投資市場如何保護資本

『壹』 分析說明該如何保證投資市場的穩定發展

●2001年「6·14」後,市場環境出現較大變化,證券市場的投資者結構也出現變化,即市場結構從以個人投資者為主體轉變為以機構投資者為主體。

●1999年滬深兩市月均換手率為33.97%,到2002年換手率降為20.39%。這至少反映出投資者有長期持股的趨勢。

●基金作為市場最大的機構投資者之一,其持股從相對集中走向相對分散。基金過度分散化投資不但不能夠起到風險防範的作用,而且有可能陷入分散化投資風險。

●今年,主流券商一般都調低了盈利預期,更加註重深入研究市場趨勢、上市公司、競爭對手,採取建立適度分散、重點持有具有長期投資價值股票的投資組合模型及波段滾動操作的手法。(剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！)

選擇「6·14」為轉折點的一點考慮

證券市場經歷了從散戶投資者為主體到機構投資者為主體的結構轉變,是一個動態的過程。為了論述的方便,本文將2001年「6·14」滬深綜指同時達到最高點這天作為市場結構轉變的一個重要分水嶺,但這種劃分只是相對的。

散戶時代市場操作特點

一、2001年「6·14」以前,市場投資者結構中的主體是散戶

1991—1998年,散戶是滬深證券市場的主要力量。此間,證券公司、信託投資公司、基金公司等機構投資者不僅開戶數量少,而且資金投向也不僅僅是在證券市場,有相當大的一部分資金投向了房地產等領域。到1998年,管理層意識到一個穩定的證券市場必須以機構投資者為主體。特別是1999年政府允許國有企業、國有控股企業、上市公司等三類企業資金進入股票市場,標志著中國證券市場開始了由散戶投資者為主體向以機構投資者為主體迅速演變的過程。

二、散戶時代證券市場的主流操作特徵是投機

1、股價波動大

2001年「6·14」以前的滬深證券市場,談的最多的是機構投資者的坐莊、散戶投資者的跟庄、股評的「套住莊家」,熱衷於研究莊家行為。還有一些主力機構操縱市場,引起股價巨幅震盪。(詳見表1)

2、投機氣氛濃厚

在以散戶投資者為主體的市場環境中,一些機構投資者是市場的操縱者。部分機構通過對倒、拉抬股價,或者與上市公司聯手炒作。一些機構對上市公司的重點投資和股價拔高,並不是出於對其投資價值的本意認可,而主要是為了從二級市場的炒作中獲利以及擴大圈錢規模的需要。通過部分機構投資者與散戶投資者的博弈,形成諸如「中科系」等許多頗具規模的機構大鱷。在市場行為表現上,「6·14」之前市場換手率極高,1996年達到最高峰時,滬深兩市換手率分別為760%和950%；到2001年6月才逐漸下降為126%和132%,仍比發達國家高出許多。滬深股市換手率極高的特點,足以說明投資者持有上市公司股票時間短,存在著較普遍的炒作現象(見表3)。

3、由於信息不對稱,違法操縱行為比較突出

由於當時股市深層機制存在缺陷,信息披露還不規范,上市公司造假行為時有發生。有的機構利用信息不對稱,集中資金優勢,憑借有利的交易地位和交易手段操縱市場。據統計,我國上市公司中三年內平均一家公司發生過兩次大型的資產重組事件,個別上市公司頻繁重組的目的是為了達到在二級市場配合股價炒作的需要、滿足增發配股的要求、大股東將上市公司的資產更徹底地據為己有等。需要司法介入立案查處的先後有億安科技股價操縱案、銀廣夏財務造假案、中科創業內幕交易和股價操縱案等。

機構投資成為主流

一、市場和監管環境出現重大變化

「6·14」後,市場和監管環境出現較大變化,證券市場的投資者結構也出現質的變化,即市場結構從以個人投資者為主體轉變為以機構投資者為主體。

從監管方面來看,管理層對證券市場採取了嚴厲的監管措施,並先後出台了一系列政策規定。從市場角度看,從2001年6月開始,滬深綜指開始大幅度調整,到2001年12月底,滬深綜指均下跌1/3以上。在市場和監管出現重大變化的環境里,證券市場結構也悄然出現變化,機構越來越成為證券市場投資的主體。

