市場調整後怎麼投資

① 如何根據市場的變化來改變投資的策略

股民對於股市規律的追求從來就沒有放棄過，似乎每一個股民就會發現一條“規律”，一千萬股民就會發現一千條規律，股市是有規律的，但是規律是要結合市場實際而不是生搬硬套，否則很容易賠錢的。技術分析是股市比較常見的，很多投資者都會根據市場的變化來改變投資策略。

普通的投資者無法預測股價變動，但是卻可以利用價格變化的時機，簡單的操作方法就是賤買貴賣，每次大漲之後賣掉，大跌之後買入。股市隨時都在變化沒有遵循以前的格局，也就不會有靈驗的信號出現，也就沒有誰能成功的運用這種交易法則，投資就需要我們有自己的策略結合當時的價格進行調整。投資者應該要根據股市走勢的變化適當的調整投資策略，不能太與堅持所謂的原則，同時還應該對理論值靈活變通的運用起來。市場波動並非沒有賺錢的可能，只要是合適的股價購買在較高的價格賣出，就能有利可圖。

② 市場大幅調整，該離場嗎

吳 培 文

近期A股大幅調整，市場賺錢效應降低，現在還適合入場嗎？

吳培文： 2022年前三個月的跌幅，在平時是不多見的。呈現出普跌的特徵。此時分析市場的投資前景，比多數時候更有意義。首先，我們要非常清晰地傳遞一個觀點： 大部分情況下，市場顯著調整之後，賺錢效應是大幅提升，而非下降的 。當然，這里指的不是短線操作，而是假設持有1~3年的時間。A股 歷史 上，很多凈值曲線非常出色的產品，成立於所謂市場很差的時候。很多盈利幅度很大的投資案例，也是在所謂市場很差的時候做出的。這是因為，很多時候，我念喚們看中的標的，往往處於比較高的估值。只有在所謂市場很差的時候，才會出現一個比較便宜的價格。所以， 一個相對弱勢的市場，會讓價值投資者興奮，而非氣餒 。

我們建議大部分中長期的投資者，在市場估值比較低的時候，在自己可承受的風險范圍之內，繼續投資股市。 長期來看，在市場估值低的時候買，往往比在市場交易熱烈但估值高的時候買，更有機會。

波動中往往也蘊含著機會，可以用較低的價格買入一些優秀的公司股票。在您看來，哪些行業和板塊可能蘊含著這樣的機會？

吳培文： 這是一輪普遍性的下跌。少數比較抗跌的板塊，恰恰是中長期發展潛力不太大的，比如煤炭、房地產等等。換句話說，本輪行情中， 成長性比較好的行業大部分出現了較為明顯的下跌 。這為當前的標的選擇提供了有利的條件。

另一方面，本輪下跌中， 基本面較好的公司與基本面較普通的公司仔液凱，跌幅比較接近 。還沒有完全體現出針對好公司和普通公司，合理的區分定價。這也為當前的標的選擇，提供了好的機會。

所以，雖然現在有的行業估值相對更低一些，機會相對更大一些。但我們更多強調的是普遍性的機會。現在， 在大部分板塊，都能找到一些質地不錯而估值較低的公司 。這與前兩年的擇股環境，已經有了很大的改善。

上市公司一季報披露將拉開帷幕，哪些產業有望保持高景氣，值得重點關注？

吳培文： 本輪市場回調，為中長期投資布局，提供了不多見的機會。 我們建議要重點研究那些具有長期競爭力和成長性的好公司。 這類好公司，在大多數市場環境中，都不會變得很便宜。除非是碰到了一個比較少見的，弱勢的市場。我們要重視這樣的機會。

相應的，我們認為突出強調當下景氣度的投資方式，很可能不是一種在各種市場環境下，都普遍適用的投資方式。尤其在罕見的疫情和國際爭端背景下，所謂的行業景氣和不景氣，都可能帶有較強的偶然性。所以 我們重視景氣度觀察的視角，但對應用這種視角進行投資，非常謹慎 。

政府工作報告已明確今年GDP增長目標為5.5%，在各領域穩增長政策支持下，會有哪些新的投資機遇或風向？

吳培文： 穩增長，是今年宏觀經濟的關鍵詞之一，對投資具有較大的影響力，尤其利好部分相關板塊。但我們要強調，轉型升級是中國經濟中長期更確定的關鍵詞。我們在 投資中，既要關注一年維度的趨勢，更要關注可持續更多年的、更大的趨勢 。尤其在難得的市場調整之後，更要優先關注中長期的趨勢。

