資本市場對京東怎麼樣

❶ 京東年年虧損的背後，屹立不倒的根本原因是什麼

很多剛進入互聯網的人可能會比較意外，弊橡京東居然依然處在凈虧損狀態中，而且比去年同比增長 51% 的凈虧損，第三季度者拆整整虧了8個億，是說明京東經營水平很差嗎？

甚至有媒體評論，質疑京東不知道是在挖金礦還是在掘墳墓，感慨說「站得高不一定望的遠，但確實可以摔得狠」。看來，劉強東不只是某些排行榜上可以進中國前十的富豪，作為一家持續巨虧企業的老闆，還經常被不少人視為一個「傻大笨粗」的倒霉孩子。

看到京東多年持續虧損的財報，就認為劉強東租嫌旁是倒霉孩子的人，估計是缺乏企業財務和金融的相關知識，也缺乏對互聯網企業邏輯的認知。京東是經過多輪巨額融資後到美國上市的，相信那些投資人和股市上購買京東股票的人，都不是傻子，而是精於計算的金融師，他們之所以敢於跟著越做虧損越大的京東商城玩，並給出3、4百億美金的估值，就是看好京東總有賺大錢的那一天。

資本市場的反應給出了答案，在這份財報發布之後，股價暴漲 11.3%，說明華爾街對京東這家世界五百強的經營狀況是非常滿意的。

對於上百億的數字很多人可能感覺不明顯，如果平均到每天來看可能會更清晰一些，每個季度 868 億的 GMV，意味著京東上每天的商品銷售高達 9.6 億，每天有 440 萬個訂單新增，這可是相當大的數字啊！

目前平均每個訂單額 217 元，若每個訂單多賺 2 元錢，也就是相當於產品平均漲價 1%，京東就能直接實現盈利了，但為什麼它不這么做呢？為什麼不盈利的情況下，華爾街依然這么熱捧京東呢？

1、首先，京東是有毛利的。

對於他們所銷售的單品來看，基本都是高於進價銷售的，所以會有毛利，但是均攤掉公司運營成本、物流建設成本、營銷成本等，最後就變成了虧損的狀態。

2、其次，京東的虧損是有意控制在一定范圍的。

相比京東的資產、估值，虧損只是非常小的一部分，京東一直將虧損控制在合理可接受的范圍內，不會對企業的經營造成什麼不良的影響。

3、最重要的是，低利潤率促進了京東更快速的增長。

針對這點來具體解釋一下，為什麼會制定這樣的發展戰略。

經濟學上，有一個關於價格和用戶的曲線圖，當價格升高的時候，購買的用戶就會減少，當價格降低的時候，購買的用戶就會增多，所以經濟學上，經常會去尋找利潤最大化的那個點，在這個點的定價上，能夠實現公司的總利潤最大化。

不過，京東在這個曲線上不是追求利潤最大化的均衡點，而是追求在虧損成本可控的情況下，追求用戶增長的最大化。

通俗來講，就是用更低的商品售價吸引更多的用戶在京東上購買商品。

在電商產品里，尤其是大眾類大銷量的平台上，價格會是影響用戶做決策的重要因素，價格越便宜，就會捲入越多的用戶在京東上購買。

積累更多的用戶和銷量對京東來說有很多好處：

A.更大的銷量會極大降低商品的平均配送成本。

可以這樣理解，1 個小區里送 10 件的成本，遠遠小於 5 個小區送 10 件的成本。對於三四線城市，甚至是農村，這種成本的降低就更加顯著了。你可以設想一下，若是某個鎮上一個星期只有一個訂單，快遞員專程跑一趟去送這個快遞，成本會有多高。

B.更大的銷量讓京東擁有更低的進貨成本和更長的結賬周期。

京東流量變大，成為不少商家銷售產品的重要渠道。所以京東在價格談判上就有很大話語權，進一步鞏固自己的優勢。京東上一些商品的進價不僅比線下門店的進價低，而且比淘寶店上的進價還更低，這就使得其有更多的競爭優勢。

很多的商品京東是等賣完了之後，才和商家全部結算的，更長的結賬周期又能夠讓集團儲備的周轉現金大幅提高，這也是很重要的競爭力。

C.更大的銷量拉高了公司的估值。

巨大的流量和用戶購買習慣成為京東很好的競爭壁壘，拉高了公司的估值，使得京東在融資時出讓同樣的股份可以融得更多的資金，這些資金有進一步地促進建立更好的護城河。

這樣來看，京東的發展戰略是非常正確的，通過成本可控的低價實現用戶的快速擴張，而不是忙著盈利變現。

京東目前還處在用戶還在快速增長，如果對應到產品生命周期里，京東目前處在哪個階段呢?