二、「看得見的手」培育機構投資者

滬深市場機構投資者的發展基本上可以分為兩塊：一塊是政府力量推動型的機構投資者發展；另一塊是民間力量推動型的的機構投資者發展。政府力量推動的機構投資者包括證券公司、基金、信託投資公司、信託公司、保險公司等。

證券公司 到今年11月底,國內證券公司數量上已經達到124家,注冊資本為1043億元。此外,一些券商還存在一些不同形式的委託理財資金。

基金 截至11月底,國內封閉式基金數量增加到54隻,其規模也將近800億元。除了封閉式基金外,到現在為止,共有17隻開放式基金,其規模達到560多億元。而且,根據目前開放式基金發行和發展態勢,相信今後將有更多的開放式基金進入證券市場。

信託公司 到2002年,被保留的信託投資公司為57家。就這些信託投資公司本身的資本金而言,57家信託投資公司資本金應該在600億元左右(平均每家10億元左右)。根據「自用固定資產和股權投資余額不得超過其凈資產的80%」的原則,簡單估計其可投資於證券市場的自有資金在480億元左右。此外,信託投資公司可以將受託資金投資於證券,其可用規模應該與自有資金相當,大約為500億左右。

保險基金和社保資金

至2002年11月底,全國保險公司總資產達到6167億元。以平均入市規模為10%計算,國內保險資金可投資於股市的資金大約為610多億元。另外,還有投資理財型險種的保費,它可以100%投入股市,這個規模大概在400億左右。合計2002年11月全國社保資金規模約為1000億元。

三、機構投資者成為市場主流

1、國外現狀及發展趨勢

從國外市場來看,證券市場的潮流應該是機構佔主導。美國、英國等是保險資金、共同基金和養老基金等穩定持有股市絕大部分股份；日本等則是法人機構相互持股,也是機構占據主導地位。而且隨著證券市場的發展,機構投資者持股比例有增無減。美國機構投資者佔美國總股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%-。其中,養老基金由0.8%上升到19.8%,共同基金由2%上升到17.9%,保險公司由3.3%上升到7.3%。

2、滬深開戶數構成及其變化趨勢

從機構數量、機構規模和市場換手率三者可以反映證券市場是否由機構佔主導。目前,機構投資規模大約在10000億元左右,是目前市場流通市值的76.65%,反映了一個機構時代的特徵。

從開戶數量看,目前市場也開始呈現機構占據主導地位的特徵。從1995年到2002年,機構開戶數占總開戶數的比例一直在上升(表2),尤其是新開戶的增長率更有明顯的變化。

3、換手率在逐漸下降

換手率也是反映證券市場結構的一個重要的特徵。表3所列是1999年至2002年間滬深市值、流通市值和換手率的一些情況。一般而言,換手率越高,資金進出就越頻繁。而頻繁資金的進出絕大部分是小資金運動的結果,大資金則難以頻繁換手和進行頻繁資金運動。從表3可見,1999年滬深兩市月換手率為33.97%,到2002年12月換手率降為20.39%。當然,也不排除換手率的下降是由於市場不景氣的結果。但是,這至少反映出投資者有長期持股的趨勢。

種種跡象表明,證券市場結構正在出現重大變化,即從過去的個人投資者為主體轉變為機構投資者為主體。

基金陷入分散化投資風險

結構發生變化,機構投資者的主流操作行為也因此發生重大的轉變。基金作為市場最大的機構投資者之一,其持股從相對集中走向相對分散。

一、持股集中度降低

一般而言,持股集中度越高,機構就越有可能重倉持有某一家或者數家上市公司股票。反之,機構持股就有可能相對均勻。根據我們的分析,從1998年12月到2002年9月基金的持股集中度在不斷下降。以基金開元為例,1998年12月持股集中度為76.45%,到了2002年9月基金開元的持股集中度降為42.28%。整體上,從1998年到2002年9月基金持股平均集中度總體也在不斷下降,1998年12月基金整體持股集中度為61%,1999年12月為55.37%,2000年12月為60.75%,-,2001年12月為59.12%,2002年9月下降為42.96%。持股集中度的降低說明現在基金更多地不是將投資於證券市場的資金集中投資於某一隻或者某幾只股票上,而是採取分散策略,將資金均勻或者相對均勻地投資於各基金組合之中,這點從後面的持股數量分析中也可以看出。

