如何實現利率市場化

A. 我國重啟大額存單的原因大額存單是怎樣推動利率市場化的

原因：

大額存單的推出，有利於有序擴大負債產品市場化定價范圍，健全市場化利率形成機制；也有利於進一步鍛煉金融機構的自主定價能力，培育企業、個人等零售市場參與者的市場化定價理念，為繼續推進存款利率市場化進行有益探索並積累寶貴經驗。

同時，通過規范化、市場化的大額存單逐步替代理財等高利率負債產品，對於促進降低社會融資成本也具有積極意義。

大額存單推出，利率市場化：

1、存款利率市場化，利率市場化最後一公里。存款保險推出，存款利率市場化制度准備已經就緒。大額存單作為銀行主動負債管理工具，其推出意味著銀行負債端自主定價能力增強，下一步是放開存款利率浮動上限，先大額後小額，先長期後短期，實現利率市場化。

2、大額可轉讓存單有哪些亮點？與理財相比，大額存單計入一般性存款，需繳准和納入存貸比考核，可作為銀行主動負債管理工具。大額存單可以轉讓，可以質押，是有流動性的存款，與理財產品相比有流動性溢價，預計發行利率低於同期限理財。

3、發行需向央行報備，防範負債端無序競爭。條例指出，發行人發行大額存單，應當於每年首期大額存單發行前，向中國人民銀行備案年度發行計劃，如需調整年度發行計劃，應當向中國人民銀行重案。大額存單推出意味著負債端競爭加劇，向央行備案發行，防範無序競爭。

4、大額存單發行不一定利空債券。大額存單利空債券的邏輯鏈條：銀行負債成本上升——銀行風險偏好上升——加大風險資產配置——擠出利率債配置——國債收益率上升。但這里關鍵假設是銀行風險偏好能不能提升要看實體經濟的狀況。

實體經濟下行，銀行風險偏好起不來，貨幣用不到實體，所以導致國債收益率上升的不是大額可轉讓存單，而是實體經濟本身。考慮到實體可匹配高收益資產供給不足，銀行大力追尋高成本負債動力不一定很強。

B. 中國利率市場化的進程是什麼

中國利率市場化的進程：

1、1996年，銀行間同業拆借市場利率先行放開，債券市場利率以及部分存貸款利率也隨後相繼放開。

2、1999年10月，銀行間市場利率、國債和政策性金融債券發行利率市場化。進行存款利率改革的初步嘗試。至此，貨幣市場和債券利率已經基本放開，貼現率也在逐漸放開中。

3、2000年9月21日，放開了外幣貸款利率，放開大額外幣存款利率下限；2003年11月小額外幣存款利率下限放開。（先外幣後本幣，先貸款後存款，先大額後小額）。

4、2003年以後，不斷擴大貸款利率的浮動范圍，存款利率的改革也在進行中。

5、2004年10月29日，不再設置貸款利率上限和存款利率下限，至此，我國金融機構的貸款利率基本過渡到「上限放開、下限管理」的階段；人民幣存款利率則實現了「放開下限、管住上限」的既定目標。

6、2012年6月7日，存款利率浮動區間調整為基準利率的1.1倍，貸款利率調整為基準的0.8倍，7月5 日，將貸款利率浮動下限調為基準利率的0.7倍，兩次浮動區間的調整，拉開了利率市場化最後攻堅戰的序幕。

7、2013年7月20日起，放開貸款利率下限，至此，對貸款利率的管制全面放開，接下來就剩存款上限了。

8、2014年11月12日，下調基準利率，人民幣存款浮動區間改為基準利率的1.2倍。2015年4月10日，擴大到1.3倍，5月11日，擴大到1.5倍。當然，利率的市場化不只是擴大浮動區間，我國近來的一系列政策都是為日後的利率市場化鋪路。

9、2015年5月1日，正式開始實施《存款保險條例》，銀行一旦破產，儲蓄額小於50萬的儲戶由保險公司賠償，這一條例的頒布告訴我們，存款也不一定是保險的，當然，最重要的是為民營銀行的發展鋪路。