京東目前還處在成長期，最近正在往四五線城市以及向農村擴張，用戶和交易都還在快速擴張的時期。

之前有文章里提過，種子期主要目標的是驗證商業模式，成長期是快速增長用戶，成熟期才是變現的最重要時期。

當然，這里要聲明一點，我們這里談到的變現，是指企業以實現盈利為目標開始收費。也就是說，並不是企業開始收費就意味著企業開始變現了。

比如坐滴滴專車是要收錢的，但是很長一段時間里，滴滴公司是不賺錢，甚至是貼錢的，我們不能說滴滴打車要錢就是在開始變現了，因為這個階段連利潤都沒有。而當滴滴開始向司機收取較高的傭金時，這個時候就可以認為滴滴是開始變現了。

若是在成熟期之前，過早地進行了變現，會出現怎樣的狀況？

A.成長期變現，減緩用戶數的增長，容易被競爭對手超越。

B.種子期變現，透支還未積累的用戶價值，無異於殺雞取卵。

總結起來，最應該進行變現的時期應該就是產品的成熟期，此時最適合變現，也一定要變現，不然就失去了變現的黃金時期。

所以從這個角度，我們也可以理解，微博會拿阿里巴巴的投資，開始在產品界面上加入各種可能變現的新功能，即使有些確實非常影響用戶體驗，因為這個階段再不變現，就沒有機會了。

對於選擇變現時機的理解，還可以用「用戶價值賬戶」這個概念來理解，創造產品的價值、增加用戶、保持活躍都是增加用戶價值的行為，相當於往這個用戶價值賬戶里存錢，等到我們想要變現的時候，就相當於從這個賬戶里取錢。

我們能夠取錢的上限取決於，之前在這個賬戶里存了多少錢，對於一個還在指數增長的賬戶，過早取錢肯定就會減少本金，從而減少了未來的增值，影響未來的變現。

而且這個賬戶里所存的錢，更像是在魚塘里養的魚，最開始的時候，放進去的其實是魚苗，如果魚還很小或正在長大的時期就捕撈上來，肯定不是最佳的時期。而當都已經長大成為壯年的時候，如不及時捕撈變現，等到衰老病死（相當於用戶流失）再變現就很難了。

在產品的高速成長期，別急著變現，通過免費或低利潤的方式積累大量用戶，建立競爭壁壘，等到進入成熟期之後，再進行變現會實現商業價值的最大化。

在正確的階段，做正確的事。

實際上，京東的戰略」一直是互聯網企業發展的常見現象。企業如果能對未來一定時期的發展目標清楚，現金流足夠支持，通過「燒錢」用錢換爭奪市場的時間，不僅沒錯，而且是必須的。不然，發展就可能被對手們搶先，甚至錯過時間的窗口。

因為從市場格局來說，互聯網跟傳統做飯館生意不同，飯館基本上是完全競爭的市場，只要有特色、位置好、有價格優勢，什麼時候開飯館都不會晚；但互聯網的某一市場，因為網路效應和鎖定效應，一旦相對成熟，往往會形成自然壟斷或寡頭壟斷市場，領先者的優勢巨大，該花錢的時候捨不得花錢或是沒錢花，錯過時機，再進入的代價可能會難以想像。舉個例子，大家都知道搜索引擎、微信現在非常賺錢，但在網路、騰訊之後，又有多少公司能再去玩類似產品呢?

