哪些國家屬於有效市場

㈠ 現代市場經濟的西方國家現代市場經濟的主要模式

在西方發達資本主義國家，較有影響的現代市場經濟體制模式主要有德國的社會市場經濟體制、法國的有計劃市場經濟體制、美國的壟斷主導型市場經濟體制和日本的政府主導型市場經濟體制。
第一，德國的社會市場經濟體制。原聯邦德國從戰爭的廢城中迅速崛起，常常被看作是戰後西方經濟發展的「奇跡」；而它在選擇市場經濟體制上的成功，則被看作是這一「奇跡」產生的最重要的因素之一。由於「德國把自由市場力量和大量的國家干預結合起來去實現預期的社會目標」，因而它的市場經濟被人稱為「社會市場經濟」。
德國的社會市場經濟體制主要有四個方面的特徵：其一，競爭機制和價格機制是社會市場經濟運作中的最重要、最有效的機制。按社會市場經濟體制的基本原則，每一個公民都有從事工商活動的自由、佔有和利用生產資料的自由、訂立經濟契約的自由、經濟遷徙的自由、經濟聯合的自由和從事各自競爭活動的自由。競爭和競爭機制的作用在形成合理的價格信號、實現供給和需求的大體平衡、資本和人力資源的優化配置、生產者和消費者利益的協調、企業經營管理和技術的改進的同時，也產生了諸如導致集中和壟斷、損害中小企業和廣大消費者利益的「負面」作用。因此，政府制定了一系列維護和推進正常競爭的立法，如以《反對不正當競爭法》為核心的規范市場競爭秩序的立法，以（反對限制競爭法）（即（卡特爾法））為主的保護競爭的立法，以及為分散財富和資本所有權的立法；此外。政府還有步驟地出台了一些盡可能完善的政策措施的辦法。保護競爭的公平性以及競爭機製作用的充分性。在價格體系中，佔主導地位的是由市場供求變化決定的自由價格；但是，價格形成及其作用過程的自由性，並不愈味著價格機製作用完全是自發的、放任自流的。社會市場經濟體制並不放棄對價格的管理和對價格機製作用的引導。特別是為了防止壟斷價格的形成，為了制止通貨膨脹，保護中小企業和公眾的利益，政府對價格的形成和價格機制的作用採取了相應的干預和控制措施，主要有三種：一是進行一般性的指導與監督。如提出價格建議、公布指導價格、規定價格波動的上下線、進行價格監督；二是審批部分私人企業和國有企業產品的價格及某些服務的收費標准；三是直接規定國有經濟部門提供的某些商品和勞務的價格，其中包括公共行政管理費、公共服務使用費以及鐵路、郵政收費等等。當然，這些措施的制定和實施是嚴格遵循「適合市場」這一基本原則的。
其二，國家利用財政、貨幣、信貸、外貿等政策，對經濟運行進行總體調節。德國社會市場經濟體制中宏觀調控的主要目標是：保待穩定的價格水平、較高的充分就業水平、保持經常的適度的經濟增長和對外經濟的平衡。這四大目標中，保持穩定的價格水平這一目標處於優先地位。隨著社會市場經濟體制的發展，作為宏觀調控目標的內容也發生一些重要的變化。
例如，近20年來，進一步把合理的收入分配和財產分配、環境保護和自然資源的合理利用、合理的勞動結構等內容，先後增列為宏觀調控的目標，形成了宏觀調控的七大主要目標。當然，這七項目標是不可能同時實現的。在經濟發展的一定階段，需要針對具體的經濟問題，適時地突出其中的一項或幾項目標。圍繞宏觀調控的目標。國家所採取的手段和政策大體可分為兩大方面：一是財政調控手段和政策；二是金融貨幣調控手段和政策。就財政調控手段和政策而言。「令人感興趣的一個特徵是它為協調不同級別政府（聯邦、州和地方）的預算所作的努力」①，與這種財政體制相適應。實施的是一種以共享稅為主體的分稅制體制。就金融貨幣調控手和政策而言。中央銀行和宏觀貨幣政策在其中佔有突出的地位。中央銀行的職能包括：制定貨幣和信貸政策；發行貨幣；充當聯邦政府的國庫代理機構；在整個銀行體系中起著銀行的銀行和最後放款人的作用。
其三。「共決」的組織形式及其實施。所謂「共決」，實際上就是一種吸收雇員代表參與企業的杜會事務、人事事務和經濟事務的決策和組織工作的形式。為了推進「共決」的實施。
