什麼是市場風險資本

⑴ 什麼是市場風險資本為什麼計算資本充足率需要對它乘以12.5

因為是資本充足率8%的倒數。

⑵ 市場風險資本的特徵

風險資本市場的特徵：風險資本市場的本質特徵已在其名稱中體現出來。它是一個比一般資本市場具有更高風險的市場，這是由風險資本市場中高新技術企業的不確定性特點所決定的，也是和市場中新生企業的信息不透明（Information Opacity）密切相關的。高新技術企業與一般企業相比，具有高風險、高收益的特點。高新技術具有獨創性和開拓性，但也因此具有不成熟性和不穩定性，這就使高新技術企業具有很大的風險性。同時，由於風險資本市場中的企業多數是處於發育成長早期的新生企業，它與一般資本市場上規模較大、發育較成熟的企業相比，信息透明度較低。這種低信息透明度會帶來投資決策和管理上較大的盲目性，因而增加了市場的風險性。
風險資本市場所具有的各種特徵都是從其本質特徵中衍生出來的。由於市場的高風險性，風險資本市場在投資主體、投資決策、運作方式、監管模式等方面都與一般資本市場有很大差別，其主要特徵可歸納如下：
1.投資主體不同。一般資本市場的投資主體包括社會公眾和各類機構投資者；風險資本市場的投資主體則主要是保險基金、退休基金等長期效益類機構投資者和少數富有家庭。根據美國1997年的統計（Berlin，1998），風險資本中有54%來自退休基金和養老基金，30%來自各種基金和保險公司等，7%來自私人投資者。在風險資本二級市場上，對於己上市的中小高新技術企業股票，政府一般也只鼓勵機構投資者和有相當資金量的個人投資者參與買賣，藉以控制風險。
2.市場主體不同。普通資本市場的主體是發展成熟、規模較大、有一定良好業績記錄的公司；風險資本市場的主體則是風險企業尤其是新生中小型高新技術公司，其經營穩定性低、規模較小，但有一定增長潛力。
3.組織管理方式不同。投資於一般資本市場的資金，有個人管理的、有基金公司管理的、有銀行管理的、有一般公司管理的等等，呈多樣化特點。而風險資本的組織管理形式主要有兩種：一是有限合夥制（Limited Partnership），即由投資者（有限合夥人）和資金管理者（一般合夥人）合夥組成獨立的有限合夥企業，投資者出資並對合夥企業負有限責任，管理人在董事會的監督下負責風險投資的具體運作並對合夥企業負無限責任。在美國和英國，相當部分的風險資本是依據《有限合夥企業法》設立的。二是公司制，即風險資本以股份公司或有限責任公司的形式設立。公司制又可分為外部和內部兩種組織形式，外部形式是大公司或機構與風險資本家合作，提供資本讓風險資本家進行投資的組織形式；內部形式是大公司內部設立風險資本以鼓勵企業內部的創新。
4.股東作用不同。在一般資本市場上，股權的分布是相對分散的，股東對公司的管理監督是被動間接的，主要通過投票選舉董事會、授權董事會、確定獨立的非執行董事等內部機制和市場對公司的外部監督機制來實現。而在風險資本市場上，股權的分布相對集中，風險資本家對所投資公司時管理監督是主動直接的，不僅直接參與公司重大決策的制定，而且還投入大量精力參與公司的經營管理，直接幫助企業運作發展，直到公司購並或上市、風險資本退出為止。
5.投資對象不同。從投資對象看，一般資本市場的投資對象是相對分散的，對象的選擇取決於其盈利性。而風險資本市場的投資對象則通常是可重置度低或高度專業化的資產。依據其投資對象的不同，形成了從事計算機軟體、生物制葯、新材料、通信技術等高新技術產業的專業風險資本。這些風險資本在世界范圍內各自的專業領域中尋求投資對象。
6.投資方式不向。一般資本市場上的投資主要是一次性的，投資周期較短，其股份的流動性較強。而風險資本市場的投資則通常是多階段的。根據公司成長的狀況，不斷追加擴張所需的資本。風險資本是一種長期資本，其投資周期一般在3－7年之間，其股份的流動性也較差。從投資評估方法看，一般資本市場與風險資本市場也存在本質差別。一般資本市場的投資評估主要依據建立在現金流分析基礎上的傳統公司財務理論；而風險資本市場的投資評估則重視敏感性分析，採用期權定價等現代金融理論。
7.投資收獲方式不同。一般資本市場的投資主要是通過分紅派息和股份增值來收獲的；風險資本則一般不以企業分紅為目的，而是在退出時以股份增值作為報酬。風險資本的退出時間一般選擇在企業上市或出售時。
8.二級市場的上市標准和監管理念不同。普通資本市場的上市標准較高，而風險資本市場的上市標准相對較低。例如，美國的納斯達克市場分為全國市場和小盤股市場，前者是一般資本市場，後者則是以新興公司為主體的風險資本市場，前者在上市標准上顯著高於後者。從市場監管理念上看，一般資本市場既強調充分的信息披露，也強調發行人的經營業績，以保護投資者的利益；而風險資本市場則主要強調信息披露基礎上的投資者自我保護，即重點在於上市公司信息的充分披露，而不在於公司的經營狀況。