當然，並不是所有的燒錢，都是對的，至少得對市場和競爭格局有相對准確的預判分析，對能夠掌握的現金或持續獲得融資的形勢，有相對准確的計算。如果中了太多創業神話的毒，認為創個業就能有人給投資，花起錢來「傻大笨粗」，太容易成為「先烈」了。

我覺得，對眾多創業者來說，能成為下一個劉強東的概率，應該是小於百萬分之一……

❷ 劉強東的京東為什麼虧損了這么多年，但是還是不倒閉

虧損並不等於沒錢，用大白話理解。1，京東商城一年上萬億的交易額現金流，供應商結款帳期帳戶會沉澱大量現金。2，前期風投的資金幫助迅速擴大網路規模和完善基礎硬體設施，不斷提高市場估值，資本分幾輪不斷投入，滑渣具備上市條件。3，上市成功又有大量資金進入京東。上萬億的現金流，帳面上虧幾十億或上百億，如同九牛一毛。

請問你有500個億 你能幹京東類似的生意嗎乎悄

淘寶有拼多多在競爭

請問京東有嗎 有一家像樣的競爭對手嗎 哈哈

明白了吧

京東虧損並不多，作為對員工最好的互聯網平台，京東還是被資本市場一直看好的。每年的市場佔有率逐步增長，京東正在走上了一條 健康 發展的道路。大膽預測以後京東會是發展最好的那個。客戶體驗才是網購平台的唯一出路。

心裏面覺得京東系比阿里系靠譜多了，馬雲是資本家，強哥是實業家

公司持續虧損並不代表公司沒有價值，世界很多知名企業都虧損了很長時間，最典型的就是跟京東相同商業模式起家的美國Amazon，一直虧損了20多年，而今有1.78萬億美元的市值，不僅做電商，還是世界最大的雲計算服務商，Kindle也是可以跟蘋果Ipad媲美的電子產品，投資都非常認可Amazon的價值。美國的優步、B&B等互聯網公司也是持續虧損多年，但依然被資本市場看好，並不會倒閉。國內的阿里巴巴、滴滴同樣是這樣的。這也是很多互聯網公司發展的模式，前期以積累大量用戶為主，並且為了獲得更大市場地位，不斷投入研發和營銷費用，未來是一定會贏利的，就像今天沒有人會擔心Amazon和阿里巴巴的贏利能力。

同樣的，京東不僅有網上商城業務，還有京東 健康 、京東物流、京東數科，京東的這些業務也被投資人所看好，不斷獲得融資，京東 健康 還在香港上市，受到資本市場的追捧。有時候虧損只是技術性的，如果不是為了獲得更多用戶，也是可以贏利的。

主要是東子平衡術玩滴好，另一邊京東方盈利是去年的七倍股票還能不斷下跌，京東系有漲有跌，這是通盤考慮！

京東其實每年都在盈利，高管們也沒有像聯想一樣把利潤分了。打個比方今年賺了100萬，但是為了擴大規模又投資了200萬出去，年底一算賬就是虧了100萬，實際上京東的價值每年都在增值。

表面上看是虧了好多年，其實京東大部分錢都是用於自建物信頃悄流系統了，這就是有長遠的戰略規劃，賺錢只是早晚的事！再說了京東創造那麼多的就業機會，國家也會大力扶持的。所以要倒閉真沒那麼容易

京東倒閉？開什麼玩笑，放眼全國，京東自營模式才是走的最遠的，只要京東把控好品控問題，未來的路屬於京東，沒有之一，虧空？京東營利的錢幾呼全部投入到基礎設施上了，實際京東一直在掙錢，等到全部網路基礎設施全部健全，座等掙錢，你以為資本眼睛瞎啊！

首先，我們要回答這個問題需要去了解一下京東的虧損來源:1、來源於京東的核心競爭力京東物流的經營性支出；2、來源於非經營虧損，京東的對外投資比如永輝超市，達達集團，蔚來 汽車 等一些列財務投資；3、京東的京東 健康 ，京東數科等收益沒有計入京東上市集團的財務報表。