(2)如何實現利率市場化擴展閱讀：

中國利率市場化的積極影響：

1、讓金融更好地支持實體

金融機構採取了差異化的利率策略，可以降低企業融資成本，提升金融服務水平，加大金融機構對企業，尤其是中小微企業的支持，融資變得多元化，促使金融更好地支持實體經濟發展，也有利於經濟結構調整，促進經濟轉型升級。

2、增加金融機構獲利能力

貸款利率市場化以後，一些金融機構可能會上浮貸款利率，那麼，就能夠獲得更多貸款利息收入，為銀行增加更多獲利能力。同時，銀行在給中小企業貸款的時候，可能會更加嚴格貸款條件，對於發展前景更好的中小企業優先貸款，這樣也可以進一步減少不良貸款。

3、提高信貸質量

貸款利率市場化之後，金融機構會給優質客戶創造更多收益，而使那些質量不高的客戶收益下降，風險較大且信譽度低的客戶將退出信貸市場。

4、更有效地吸引閑置資金。

利率市場化或再擇機有序放開存款利率，存款利率市場化以後，可以更加有效地吸納閑散資金，把社會上閑置的資金很好地利用起來，如果利率上漲，可以更加吸引大客戶閑置資金，利率市場化以後，金融機構可以根據自身特點來決定利率，適當地提高存款利率，就可以在短時期內吸引到更多數量的閑置資金。

5、有利於信譽好的客戶

利率市場化後，銀行也更加嚴格審核貸款人的信用狀況，信用好的貸款者將更多受到青睞，利率市場化後，銀行存款利率一般會提高，貸款利率則會下降，老百姓將會得到更多的實惠，同時，促進信用體系向前邁進一步。

6、將推進存款保險制度

利率市場化後，商業銀行之間競爭會增強，一些銀行可能面臨新的風險，為了維護整個市場穩定，或將推進存款保險制度。

7、促進農村金融服務進一步提高

農村信用社是農村金融服務的主力軍，不再對農村信用社貸款利率設立上限，有利於農村信用社自主定價，有利於統一各類金融機構貸款利率政策，營造更加公平競爭環境，有利於發揮價格杠桿作用，不斷優化資源配置，促進農村金融服務進一步創新與提高。

8、加速銀行升級

利率市場化，資產定價將更加透明，商業銀行利息差有利於競爭，經營模式轉型壓力增加，加速傳統銀行業務向投資銀行、財富管理轉變，促進銀行進一步升級。

C. 實現利率市場化需要哪些條件

事實上，中國利率市場化進程已近20年。改革的總體思路為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化。
加入世貿組織後,我國的金融市場競爭必將日趨激烈,利率市場化的杠桿作用也日益明顯.本文對我國現行利率體系的主要表現及負面影響進行了分析,指出利率市場化是我國金融改革的必然趨勢,並在此基礎上提出了如何椎進我國利率市場化進程的措施.

D. 利率市場化是指什麼

利率市場化實施後，為了解決金融市場活動中固有的缺乏監管以及各種市場實體決策的分散化和自主性，利率市和場化必須迅速制定一個普遍的市場規則。

有鑒於此，利率市場化和中央銀行應首先統一資金市場准入和退出規則，利率市場化的商業規則和競爭規則，利率市場化規定了操作程序、操作方法和經濟手段，以及競爭的條件、范圍、對象和約束機制。利率市場化建立了有利於公平合理競爭的金融體系環境。

利率市場化的好處：有利於推動銀行的商業化改革，有利於提高央行的政策操作水平，有利於金融市場的發展和功能。缺點：增加了利率波動的幅度和頻率；加大銀行的利率風險和信用風險加以及銀行的運營成本將無序競爭。

利率市場化根據中國的實際情況， 利率市場化可以根據以下步驟完成。

第一步，首先放開外幣存貸款利率，然後放開人民幣存貸款利率。利率市場化改革的第一步是擴大外幣利率浮動模式。目前，外幣貸款利率已經放開，商業銀行參照中國銀行利率制定；外幣存款的利率受國際貸款利率水平的制約。雖然利率市場化的水平不同，但不會大幅上漲。為了維護金融秩序，中央銀行有權進行協調和指導。

