資本市場線圖怎麼理解

❶ 為什麼資本市場線m點右側表示借入資金

資本市場線M點的右側，表示投資組合的期望報酬率高於風險資產組合收益率（M點對應的收益率），結合總期望報酬率的表達式可知：此時投資於風險組合的比例（Q）一定大於1，投資於無風險資產的比例（1－Q）一定是小於0（即借入資金投資於投資於風險組合）。由此可知：在M點的右側，將僅持有市場組合M，而且借入資金投資於風險資產組合。
資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線，用CML表示。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。
CML與SML區別：
(1)"資本市場線"的橫軸是"標准差(既包括系統風險又包括非系統風險)"，"證券市場線"的橫軸是"貝塔系數(只包括系統風險)";
(2)"資本市場線"揭示的是"持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下"風險和報酬的權衡關系;"證券市場線"揭示的是"證券的本身的風險和報酬"之間的對應關系;
(3)"資本市場線"中的x軸"Q"不是證券市場線中的"貝塔系數"，資本市場線中y軸"風險組合的期望報酬率"與證券市場線的"平均股票的要求收益率"含義不同;
(4)資本市場線表示的是"期望報酬率"，即投資"後"期望獲得的報酬率;而證券市場線表示的是"要求收益率"，即投資"前"要求得到的最低收益率;
(5)證券市場線的作用在於根據"必要報酬率"，利用股票估價模型，計算股票的內在價值;資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。
(7)SML與CML都可描述風險與收益的關系，但是CML中的風險指總風險，SML中的風險則是系統性風險。
(8)SML無論對單個證券或證券組合都適用，CML只適用於有效組合。

❷ 資本市場線：不懂（1）、（2），親能詳細通俗的解釋一下嗎

市場上有很多機會集合，表示眾多的投資機會，它們的兩個坐標即 收益（期望報酬），風險（標准差）。
但是一旦存在一個無風險的投資機會，它的坐標即 收益（Rf），風險（零）。收益Rf很低風險很低為零。
從無風險投資機會點（y軸Rf處）做一條切線至投資機會集合，切點M，M代表眾多機會中唯一的M投資機會選擇。這條線上代表無風險投資Rf和M投資的組合。

在人都是理性的情況下，都會投資無風險投資和M投資的組合，其他的機會集失效。
切點M處代表資產都投資M所以對應的收益和風險都是M機會對應的坐標，如果資產一部份投資M另一部分投資無風險Rf那麼就是M點左側，因為收益降低了，風險也降低了。 反之我把資產全投資M外還想投資，就要向無風險利率Rf借貸，用借來的錢投資M這就是M點右側。

為什麼其他機會集合失效呢，因為你隨便選擇一種投資機會，和無風險投資連線，或不連線，就是這一點，你會發現都是在M線的下方，即其他選擇，在同樣的風險下，收益都是低於M線的，即低於無風險Rf和M投資組合的。

❸ 資本市場線與證券市場線的聯系與區別包括哪些

一、資本市場線與證券市場線的聯系：

資本市場線和證券市場線均反映了系統性風險與預期收益率之間的關系。雖然資本市場線的橫坐標是標准差，但實質上非系統性風險在經過充分的投資組合後基本已被完全分散掉，剩餘的僅有系統性風險(即市場風險)，故資本市場線實質上也是反映系統性風險與預期收益率之間的對應關系。

二、資本市場線與證券市場線的區別：

1、資本市場線與證券市場線的含義不同

(1)資本市場線

從無風險資產的收益率開始，做投資組合有效邊界的切線，該直線被稱為資本市場線。可以理解為無風險資產與投資組合進行的二次組合。

(2)證券市場線

反映股票的預期收益率與系統性風險的線性關系。

2、資本市場線與證券市場線的適用范圍不同

(1)資本市場線

只適用於有效證券組合。

(2)證券市場線

既適用於單個證券，也適用於投資組合;不僅適用於有效投資組合，也適用於無效的投資組合。

由此可以看出證券市場線比資本市場線的適用范圍更廣。

3、資本市場線與證券市場線的直線斜率不同

(1)資本市場線

反映每單位整體風險的超額收益，即風險的價格。其斜率不受投資者對待風險態度的影響，偏好風險的投資者可以借入資金，厭惡風險的投資者可以貸出資金，但無論如何，都是在資本市場線上做選擇，不會影響直線斜率。