政府頒布了一系列法規，其中主要的有1951年頒布的煤礦、鋼鐵企業的《共決法》、1952年頒布的《企業法》、1956年頒布的《共決補充法》、1972年頒布的《企業法》和1976年頒布的《共決法》等。按這些法規規定，「共決」的組織形式主要有企業委員會、經濟理事會、企業全體雇員會議、監事會、執行委員會等。這些組織形式的相互制約關系，集中反映了「共決」的主要過程和墓本特點。其實。在社會市場經濟體制中，「共決」這一組織形式從來就沒有能夠達到其預想的目標，在具體實施中至今依然步履艱難。
其四，較為完善的社會保障制度。作為社會市場經濟體制的組成部分，社會保障制度有保險原則、國家立法和社會自治相結合的原則、保險種類和機構的多樣化原則和國家照顧原則。德國的社會保障在形式上是多樣化的，在體系構建上主要包括幾乎為所有人提供的「社會保險體系」和專用作扶弱濟貧的「照顧體系」。社會保險體系由養老保險、失業保險、工傷事故保險、醫療保險等構成。照顧體系分為直接照顧即包括家庭補助、住房補貼、青年和教育助學金、社會救濟等和間接照顧即主要有減免稅優惠、國家提供的住房建造貼息貸款等兩大類。
第二。法國的有計劃市場經濟體制。法國備受第二次世界大戰的創傷，經過艱難的恢復時期，在國家必須領導經濟這一基本政策導向下，形成了一系列對戰後市場經濟發展具有決定性影響的計劃。「這種計劃從1947年一直實行到現在，而且看來已經成為國家政治制度中大體不變的部分」。由於「法國是西歐主要的資本主義國家中惟一實行有明確規定的國家經濟和社會計劃綱領的國家」，因而法國的有計劃市場經濟體制引起了全世界的注意。
法國有計劃市場經濟模式具有兩大特徵：其一，有計劃市場經濟是一種「混合經濟」體制。這一方面表現在所有制結構上，即私有制在法國經濟中佔主導地位，農業、工業和服務業中的大多數公司都是私營性質的；國有經濟在國民經濟中也佔有一定地位，能源、運輸、機器製造、銀行信貸和保險等重要部門。主要由國有經濟掌握。盡管法國曾先後出現過幾次非國有化浪潮，但是，國有企業在國民經濟中的重要地位並沒有根本改變。另一方面也表現在產業結構上，在各產業比重中。『農業在全部生產中的比重下降，工業以及運輸和郵電、商業、市場性勞務在全部生產中的比重明顯上升；與此相對應。農業在國內生產總值中的比重呈下降趨勢，批發和零售業、交通運輸業及其他服務業則呈上升趨勢；農業中就業人數下降，工業和其他行業中就業人數上升。
其二。編制和實施國家計劃是協調有計劃市場經濟體制中計劃與市場關系的最主要的方法。在法國有計劃的市場經濟體制中，編制和實施國家計劃的主要原則是在保持市場機制與自由競爭的前提下，把計劃引入市場經濟。減少市場機制的消極作用，使社會經濟發展與國家計劃的總體目標相吻合。因此，法國的國家計劃只是一種表明未來一定時期內經濟發展的指導性計劃，只對各種經濟增長指標作出估計，並為這些指標的實現制定出切實可行的方法。對其中某些經濟增長指標確定後可能產生的後果作出預測。指導法國市場經濟發展的計劃，其主要內容有：關於經濟發展的戰略方向和總體目標；國民經濟發展中一些重大的總量預測指標；重點經濟部門和區域的發展計劃；與總體目標相配套的政策措施等等。計劃和市場作為經濟手段。在有計劃的市場經濟體制運行中，對國有企業和私營企業所產生的影響和作用是不同的。在國有企業中，企業的決策權基本上由國家控制。例如，財政部管理企業資產，各工業部負責企業經營管理。為調動國有企業的積極性，政府也通過與企業簽訂計劃合同的形式，協調國家與企業的關系。在這類計劃合同中。政府一方承擔財政投資和利潤分配等義務；企業一方則承擔盈利、自籌投資、就業、技術開發等義務。政府對私營企業則很少直接干預。私營企業根據市場經濟發展的實際。
具有自主的經營決策權。政府的計劃，特別是一些關於宏觀經濟發展的計劃。對私營企業基本上沒有約束力。但政府可以通過相關的經濟政策，利用市場機制的作用，從調節和改變市場環境的角度，影響私營企業的經濟決策。例如，政府可以運用各種稅收、補貼和關稅的刺激來保證國家計劃的執行。中央銀行也可以利用分配投資貸款的辦法保證國家汁劃的執行等。