第二步：先放開銀行市場，即金融市場利率，然後放開銀行存貸款利率；

第三步：先放開存貸款，即貸款利率，利率市場化之後放開存款利率；

第四步；農村先於城市，也就是說，先開放農村的存貸款利率，再開放城市存貸款利率；

第五步：先大後小，即先放開大順存款利率，再放開小存款利率，因為小順存為居民儲蓄多且涉及面廣，所以利率市場化應該是人民幣利率市場化的最後階段

利率市場化的意義是什麼？

1.利率市場化使後來的金融機構能夠使用靈活的利率來贏得客戶

2.利率市場化體現了市場經濟中的公平競爭原則

3.利率市場化能夠反映真實的供求關系，並避免在地下銀行放高利貸

4.利率市場化降低了整個社會的融資成本和系統性風險。

以上就是利率市場化的相關內容，相信通過本文的詳細介紹，大家對於利率市場化有了一定的認識，還想要了解更多關於利率的問題，可以關注贏家財富網。

E. 如何推進存款利率市場化改革

1、人民幣貸款利率下限管制被變相突破
近年來，由於債券市場快速發展，債券融資成為企業外部融資的重要渠道。由於債券發行利率一般低於同期限貸款利率，優質企業融資一般首選發行企業債券。然而，我國債券市場的主要參與者仍然是商業銀行，企業通過發行債券方式融資，實際上是變相突破貸款利率下限管制，降低企業融資成本。以銀行間市場信用等級AAA級中短期票據為例，同期限中短期票據平均到期收益率均較低，遠遠低於同期貸款基準利率，經過測算，這些企業中短期票據利率僅相當於同期貸款基準利率的50%-70%。
2、人民幣存款利率上限管制被突破
主要體現在兩個方面：一是協定存款是適度放開大額存款利率管制的有力嘗試。1999年10月，人民銀行對存款利率放開上限進行了初步嘗試，允許中資商業銀行對中資保險公司試辦五年期以上（不含五年期）、3000萬元以上的長期大額協定存款業務，利率水平由雙方協商確定。2002年至2003年，協定存款試點的存款人范圍逐步擴大到社保基金、養老基金和郵政儲匯局等機構；二是高收益率理財產品大規模發行變相提高了存款利率。近年來，低收益率的存款越來越難以吸引客戶需求，商業銀行吸收存款壓力日益加大。通過發行高收益率理財產品已經成為商業銀行吸收存款的重要方式。
二、人民幣利率市場化繼續推進
按照利率市場化整體安排，將採取「先外幣、後本幣；先貸款、後存款；存款先大額長期、後小額短期」的步驟。根據我國宏觀調控和金融體制改革的進程，預計快速推出實質性利率市場化措施的可能性較小，但在理財和債券市場快速發展的沖擊下，變相突破人民幣貸款利率下限和存款利率上限管制愈發明顯，對商業銀行的實質性沖擊將逐步顯現。下階段利率市場化推出的步驟方案可能為：
1、率先將人民幣貸款利率下浮幅度從10%擴大至30%
將人民幣貸款利率下浮幅度擴大到30%條件基本成熟：一是我國住房按揭貸款下限曾執行過基準利率下浮30%；二是當前我國貸款利率執行最低水平的比重不太高，貸款利率下限下調的影響程度相對有限，根據人民銀行的統計數據，我國金融機構人民幣貸款利率執行下浮、基準和上浮的佔比分別約為30%、30%和40%，因此人民幣貸款利率下限的放開主要對大約30%的人民幣貸款產生較大影響。
2、推動定期存款利率上浮，最後放開活期存款利率管制
由於我國商業銀行人民幣存款中，活期存款比重超過50%，1年期以下定期存款比重約43%，1年期以上定期存款比重約7%。因而，在人民幣存款利率市場化改革中，放開1年期以上定期存款利率對商業銀行財務影響相對較小，而放開活期存款和1年期以下定期存款利率的影響相對較大

F. 我國利率市場化改革措施有哪些

基本措施是：按照先外幣、後本幣，先貸款、後存款，先存大額長期，後存小額短期的基本步驟，逐步建立又市場供求決定金融機構存貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調控和引導市場利率，使市場在金融資源配置資源中發揮主導作用。