二、投資越來越分散

基金操作變化之二就是投資越來越分散。考察一下基金近年持股數量,就會發現這一趨勢。2000年11月,23家基金平均持股家數為66.39家,到2002年6月52家基金(含開放式基金)的平均持股家數為124.6家,將近翻了一番。持股家數的增多說明基金投資越來越分散,組合投資越來越成為基金投資的主流,同時也反映基金投資行為越來越謹慎。從相對分散和相對集中收益率來看,如果以持股的家數超過124.6家為分散投資基金,持股家數少於124.6家為相對集中投資基金,則2002年中期16家分散投資基金中有5家實現盈利,盈利比例為31.25%；反之,35家相對集中投資基金中有8家實現盈利,盈利比例為22.86%。分散投資基金盈利能力相對好於集中持股基金盈利能力。

三、過度分散化投資能不能降低風險

分散投資究竟能否降低基金的投資風險呢?根據對基金的分析,我們認為,目前的市場結構情況下過度分散投資不能降低基金的風險。

據統計,在扣除上證綜指和深證綜指的漲跌幅後,我們發現在持股相對集中的時期,基金的業績明顯好於持股相對分散的時期。以基金總收入同比增長比例來看,除了2001年6月30日出現指數和基金業績增長背離外,在持股相對集中時期(1999.12.30—2001.6.30)基金業績(收入增長率)明顯好於大盤指數的漲跌幅度；反之,在持股相對分散時期(2001.6.30—2002.6.30)基金業績則明顯劣於大盤指數的漲跌幅度。據此,我們判斷,2001年6月可能是基金投資行為轉變的一個分界點。

從同一時期不同的基金錶現來看,基金的收益與基金持股數量多少之間會得出一些不同的結論。2002年中期,16家分散投資基金中有5家實現盈利,盈利比例為31.25%；35家相對集中投資基金中有8家實現盈利,盈利比例為22.86%。分散投資基金盈利能力相對好於集中持股基金盈利能力。但是,如果仔細觀察這些收益較好的基金,我們會發現持股相對分散且業績較好的基金有相當一部分是新上市的封閉式基金,如基金豐和、基金鴻陽、基金科瑞等。由於這些基金入市時間較晚、入市時機相對較好,因而在整體業績上好於老基金是顯而易見的。如果將這些基金排除在外,持股相對分散的基金業績未必好於持股相對集中的基金。

不難看出,無論是橫向還是縱向比較,持股相對集中的基金業績要好於持股相對分散的基金。這似乎給我們當前的基金操作一個啟示：在目前的市場結構下機構投資應該還是以相對集中為主。過度分散化使基金在每隻股票上的持股數量相對較少,基本上已經淪落為「大散戶」,散戶在股市中被動挨打的境況在基金身上也不可避免地出現了。因此,基金過度分散化投資不但不能夠起到風險防範的作用,而且有可能陷入過度分散化投資風險。

機構博弈操作特徵

一、機構和機構的博弈

市場進入機構博弈時代後,機構面臨的主要對手也是機構,彼此相互了解,市場行為和操作手法相似。目前,各類證券投資基金並未能形成自己獨特的投資理念和操作風格,機構行為散戶化使各大基金投資品種雷同化,主要靠小波段、小批量、高頻率來獲利,側重於短炒。證券投資基金正失卻資金量大、持股集中的優勢,並沒有起到穩定市場的作用。鑒於滬深股市機構主要是基金和券商(目前保險類基金、私募基金基本上還是通過基金管理公司或券商委託理財的方式入市),而且真正具有長期投資價值的績優上市公司仍不算多,基金操作採取了極度分散化持股的策略,機構交叉持股情況必然非常嚴重,所以可供券商選擇和建倉的價值型上市公司甚少。對於券商來講,面對機構與機構的博弈,一方面要調整好心態,在激烈競爭沖擊下如何應對來自商業銀行、信託、保險、資產管理公司等行業滲透的嚴峻挑戰,已經成為關繫到券商生死存亡的大問題；另一方面券商在操作手法上,既要研究券商與基金之間的博弈行為,又要研究券商與券商之間的博弈行為,在一個只有少數人賺錢的博弈中,只有堅持自身操作特色、採取與眾不同手法的少數券商才會真正盈利。