(2)證券市場線

反映單個證券或證券組合每單位系統性風險的超額收益。其斜率取決於全體投資者對待風險的態度，如果大家都願意承擔風險，意味著風險越不值錢，風險程度較小，風險報酬率越低，斜率越小;如果大家都不願意承擔風險，一旦有人承擔了風險，市場勢必要多給他補償，故風險報酬率越高，斜率越高。

證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值，資本市場線的作用在於確定投資組合的比例;此外，證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

4、資本市場線與證券市場線的作用不同

證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，確定資本成本，然後計算內在價值，比如利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。

5、證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

(3)資本市場線圖怎麼理解擴展閱讀：

1、資本市場線(Capital Market Line，簡稱CML)是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。

2、證券市場線是資本資產定價模型的圖示形式。反映投資組合報酬率與系統風險程度系數之間的關系以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。

任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分是對承擔風險的補償，稱為「風險溢價」，它與承擔風險的大小成正比。

參考資料：資本市場線-網路證券市場線-網路

❹ 資本市場線與資本配置線區別

主要區別是，性質不同、所需因素不同、表達式不同，具體如下：

一、性質不同

1、資本市場線

資本市場線（Capital Market Line，簡稱CML）是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。

2、資本配置線

資本配置線是引入無風險借貸後，將一定量的資本在某一特定的風險資產組合與無風險資產之間分配，描述所有可能的新組合的預期收益與風險之間關系的線條。

二、所需因素不同

1、資本市場線

是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。

2、資本配置線

是在期望收益-標准差平面坐標中標出投資組合的特徵（作為y的一個函數）。由於無風險資產的標准差為0，無風險資產F應該出現在豎軸上，截距為無風險收益率。當y在0~1之間的時候，就出現了風險資產和無風險資產組合的問題。

三、表達式不同

1、資本市場線

表達式：總期望報酬率=無風險利率+[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×總標准差。

2、資本配置線

表達式：r=r(f)+[r(m)-r(f)]*σ/σ（m）。

❺ 資本市場線是什麼

定義
資本市場線可表達為：

總報酬率=Q*（風險組合的期望報酬率）+（1-Q）*（無風險利率）

其中 ：Q代表投資者自有資本總額中投資於風險組合M的比例，1-Q代表投資於無風險組合的比例。

雖然資本市場線表示的是風險和收益之間的關系，但是這種關系也決定了證券的價格。因為資本市場線是證券有效組合條件下的風險與收益的均衡，如果脫離了這一均衡，則就會在資本市場線之外，形成另一種風險與收益的對應關系。這時，要麼風險的報酬偏高，這類證券就會成為市場上的搶手貨，造成該證券的價格上漲，投資於該證券的報酬最終會降低下來。要麼會造成風險的報酬偏低，這類證券在市場上就會成為市場上投資者大量拋售的目標，造成該證券的價格下跌，投資於該證券的報酬最終會提高。經過一段時間後，所有證券的風險和收益最終會落到資本市場線上來，達到均衡狀態。

介紹
在資本資產定價模型假設下，當市場達到均衡時，市場組合成為一個有效組合，而所有有效組合都可視為無風險資產與市場組合的再組合；這些有效組合在期望收益率和標准差的坐標系中剛好構成連接無風險資產F與市場組合M的射線FMH，這條射線稱為資本市場線。

表達式
資本市場線中，縱坐標是總期望報酬率、橫坐標是總標准差

根據：總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+（1－Q）×無風險利率

總標准差=Q×風險組合的標准差

可知：

當Q=1時，總期望報酬率=風險組合的期望報酬率，總標准差=風險組合的標准差

當Q=0時，總期望報酬率=無風險利率，總標准差=0

所以，資本市場線的斜率=（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差

由於資本市場線中，截距為無風險利率，所以，資本市場線的表達式應該為：總期望報酬率=無風險利率+[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×總標准差。或者表述為：投資組合的期望報酬率=無風險利率+[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×投資組合的標准差.