利率是重要的宏觀經濟變數，利率市場化是經濟金融領域最核心的改革之一。改革開放以來我國一直在穩步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。經過30多年的持續推進，我國的利率市場化改革取得顯著成效，已形成比較完整的市場化利率體系，收益率曲線也趨於成熟，為發揮好利率對宏觀經濟運行的重要調節功能創造了有利條件。利率是宏觀經濟中的重要變數

拓展資料：利率是資金的價格，對宏觀經濟均衡和資源配置有重要導向意義。作為反映資金稀缺程度的信號，利率與勞動力工資、土地地租一樣，是重要的生產要素價格，同時，利率也是對延期消費的報酬。考察利率對行為和配置資源的作用，主要以真實利率（也稱實際利率，即名義利率減去通脹率）為尺度。理論上，自然利率是宏觀經濟總供求達到均衡時的實際利率水平。實踐中，利率的高低直接影響老百姓的儲蓄和消費、企業的投融資決策、進出口和國際收支，進而對整個經濟活動產生廣泛影響。因此，利率是宏觀經濟中的重要變數。利率對宏觀經濟運行發揮重要的調節作用，主要通過影響消費需求和投資需求實現。從消費看，利率上升會鼓勵儲蓄，抑制消費。從投資看，利率提高將減少可盈利的投資總量，抑制投資需求，即篩選掉回報率低的項目。利率對進出口和國際收支也會產生影響，國內利率下降，刺激投資和消費，提升社會總需求，會增加進口，導致凈出口減少，同時本外幣利差縮窄，可能導致跨境資本流出，影響國際收支平衡。當然，真實世界中利率傳導機制以及宏觀經濟變數之間的關系要比上面的簡化說法復雜得多。

均衡利率由市場供求關系決定，是企業、居民和金融機構等市場主體的儲蓄行為、投資行為、融資行為在金融市場中共同作用的結果（主要通過銀行存貸款、債券市場、股票市場、保險市場等進行投融資活動，並將金融資源配置到實體經濟和各類資產上）。市場在配置資源中發揮決定性作用，配置過程是在產權清晰的基礎上，通過市場交易形成的價格來導向的。在這個過程中，利率作為資金的價格決定資金流向，從而決定金融資源配置的流向。改革開放以來中國經濟發展的奇跡證明，社會主義市場經濟主要由金融市場來配置資源的效率要比計劃經濟高得多，廣大人民群眾的福利要好得多。

G. 在市場經濟條件下，利率如何通過市場機制發揮作用

利率對經濟的作用，主要體現在對儲蓄和投資的影響上。

第一，利率變化對儲蓄的作用。由於個人儲蓄通常構成社會總儲蓄的主要部分，所以以個人儲蓄為代表說明。利率對儲蓄的作用表現為正反兩方面：利率提高，儲蓄總額可以增加，也可以減少；利率下降，儲蓄總額可以減少，也可以增加。

一般將儲蓄隨利率提高而增加的現象叫做利率對儲蓄的替代效應，將儲蓄隨利率提高而降低的現象叫做儲蓄的收入效應。一般來說，一個社會中總體的儲蓄利率彈性究竟有多大，最終取決於替代效應和收入效應相互抵消的結果。

金融壓抑解除後，使資金的使用價值得以回歸，產生利率對儲蓄的替代效應，這將引起銀行儲蓄存款的增加，即實際利率上升，居民減少即期消費而增加預期消費；收入的持有形式發生變化，資金從股市、匯市、房市上流人銀行；較高的利率也有利於吸引資金內流。這些都有利於銀行存款的增加。

第二，利率變化對投資的作用。它是通過廠商對資本邊際效益與市場利率的比較形成的。如果資本的邊際效益大於市場利率，可以誘使廠商增加投資，反之則減少投資。

(7)如何實現利率市場化擴展閱讀

利率市場化，就是利率水平的高低完全由市場經濟規律來決定。發達的市場經濟國家，都以市場利率為主。雖然我國近幾年來在利率管理上採取了一些改革措施，但是目前仍實行的是管制利率，即絕大多數利率仍是由央行制定，報國務院批准後執行。

隨著我國經濟發展水平的提高，以及與國際經濟體系的不斷接軌，現行利率體制已經越來越不適應經濟市場化的要求。只有逐步推行利率市場化，才能進一步推進我國銀行業的商業化改革，提高我國銀行業的效率，促進國有企業改革與金融體制改革的良性互動，完善我國社會主義市場經濟體系。