⑶ 12.5倍的市場風險資本是什麼意思

12.5倍是巴塞爾規定的CAR硬指標8%的倒數，即1/（8%）

⑷ 什麼是風險資本

風險資本（Venture Capital）是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資於未上市的新興中小型企業（尤其是新興高科技企業）的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態。它和共同基金、單位信託等證券投資基金截然不同，在投資、募集等運作方式上有其自身的特點。國內有些部門提出的產業投資基金實際上就是風險資本。
風險資本在許多國家業已發展成熟，並具有成型的運作方式。
風險資本的投資對象是處於創業期的未上市新興中小型企業，尤其是新興高科技企業。在美國，風險資本約80％的資金投資於創業期的高科技企業。這些企業著重開發創新產品，市場前景不好預期，不像成熟產業部門中的企業能從銀行、證券市場募集資金，只能藉助風險資本尋求資金支持。
風險資本以高風險和高回報著稱。風險資本的投資一般需要4？6年才可能收回投資，期間通常沒有收益，一旦失敗血本無歸，而如果成功，則可獲得豐厚的回報。據《美國風險資本1998年鑒》介紹，部分風險資本扶持的上市公司，上市後即有良好表現，有些漲幅甚至達到283％，這在成熟的證券市場並不多見。
風險資本均以私募方式籌資。由於風險資本風險大，收益很難預見，一般投資者難以承受，只能向銀行、保險等風險承受能力較強、願冒風險以追求高回報的特定投資群體私募。據統計。1997年美國風險資本的資金，有54％來自於退休和養老基金，有30％來自於金融機構，7％來自私人投資家。國外有關法規也明確規定，風險資本只能採取私募方式。例如，美國《1934年投資公司法》規定風險資本不得向公眾募集資金。英國、日本等國家和台灣地區均有類似規定。
風險資本多以公司的形式設立。根據各國的情況，風險資本的組織結構主要有兩種，一是有限合夥制，由投資者（有限合夥人）和基金管理人（主要合夥人）合夥組成一個有限合夥企業，投資者出資並對合夥企業負有限責任，管理人在董事會的監督下負責風險投資的具體運作並對合夥企業負無限責任，在美國和英國，相當部分風險資本就是根據《有限合夥企業法》設立的。二是公司型，指風險資本以股份公司或有限責任公司的形式設立。例如，在美國，風險資本可以依照《投資公司法》設立。
風險資本通常採取漸進投資的方式，選擇靈活的投資工具進行投資。對於所投資企業，風險資本通常先注入部分資金，待企業發展前景有所明朗後視情況再追加投資。在投資工具的選擇上，風險資本較多投資於非上市企業的可轉換優先股、可轉換公司債，既可確保優先獲取股息、債息的有利地位，又可在企業上市前轉換為普通股。
風險資本有確定的套現機制，一般有二種方式，一是促使所投資企業上市；二是所投資企業回購其股份；三是向其他戰略投資者（包括別的風險資本）以協議方式轉讓股份。
風險資本的作用主要表現為：
（1）風險資本在扶持高科技產業的發展方面功不可沒。以美國為例，美國風險資本的70％都投向了以信息技術為主的高科技產業，微軟公司（Microsoft）、網景公司（Netscape）等成功的高科技企業在發展歷程中均得到風險資本的扶持。
（2）風險資本能促進經濟增長。受風險資本支持的企業一般都屬於新興行業，發展前景良好，增長勢頭強勁，成為經濟的新增長點，1990？1994年間，英國受風險資本支持的企業的營業收入累計達到830億英鎊，年均增長率為34％，是同期代表倫敦《金融時報〉指數的100家企業的5倍多，利潤與資產凈值的增長率分別是這100家企業的3倍多和2.5倍。在美國，風險資本對促使經濟實現產業升級起了重要作用， 1997年，共有134家公司在風險資本的扶持下上市，而其中信息技術企業就佔70家，目前，信息技術已成為美國經濟增長的主要推動力，1994？1996年，在全美國的國內生產總值的增量中，高科技佔了27％，而傳統的支柱產業住宅建築業只佔14％，汽車業只佔4％。
（3）風險資本有力地促進了證券市場的成長。風險資本通過扶持新興企業成長與壯大並推動其上市，給證券市場注入了生機。據調查，1992？1995年。通過風險資本輔導和培育而在倫敦股票交易所上市的企業佔新上市企業數的40％，而且這些公司代表著產業升級和發展的方向。其業績表現優於上市公司各項平均值，是證券市場的重要組成部分。從發展趨勢看，風險資本在證券市場發展中還將起著越來越重要的作用。

