① 金融市場發展的利弊分析
金融海嘯與救市成本美國眾議院終於通過了7000億美元的救市方案，但這個方案已不是7000億美元了，而是加碼成了8500億美元。上星期眾議院第一次投票否決了7000億美元方案後，白宮將此方案作了修改，加碼1500億美元再送到參議院表決，獲得大比例通過後再送到眾議院表決，所增加的1500億美元是向老百姓派糖，果然獲得了參眾兩院的支持，因為7000億美元只是用來購買華爾街的不良資產，老百姓分不到甜頭，自然有部分議員不高興。現在爭取到的1500億美元派糖給選民，議員們就改變了初衷，投票贊成了。布希為什麼不早點想到「派糖」的方案，導致7000億美元的救市方案被眾議院否決，致使道指狂跌777點。 上周五8500億美元的救市方案通過前，道指回升了300多點，通過後，反而急轉直下，收市時下跌了157點，振幅近500點。大家期待的救市方案獲得通過，美國股市反而大跌，這可理解為趁利好消息出貨，也可以解釋為市場擔心7000億美元的救市方案救不了市。受美股下跌的影響，昨天亞太股市全面下跌且跌幅都很大，恆指跌了879點，跌幅約為5％。眾多下跌股市中也包括黃金周之後的內地股市，昨天上證指數跌了5％以上，跌幅超過港股，或許這是繼上周周邊股市大跌後的補跌。昨天內地股市在政府救市之後第一次大調整，政府是在上證指數最低跌至1802點時出手的，大盤很快反彈了近500點，昨天的下跌可看作是正常的調整。7000億美元肯定不夠，但作用也不小，而且也可以說是對症下葯。目前全球金融海嘯，歸根尋源，是最原始的按揭抵押證券出了事，投資銀行將這些按揭抵押證券層層包裝，通過杠桿不斷放大，終於演變成金融海嘯。現在，7000億美元主要是用來購買這些按揭抵押證券，期望能使市場對這些按揭抵押證券所衍生的產品重樹信心。此外，新方案將銀行存款的保險額由10萬美元提高到25萬美元，可以避免銀行出現擠兌現象。25萬美元不是小數目，可以保障絕大多數存戶的利益，令這些存戶不致一有風吹草動就到銀行排隊提款。救市方案通過後，美國財長還得進一步制訂收購這些不良資產的方法和價格，這才是關鍵所在。價格太低，銀行只能得到一些殘渣；價格太高，7000億美元肯定不夠用。由次貸危機引發的金融危機考驗著全球經濟，也考驗著中國PE的發展。業內人士在日前舉行的「PE北京論壇」新聞發布會上表示，中國PE市場發展前景依然廣闊，在國際市場不好的時候，可能正是我國PE快速發展的時機，要抓住金融動盪中的機會。發展方興未艾北京PE協會副會長兼秘書長、北京產權交易所總裁熊焰指出，近年來，中國經濟保持平穩增長，中國市場的高成長吸引了大批外國股權投資基金來中國投資，中國已成為全球股權投資基金增速最快的國家。同時，隨著中國民間資本的成長和政策法規環境的不斷完善，人民幣股權投資基金也蓬勃發展起來。推薦閱讀巴菲特自述：我怎麼選股，我憑什麼選股 三中全會：保市場穩定獨家：中金18大客戶華爾街秘密 機構上周做空：凈流出68.4億 本周股評家最看好：中國平安 深發展三季度業績預增80% 地產龍頭前三季齊發病危通知書 4季度是自救的最後機會 北京PE協會副會長、弘毅投資總裁趙令歡指出，全球投資者對中國表現出極大興趣，中國正變得越來越有吸引力，很多資金以私募股權的方式進入到中國來。PE在中國發展的勢頭方興未艾，但基礎還很差，中國對私募股權投資有大量需求，越來越多的企業家意識到PE的重要性，尤其是在市場不好的時候對PE的需求更加旺盛；中國也有很多人對PE行業很有興趣，但對整個行業還沒有經驗，PE行業的發展有很大潛力。在危機中抓住機會熊焰指出，今年以來，由美國次貸危機引發的全球金融危機在華爾街全面爆發，並迅速波及到歐洲乃至全世界，全球金融產業遭受到前所未有的打擊。中國金融行業雖未受到像美國那樣直接的沖擊，但在全球經濟一體化日趨深入的今天，中國也將不可避免地遭遇到前所未有的考驗。如何能夠順利度過這場金融危機，成為擺在每個PE機構面前無法迴避的嚴肅話題，如何在危機當前經受住考驗並抓住機會取得發展，是中國PE行業必須深思與面對的課題。美國次貸危機對中國創投市場的間接影響已經顯現出來，創業投資專門研究機構EZCapital此前發布的報告顯示，9月中國市場已披露3家投資公司募集設立新人民幣基金，涉及金額39億元，相比8月份資本募集情況，9月份募集基金數量和資本金額呈現快速下降趨勢，直逼今年最低的1月份；並且，本月沒有外資背景的基金成立。