❸ 京東捐1億元物資馳援香港抗疫，這到底是怎樣的互聯網公司

京東是一家非常具有實力的互聯網公司，而且也是一家願意承擔社會責任的互聯網公司，京東公司在社會當中的知名度是非常高的。

自從香港叔獻了疫情之後，京東已將籌措出了1億元人民幣10元香港，這從一定程度上體現出來了，這家公司願意承擔社會責任。對於這家公司來說，能夠給員工的待遇也是非常不錯的，員工每個月的收入能夠超過1萬塊錢。

京東公司的物流譽拿做模歲的非常不錯

京東公司的購物平台在社會當中已經得到了很多人的認可，而且很多人在購買電子產品的過程當中，都會選擇在京東公司購買的，京東公司的物流做的更是不錯，在兩天之內就能夠把貨物運送到客戶的手中。

對於這家公司來說，在未來肯定是能夠得到更好的發展的，因為交通公司是非常樂意承擔社會責任的。在我們國家能夠得到普通老百姓的這個就能夠獲得更多發慶碼搭展的機會的，因為普通老百姓是非常願意在這種公司消費的。

❹ 京東用了幾年上的市

京東上市時間是2014年5月23日。此次上市是在美國的納斯達克證券交易所，京東的股票代碼就是JD。京東全稱是北京京東世紀貿易有限公司，它是一家自營的電商公司，京東自上市後，主要致力於各種電商、線上直銷業務，迅速佔領了電商平台的一席之位。

自2007年創立以來，十四年內，外界對京東物流的質疑聲持續多時。「之前大家都認為京東物流燒錢，拖累京東競爭力，但恐怕當時沒人能想到，京東自建的物流今天能夠估值超過2000億。」有長期關注京東物流的觀察人士向21世紀經濟報道記者表示。

如今爭議開始消解，外界向京東物流報以更多的期待。「京東物流的市場期待值從老虎證券之前上線的打新項目可略窺一二。」老虎證券投研團隊向21世紀經濟報道記者表示，「從長遠看，京東物流仍是稀缺標的，一體化供應鏈物流行業發展前景向好，未來的京東物流仍值得期待。」

十四年創業路

如果說，2007年之前的京東只能算作亞馬遜的效仿者，那麼在2007年自建物流之後，京東才算真正走出了自己的特色。

創業故事已被傳閱多次。2007年，面對客戶投訴到貨慢、貨品損壞等褲嘩物流相關問題，京東集團創始人劉強東力排眾議，堅持自建物流。當年8月，京東物流開始在北京小范圍試點，2008年5月北京配送站開設5個站點。至2010年，京東自有配送已經覆蓋北京五環內。

「當時的物流行業野蠻卸貨、裝貨現象嚴重，亂象叢生，京東無法改變行業，只是考慮到自建物流能夠降低客戶投訴，吸引更多的用戶來京東消費迅純慎，所以就開始自建物流。」前述觀察人士告訴記者。

到2010年，在野蠻生長的快遞行業中，京東物流的用戶體驗可謂「驚艷」。「那會聽朋友介紹說，京東商城買電子產品還不錯，於是以貨到付款的形式下單了一台筆記本電腦，很快就送到了。」一位在北京的京東長期用戶向21世紀經濟報道記者回憶自己的首次京東購物經歷稱。

不過真正讓她記住京東的，是之後的一次購物體驗。在京東平台的首次購物體驗尚佳，這位用戶又下單了一個熱水壺，然而半天時間過去，該用戶便後悔了這次「沖動購物」。「誰知道我剛准備取消訂單時，京東的快遞小哥就給我打電話說水壺送到了，哭笑不得，但後來還是簽收了。從此以後我就記住了京東。」

盡管在用戶端收獲諸多口碑，然而京東物流從創立伊始，便面臨無數的質疑。京東早期投資人、今日資本徐新曾做過測算，京東投資倉配一體的物流，單個城市單日配送2000單才有可能盈虧平衡。對於2007年日處理訂單量僅3000單的京東而言，自建物流意味著長期虧損與燒錢。

並且，考慮到物流是一個人力與資產並重的重模式高投入行業，規模的持續擴張並不意味著燒錢的終止。2015年，阿里巴巴集團年創始人馬雲曾斷言稱，京東會被京東物流這種重資產模式嚴重拖累，影響公司的整體發展，而阿里只做平台服務，不建物流的輕資產模式，則輕松很多。