更多風險資本的解釋：
http://define.cnki.net/WebForms/WebDefines.aspx?searchword=%e9%a3%8e%e9%99%a9%e8%b5%84%e6%9c%ac

⑸ 市場風險資本的分類

風險資本市場的分類：從市場的結構和組織形式來分，風險資本市場可以分為一級市場和二級市場兩部分。一級市場是從高新技術企業開始股份融資到企業公開發行股票的過程。這個過程是高新技術企業在私人股份融資市場運作的過程。風險資本市場中的一級市場包括了私人風險投資和風險資本兩部分。它的功能是通過私募籌集資金，孵化和培育高新技術企業達到上市標准。風險資本市場中的二級市場是指專門為中小高成長性企業設立的小盤股市場。經過風險資本培育到一定程度的高新技術企業在這一市場上進一步成長，然後退出風險資本市場而進入一般的股票市場。二級市場的功能是為風險資本提供退出機制，並使企業在公眾市場上籌集資金進一步成長。
風險資本市場中各部分有機結合構成了一個整體，為高新技術企業從孵化、發育到成長的全過程提供了融資服務。在這一個整體中連接各部分的是高新技術企業的股份。風險資本市場的各參與者在市場上通過股份的運作獲取收益，企業則在這一過程中獲得不斷成長所需的資金，最終成長為成熟的上市公司。