經濟意義
資本市場線公式對有效組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。有效組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分則是[E（rM-rF）σP]/σM，是對承擔風瞼的補償，通常稱為「風險溢價」，與承擔的風險的大小成正比。其中的系數[E（rM-rF）]/σM代表了對單位風險的補償，通常稱之為風險的價格。

❻ 證券市場線和資本市場線的區別

證券市場線反映的是股票的預期收益率與系統性風險的線性關系，資本市場線反映的是有效組合的預期收益率和標准差之間的一種關系。那麼兩者之間具體有什麼區別呢?證券市場線和資本市場線的區別?
1、兩者的縱軸都一樣是期望收益率，證券市場線的橫軸則是系統性風險，資本市場的橫軸則是標准差，標准差既包括系統性風險又包括非系統性風險。
2、證券市場線反映單個證券或證券組合每單位系統性風險的超額收益，資本市場線反映每單位整體風險的超額收益，即風險的價格。
3、證券市場適用於證券組合，資本市場線則適用於單個證券。
拓展資料：1、股票(stock)是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。
2、同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
3、股票至今已有將近400年的歷史，它伴隨著股份公司的出現而出現。隨著企業經營規模擴大與資本需求不足要求一種方式來讓公司獲得大量的資本金。於是產生了以股份公司，形態出現的，股東共同出資經營的企業組織。股份公司的變化和發展產生了股票形態的融資活動；股票融資的發展產生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發展；而股票市場的發展最終又促進了股票融資活動和股份公司的完善和發展。股票最早出現於資本主義國家。

❼ 請詳細說明一下資本市場線的含義以及表達式

資本市場線中，縱坐標是總期望報酬率、橫坐標是總標准差
根據：總期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率
總標准差＝Q×風險組合的標准差
可知：
當Q＝1時，總期望報酬率＝風險組合的期望報酬率，總標准差＝風險組合的標准差
當Q＝0時，總期望報酬率＝無風險利率，總標准差＝0
所以，資本市場線的斜率＝（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差
由於資本市場線中，截距為無風險利率，所以，資本市場線的表達式應該為：
總期望報酬率＝無風險利率＋[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×總標准差
或者表述為：
投資組合的期望報酬率＝無風險利率＋[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×投資組合的標准差

❽ 資本市場線與證券市場線的區別

資本市場線與證券市場線的區別如下：
（1）「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」，「證券市場線」的橫軸是「貝塔系數（只包括系統風險）」；
（2）「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系；
「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；
（3）資本市場線和證券市場線的斜率都表示風險價格，但是含義不同，前者表示的是整體風險的風險價格，後者表示的是系統風險的風險價格。計算公式也不同：
資本市場線的斜率＝（風險組合的期望報酬率－無風險報酬率）/風險組合的標准差
證券市場線的斜率＝（市場組合要求的收益率－無風險收益率）。
（4）「資本市場線」中的「Q」不是證券市場線中的「貝它系數」，資本市場線中的「風險組合的期望報酬率」與證券市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；
（5）資本市場線表示的是「期望報酬率」，即預期可以獲得的報酬率；而證券市場線表示的是「要求收益率」，即要求得到的最低收益率；
（6）證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例；
（7）證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

(8)資本市場線圖怎麼理解擴展閱讀：
1、資本市場線：
資本市場線(Capital Market Line，簡稱CML)是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。
2、證券市場線：
（1）資本資產定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)，它主要用來說明投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關系，以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。
（2）β系數：測度風險工具是單項資產或資產組合對於整個市場組合方差的貢獻程度，即β系數，它告訴我們相對於市場組合而言特定資產的系統風險是多少。

❾ 哪位大神給通俗的解釋下證券市場線SML與資本市場線CML

很多在日常生活中需要接觸財務或者財管朋友們都會對於究竟證券市場線和資本市場線有什麼區別，確實兩者看起來似乎有點相似。所以對於這兩條線究竟有什麼聯系和區別，以及兩條線的邏輯，所以在接下來將跟大家一起梳理一下，對他們從原理上進行理解。

首先，資本市場線它主要是將每種證券抽象的分為兩個方面，也就是報酬和風險。報酬和風險分別用期望，報酬率和標准差來表示，然後構建一條線，從就可以看到這個構成的證券與證券組合。

證券市場線它更加強調風險資產，而資本市場線則是加入了無風險資產，因為在市場上其實也有一些資產是風險非常低的，所以在資本市場線上是將風險資產和無風險資產進行了一個組合，兩者解決的問題不一樣。