㈡ 美國股市是強勢有效市場嗎美國股民是不是大多不用技術分析而用基本分析

美國股市已經有近二百年歷史了,美國人炒股不只是看K線圖，還有其他看圖方法。

美國股市歷史：1792年，24名紐約經紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定，約定以後每天都在此進行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，於是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名為紐約證券交易所。這便是美國股市的起源。
1882年，道（Dow）與好友瓊斯（Jones）在華爾街15號創辦了道瓊斯公司，並緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計算股票價格變動指數，當時採用樣本均為鐵路公司，這就是後來的道瓊斯運輸業平均數（DJIA）。1889年，道親手創辦了華爾街日報。1896年5月26日，道第一次計算並對外公布了道瓊斯工業平均數（DJIA），當日指數為40.94。1929年，道瓊斯公用事業平均數DJUA指數誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數（DJCA）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創設了相對獨立的3000多個股價指數，統稱為道瓊斯全球指數（DJGI）。然而，在上述所有道瓊斯股價指數中，唯有道瓊斯工業平均數是最重要的，它不僅是當今美國最重要股價指數，而且也是世界上最有影響力的股價指數。因此，它既美國經濟的晴雨表，也是世界經濟的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業平均數簡稱為道瓊斯指數（以下簡稱「道指」），而且將1896年5月26日這一天確定為道瓊斯指數的「生日」。
道指屬於成份股指數，它的樣本數歷史上曾有過三次變化：1896年首次計算時設定樣本股為12隻；1916年設定樣本股為20隻；1928年最終將樣本股固定為30隻。直到今天，道指樣本股仍為30隻。目前的30個樣本主要取自紐約證券交易所及NASDAQ股票市場。

為了適應科技進步與股市發展的需要，道指30隻成份股已不再局限於傳統定義的工業股，如今的道指取樣已經覆蓋了整個美國股市中最優秀的藍籌股，並包含了金融服務、科技、零售、娛樂以及生活消費品等多種行業。作為樣本，它們是各個行業的龍頭或代表，這些樣本股擁有最廣泛的個體投資者和機構投資者。2005年底，道指30個成份股合計市值佔全美股市總市值的比例高達23.8%。

100多年來，道指以其獨到的計算方法為專利，以一流的藍籌股為樣本，以百折不撓的精神、從不間斷的計算保證了道指百年來的一貫性與可比性。這正是道指「長生不老」的秘訣之所在。近百年來道指走過的「路」，不僅折射出了它自身旺盛的生命力和強烈的時代氣息，同時，它更具歷史價值地記錄下了美國股市的百年歷程，可供後人研究與思考。