今年以來市場操作難度加大，應該採取怎樣的策略應對？

吳培文： 在這里做一個簡單的總結。一 個較為弱勢的市場環境，往往是我們做中長期投資布局的良好機會 。沒有曾經低位的布局，就很難有未來高位的收獲。同時，市場較弱的時候，多從中長期的角度去考慮。 並更多關注與中長期投資目標匹配的，具有長期護城河和成長性的公司 。

最後，我們也理解，在弱勢的市場中投資，對於很多普通投資者可能會比較艱難。存在一些心理上的挑戰。對於這種情況，我們建議，有條件的話，買入一個能讓你忘記的小小金額。然後等上若干年，再來回顧這筆操作的得與失。 歷史 已經證明，股市總是在周期性的循環往復；而經濟長期來看，始終在持續增長。 我們相信，一段時間之後，市場很可能就會證明，這次也不過是「危中有機」的又一次的循環而已。

風險提示

本文件作為本公司旗下基金的客戶服務事項之一，不屬於基埋行金的法定公開披露信息或基金宣傳推介材料。

本文件所提供之任何信息僅供閱讀者參考，既不構成未來本公司管理之基金進行投資決策之必然依據，亦不構成對閱讀者或投資者的任何實質性投資建議或承諾。本公司並不保證本文件所載文字及數據的准確性及完整性，也不對因此導致的任何第三方投資後果承擔法律責任。

基金投資有風險，敬請投資者在投資基金前認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，並根據自身的風險承受能力選擇適合自己的基金產品。基金的過往業績及其凈值高低並不預示其未來表現，基金管理人管理的其它基金的業績並不構成新基金業績表現的保證。

本公司提醒投資人基金投資的「買者自負」原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。敬請投資人在購買基金前認真考慮、謹慎決策。

本文件的著作權歸匯豐晉信所有，任何機構或個人未經本公司書面許可，不得以任何形式或者許可他人以任何形式對本文件進行復制、發表、引用、刊登和修改。

③ 如何進行股票投資

投資股票的流程如下：
1、先開戶，在交易時間內(非節假日的9:00--15:00之間)，本人帶上有效身份證件，挑選一家證券公司營業部，辦理股東帳戶卡。一般自己直接到營業部櫃台開戶，開戶費是不免的，傭金會收得高，當然最高是千分之三。和券商客戶經理或者經紀人預約談好傭金後再到營業部開戶，這樣一般開戶費能免掉，而且傭金也可以優惠。
2、簽定第三方存管協議，即指定一家銀行，以後資金轉進轉出都是通過那家銀行的銀行卡。
3、下載交易軟體(從證券公司網站上)。軟體分兩種，一種是看行情的，如大智慧，一種是做交易的，就是網上委託程序。登陸這個程序，輸入資金帳戶和交易密碼，登錄交易系統後，就可以買賣股票了。當然還可以通過手機、電話或去營業廳委託買賣的。
4、股市交易時間及休市交易時間是每周一至周五上午9：30—11：30，下午13：00—15：00。集合競價時間是上午9：15—9：25，這段時間是不可撤單的。

④ 市場調整，如何把握「基遇」

近期，市場逐步調整，熱門賽道股紛紛降溫。

面對市場調整，投資者應該如何把握「基遇」呢？

實際上， 縱觀國際金融史與A股成長史，市場漲漲跌跌是常態，向前是總趨勢，事實證明股票具有長期投資價值 。

wind數據顯示，過去11-15年，偏股混合型基金指數和股票型基金指數的區間年化收益率（平均）均超過6%，遠高於同期大盤指數以及市場基準利率水平，即使2007年是牛市高點，過去15年偏股混合型基金指數以及股票型基金指數的表現也非常出色。

而在這個過程中，每一次市場的調整對投資者來說也並不完全是一件壞事，更多是一種來自市場的考驗。正如哲學家 尼采所說的：「 凡殺不死我的，會使我更強大 」，能在市場調整中把握住機遇的投資者，更有機會脫穎而出實現超額收益。