⑹ 市場風險資本的功能

1.資源配置功能
資本是一類特殊的生產要素，它具有組織生產的獨特功能，而資本市場作為一個重要的要素市場，可以通過資本資產價格的波動而使資本直接在不同的企業和行業進行配置，從而帶動其他生產要素實現優化配置，這就是資本市場的基礎功能——資源配置的功能。
風險資本市場是一種新興的資本市場形態，其本身也是一個要素市場，因而同樣具有資本配置的基礎功能。獨立地看，風險資本市場通過風險定價機制對稀缺資源在風險企業之間進行優化配置，其中包括增量資源的積累和存量資源的調整。整體來看，風險資本市場的存在為資源在傳統企業和風險企業之間的優化配置提供了基礎條件。風險定價機制是指市場對風險資產的價格反映資本資產所帶來的未來收益與風險的函數關系。風險定價機制在資本資源的積累和配置過程中發揮著重要作用。它決定了風險資本的佔有條件，只有能夠支付得起一定風險報酬的融資者，才能獲得資本資源的使用權，從而保障了稀缺的資本資源流向使用效率最高的企業或部門。
對風險企業經營狀況、經理能力和企業面臨的市場前景給出評價是要花費成本的。單個儲蓄者不可能有足夠的時間，也沒有足夠的能力和手段去收集和處理大量的企業、經理和經濟狀況的信息，他們又不願意投資那些沒有可靠信息的活動。因此，高信息成本阻礙了資本向最具有價值的地方流動。而在選擇有發展前景的公司方面擁有信息優勢的天使投資人、風險投資中介和創業板市場將引導更有效的資源配置。功能完備的風險資本市場通過識別那些具有最好創新機會又付諸於實施的企業，並為他們提供資本從而刺激技術創新。
更進一層，風險資本市場在配置資源方面的功能不僅限於對權益資本資源的優化配置，它還拓展到對債務資本以及其他各類資源的引導配置。在風險資本市場中，天使投資人和風險投資機構具有很高的職業聲譽，風險企業獲得稀缺的風險資本的同時，也獲得了附著在資本上的無形的聲譽資本。這種聲譽資本傳遞的是風險企業質量的信號。而在創業板市場上，風險企業的市場價值就是引導其他資源流向績優風險企業的強信號。這樣，風險資本市場通過提供信號而使得質優的風險企業獲得更多的資源，比如債務資本、人力資源等等。因此，風險資本市場是風險企業資源配置的核心市場，它不僅通過風險定價機制對風險資本進行優化配置，而且還能帶動其他要素市場在風險企業之間實現資源配置。
2.提供企業家才能的甄別機制
企業家才能是與勞動、自然資源和資本並列的生產資源，在不同的經濟時代，主導資源是不一樣的。在農業經濟時代，土地和勞動是主導資源；在工業經濟時代，資本是主導資源；而在知識經濟時代，企業家才能和知識成為主導資源。
企業家顯示其才能的信號有許多種，如個人財富，以往成功經營企業的經歷。相對於管理型的企業家才能，創業型的企業家才能具有事前難以辨認、事中難以觀測和事後不易直接度量的特徵（張永恆，2000）。具有創業型的企業家才能的企業家一般不擁有足以顯示其能力的個人財富；他們也多是商界新手，經營企業的歷史很短甚至從無經營企業的經歷。因此，在傳統的資本市場中，管理型企業家才能可以得到較好的甄別，而創業型的企業家才能卻缺乏必要的顯示信號不易被甄別。
金融制度存在的合理性不僅僅是因為它能為潛在的企業家提供資金支持，更重要的是能夠區別出真正的企業家。風險資本市場不僅僅是一個融資的制度，它還能提供一個使得具有創業型企業家才能得以自我甄別的制度。
在傳統資本市場所支持的職業經理人市場中，只有一種固定收益的僱傭合約，即只能提供S水平的收益，那麼留在市場中的只有那些風險承擔意願在0～R*（對應S 收益水平的風險）之間的具有管理型企業家才能的企業家，而那些風險承擔意願大於R*的企業家由於不能滿足其收益期望而離開該市場。風險資本市場的存在則為這些具有創業型企業家才能的企業家提供了自我甄別的機會，他們通過選擇創辦自己的企業而不是管理別人的企業來實現創業型企業家才能，從而獲取其高於S的期望收益。這樣，兩種類型的企業家才能都有了顯示的信號並得到了區別。
3.支持企業的社會試驗
一項技術在科學上是否有效需要經過試驗，而一項技術在經濟上是否有效則需要通過市場的檢驗，同樣，一種商業模式的可行與否離不開實踐的檢驗，與科學試驗不同的是，後者需要經歷的是以企業為載體的社會試驗。一個企業在社會試驗中獲得成功意味著核心技術商業化的成功、商業模式的成功還有經營管理的成功，於是，通過這種社會試驗，新的技術得以推廣和應用、新的商業模式、新的管理模式得以普及，共同服務於經濟的增長。因此，企業進行充分有效的社會試驗對一國的經濟發展具有重要的意義。當我們關注增長的問題和結構變化的問題時，我們需要看到一個變化的過程而不是「截面」，在這個過程中，我們會看到大量的「變化」和不一樣的東西。看到的是大批新型和新興企業的出現，看到的是熊比特所說的那個「新的綜合」和「創造性的毀滅」的過程（張軍，2001）。