美國道斯瓊指數千點耗時統計

千點關口 首破千點關口時間 累計耗時 千點間隔

1000 1972年11月14日 76年 76年

2000 1987年1月8日 90年 14年

3000 1991年4月17日 94年 4年

4000 1995年2月23日 98年 4年

5000 1995年11月21日 99年 9個月

6000 1996年10月14日 100年 11個月

7000 1997年2月13日 101年 4個月

8000 1997年7月16日 101年 5個月

9000 1998年4月6日 102年 9個月

10000 1999年3月29日 103年 12個月

11000 1999年5月3日 103年 1個月

一、30年代大蕭條「吃掉」道指33年的「積累」

1896年5月26日，道指（DJIA）從40.94點艱難起步。經過30多年的風風雨雨，道指緩慢「成長」。1929年9月3日，道指收至歷史最高點位381點。其間，美國股市經歷了美國海外軍事擴張、第一次世界大戰、柯立芝繁榮三大「利好」階段，這一時期也是美國走向世界霸主地位的重要轉折時期。因此，在這一階段，美國股市一路順風，從40點到接近400點，道指走了33年時間。

否極泰來、樂極生悲。正當美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時，一場歷史上罕見的大危機正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當日收於260點，日跌幅達12.82%。這便是美國人聞風喪膽的「黑色星期一」。以此為導火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。

次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收於230點。隨後，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點收盤。

從40點出發，33年漲至400點附近，接著只用兩年半的時間便狂跌至「原點」。後人也稱之為「大股災」。大股災、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪為了「窮光蛋」。如今想來，依稀如夢。

二、重鑄基石：40年後道指首破1000點

20世紀30年代大蕭條後，美國人從「自由放任」的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調控。俗話說「一朝被蛇咬，十年怕井繩」。大蕭條永世難忘的「痛」讓美國人走向了另一個極端：對金融業實行最嚴厲的管制，包括加強金融立法、分業管理、利率管制、存款保險等舉措。這樣做的好處：對高風險的金融業，尤其是對證券市場嚴加管制，有利於抑制金融投機，抑制金融泡沫，有利於整固金融秩序，從而有效控制金融風險。

另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰美國從中「漁利」，使美國成為真正的、絕對的世界霸主，而且經濟實力與軍事實力同步增強。從50年代初開始，美國經濟完全走出了「大蕭條」的陰影，進而步入到了60年代世界資本主義國家發展的一段「黃金時期」。

隨著美國經濟的一路走好，作為經濟晴雨表的道指也一並向上。1956年5月12日，道指首破500點大關。從道指生日算起，從40點到500點，道指整整走了60年。這60年應該算是道指苦難的60年，其經歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會了美國人如何看待投機、如何對自己的投機行為負責。當然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴厲的「法治」之道。

60年代的「黃金十年」將美國經濟帶上了一個新的高潮。這一高潮終結的標志是1972年11月14日，道指首破1000點。這是道指的第一個「千點」，若從大蕭條的43點算起，它整整花了40年來跨越它的首個「千點」關口；若從道指誕生時算起，它則花了76年的時間來攻克這1000點大關。由此可見，這一千點的基石的確是夠扎實的。

然而，經濟的周期性波動規律是市場經濟的必然規律。二戰結束後，美國經濟經過了長達20多年的快速增長，經濟泡沫及通貨膨脹已積聚到相當程度。到了該停下來喘息的時候了，於是，從70年代初開始，美國經濟又步入了前所未有的「滯脹」時期。高通貨膨脹伴隨高失業，經濟滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達15%以上。為此，剛上千點不久的道指又面臨著巨大的大跌考驗。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點上方，幾乎吃掉1956年以來的戰果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴加管制的狀態，泡沫與風險才能較快的順利化解。