1、我國利率市場化的條件已經具備

首先，我國宏觀經濟環境基本穩定。

其次，近年來金融體制改革在建立適應市場的宏觀調控監管體系、構造市場主體方面取得很大進展。

第三，目前我國金融市場已初具規模，資金供求基本平衡，銀行風險意識和內在約束意識在不斷增強，信貸無序擴張和利率失控的可能性都不大。

第四，隨著國有企業改革的深化，企業對利率市場化的承受能力也在不斷提高。

第五，我國利率市場化已經取得了一定的進展，部分利率已經或基本接近市場化。

此外，企業、居民的風險意識和對利率波動的敏感性也在不斷增強。

綜上所述，筆者認為我國市場放開存貸款利率，逐步實現利率的市場化，是大勢所趨，刻不容緩的經濟要求。只要能在放鬆管制的過程中注意協調，搞好配套改革，利率市場化必然能順利實現，並發揮出巨大的作用。

2、利率市場化要遵循從外到內，從局部到整體的原則

利率市場化的實現，是一項系統工程，需要有計劃地、逐步地向前推進，同時要結合我國的國情和改革的時機加以考慮。

為了有效地推進利率市場化的改革，我們必須遵循從外到內、從局部到整體的原則。

首先，要放開外幣利率管制，使國有銀行與外資銀行在外匯業務領域開展公平的競爭。

其次，同業拆借利率應是國內利率市場化的起點和第一步。

1996 年1 月已實現全部放開。當前要對其認真總結並進一步加以規范和完善。

第三，國債發行利率的市場化。目前，我國國債市場存在的突出問題是國債的期限檔次少，而且是固定利率的方式。國債利率的市場化是央行以國債為操作對象，通過公開市場業務來調節基礎貨幣量，間接調控整個貨幣供應量。商業銀行也可以通過在二級市場上買賣國債來優化資產結構。

第四，放開人民幣存貸款利率。在改革存貸款利率過程中，要先放開貸款利率，後放開存款利率。央行在一段時間可以根據利率走勢和商業銀行信貸狀況確定少數具有代表性的貸款利率水平，其中一年期的貸款利率水平應成為央行監測和限制的重點。

其他期限的利率水平應由商業銀行根據每天的資產負債期限和匹配狀況、成本結構和風險結構分析本行的資金調整來自主套算。在放開貸款利率的基礎上, 放開大額存款利率, 從大額可轉讓定期存單開始, 最後到儲蓄存款。

參考資料來源：網路-利率機制

參考資料來源：網路-利率體制

H. 實現利率市場化的前提是什麼

我國把利率市場化作為「十五」期間的一項重要改革舉措，舉世矚目。目前進展較為順利。但我們不可盲目樂觀，因為利率市場化是有其前提條件的。
首先，資本能否在產業及地區間較為均衡地流動是推進利率市場化必須考慮的。如果資金流通渠道不暢，利率的傳導機制必然受阻，結果可能導致資源配置的嚴重失衡，並可能引發通貨膨脹及套利現象。這絕不是利率市場化的初衷，也不是利率市場化應有的結果。
其次，一個較為完善的微觀基礎，即具有風險意識和內在約束機制的商業銀行、競爭性的金融市場和能夠適應利率市場化的企業是利率市場化過程中也必須重點考慮的問題。如果微觀主體信用差，規避和防範利率風險的能力不強，利率市場化的結果可能有餑於初衷。
再次，宏觀經濟的諸多方面能否支持利率市場化的順利實施，及利率市場化後區域產業政策的實施，如宏觀形勢是否穩定，是否具有保障區域產業政策實施的相關配套政策。
最後，市場化的利率管理機制能否有效建立，即中央銀行運用再貼現手段調節市場利率能否有效，商業銀行利率設置是否合理等。所有這些問題都有待於我們盡快加以解決。否則，利率市場化只能是一句空話。
當然，任何改革的推進都不可能是相關條件完全具備；有些措施只有在付諸實施後，通過對相關要件的推進才能達到預期的目標。