二、從券商投資行為看未來機構的操作特徵

目前由於機構博弈時代盈利模式尚未形成,各種操作策略和行為的對與錯都還需要進行長期的實踐檢驗。但是,從2002年強勢股的表現來看,大部分強勢股的籌碼集中,以前券商的操作特徵依然存在。只不過是根據政府監管加強、市場波幅減小、換手率降低等特點,主流券商一般都調低了盈利預期,更加註重深入研究市場、上市公司、競爭對手,採取建立適度分散、重點持有具備長期投資價值股票的投資組合模型及波段滾動操作的手法。從2002年以來證券投資基金盈利情況來看,極度分散投資十分被動,目前並不能真正降低風險。因此,在少數人賺錢的市場里,機構未來的博弈策略應該結合自身的實際情況,迅速提升自己的研究能力,尋找價值投資機會,採取合理分散、適度集中的模式。這一方面可以避免淪為散戶,另一方面又可以保持靈活、機動,成為市場少數盈利者。

表1 深市A股1991.12.31—2001.12.31震幅前10名股票
名次 代碼 名稱 最高價(元) 最低價(元) 震幅(%)
1 000503 海虹控股 80 0.4 19900
2 000008 ST億安 126.31 3.07 4014.33
3 000534 汕電力A 14.7 0.5 2840
4 000021 深科技A 70 2.4 2816.67
5 000537 南開戈德 50.22 1.95 2475.38
6 000504 賽迪傳媒 34.65 1.4 2375
7 000023 深天地A 31.6 1.3 2330.77
8 000502 瓊能源 46.35 2.01 2205.97
9 000539 粵電力A 27 1.27 2025.98
10 000035 中科健A 59.2 2.95 1906.78
表2 滬深A股投資者構成(截至滬市2002.10,深市2002.11)
年份 1995 1996 1997 1998 1999
機構(萬戶) 5.64 7.58 12.48 14.18 18.47
個人(萬戶) 232 2285 3304 3879 4443
合 計(萬戶) 1238 2293 3317 3893 4462
機構占總開 0.46 0.33 0.38 0.36 0.41
戶比例(%)
年份 2000 2001 2002
機構(萬戶) 21.48 31.33 35.63
個人(萬戶) 5081 6461 6761
合 計(萬戶) 5103 6482 6797
機構占總開 0.42 0.48 0.52
戶比例(%)
表3 1999.12-2002.11間滬深兩市換手率表
1999年 2000年 2001年 2002年
上市公司(個) 949 1088 1160 1220
市值(億元) 26471 48091 43522 40347
流通市值(億元) 8214 16088 14463 13047
月均換手率(%) 33.97 41.82 16.93 20.39
表4 基金收入指標與滬深綜指比較
2002.6.30 2001.12.31 2001.6.30
凈值收益率(%) -6.63 5.87 6.19
總收入同比 -161.5 -79.46 -73.65
增長率(%)
總資產增長率(%) -5.37 -37.66 -22.42
分紅率(%) 13.65
滬市綜指漲跌 5.27 -25.79 6.97
幅度(%)
深市綜指漲跌 6.52 -27.7 3.55
幅度(%)
2000.12.31 2000.6.30 1999.12.31
凈值收益率(%) 41.05 30.6 17.97
總收入同比 125.77 540.34 120.56
增長率(%)
總資產增長率(%) 29.15 15.11 19.17
分紅率(%) 90.59 91.97
滬市綜指漲跌 7.54 44.26 -19.09
幅度(%)
深市綜指漲跌 5.59 47.7 -20.77
幅度(%)

