資本市場線怎麼理解

⑴ 如何讓理解資本市場線和證券市場線，以及用他們如何讓解釋高風險高收益

（1）「資本市場線」測試風險度工具（橫軸）是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」，此直線只是用於有效組合，「證券市場線」的測試風險度工具（橫軸）是「單項資產或資產組合對於整個市場組合方差的貢獻程度即β系數（只包括系統風險）」；

（2）「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系，「證券市場線」揭示的是「證券本身的風險和報酬」之間的對應關系；

（3）資本市場線和證券市場線的斜率都表示風險價格，但是含義不同，前者表示整體風險的風險價格，後者表示系統風險的風險價格；

（4）「資本市場線」中的「Q」不是證券市場線中的「β系數」，資本市場線中的「風險組合的期望報酬率」與證券市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；

（5）資本市場線表示的是「期望報酬率」，即預期可以獲得的報酬率，而證券市場線表示的是「要求收益率」，即要求得到的最低收益率；

（6）證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值，資本市場線的作用在於確定投資組合的比例；

（7）證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

⑵ )請分別解釋資本市場線和證券市場線的含義及其區別

1）「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」，「證券市場線」的橫軸是「貝它系數（只包括系統風險）」；
（2）「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系；
「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；
（3）「資本市場線」中的「q」不是證券市場線中的「貝它系數」，證券市場線中的「風險組合的期望報酬率」與資本市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；
（4）資本市場線表示的是「期望報酬率」，即投資「後」期望獲得的報酬率；而證券市場線表示的是「要求收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率；
（5）證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例；
蜻蜓隊長補充：
3）中證券市場線中的「風險組合的期望報酬率」與資本市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；這句話不對，資本市場線中的「風險組合的期望報酬率」與證券市場線中的「平均股票的要求收益率」本質上沒有區別，在數量上完全相同。
下面我重點的解釋一下資本市場線中的m，教材中已經說的很清楚，m是所有證券以各自的總市場價值為權數的加權平均組合，我們定義為市場組合，也就是說m包括市場上所有證券，但是在實踐中，我們有個代表，比如標准普爾
500指數中的證券就幾乎可以代表美國證券市場，更縮小范疇，採取分層隨機抽樣的情況下，7－10種證券就近似一個市場組合。這樣大家就不難理解了，m的貝他系數為1，僅僅承擔市場風險，可以獲得市場平均必要報酬率。
4）在資本市場有效的情況下，期望報酬率等於必要報酬率，沒有區別。不是投資「後」期望獲得的報酬率，這句話的說法錯誤，應該是投資前預期的報酬率。投資後實際獲得的叫做實際報酬率。對於證券的報酬率只有三種說法，分別是必要報酬率，期望報酬率和實際報酬率，三種報酬率的說法改日再談。

⑶ 請詳細說明一下資本市場線的含義以及表達式

資本市場線中，縱坐標是總期望報酬率、橫坐標是總標准差
根據：總期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率
總標准差＝Q×風險組合的標准差
可知：
當Q＝1時，總期望報酬率＝風險組合的期望報酬率，總標准差＝風險組合的標准差
當Q＝0時，總期望報酬率＝無風險利率，總標准差＝0
所以，資本市場線的斜率＝（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差
由於資本市場線中，截距為無風險利率，所以，資本市場線的表達式應該為：
總期望報酬率＝無風險利率＋[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×總標准差
或者表述為：
投資組合的期望報酬率＝無風險利率＋[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×投資組合的標准差

⑷ 資本市場線的介紹

資本市場線(Capital Market Line，簡稱CML)是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。

⑸ 談談對資本市場線的理解。 如何理解高風險高收益

資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。 資本市場線可表達為： E(rp)=rF+re*Qp 其中rp為任意有效組合P的收益率，rF為無風險收益率(純利率)，re為資本市場線的斜率，Qp為有效組合P的標准差(風險)。
[1]雖然資本市場線表示的是風險和收益之間的關系，但是這種關系也決定了證券的價格。因為資本市場線是證券有效組合條件下的風險與收益的均衡，如果脫離了這一均衡，則就會在資本市場線之外，形成另一種風險與收益的對應關系。這時，要麼風險的報酬偏高，這類證券就會成為市場上的搶手貨，造成該證券的價格上漲，投資於該證券的報酬最終會降低下來。要麼會造成風險的報酬偏低，這類證券在市場上就會成為市場上投資者大量拋售的目標，造成該證券的價格下跌，投資於該證券的報酬最終會提高。經過一段時間後，所有證券的風險和收益最終會落到資本市場線上來，達到均衡狀態

⑹ 資本市場線和證券市場線的異同

資本市場線和證券市場線的異同具體如下：
（1）「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」，「證券市場線」的橫軸是「貝它系數（只包括系統風險）」；
（2）「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系；
「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；
（3）「資本市場線」中的「Q」不是證券市場線中的「貝它系數」，證券市場線中的「風險組合的期望報酬率」與資本市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；
（4）資本市場線表示的是「期望報酬率」，即投資「後」期望獲得的報酬率；而證券市場線表示的是「要求收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率；
（5）證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。