北京PE協會副會長、中國寬頻產業基金董事長田溯寧指出，在未來尤其是經濟遇到挑戰時，行業整合會越來越多，PE要承擔起整合行業價值鏈的作用。雖然國際經濟形勢很不明朗，但中國未來不會受到太大影響，別人的危險恰好是我們的機會，要抓住機會。PE應與企業一起走向海外參與股權收購，把西方核心技術和知識體系引入進來，使產業升級進一步加快。趙令歡指出，由美國次貸危機引起的金融危機可能導致美國經濟衰退，但由於中國仍處於國際化的早期階段，受到的沖擊相對小一些，中國條件比其他國家要好得多，要抓住機會，主動出擊。雖然現在PE在國內融資、退出都變得更加困難，但可能正是投資的好機會，「越是經濟下行時，企業定價可能更合理，介入的機會反而會出現；而在市場過熱時，由於價格較高反而不容易進入。」很多PE可能會受益於此次市場的修正，冷靜看待市場的發展。促進PE發展田溯寧建議，要抓住機會推進改革，促進PE的發展，「盡快從政策法規上促進PE的發展，外部困難時正是改革的好時機。」推動保險、社保、企業年金成為合格的有限合夥人。熊焰指出，為了建立股權投資基金內行業自律監管機制，加強業內人士與監管機構的溝通，提高從業人員素質，維護行業人士合法權益，加強境內外PE從業者的交流與合作，進一步促進中國股權投資行業的發展，2008年6月，北京股權投資基金協會正式成立。而針對業內普遍關心的雙重征稅問題，北京將出台政策避免對PE雙重征稅，鼓勵和支持PE發展。北京市金融辦任雪丹處長表示，北京市發改委、金融辦會同有關部門正積極研究促進股權投資基金發展的政策，該政策已准備上報市政府，應該不會有大的改變。為促進中國PE行業的發展，為境內外的PE機構搭建起一個積極而富有成效的對話平台，北京市金融辦、中國股權投資基金協會（籌）、北京股權投資基金協會等主辦的「PE北京論壇」將於11月9日至11日舉辦。
② 市場點評: 板塊呈現分化輪動炒作，操作不激進合理把握板塊輪動節奏參與
一、財經新聞精選
加強精準調節注重預期引導，貨幣政策「穩」字當頭
隨著我國經濟逐步復甦，貨幣政策並未出現「急轉彎」。今年前5個月，新增人民幣貸款達10.6萬億元，保持同比多增態勢，顯示貨幣信貸政策支持力度依然穩固；利率水平穩定、流動性合理充裕，為實體經濟營造了良好的貨幣環境。展望下階段貨幣政策，多位業內人士認為，在總量適度前提下，央行將更注重結構性貨幣政策工具的運用，加大普惠金融、綠色金融等領域的支持力度，進一步服務好實體經濟；人民幣匯率有望在合理均衡水平上保持基本穩定。
央行：加強對互聯網平台存款和異地存款的管理，依法從嚴處理高息攬儲等違規行為
央行印發《關於深入開展中小微企業金融服務能力提升工程的通知》。《通知》要求，人民銀行各分支機構要加強存款利率監管，充分發揮市場利率定價自律機製作用，引導銀行業金融機構合理確定存款利率，穩定負債成本。加強對互聯網平台存款和異地存款的管理，依法從嚴處理高息攬儲等違規行為，推動降低中小銀行業金融機構負債成本。
越南的股市暴漲！交易量大到被迫休市
截至7月2日，越南股市代表性指數VNINDEX收於1420.27，和去年最低點相比幾乎翻番。縱觀橫比，越南這個漲法確實罕見。越南股市在過去18個月中最引人注目的事件，是越南主要交易所胡志明股票交易所的交易量猛增，導致系統超載，被迫停止交易。
年內247家公司首發上市，超五成為製造業企業
據數據顯示，截至7月4日，按證監會行業分類來看，年內有247家A股企業IPO上市，其中有141家為製造業企業，佔比57%。製造業企業首發募集資金為1036.67億元；細分行業來看，專用設備製造業、計算機通信和其他電子設備製造業、電氣機械和器材製造業等行業所屬IPO公司佔比較高；從上市分布來看，在科創板上市的製造業企業有70家，創業板42家，滬深主板共有29家。
財政部、農業農村部：「十四五」期間支持建設國家級海洋牧場
7月5日，財政部、農業農村部聯合發布通知，「十四五」期間繼續實施漁業發展相關支持政策。《通知》明確，「十四五」期間漁業發展支持政策將以兩方面內容作為支持重點：一是漁業發展補助資金主要支持納入國家規劃的重點項目以及促進漁業安全生產等設施設備更新改造等方面。支持建設國家級海洋牧場；支持建設現代漁業裝備設施；支持建設漁業基礎公共設施；支持漁業綠色循環發展；支持漁業資源調查養護和國際履約能力提升。另外，其他一般性轉移支付主要支持地方政府統籌推動本地區漁業高質量發展。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