『貳』 炒股時總是會有風險，炒股風險該如何管控

現在市場上有許多散戶投資者，他們會按照別人說的去買。當他們看到好消息時，他們會跟著胡說八道，每個人都會去買好消息。那麼誰來承擔市場上的損失呢？股票市場是舒拉市場。如果有人賺錢，就會有人賠錢。投資者要為市場上的損失買單，所以關注股市，不要關注新聞。至少你不會盲目投機，這樣可以減少損失的風險。

買股票時，要看基本面。有什麼令人擔憂的，特別是幾個重要的指標，以防止基本面突然變化。因此，當基本面沒有得到很好的確認時，請隨時小心進入並保持警惕。賣出股票時，你應該堅定。不要總是想著什麼樣的市場逆轉是可能的。你認為不可能下降，而且還會繼續上升。然後你一直在掙扎和猶豫。也許當你掙扎的時候，你的股票已經跌到了谷底。不要聽所謂專家的建議。如果專家如此強大，他們會賺錢並發表意見。專家的話可以作為參考意見，也可以作為他們釋放煙霧彈讓你撿起盤子的建議。

『叄』 二級市場投資，如何保證資金安全

二級投資市場是不安全的，我們要承擔來自各式各樣的風險，有國際上的風險，也有國內經濟下行的風險，也有來自企業內部的風險，還有來自天災人禍的風險，更有莊家惡意做空的風險，所以在股市裡風險無處不在，那麼如何做才能降低風險，保證我們資金安全呢？有以下幾種方法。

投資是馬拉松競賽，而不是百米沖刺，比的是耐力，而不是爆發力。投資就像面對一系列棒球擊球那樣，想要有較好的成績，就必須等待投資標的的最佳機會的到來。許多投資人的成績不好，是因為常常在球位不好的時候揮棒擊球，也許投資人並非不能認清一家好公司，可事實上，就是忍不住操作才是造成成績差的主要原因。

『肆』 投資者投資基金的資產都受到了什麼保障

投資者保護基金或稱投資者賠償基金或投資者補償基金，是指一種在上市公司、證券公司出現支付危機、面臨破產或倒閉清算時，由基金直接向危機或破產機構的相關投資者賠償部分或全部損失的保障機制。證券投資者保護基金是在防範和處置證券公司風險中用於保護投資者利益的基金。如果證券公司倒閉破產，並且因為挪用客戶資產而給投資者造成了損失，那麼保護基金會按照規定比例補償投資者的一部分損失。該基金初始資金來自於國家劃撥，並逐漸過渡為由券商提供。目前中國的投資者保護基金向券商收取的資金根據該券商的信用等級由低到高分別按營業收入的0.5%-5%徵收。投資者保護基金的設立可以增強市場參與者的信心，掃除後顧之憂，有利於市場穩定性的確立。投資者保護基金，是證券客戶資產風險應對機制的重要組成部分。在對證券公司進行嚴格的凈資本監管和客戶資產分隔監管，並建立以投資者保護為重心的證券公司破產清算程序之外，投資者保護基金以相當於客戶資產保險的方式，為客戶資產安全構建起最後一道屏障。各國建立投資者保護基金的制度基礎不盡相同，大致可以分為法律規范和自律規則兩種。實際上相當於用財政撥款為投資者保護基金墊付了補償金額，在某種意義上可以看作為後者提供了部分啟動資金。

『伍』 我國資本市場如何守護投資者的「錢袋子」

在資本市場監管體系中，有這樣一家機構，每時每刻都在守護著投資者的資金安全。它就是中國證券投資者保護基金有限責任公司（簡稱投保基金公司）。

監控系統不僅實現了對滬深交易所、全國中小企業股份轉讓系統的投資者資金的監控，還實現了對櫃台市場、報價系統、貴金屬市場等的投資者資金的監控。從業務和品種來看，包括股票、債券、基金、融資融券、股票期權、港股通等。截至2017年底，納入監控范圍的投資者資金賬戶數約2.25億戶，資金約1.04萬億元。