⑺ 哪位大神給通俗的解釋下證券市場線SML與資本市場線CML

很多在日常生活中需要接觸財務或者財管朋友們都會對於究竟證券市場線和資本市場線有什麼區別，確實兩者看起來似乎有點相似。所以對於這兩條線究竟有什麼聯系和區別，以及兩條線的邏輯，所以在接下來將跟大家一起梳理一下，對他們從原理上進行理解。

首先，資本市場線它主要是將每種證券抽象的分為兩個方面，也就是報酬和風險。報酬和風險分別用期望，報酬率和標准差來表示，然後構建一條線，從就可以看到這個構成的證券與證券組合。

證券市場線它更加強調風險資產，而資本市場線則是加入了無風險資產，因為在市場上其實也有一些資產是風險非常低的，所以在資本市場線上是將風險資產和無風險資產進行了一個組合，兩者解決的問題不一樣。

⑻ 資本市場線的基本簡介

資本市場線可表達為：
總報酬率=Q*（風險組合的期望報酬率）+（1-Q）*（無風險利率）
其中 ：Q代表投資者自有資本總額中投資於風險組合M的比例，1-Q代表投資於無風險組合的比例。
雖然資本市場線表示的是風險和收益之間的關系，但是這種關系也決定了證券的價格。因為資本市場線是證券有效組合條件下的風險與收益的均衡，如果脫離了這一均衡，則就會在資本市場線之外，形成另一種風險與收益的對應關系。這時，要麼風險的報酬偏高，這類證券就會成為市場上的搶手貨，造成該證券的價格上漲，投資於該證券的報酬最終會降低下來。要麼會造成風險的報酬偏低，這類證券在市場上就會成為市場上投資者大量拋售的目標，造成該證券的價格下跌，投資於該證券的報酬最終會提高。經過一段時間後，所有證券的風險和收益最終會落到資本市場線上來，達到均衡狀態。 資本市場線中，縱坐標是總期望報酬率、橫坐標是總標准差
根據：總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+（1－Q）×無風險利率
總標准差=Q×風險組合的標准差
可知：
當Q=1時，總期望報酬率=風險組合的期望報酬率，總標准差=風險組合的標准差
當Q=0時，總期望報酬率=無風險利率，總標准差=0
所以，資本市場線的斜率=（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差
由於資本市場線中，截距為無風險利率，所以，資本市場線的表達式應該為：總期望報酬率=無風險利率+[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×總標准差。或者表述為：投資組合的期望報酬率=無風險利率+[（風險組合的期望報酬率－無風險利率）/風險組合的標准差]×投資組合的標准差. 資本市場線公式對有效組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。有效組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分則是[E（rM-rF）σP]/σM，是對承擔風瞼的補償，通常稱為「風險溢價」，與承擔的風險的大小成正比。其中的系數[E（rM-rF）]/σM代表了對單位風險的補償，通常稱之為風險的價格。

⑼ 簡述資本市場線的特性

資本市場線是與馬科維茨有效前沿相切的一條直線（資本配置線，與y軸截距為Rf，無風險收益率；斜率為風險資產的夏普比率）。
馬科維茨有效前沿：可行集的左上部分，及最小方差前沿的上半部分。在一定的期望收益率E(R)水平下，有效前沿上的投資組合風險最低；在一定的風險水平下，有效前沿上的投資組合期望收益率水平最高。

⑽ 資本市場線和證券市場線的區別

如下：
1.「證券市場線」的橫軸是「貝塔系數（只包括系統風險）」；「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」。
2.資本市場線是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界。僅適用於有效組合。測度風險的工具是整個資產組合的標准差。
證券市場線描述的是市場均衡條件下單項資產或資產組合（無論是否已經有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系。適用於單項資產或資產組合（無論是否有效分散風險）。測度風險的工具是單項資產或資產組合的β系數。
3.「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系。
4.資本市場線中的「風險組合的期望報酬率」與證券市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；「資本市場線」中的「σ（標准差）」不是證券市場線中的「貝塔系數」。
5.證券市場線表示的是「要求收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率；而資本市場線表示的是「期望報酬率」，即投資「後」期望獲得的報酬率。
【拓展資料】
市場線是描述反映證券組合過剩收益與證券組合風險「貝他」之相互關系的圖線。縱軸表示證券組合的過剩收益，橫軸表示證券組合的風險「貝他」，直線OM即是反映兩者相互關系的市場線。
這里的過剩收益通常是指證券組合的總收益減去財政公債的收益。理解市場線的理論及實際含義應注意以下幾點：(1)貝他是反映證券組合風險大小的系數;(2)α縱軸代表的是過剩收益，即y=βKM+α中的y-α，或βKM，而不是證券組合的總收益;(3)市場線與個別證券市場線在應用上非常相似。