1976年末，道指重返千點之上。但由於美國經濟並未真正好轉，因此，道指很快又回到了千點的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點之上、1000點之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時間均保持在800點以上運行，這應該再次證明了美國股市在嚴厲的「法治」下的有效性。

三、第二個「黑色星期一」考驗道指：有驚無險

1982年，美國經濟逐漸走出「滯脹」的陰影，國民經濟景氣指數開始上升。當年底，道指再次穩穩地站上1000點關口。1985年底，道指首次突破1500點。從1000點跨越至1500點，道指花了13年的時間。隨後一路繼續飆升，1987年1月8日，道指首破2000點大關。

1987年10月19日，又是一個「黑色星期一」，道指當天狂跌508點，日跌幅達22.61%，道指從前日收市的2246.74點跌至1738.74點收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發的這一「股災」，也引發了全球股市的同步暴跌。但當年年底，道指又重拾2000點。

這一次股災的有驚無險，應該主要歸功於三大因素：

一是美國經濟的快速恢復與增長，以及國際經濟形勢的好轉。

二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時間始終在1000點以下「築底」，牢牢夯實的基石，是美國股市大廈後來不倒的重要原因之一。道指首破1000點後，僅有兩次回探的記錄；1500點更是一次性通過，沒有出現過任何反復；2000點也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反復。這是美國股市「成熟」的標志，同時，也是美國股市低風險的表現。

三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業）實力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優良的投資價值足以化解股市泡沫與投機風險。

80年代末，道指繼續保持了向上的趨勢。應該說，道指與美國股市的一同成長並不斷長大，這除了歸因於成功的市場監管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價值，讓投資者與股市共享國民經濟的繁榮與成長。

四、持續增長的「新經濟」將道指送入向上通道

自20世紀90年代初開始，隨著「網路時代+知識經濟」的驅動，美國經濟進入了一個長達100多個月的持續增長，這是歷史上罕見的一個「長周期」經濟增長。伴隨著美國經濟的節節攀升，道指承接80年代末的慣性繼續發力、不斷通關。

1991年4月17日，道指首破3000點；

1995年2月23日，道指首破4000點；

1995年11月21日，道指首破5000點；

1996年10月14日，道指首破6000點；

1997年2月13日，道指首破7000點；

1997年7月16日，道指首破8000點；

1998年4月6日，道指首破9000點；

1999年3月29日，道指首破10000點大關。

2000年1月14日，道指創下歷史最高記錄，11723點。

截止2001年「911」發生前，道指從3000點一路上漲至10000點之上，其間的各個「千點」整數關口，均為一次性通過，幾乎沒有出現反復。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩，弄不好會「推倒重來」，弄不好會搞出一個「豆腐渣」工程。相反，只要基石夯實扎穩，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會越有質量。

盡管美國股市隨經濟持續了100多個的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。於是，正常的技術回調隨之開始。道指連續下穿11000點和10000點關口，並且於2001年3月20日直抵9721點。正當美國股市技術性回調至關鍵點位時，讓美國人最不信的大事件發生了，這就是2001年9月11日在美國發生的「911」恐怖襲擊事件。「911」不僅讓美國人意外，更讓世界為之震驚。全球股市也為之恐慌。

在這一特殊背景下，美國股市從「技術回調」轉換為「恐慌下跌」。「911」後道指很快首次下穿9000點，並直逼8000點關口。2001年9月21日，道指跌至8236點。

2001年底，隨著美國對阿富汗塔利班武裝發動的戰爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指於2002年3月19日再上萬點，達10635點。但由於美國經濟開始出現明顯衰退，尤其是2002年第二季度經濟下滑趨勢更為明顯。因此，導致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點。但隨著美國經濟逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點，2005年底再次逼向11000點。2006年5月9日，收於11640點，離歷史最高點位11723點僅一步之遙。

這就是美國股市，一個世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經歷，它的成長絕不是「急來的」，更不是「一夜成名」的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點「長大」成今天的10000點之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應一步一個腳印，做實它，就是對後人負責。