監控系統是投資者資金安全保障長效機制的一項基礎性輔助監管系統，也是我國資本市場穿透式監管的長效機制之一，是我國資本市場20多年來發展探索的成果和創新之一，受到美國、加拿大等國家的高度重視。

『陸』 《中國資本市場投資者保護狀況白皮書》之投保制度

投保制度評價報告》共計約1.8萬字，包括四個部分，其中，引言部分概括介紹了《投保制度評價報告》編制的意義、背景以及報告的整體框架；正文部分主要從2017年度證券投資者保護制度發布情況、2017年度證券投資者保護制度落實情況、年度證券投資者保護制度體系建設主要評價結論、投資者保護制度體系建設的工作建議等四個方面，系統總結評價了2017年度證券投資者保護制度體系建設情況。
《投保制度評價報告》的主要結論有：
一是確立股權及其他投資性權利的合法地位，形成對投資者權益的多方面立體保護。2017年頒布的《中華人民共和國民法總則》首次將投資性權利列入民事主體權利保護的對象，確立了股權及其他投資性權利在民事基本法中的合法地位，從而形成了對投資者權益的多方面立體保護，進一步從法律層面明確了投資者權利不可侵犯。
二是投保制度建設的重點與資本市場發展實際相結合，定位準、針對性強。本年度證監會按照全國金融工作會議提出的健全現代金融企業制度、推進構建現代金融監管框架、健全金融法治、保障國家金融安全等精神，陸續制定、修訂並發布一系列監管規定，旨在促進行業提升合規管理水平和全面風險管理能力，強化一線監管職責，從監管者和被監管者兩方面發力，共同維護行業的持續健康發展，保護投資者合法權益。
三是投資者適當性管理制度落實取得初步成效，近六成投資者表示滿意。2017年投資者適當性制度的建設工作全面開展，各交易所及行業協會制定投資者適當性管理細則或實施指引，組織新規宣傳解讀與培訓，開展專項檢查，全方位助力適當性制度的落實。調查顯示，57%的投資者對適當性管理的落實情況表示滿意。
四是投資者教育水平大幅提升，投教工作獲得投資者的極大肯定。2017年，全市場投資者教育工作蓬勃開展，投資者教育內容包羅萬象、形式靈活多樣、傳播載體豐富、受眾面廣泛，特別是投資者教育基地的建設為系統性的普及證券期貨知識提供了有力支撐。調查顯示，58%的投資者對投資者教育表示滿意或非常滿意。
五是上市公司投資者保護力度加大，投資者對各項基本權益得到保護的滿意度均有所提升。2017年，上市公司對投資者保護的力度繼續加大，調查顯示，對上市公司投資者決策參與權、知情權和收益權保護成效表示滿意的投資者佔比分別為47.43%、48.57%和48.83%，較上年增長6.63、6.47和5.93個百分點。
六是多項投資者保護制度有序推進，事後保護機制逐步完善。2017年8家試點調解組織積極展開證券期貨糾紛多元化解工作，欣泰電氣欺詐發行投資者先行賠付工作取得了良好的社會效果，投資者權益保護的司法救濟渠道也日趨順暢。通過建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制、加大事後監管和打擊力度等措施，投資者權益的事後保護機制逐步完善。
七是投資者認為投資者保護制度體系建設仍有改進空間。主要表現在部分新規的落實力度有待加強，規則的修訂需配合監管機構的從嚴、全面監管；針對證券公司的投訴總量日漸增多，證券公司合規管理體系需持續完善優化等。
八是政策建議。建議加大對投資者適當性管理的評估力度，保證制度落到實處；進一步完善先行賠付等賠償制度，加大監管機構對投資者維護自身民事權益的支持力度；強調全市場的統籌規劃，提升投資者保護制度體系建設的針對性；持續推進司法救濟保護工作，研究增加民事賠償的有效渠道和便利度等。

