高，乃至逐漸開放的現代化社會觀念，越來越多的人選擇通過醫美來讓自己變美。用戶的增長也穩定了市場需求的增長，把我國醫美行業帶入了發展的黃金期。

現如今龍頭的市佔率相對低，並且行業增長的速度很快。隨著市場規范的程度或者制度的不斷完善，行業正在向更好的方向進步。該過程對於正規化、陽光化的企業來說，去做大做強的話是很有好處的。我們正需要在規范的過程當中獲取這些龍頭公司快速成長的投資機會，還能躲避行業風險。

三、總結

因此，我覺得作為醫美行業中的龍頭企業愛美客公司，有望在此行業變革之際迎來高速發展。然而文章信息的滯後性是免不了的，如果大家想了解更多關於愛美客未來行情，那就直接點擊鏈接吧，有專業的股票顧問幫你分析股票形勢，讓他們幫忙分析下愛美客的行情，買入或賣出的時機是否到了：【免費】測一測愛美客還有機會嗎？

應答時間：2021-08-31，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

E. 醫美護膚品哪個更好請問親們有靠譜的推薦嗎

醫用的護膚品從某種角度來說，對於敏感肌膚是或者痘痘肌，做過微整，光電激光，光子嫩膚。從某些特殊的皮膚情況來看，醫用的護膚品更適合這些肌膚的情況。

醫用護膚品到底有什麼好呢？
醫用護膚品准確的來說

第一、醫療器械是按照非常嚴格的醫療生產標准來生產的，

第二，用護膚品它的一個生產車間潔凈度達到30萬級別，是普通護膚品達不到的這個層次

第三，醫用護膚品，它的成分非常簡單，專一，針對性比較強，對於肌膚敏感，屏障受損，濕疹，慢性皮膚炎症，都有非常好的修復和調理的作用

第四，醫用護膚品在上市，要經過臨床實驗的測試才能夠面臨上市的。

從以上4個角度來看，醫用護膚品來說，我個人認為是對敏感肌膚非常好的一款醫療輔料。正常肌膚也是可以使用的，但是對於正常肌膚想要達到的要求來說也會比較難，可以根據個人的情況來選擇。

推薦的護膚品我個人只推薦我有用過的，比較靠譜的，之前也有分享過，這次就簡單的分享

一、綻媄婭修復面膜及其他輔料

這款呢是公司裡面在用的一款面膜，所以的話呢，我們自己在用的時候都會從公司裡面去拿，這款面膜是屬於械字型大小的醫用面膜護膚品。對激素臉肌膚屏障受損，皮膚慢性炎症有非常好的修復作用。而且用起來皮膚非常的滋潤保濕。對於面膜乳液和噴霧用的是最多的，尤其是乳液用起來，能夠很好的消炎，所以非常喜歡。

二、敷爾佳醫用面膜

主要的成分就是玻尿酸，極簡的成分結構，好處顯而易見，對於有炎症有創傷的皮膚表面，能夠在補水保濕的同時，盡量減少過敏原，減少刺激，對於易過敏有痤瘡面部有創口，光子嫩膚術後適合使用這種醫用面膜，那我個人使用這款面膜的主要原因是希望能夠對於痘痘淡化色素有幫助，連續使用了接近兩個月的時間，所以的話呢，皮膚的痘痘也是得到很好的改善的，如果你是有閉合性粉刺，有痘痘的皮膚，這款面膜都是非常適合你的。

第三、芙清醫用面膜

這款面膜有抑菌，保濕，修復，皮膚屏障，促進創面癒合，這款呢，主要就是天然抗菌肽和玻尿酸，天然抗群帶有30個氨基酸組成，為直接多肽分子量比較小。抗菌作用比較高效，穩定性好。特別適合有痘痘，閉口痤瘡，黑頭，粉刺，丘疹，膿包，紅斑，乾燥，脫皮的人使用，那這個面膜呢？首先，它用起來呢，有可能會有爆痘的情況。所以的話呢，我個人覺得還行，但是用的不是特別多，保濕性還是不錯的。

第4、綻妍面膜

這款面膜呢，它質地非常輕薄，服帖度也特別好，專注修復受損肌膚，敏感肌膚，各類肌膚都是可以使用的，在醫美的面膜當中是屬於補水效果不錯的，第四軍醫大學研究 科技 背景。含有小分子透明質酸，二類醫療器械，無菌面膜。