企業的社會試驗至少需要兩個前提，一是自由創業制度，二是自由創業的金融支持。前者由一個國家的企業制度以及創業文化所決定，而後者則由以風險資本市場為核心的資本市場所提供。給出一個既定的自由創業制度，風險資本市場的存在與否對企業的社會試驗能否進入良性的循環起著關鍵的作用。風險資本市場對企業的社會試驗的支持作用體現在兩個方面，一是提高資本的可獲得性以激勵社會試驗活動的發生（社會試驗的充分性）；二是通過關系型投資人的風險鑒別加快了市場選擇的過程並且提高選擇的准確性（社會試驗的有效性）。
4.提供Pre-IPO制度
IPO（InitialPublicOffering）即首次公開上市，它是指原先的合夥企業或有限責任制企業向社會公眾持股企業轉變的過程。一家獨資或合夥企業轉變為公眾公司，需要對其內外利益關系進行重新安排，需要對公司進行重組、改造和整合，還需要使其符合公開市場的有關法律和政策規定，這是狹義的Pre-IPO.廣義的Pre-IPO不僅包括上述首次公開上市之前的准備工作，而且還特別強調對企業管理、生產、營銷、財務、技術等方面的輔導和改造。相比之下，狹義的Pre-IPO制度目的僅在於使企業能夠順利地發行股票，而廣義的Pre-IPO制度則著眼於再造企業經營機制和構築其未來發展的內外環境，這個過程通常需要經歷3～5年的時間。
傳統的資本市場只能提供狹義的Pre-IPO制度，具體由投資銀行運作。而風險資本市場則為企業提供了廣義的Pre-IPO制度，具體由風險投資家運作。如果我們動態地看待企業以及行業的成長性，從全局的角度看，新興企業和行業的創生、發展、成熟直至衰落的過程實際上也是風險企業逐漸過渡到常規企業的過程，那麼，我們就不難理解為風險企業提供融資和增值服務的風險資本市場所起到的Pre-IPO的作用。風險資本市場的出現使得企業獲得外部權益資本的時間大大提前了，在企業生命周期的開始，如果有足夠的成長潛力就有可能獲得外部的權益性資本，這種附帶增值服務的融資伴隨企業經歷初創期、擴張期，然後由投資銀行接手進入狹義的Pre-IPO，通過上述生產優質企業的「流水線」，質劣的企業被淘汰，保留下來的企業逐步而穩固地建立良好的運行機制，積累實實在在的經營業績，成為合格的公眾公司，而不是通過臨時的包裝粉飾業績的企業。這對提高上市公司整體質量，降低公開市場的風險乃至經濟的增長都具有重要的意義。
5.擴大資本市場的有效邊界
風險資本市場是傳統資本市場衍生出來的新興資本市場，它與傳統資本市場共同構成了整個資本市場，資本市場由於風險資本市場的產生而發生了相應的變化，這種變化表現在資本市場有效邊界（EfficientFrontier）的擴大，從而使投資者的效用增加，並使具有高風險－收益偏好的投資者得到滿足。
資本市場的有效邊界理論是現代投資組合理論中的基礎理論，有效邊界是指資本市場中所有有效組合組成的曲線段，又稱馬柯維茨邊界，它是一個凸集邊緣的一部分。有效組合是指同時滿足以下兩個條件的證券組合：第一，對於每一風險水平，提供最大的期望收益率；第二，對於每一期望收益率水平，組合的風險最小，n種證券構成有效邊界。投資者在資本市場中進行投資的效用函數可以用無差異曲線表達，每條曲線都表示具有不同風險和收益的投資組合的集合，在一條給定的無差異曲線上的每個點都是風險與期望收益的一個結合點，這些點對於一個既定的投資者來說具有相同的效用水平，對於同一組無差異曲線，離橫軸越遠，投資者獲得的效用越高。投資者最優的投資組合位於無差異曲線與有效邊界相切的那一點。
風險資本市場的出現為資本市場提供了具有更高的風險—收益證券，當第n+1種高風險—收益的證券加入後，資本市場的有效邊界發生了變化，而投資者獲得的效用水平也隨之變化。由於風險資本市場提供的第n+1種證券V的加入，資本市場的有效邊界擴大了，有效邊界的擴大為投資者帶來更多的投資組合選擇，意味著投資者在變遷後的資本市場中可以獲得更高的效用水平。而對具有更高風險偏好的投資者而言，原來由於其無差異曲線族無法與有效邊界相切而不能得到滿足的效用水平也得到了滿足，表現在其無差異曲線與變化了的有效邊界有了切點。可以看出，風險資本市場的存在深化了資本市場的層次結構，豐富了資本市場的金融品種，使得投資者的效用水平得到提高，最終表現為資本市場融通資金範圍和深度的改善。
風險資本市場上述五大功能中，資源配置功能是其基礎功能，提供企業家才能的甄別機制、支持企業的社會試驗、提供Pre-IPO制度和擴大資本市場的有效邊界則是風險資本市場的衍生功能，衍生功能取決於基礎功能，是基礎功能在不同方面的具體體現。