『柒』 現貨新手怎麼做好資金管理

現貨黃金新手如何進行資金管理

國際現貨黃金新手如何進行資金管理

國際現貨黃金的價格波動遠遠比國內金價幅度大,資金在杠桿原理下發揮的效用和威力使

得資金管理在國際現貨市場中的重要作用凸顯出來。在熟知技術分析和基本面的情況下，

資金管理的好壞直接決定著投資者的生死存亡。任何投資者必須形成低風險的資金管理技

術，否則被掃地出門只是遲早的事情。

資金管理目的是：「生存「

留得青山在，不怕沒柴燒」，只有在市場上生存下來才能夠獲取較高的收益，而資金

管理的目的就是使投資者在市場上生存下來。

初入市投資者往往將黃金現貨市場投資重點放在了行情的判斷上，然而即使一時判斷

正確賺到一次，但如果沒有很好的資金管理辦法，一旦判斷錯誤或市場大幅波動，就會一

敗塗地。因此，要在現貨市場上生存下來必須學會資金管理。

資金管理的內容

資金管理是指資金的配置策略，以合理的風險控制來贏得持續獲取利潤的空間。從現

貨市場的實踐來看，主要包括以下內容：第一，合理選擇入市時機，設定頭寸規模，確定

獲利和虧損的限度；第二，整個風險承擔，風險暴露程度，每筆交易承擔的風險程度，何

時該更積極地承擔風險，特定時刻所能夠承擔的最大風險等；第三，如何進行加倉，何時

應該認賠平倉，投資組合的設計，多樣化的安排等。

資金管理眾多內容之中關鍵在於出場策略的確定，即止損和止贏的設置。成功的投資

者在交易中都能嚴格設定保護性止損位，對於虧損部分能及時砍倉，並且永遠不會在賠錢

的單子上加碼；相反，對盈利頭寸則可以留著跟大勢走，盡可能地擴大戰果。這樣下來，

一段時期內的盈虧表上少數幾次大的盈利足可以抵消多次小的虧損，結果仍能獲得豐厚的

利潤。

資金管理的3個基本原則

有效的資金管理與開戶資金多少沒有關系，資金管理方法應該以百分比來衡量。黃金

現貨交易的資金管理和期貨交易基本相同，根據實踐經驗來看，以下三條基本原則被證明

是行之有效的：

1.總投資額必須限制在全部資本的50%以內，最好控制在1/3以內。在任何時候，投資者投入市場的資金都不應該超過其總資本的一半，剩下的一半是儲備，用來保證在交易不

順手的時候或臨時用時有備而無患。一般來說，投資者需要將比例設定在25%到50%之間，具體的比例要視投資者的風險偏好而定。

2.虧損金額必須限制在總資本的10%以內。投資者在決定應該做多少張黃金期貨合約

的交易，以及應該把止損指令設置在那一個點位時，把風險控制在自己總資本的10%以內是一個底線，這是投資者在投資失敗的情況下，所能承受的最大虧損。當然，投資者可以

根據自身或市場的具體情況調整止損比例，但這個比例通常是5%到10%之間。

3.獲利與風險的比率至少應該是3：1。也就是說，投資者對每筆交易的潛在風險和潛

在利潤進行對比時，獲利目標應該在潛在風險的3倍以上。只有這樣的交易才值得去做，

否則就是冒險投資。

『捌』 如何加強對資本市場的監管

1. 證券發行上市的監管。 證券發行審批制度。證券發行上市監管的核心是發行決策權的歸屬。目前，我國對證券發行實行審批制。審批制是指發行人申請發行證券時，不僅應當公開披露與發行證券有關的信息並符合《公司法》和《證券法》規定的條件，還應當要求發行人提交本次發行的證券發行申請。申請證券監督管理機構決定。 信息公開制度。制定證券發行信息披露制度，旨在通過完全公開、公平的制度，保護公眾投資者免受欺詐和非法操縱。