二、市場熱點聚焦
市場點評: 板塊呈現分化輪動炒作，操作不激進合理把握板塊輪動節奏參與
周一A股各大指數呈現震盪小幅反彈，截止收盤，滬指收盤上漲0.44%，收報3534.32點；深證成指上漲0.33%，收報14718.66點；創業板指上漲0.55%，收報3352.12點。盤面上觀察：半導體、通訊設備、煤炭等板塊漲幅居前，醫葯、銀行、食品飲料等板塊跌幅居前。考慮近期熱點快速輪動炒作，操作上建議不盲目追漲殺跌，總體看，當前市場向好趨勢的本質沒有發生改變，但全球流動性以及通脹的擾動，還是會給市場造成情緒的影響。當前階段看國內貨幣政策保持穩定，短期也不會有較大的變化，而經濟仍處於復甦的大趨勢，總體牛市後半程的特點還在，結構性機會仍將輪番上演，操作上不過於激進，要合理把握板塊輪動節奏參與，建議重點關註：半導體、新能源、醫療服務、軍工等。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
宏觀視點：計算機行業積極關注鴻蒙及工業軟體板塊
事件：本周世界人工智慧大會將於7月8日至7月10日在上海舉辦,會上華為將承辦「共築AI新高地,共贏智能新未來|升騰人工智慧高峰論壇」,華為將在大會期間發布升騰晶元的全場景人工智慧應用,引發了市場高度關注。
來源：國海證券
點評：伴隨國內工業數字化轉型加速,智能製造推進疊加國產化浪潮,國產工業軟體黃金發展時代到來。分析認為華為鴻蒙以及AIOT將是計算機板塊的持續性主線,其中長期的產業趨勢已經確立,建議投資者積極關注。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
醫美行業：「供給側改革」， 產業鏈龍頭公司有望強者恆強
事件：2021年6月10日《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》發布，國家衛健委聯合中央網信辦、公安部等合計8部門於2021年6-12月在全國范圍內開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作。
來源：方正證券研報
點評：醫美行業 「供給側改革」，產業鏈龍頭公司有望強者恆強。2016年中國整形美容協會成立後機構合規化正式啟動，此後基本每一年均有監管政策的發布，我國醫美行業監管趨嚴大勢所趨，而執行力度則是影響節奏的關鍵。預計隨著醫美行業監管趨嚴，合規醫美市場有望進一步提升，若未來行業由於不合規引起的「價格戰」能逐步趨緩，產業鏈龍頭有望優先受益實現強者恆強。建議適度逢低關注配置。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066)
三、新股申購提示
浩通科技申購代碼301026，申購價格18.03元
華藍集團申購代碼301027，申購價格11.45元
中熔電氣申購代碼301031，申購價格26.78元
四、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）
③ 急轉金是不是正規貸款平台
急轉金不是正規貸款平台。
急轉金這類平台往往缺乏必要的金融監管和合規性審查。正規貸款平台通常會有嚴格的資質要求，包括金融許可證等，而這些非正規平台可能並未獲得相關部門的批准或許可。這就意味著，它們在運營過程中可能存在較大的法律風險，甚至涉嫌非法金融活動。
從用戶權益保護的角度來看，急轉金等非正規貸款平台在信息安全、利率透明、合同規范等方面往往難以保障。例如，用戶的個人信息可能被非法獲取和濫用，導致隱私泄露；貸款利率可能不透明，存在高額的“隱形”費用；借款合同可能存在霸王條款，損害借款人的合法權益。這些問題在正規貸款平台中都會受到嚴格的監管和制約。
在實際操作中，急轉金等平台的貸款流程也可能存在諸多不規范之處。比如，它們可能缺乏完善的風控體系，對借款人的信用評估不夠嚴謹，導致壞賬率上升；或者在催收環節採取過激手段，侵犯借款人的合法權益。相比之下，正規貸款平台在風控、信用評估、催收等方面都有一套成熟且合規的操作流程。
綜上所述，從合規性、用戶權益保護和實際操作等多個方面來看，急轉金並不符合正規貸款平台的標准。因此，建議廣大消費者在選擇貸款服務時，務必謹慎辨別，選擇正規、合法的金融機構或平台，以保障自身權益。