⑺ 市場風險資本的資本形式

風險資本是一種有組織、有中介的資本形式，風險資本家是資本供給者和資本使用者之間的中介機構，它從資本供給者手中獲取資本，再以股份投資的方式投到具有高成長性的新生中小企業中；它不僅負責項目的篩選、合同和監管，還直接確定投資退出的時間和方式。風險資本是一種長期資本，是高新技術企業形成過程中重要的資本形式，一般會陪伴著新生企業直到購並或上市。
專門為中小高成長性企業設立的證券市場（稱小盤股市場或第二板市場）是高新技術企業走向市場、成為公眾公司的第一步，它為企業的擴張提供了更為廣闊的融資渠道，是風險資本市場的重要組成部分。

⑻ 什麼是市場風險

市場風險也是金融體系中最常見的風險之一，它是指在交易平倉變現所需的期間內，交易組合的市值發生負面變化的風險。市場組合的收益是各項交易產生的收益和虧損的總和。任何價值的下降均會形成相應期間內的一項市場損失。

衡量市場風險並不適合使用金融工具的持有時間為指標，因為銀行可以在此期間的任何時候將其變現了結或運用對沖來規避未來價格變化可能導致的損失。實際上，其風險指的是在變現了結市場交易所需的最短時間內市場價值的波動。

(8)什麼是市場風險資本擴展閱讀：

計算市場風險的方法主要是在險價值（VaR），它是在正常的市場條件和給定的置信水平（Confidence interval，通常為99%）上。

在給定的持有期間內，某一投資組合預期可能發生的最大損失；或者說，在正常的市場條件和給定的持有期間內，該投資組合發生VaR值損失的概率僅為給定的概率水平（即置信水平）。

市場風險是股票持有者所面臨的所有風險中最難對付的一種，它給持股人帶來的後果有時是災難性的。在股票市場上，行情瞬息萬變，並且很難預測行情變化的方向和幅度。

收入正在節節上升的公司，其股票價格卻下降了，這種情況我們經常可以看到;還有一些公司，經營狀況不錯，收入也很穩定，它們的股票卻在很短的時間內上下劇烈波動。出現這類反常現象的原因，主要是投資者對股票的一般看法或對某些種類或某一組股票的看法發生變化所致。

投資者對股票看法(主要是對股票收益的預期)的變化所引起的大多數普通股票收益的易變性，稱為市場風險。

⑼ 什麼叫市場風險

市場風險揭示

證券市場是個高風險市場

如果要用一句話來概括什麼是風險的話，那就是未來的不確定性。這種不確定性程度決定了風險的大小。
經驗告訴我們，一件事物越復雜，人們對其了解的程度越少，要對其准確預測的難度也就越大，因此風險也越高。證券市場就是這種高度復雜的事物之一，其表現形式多種多樣，例如上市公司的經營虧損和證券收益率的不確定性，以及證券市場的變化與股價的波動等。這種不確定性主要由市場上各參與者之間市場信息不完全和信息不對稱引起。認識證券市場的復雜性，了解其運作的內在規律和風險，可以提高投資者的風險意識，增強防範風險和承受風險的能力。

因此，證券投資既有其高收益的一面，也有其高風險的一面。「收益自得、風險自擔」，這是每個投資者入市前應有的清醒認識。

證券市場的各種風險類型

一般來說，投資者進入市場，可能會遇到以下幾類風險：

系統性風險

股市是「國民經濟的晴雨表」。宏觀經濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調整，政局的變化，匯率的波動，資金供求關系的變動等，都會引起股票市場的波動。對於證券投資者來說，這種風險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值。這就是系統風險的原因所在。