2. 所有國家都要求以強制性方式公開信息。 ①信息披露的意義在於：有利於價值判斷，防止信息濫用，監督經營管理，防止不正當競爭，提高證券市場效率。 ②信息披露的基本要求。全面性、真實性和及時性。 ③證券發行上市信息披露制度。證券發行信息和證券上市信息的披露。 ④ 持續信息公開制度。 證券發行上市推薦制度。除了對保薦機構和保薦代表人的違法行為進行行政處罰和追究法律責任外，證券監管部門還將推出持續信用監管和「冷處理」監管措施。
3. 對交易市場的監管。 證券交易所信息披露制度。 《中華人民共和國證券法》第一百一十三條規定：「證券交易所應當為組織公平集中交易提供保障，公布證券交易實時行情，並根據交易情況編制證券行情清單。未經證券交易所許可，任何單位和個人不得發布證券交易實時行情。」第一百一十五條規定：「證券交易所應當按照國務院證券監督管理機構的要求，實時監測證券交易情況，報告異常交易情況。證券交易所應當對上市公司和相關信息披露義務人的信息披露情況進行監督，並督促其依法及時、准確披露信息。證券交易所可以根據需要報告重大異常交易情況。作為記錄。 」

『玖』 怎樣遏制資本的貪婪

講真的，投資市場，就是一個修行人性的貪婪，狂妄，恐懼，僥幸的最好的道場。這些都是人性中的最難克服的弱點，沒有之一 。如果不貪婪，你就根本不會想到進入投資市場。而要想克服貪婪，除非你有負出足夠的耐心或者足夠的學費和代價。所以，有一觀點說，人，並不是不可以貪婪，而是，看你在什麼時候貪婪。這一點上，我想巴菲特應該是我們的榜樣吧。他的一句名言就是：別人貪婪時，我恐懼。別人恐懼時，我貪婪。

這個世界上任何事情上都有一個二八定律。所以，在投資這個市場中，永遠只有那在適當的時候的貪婪的人，才會在這個殘酷的市場生存下來，而80%甚至是90%的人，都會被市場的風暴與浪濤吞噬。記得有一個職業操盤手和我分享過一組數據。他說2016年，他所在的一家基金公司里，其中有1000多位做期貨的客戶，而盈利的人，僅僅才幾位。這個比例還不到1%。這個數字己經把這個市場的殘酷表露無疑了吧。而我想很多人，或許就是死在貪婪上。

不過，就像有人說的那樣，交易的樂趣，就是那些充滿未知的等待。雖然折磨，但是像毒葯一樣會讓人上癮。這也是為什麼有那麼多人，就算虧了錢，還依然願意停留在這個市場里的原因。

我也是一個在投資市場里學習的人。 深深的體驗到因為自己的貪婪，而交學費之後的那種沮喪。就我目前的經驗和心得來說，人性永遠是無法控制與戰勝的。我們唯一自己能控制的，合理控制倉位。嚴格執行自己的交易紀律，不被情緒所掌控。

『拾』 投資市場的四個原則是什麼

投資市場選擇投資項目的四個原則
第一，產品和服務具有獨特性
你所選擇投資的產品或者企業有獨一無二的優勢嗎？這些優勢主要體現在技術、品牌、成本等方面，而這些優勢能保持多長時間也是你投資成敗的重要因素。
第二，要有風險意識
無論你選擇哪一個投資項目，都會有風險。如何規避風險應放在選擇投資項目的首位。因此，在選擇投資項目時不要光想著如何賺錢，應該時刻想著如何不賠錢。
第三，確定你的最大風險承受底線
例如說，你現在的投資資本是幾十萬元，但其中的十幾萬元是借來的，那麼，你的風險承受底線最大就是十幾萬元，甚至要考慮設在幾萬元的范圍，因為一旦失敗還要考慮自我生存的問題。
第四，投資時要為自己創造市場
如果是二次投資，或者可以一次性籌到比較多的投資資本，就要自己來創造市場，把潛在的市場由投資者自己開發出來，以此獲得超常的利潤回報。
選擇投資項目要因地而異、因人而異、因時而異、因環境而異。對於小額資本的投資來說，要下功夫比別人做得更好。對於大額資本的投資來說，要找到能夠達到和促進資本迅速增值的那個「點」，要遵循選擇投資項目的四大原則，進而助力自己獲得人生的財富。