如果皮膚已經出現狀況，多效凍乾粉，甘草原液和修復冰晶 國家正規醫院皮膚科有買。別在網上買，不是正品。個人覺得理膚泉還不錯，當然適合自己的才是最好的。

醫美護膚品肯定是好一些的，比平常的護膚品安全，畢竟是醫學級的，成份沒那麼雜，而且就我個人使用感受來說，我用醫美面膜比如FILLMED的肌膚灌注透明質酸修護特潤面膜真的感覺效果要比普通面膜好不少，因為FILLMED是由菲洛嘉專業線更名升級而來的，尤其是舒緩和消炎這一塊，我特別的滿意。之前我用其他護膚品的時候，有時候總會出現皮膚過敏的情況，弄的我有時候都不敢用護膚品了。但是後來有一位同樣皮膚敏感的朋友，她向我推薦了醫美面膜菲歐曼的透明質酸面膜以後，我就一直用到現在，感覺效果是真的很不錯。面膜貼到臉上感覺很服帖，清爽，水嫩，鎮定，舒緩，沒有其他不良刺激的反應，用後皮膚滑滑的水水的，睡醒第二天皮膚又嫩又滑，而且之前敏感的地方也有明顯改善，特別好用的一款面膜，推薦敏感肌的朋友嘗試一下。

市面上的醫用護膚品確實很多，建議在專業醫生指導下使用，使用之前在耳後測試不過敏後再使用

醫美護膚品我剛接觸一陣，是閨蜜安利的，說好多明星都在用。醫美護膚品一般成分上比較安全，而且質地大多比較溫和，不含化學添加，適合各類膚質的人使用。我推薦你了解下BEME蓓慕這個專業醫美品牌，我很喜歡他家的復顏抗氧系列，特別適合秋冬季節使用。如果25歲以上的妹子其實都可以了解下，復顏抗氧的肌活精華液是我特別鍾愛的一款產品。不僅成分安全自然，還能抗氧抗糖，延緩肌膚衰老。質地非常滋潤，塗抹起來吸收快，而且保濕效果很棒，親可以去了解下哈。

翩翩有做醫美的習慣，所以包里通常會必備有效修護皮脂膜的護膚霜，不曬太陽+勤塗修護霜，是給肌膚恢復元氣的最佳方案。

最近使用的這款綠色的來自 韓國的專業線修復霜，宣傳是干皮使用，但是翩翩偏混油皮，用起來一點都不油膩，只是長時間的潤而不油，塗上它有明顯的成膜感，是被保護的感覺[愛你]，如果剛剛做了面部項目，可以厚塗一些進行包覆，皮膚恢復效果更快。

關於技術，不普通哦！

首先，DDS納米傳導技術可以加強有效成分滲透，其次，其雙膜脂質體結構與皮膚結構相似穩定易吸收。

如此以往，塗抹之後17個小時內都可以改善皮膚乾燥缺水，強韌角質層，肌膚的耐受力得到有效提升。

關於作用內容，更是值得表揚

超強植物抗氧化團隊：諾麗果！是的就是天使#米蘭達可兒#推崇的諾麗果！還有薰衣草、甜橙油，丁香葉油。

抗炎收斂：日本黃連根、藍桉油、玫瑰草

保濕鎖水：白池花籽油（它可是fresh修女面霜的最愛）、海藻糖、銀耳、透明質酸。

總之，有效成分超過了20種但是不會給皮膚增加負擔，畢竟都是有益又溫和的成分，沒有突然的猛料，幾管子用下來皮膚非常舒適，用起來無需顧慮氣候和膚質，是永不會出錯的選擇。

F. 杭州醫美儀器公司有哪些

杭州醫美儀器公司有杭州醫美醫療器械有限公司、杭州隱秀醫美科技有限公司。杭州醫美醫療器械有限公司、杭州隱秀醫美科技有限公司是杭州出名一點的醫美一起公司。杭州醫美醫療器械有限公司主營：銷售醫療器械（限一類）；技術開發、技術服務、技術咨詢：醫療器械、生物材料（除制葯、診療服務、化學危險品及易制毒化學品）。杭州隱秀醫美科技有限公司是一家以代理和銷售優秀海外醫療美容的公司，公司秉承「誠信、責任、創新、溝通、關懷」的理念，為求美者的健康美麗人生提供有效、專業的產品和服務，助推醫美行業和品牌發展。