I. 中國如何實現利率市場化，具體步驟

進一步開放金融市場，激發民營經濟的發展，使資本市場更加成熟。

J. 我國利率市場化的步驟和選擇

利率水平是一種金融工具按照其內在價值確定的市場價格。

既然金融工具是一種商品，其價格理所當然地應由市場供求來決定，而非簡單地由政府行政干預來調整。但中國目前實行的是「雙軌制」的利率體系——行政管制的利率體系和市場化的利率並存。

在利率尚未完全市場化的情況下，利率水平無法反映真實的市場供求關系，無法反映人民幣這種貨幣資金的市場價值或真實價格。這為那些可能同時參與多種融資活動的機構提供了大量套利機會，並使得已經市場化的利率在形成機制上和經濟效果上存在極大的扭曲。

上述弊端迫切需要中國實現利率市場化。所謂利率市場化，其內涵是，政府逐步放鬆對利率的直接管制並取消間接影響利率水平的調控方式，讓市場供求在利率水平決定中發揮主導作用，形成一個以國家間接調節為指導、中央銀行基準利率為參照、市場利率為主體的多元化利率體系。

事實上，中國利率市場化進程已近20年。改革的總體思路為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化。存、貸款利率市場化按照「先外幣、後本幣；先貸款、後存款；先長期、大額，後短期、小額」的順序進行。不過，因商業銀行改革不到位、央行利率調控體系不完善，推進利率市場化的進一步改革還面臨諸多挑戰。

已經歷時20年的改革，還有哪些步驟沒有走完？改革還要走多久？從目前央行的各種舉措看，利率市場化仍將以漸進式步伐邁進，中國的利率有望在未來五年內，完全實現市場化。

按照央行今年對下一步利率市場化的設想，今後利率市場化改革將按以下步驟進行：統一金融機構貸款利率浮動政策；修改相關法規；完善金融機構存、貸款定價機制、提高定價水平；豐富金融產品，推動金融市場向縱深化發展；逐步建立健全中央銀行利率調控體系，在更大程度上發揮市場在資源配置中的作用。

——相關報道詳見總第633期B1/B2/B3版

中國的利率市場化改革正像一架已飛行多年的飛機，即將降落至終點。

繼匯率制度改革後，中國貨幣當局的下一步將是發動利率革命。

事實上，中國一直在向利率市場化挺進。最新的改革舉措是，人民銀行9月21日調整了人民幣存貸款計結息規則，其中將通知存款、協定存款等6種存款計、結息的自主定價下放給商業銀行。

這推進了存款利率市場化的改革進程。

目前，中國的利率市場化主要是放開存款利率上限管制和貸款利率下限管制，這是利率市場化整體改革最為關鍵的環節。

自1986年中國允許專業銀行相互拆借、開啟貨幣市場利率市場化至今，中國利率市場化進程已近20年。

但由於商業銀行改革不到位，央行利率調控體系不完善，推進利率市場化進一步改革還面臨著巨大挑戰，但其市場條件隨著改革的深入已日趨成熟。

在中國社科院金融研究所貨幣理論與政策研究室彭興韻博士看來，未來五年內，中國有望實現利率完全市場化。

分步走中國的利率按市場化程度的高低，可分三類。

一是被嚴格管制的利率，主要是針對居民和企業的人民幣存款利率、美元小額存款利率；二是正在市場化的利率，如銀行的貸款利率和企業債券的發行利率；此外是已基本市場化的利率，包括除企業債券發行利率以外的各種金融市場利率、人民幣協議存款利率、以美元為主的外幣大額存款利率和外幣貸款利率等。

在中國利率市場化進程的20年中，大體遵循著先將貨幣市場利率和債券市場利率市場化，再逐步推進存、貸款利率市場化的思路。存、貸款利率市場化又是按照「先外幣、後本幣；先貸款、後存款；先長期、大額，後短期、小額」的順序來進行。

改革存款利率上限管制和貸款利率下限管制也會遵循上述原則逐步進行。

人民銀行研究局局長唐旭向《財經時報》指出，下一步，利率市場化改革考慮的因素主要會著眼於商業銀行的成熟度。

比較而言，宏觀經濟環境並非影響進一步推進利率市場化改革的關鍵因素。

在彭興韻看來，放開存、貸款利率管制將會漸進地分步進行，不可能一步到位。其漸進步伐將是——貸款利率可能逐步擴大下限浮動的幅度直至全部放開；隨後，逐步放開機構存款利率上限管制，最後逐步放開個人存款利率上限管制。