不過這一次，馬雲失算了，如今的京東物流不僅成為京東的核心競爭力之一，並且也開始走向了自身「造血」之路。在實現了專業化與規模化之後，2016年底，京東物流正式向社會全面開放倉配一體化供應鏈服務、快遞和物流雲三大服務，2017年，京東物流從集團中拆分出來單獨運營。

開放後的成效正在逐漸顯現。聆訊資料顯示，在2018、2019及2020年，京東物流營收分別為人民幣379億、498億和734億，其中2019年同比增長31.6%，2020年同比增長47.2%，而在2021年Q1期間，京東物流收入224億元，同比增長64.1%，繼續處於高速增長狀態。

從外部收入來看，京東物流外部客戶收入佔比已經從2018年的29.9%、2019年的38.4%增長至2020年的46.6%。

盈利能力方面，盡管2018年、2019年和2020年京東物流凈虧損分別為27.65億元、22.38億元和40.37億畝敬元，表面看來虧損加劇，但經調整後2018年、2019年虧損16.15億元、9.24億元，2020年更是扭虧為盈利17.10億元。

據京東方面介紹，造成虧損的主要原因，是物流基礎設施建設網路相關的成本顯著提高，外加其他經營費用，以及非經營性虧損，比如可轉換可贖回優先股公允價值變動。經調整後的盈利狀況，更能體現出京東物流已經擁有了自身的「造血」能力。

京東物流的未來

從對京東物流的打新熱情，可以一窺投資者對京東物流的態度。

「京東物流是近期資產質量較好的打新標的，也是京東旗下第三家上市公司，」老虎證券投研團隊向21世紀經濟報道記者分析稱，「由於此前京東健康上市時給資本市場留下充足的空間，上市首日大漲56%，短短幾日便較IPO價格翻倍，因此，本次京東物流吸引了眾多投資者參與，打新人數超過137萬人，遠超此前熱門股京東健康和農夫山泉。」

不過開市首日，在短暫沖高之後，京東物流呈現下跌態勢。在專業人士看來，這與京東物流發行估值及當下IPO整體環境相關，但疊加多方因素後京東物流的首日表現依然尚可。

「按照2021年京東物流營收預測，當下的PS估值約1.9倍，參照順豐控股近3年平均2.1倍PS估值，京東物流當下估值合理，但與順豐控股相比並不具備明顯優勢。」老虎證券投研團隊指出，「疊加當下IPO環境較為低迷，京東物流首日表現符合預期。」

資本市場對京東物流的態度，很大程度上取決於其未來的成長潛力。需要注意的是，京東物流所在的一體化供應鏈物流服務市場，是外包物流的細分領域。與孤立的物流企業不同，一體化供應鏈物流服務商有能力提供全面物流服務，包括快遞、整車及零擔運輸、最後一公里配送、倉儲及其他增值服務（如上門安裝和售後服務）。

根據灼識咨詢報告，近年來，中國外包物流服務市場發展迅速，預計將由2020年的6.5萬億元增長至2025年的9.2萬億元，復合年增長率高達7.1%，高於物流支出總額同期的符合年增長率，外包物流服務滲透率預計將從2020年的44%增至2025年的48%。

「京東物流不是一般意義的第三方物流或快遞服務商，」資深物流行業人士楊達卿向21世紀經濟報道記者分析稱，京東物流已在探索生產車間等生產製造方面的服務，並整合供應鏈多環節的服務，基於需求預測等幫助生產企業更精準對接需求。

同時，楊達卿認為，京東物流與京東商城、京東科技等構建的服務協同，超越了傳統快遞企業倉配一體化服務，並基於供應鏈流程優化，幫助品牌商建立敏捷供應鏈體系。此外，京東物流在物流信息化、數字化、智能化方面建立了優勢，「這些使得京東物流具備了綜合性的比較優勢。」

而京東物流外部客戶的收入結構變化，則是其獨立化發展的直接證明。「目前，京東物流逐步涉足高端生產製造企業的物流服務，沿著產業鏈供應鏈挖掘新的利潤源，也為京東在數字化供應鏈上生態圈開辟了新空間。」楊達卿指出，「未來或許不只是京東商城加持京東物流，而可能會形成京東物流基於龐大的現代物流服務體系，加持京東商城。」