G. 能給幫忙看看醫美術後護理可以用什麼產品

現在隨著人們生活水平的增長，對於美的追求也是越來越高，市面上的常見醫療美容整形項目非常多，但是無論是做了微針、水光針、皮秒等醫美項目，還是刷酸、熱瑪吉、線雕、熱提拉等，這些醫美手術或者是輕醫美項目後，或多或少會對皮膚造成一定程度的損傷以及皮膚屏障的破壞，比如容易出現紅腫、瘙癢、疤痕、淤青等醫美術後皮膚問題。
這些醫美項目後對於皮膚的傷害非常明顯，那就需要重視術後的修復措施了。百達智美醫學技術員還特別把水光針這一醫美項目，做了一個比較詳細的解讀，「水光針」就是利用負壓吸引的原理，操作人員通過特殊的針頭將皮膚所需的各種營養物質，直接注入到皮膚真皮層組織內，讓皮膚的補水效果更加快捷直接，但同時也對皮膚屏障造成了傷害，還比如一些光電類、射頻類、超聲波類的醫美治療方式，也同樣會讓我們的皮膚真皮層組織內產生熱效應，以刺激皮膚的膠原蛋白物質再生而達到美容效果的，而這些醫美項目也基本上都是先對皮膚造成傷害，再術後重建屏障。
一般來說，幾乎所有的皮膚醫美治療方式，都是需要在手術後再進行皮膚物理屏障的修復工作的。因此，醫美術後的皮膚修復是保障醫美美容效果很重要的一步。醫美術後我們的皮膚受到損傷會變得非常脆弱，如果這時使用傳統護膚品，就可能讓普通護膚品中含有的熒光劑、香精、色素、防腐劑等物質再一次刺激和傷害皮膚，所以百達智美醫學建議可以考慮使用醫美級的修護產品，這樣會比較簡單穩妥。
另外做完醫美項目後的防曬措施方面，建議術後1~3天採取物理防曬，可以利用太陽鏡、口罩、太陽帽等來遮擋，之後再使用物理類的防曬霜，盡量選擇防曬指數高的產品，每次使用一元硬幣大小的量，足量均勻塗抹即可。
醫美手術後當天，如果皮膚有傷口還沒有結痂，那就要注意不要沾臟水、自來水、不要用洗面奶，只用生理鹽水、無菌的醫美級噴霧及醫美面膜保養即可；過幾天後等到皮膚傷口結痂後就可以用其他的醫美護膚品了，醫美術後專用的百達智美顏選深層舒緩修護凍干精華面膜也可以繼續用，大約持續保持兩周後就可以正常進行護膚工作了。

H. 韓國到底有多少醫美化妝品不為人所知

水元生DRLAB推出醫美化妝品，水元生DRLAB護膚品是由韓國資深醫療器械研發公司東方醫療親歷打造，歷時3年。通過累積多年醫療美容經驗不斷研發，終於製作出水元生DRLAB全套護膚產品。特別是在韓國這樣一個愛美，愛整形的泡菜國，在韓國備受廣大國民的喜愛。眾所周知，韓國整形技術世界一流，同樣韓國的化妝品技術同整形技術媲美。
韓國化妝品種類之多，從之名品牌到小眾品牌，從資深大企業產品到後趕超上來的醫美產品。其實韓國有很多不為外國人所知的非常好用的醫美護膚品，其實這些好的醫美護膚品都是最先由韓國本土人使用。水元生DRLAB護膚品就是其中之一，水元生DRLAB護膚品。水元生在不斷注重研發的同時，也在不斷的同國外知名化妝品企業討論學習，同樣也在引進好用又不貴的好醫美產品
http://mepzx.com/zd/ym

I. 醫用冷敷貼面膜十大名牌！總有一款適合你

近年來醫用面膜有比較高的熱度，因為是醫用所以更加安全可靠，而且對皮膚更加有針對性的保養治療效果。

J. 醫美產品都有哪些牌子

有敷爾佳、芙清、芙芙、活玉、貝芙雅等。

「活玉」全稱「活玉Biojade」是四川三泰醫葯科技有限公司旗下以玉石活化技術實現寶石養顏、問題肌膚屏障功能修復、老化肌膚暗沉斑痕護理等多項功能的護膚品牌。

活玉面膜：「一種玉的表面活化方法」，通過將玉石粉碎至微分子水平並進行特殊活化處理，使之轉化為「活玉。

活玉面膜的主要產品目前包含三款不同功效的淺表創面貼敷敷料、醫用冷敷貼等。

產品原理：

活玉面膜將古代「玉養顏」理念與現代美容技術相結合，製作成玉石活化液，在活性面膜的配方中添加「活玉」，利用面膜暫時隔離外界的空氣與污染，提高肌膚溫度，促進皮膚毛孔擴張，進一步促進物質的釋放及吸收，以獲得美容效果。

實現抗氧化及修復UV損傷，激發細胞活力，護膚理念設計，主要成分來源玉石材料，低免疫源性，產品成分穩定，易於保存。

以上內容參考：網路——活玉