巨大挑戰根據國際利率市場化的改革經驗，放開存款利率上限管制初期，存款利率將會呈現大幅上升趨勢。同樣，放開貸款利率下限管制也會使得商業銀行競相放貸，進一步降低貸款利率。

由此，中資銀行的存貸款利差空間進一步收窄，這勢必沖擊中資商業銀行的盈利能力。過低的利潤空間和過度競爭將使中資銀行面臨過度的利率風險。

與此同時，利率市場化的推進意味著利率波動將隨改革的深入更為頻繁，利率風險給中資銀行帶來的沖擊也更為突顯，但中資銀行等金融市場主體還沒有學會像外資銀行那樣，廣泛使用利率期貨、利率期權和利率掉期等利率風險管理工具手段來規避自身的風險。

解鈴還需系鈴人。

中國銀行業作為利率市場化改革的阻礙者，必將隨著金融監管的加強和金融競爭的加劇，以及自身改革推進和公司治理的完善，最終變成利率市場化改革的積極推動者。

迫使商業銀行轉型目前，金融市場的發展已經為放開存貸款利率管制創造了條件。

在貸款利率市場化方面，短期融資券等金融產品的推出和完善，優質企業紛紛選擇這一成本遠低於銀行貸款的產品來滿足融資需要。隨著短期融資券市場規模擴大，逐漸會擠壓中資銀行貸款和置換銀行存款，同時也為放開貸款利率下限管制提供了下浮參照。

在存款利率市場化方面，隨著貨幣市場基金的發展，儲戶也會根據其遠遠高於銀行存款的投資收益，逐漸拋棄單一儲蓄的傳統行為，轉而選擇這種風險較低收益較高的投資品種。

招商銀行正在醞釀與招商基金聯手，將貨幣市場基金賬戶與存款賬戶打通，這會給商業銀行吸收存款帶來一定影響。

上述市場化利率改革深入將會迫使商業銀行轉變經營方式和盈利模式，改變傳統依靠存貸利差的收入結構，大力發展中間業務。

在彭興韻看來，中國利率市場化改革將是中國金融結構調整的反應。

必須盡快學會自主定價中國金融業的現狀是，商業銀行改革普遍滯後於其他市場改革，商業銀行利率自主定價的步伐異常緩慢。人民銀行行長周小川為此曾多次呼籲，商業銀行應該學會自主定價。

中國工商銀行計劃財務部利率處副處長胡青在接受《財經時報》采訪時認為，今後銀行所有存貸業務都由銀行與客戶協商決定。比如，是採用固定利率還是浮動利率，是怎樣的期限，計結息周期和方式等等。

但即便貸款利率上限浮動范圍在去年10月29日就被全部放開，盡管人民銀行有關官員對《財經時報》稱，已督促商業銀行盡快落實這一政策，商業銀行並沒有對此採取實際性舉措的跡象。

在胡青看來，其原因有四。一是中國信貸利率長期處於管制狀態，商業銀行在人員、管理和技術方面都還沒有從單純的利率管理轉變到以利率定價和風險管理並重上來。

二是商業銀行盈利模式倚重利差收入，信貸競爭過於激烈，且普遍集中於大企業、優質客戶上，商業銀行自身信貸定價權不強。

三是商業銀行信息系統極不完善，這一系統的建立需要5、6年的時間。

四是缺乏信用風險評級體系和定價體系，以及利率風險管理工具。

與此同時，商業銀行在進行利率自主定價和推出規避利率風險產品時，缺乏有效的收益率曲線定價參照體系。

在中國社科院金融所殷劍峰博士看來，形成完整合理收益率曲線需要優化各期限國債結構。目前，中國國債以1至10年的中期品種為主，1年以下和10 年以上的品種匱乏，國債余額管理和滾動發行勢在必行。

債券市場的改革也將是利率市場化前行的重要條件。

不僅如此，還需鼓勵發展直接融資特別是證券投資基金和企業債券市場的發展，從而引導金融市場向縱深發展。唯有此，中國的利率市場化改革方能順利完成