當下，該如何把握市場調整下的「基遇」呢？

①超跌反彈 ：部分行業或板塊基本面沒有發生較大變化，價格變化主要由市場情緒所主導，所以下跌過程中這些板塊可能同樣會被調整過多。但市場遵循價值回歸，當市場回暖時，這類資產的價格也會回升。同時，碼檔由於這類資產的估值相對較低，調整時避險情緒升溫，這類資產比較受歡迎。參考的指標有 市盈率股息率市凈率 歷史 分位點 。

②局部基本面明顯改善 ：即使在經濟面最差的時間段，也有好的行業或板塊，如2020年疫情初期，醫葯需求帶動醫葯板塊崛起，如疫情後的消費場景復甦帶動 旅遊 板塊崛起，疫情期間在線辦公崛起等等。所以， 基本面明顯改善的板塊不懼市場調整，可能走出獨立行情 。但需要注意的是，這種改善應該著眼於中期，因為短期改善已被市場反映。

①基金定投 ： 分批定時定量買入可以避免一次性買在高點的風險，並平滑成本曲線。但基金定投著眼於中長期投資，當面臨單早模毀向拉升的市場時，其投資成本高於一次性投資。

②一次性買入 ： 資者可以選擇一次性投入大部分倉位，然後選擇持有，但一次性投資對投資者時間點的把握要求較高。比較適合布局超跌反彈或基本面明顯改善。

③動態調整倉位 ：投資者可以根據市場價格的波動，調整倉位比例。參考的指標有市盈率 歷史 分位點等。這種方面，對投資經驗、市場把握有嚴格要求。

【風險提示】

本材料中的評論僅供參考，不可視作投資建議。本材料以公開信息、內部開發的數據和來自其它具有可信度的第三方的信息為基礎。但是，並不保證這些信息的完全可靠。所有的觀點和看法基於資料撰寫當日的判斷，並隨時有可能在不予通知的情況下進行調整。本材料中的預測不保證將成為現實。基金有風險，選擇須謹慎。

以上陸備數據僅供參考。未經光大保德信基金管理有限公司書面許可，不得復制或散布本資料的任何部分。所有出現的公司、證券、行業與/或市場均為說明經濟走勢、條件或投資過程而列舉，光大保德信基金管理有限公司下屬分支機構可能持有或不持有相關賬戶。本資料討論的策略和資產配置並不代表光大保德信的服務或產品。所有的這些不能視為建議或推薦，不作為公開宣傳推介材料，以及購買或銷售任何證券的要約或邀請，也不能視為採納任何投資策略的建議。

基金定期定額投資不同於零存整取等儲蓄方式。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。上述定投案例僅為說明、展示，不代表具體基金產品業績，亦不代表使用該方式進行定期定額投資必然獲得收益。

⑤ 當市場環境或者投資者本身的財務狀況發生變化時，如何調整理財方案呢

當市場環境或者投資者本身的財務狀況發生變化時，如何調整理財方案呢？個人投資者受到宏觀經濟環境和機構投資者的影響。宏觀經濟環境要求個人實時感知國家經濟形勢，很難做到如魚得水。主要參考指標：國民經濟的上下游狀況（GDP/CPI/PPI/MPI等），將影響整個宏觀環境（貨幣政策等）和市場情緒，不同階段有不同的繁榮行業軌跡，同一行業不同發李祥隱展階段的不同公司決定創業的時機，機構投資者有專門的投資和研究團隊，但他們的精力在許多公司之間分散，使得他們很難對特定公司進行深入研究。

個人投資者應該計劃好幾年的投資，而不是看著市場每天波動。閱讀更多關於人類心理學的書籍，了解自己和整個社會，閱讀更多歷史書籍，通過他人的行為了解自己和全社會。由於負利率，越來越多的公司和個人的財富面臨壓力。我們努力工作，期待著有一天我們准備好了，資產停在私人銀行或資產管理公司，我們開始享受生活。這是一件值得期待和計劃的美好事情，但我時不時地意識到潛在的風險。在過去10年中，幾乎所有資產類別都高於平均水平。

在這種環境下，我經常問自己幾個問題：我走對了方向嗎？最近哪廳幾年我的錢是因為一個好的策略還是因為市場上漲了？當市場下跌時，資產會發生什麼？財務報表分析主要基於企業報告和其他相關信息，並應用特殊分析方法評估和分析企業的財務狀況、經營成果和現金流量。反映企業在經營過程中的優缺點和發展趨勢，從而改進企業的財務管理，優化經濟決策，提供重要的財務信息。