❺ 騰訊「分紅式減持」京東，背後有何深意

12月23日，騰訊控股發布公告稱，將以中期派息的方式，將其持有約4.6億股京東A類普通股發放給合資格的股東。本次派息後，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東。

按12月22日京東A類普通股收盤價279.22港元計算，騰訊此次派發股息的總價值約為1277億港元。

鑒於騰訊於京東集團的投資減少，騰訊執行董事兼總裁劉熾平也將卸任京東董事。與此同時，劉強東以及由劉強東擁有的英屬維京群島公司Max Smart Limited成為普通股的最大持有者。

通過派息的方式來減持股份，這是少有的做法。許多投資者將騰訊此番操作評價為「神走位」、「天才設計」。

有接近騰訊的人士向界面新聞分析，相比起直接減持，「分紅派息式減持」對股價的影響相對更小，另外在提升股東分紅獲得感的同時還能讓騰訊的賬面現金流不受影響，可謂「一石二鳥」。

2014年3月，騰訊以2.14億美元獲得京東IPO前15%的股份。雙方協議，未來5年內，京東是騰訊的首選電商合作夥伴，獲得排他性的一級購物入口和二級入口（即微信九宮格入口）。至耐殲今，騰訊見證了京東從PC向移動互聯網轉型，並逐漸成長為國內電商巨頭之一。

根據京東向美國SEC遞交的文件，截至2021年2月28日，騰訊通過全資子公司黃河投資有限公司持有京東5.2億股A類股票，持股比例為16.9%，仍為京東第一大股東，享有4.6%投票權。

為何這位大股東突然要減持京東？

騰訊在其官方公告中解釋，這符合騰訊一唯稿貫的投資策略——投資處於發展階段的公司，支持該公司的增長，以及在該公司未來計劃自行籌集資金的適當時候退出投資並與股東分享收益。派息後，騰訊與京東仍將保持雙方互利的業務關系，包括持續的戰略合作協議。

有接近騰訊的人士向界面新聞分析，此番騰訊減持與監管不無關系。今年以來，監管層對互聯網公司的反壟斷監管措施逐漸嚴格，騰訊、美團、阿里巴巴等巨頭企業接連遭到反壟斷處罰，其中包括中止由騰訊主導的虎牙、斗魚合並。

因此，不再擔任昌山沖京東第一大股東，在一定程度上降低了騰訊被反壟斷監管的風險。而且，在反壟斷背景下，京東很有可能不是最後一個被騰訊減持的互聯網公司。

另一方面，騰訊與京東的聯合價值已經發揮完畢。

騰訊與京東初聯手的2014年，正是電商平台流量之戰最激烈的時候。從當時的C2C電商平台份額來看，阿里幾乎占據90%的市場，而在B2C領域，阿里也占據半壁江山。騰訊自身在電商領域難以突破，正處於成長期的京東則苦於沒有新的流量入口，二者可以進行戰略協同，各取所需，共同制衡阿里。

七年來，京東的GMV已經翻了十倍，在B2C領域成為天貓的有力競爭對手，並發展出京東物流等多家上市公司。京東已經長成一棵市值超千億美元的「大樹」，騰訊的扶持也就不再是一種必須。

不過，資本市場仍然不看好京東被騰訊減持。23日早盤，京東港股股價一度下滑超10%，截至發稿前跌幅縮窄至7%。市場對此有兩派觀點，一派認為這種近乎清倉式的減持意味著騰訊對京東前景的不看好，但也有聲音稱，騰訊的「放手」證明京東已經有能力獨立行走。

站在京東的角度看，發力下沉市場之後，京東主站的流量再度進入增長期，但年活躍用戶的增速有所放緩。三季度京東年活躍用戶數為5.52億，較去年同期凈增1.1億，但其同比增長率由2021年第一季度的29%降至25%。如何保持流量增速，不在以短視頻、直播為代表的興趣電商領域掉隊，是京東接下來面臨的挑戰。