系統性風險的來源主要由政治、經濟及社會環境等宏觀因素造成。其構成主要包括以下四類：

政策風險

政府的經濟政策和管理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現得尤為突出。經濟政策的變化，可以影響到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。而一些看似無關的政策變化，比如對於私人購房的政策，也可能影響證券市場的資金供求關系。因此，每一項經濟政策、法規出台或調整，對證券市場都會有一定的影響，有的甚至會產生很大的影響，從而引起市場整體的較大波動。

利率風險

不同的金融工具，存在著不同的風險和收益。即使是像國債這樣幾乎沒有信用風險的債券，也不是什麼投資風險也沒有。十年前，假如你購買了一種面值1000元，年息12%利率的債券，到現在，如果其他債券都支付12%的年利，你就不可能再以1000元的面值將這種債券賣給別人。你的售價肯定會低於面值，使得其實際收益率達到10%的水平。這種由於未來利率變化的不確定性，而導致債券貶值的風險，便是債券的利率風險。

在證券交易市場上，證券的交易價格是按市場價格進行，而不是按其票面價值進行交易的。市場價格的變化也隨時受市場利率水平的影響。一般來說，市場利率提高時，證券市場價格就會下降，而市場利率下調時，證券市場價格就會上升，這種反向變動的趨勢在債券市場上尤為突出。

購買力風險

在現實生活中，每個人都會遇到這樣的問題，由於物價的上漲，同樣金額的資金，未必能買到過去同樣的商品。這種物價的變化導致了資金實際購買力的不確定性，稱為購買力風險，或通貨膨脹風險。

同樣在證券市場上，由於投資證券的回報是以貨幣的形式來支付的，在通貨膨脹時期，貨幣的購買力下降，也就是投資的實際收益下降，將給投資者帶來損失的可能。

市場風險

市場風險是證券投資活動中最普遍、最常見的風險，是由證券價格的漲落直接引起的。尤其在新興市場上，造成股市波動的因素更為復雜，價格波動大，市場風險也大。因此，盲目的股票買賣是要不得的。

非系統性風險

單個股票價格同上市公司的經營業績和重大事件密切相關。公司的經營管理、財務狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會影響公司的股價走勢。這種風險主要影響某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯系，投資者可以通過分散投資的方法，來抵消該種風險。這就是非系統風險。

非系統性風險因此也可稱為可分散風險，主要包括以下四類：

經營風險

經營風險主要指公司經營不景氣，甚至失敗、倒閉而給投資者帶來損失。公司經營、生產和投資活動的變化，導致公司盈利的變動，從而造成投資者收益本金的減少或損失。例如經濟周期或商業營業周期的變化對公司收益的影響，競爭對手的變化對公司經營的影響，公司自身的管理和決策水平等都可能會導致經營風險。

影響公司經營業績的因素很多，投資者在分析公司的經營風險時，既要把握宏觀經濟大環境的影響，又要把握不同行業、不同所有制類型、不同經營規模、不同管理風格、不同產品特點等對公司經營業績的影響。

財務風險

財務風險是指公司因籌措資金而產生的風險，即公司可能喪失償債能力的風險。公司財務結構的不合理，往往會給公司造成財務風險。公司的財務風險主要表現為：無力償還到期的債務，利率變動風險（即公司在負債期間，由於通貨膨脹等的影響，貸款利率發生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益），再籌資風險（即由於公司的負債經營導致公司負債比率的加大，相應降低了公司對債權人的債權保證程度，從而限制了公司從其他渠道增加負債籌資的能力）。

形成財務風險的因素主要有資本負債比率、資產與負債的期限、債務結構等因素。一般來說，公司的資本負債比率越高，債務結構越不合理，其財務風險越大。投資者在投資時應特別注重公司財務風險的分析。

信用風險

信用風險也稱違約風險，指不能按時向證券持有人支付本息而使投資者造成損失的可能性。主要針對債券投資品種，對於股票只有在公司破產的情況下才會出現。造成違約風險的直接原因是公司財務狀況不好，最嚴重的是公司破產。因此不管對於債券還是股票的投資，投資者必須對發行債券的信用等級和發行股票的上市公司進行詳細的了解。「知彼知己，方能百戰不殆」。

道德風險

道德風險主要指上市公司管理者的道德風險。上市公司的股東和管理者是一種委託?代理關系。由於管理者和股東追求的目標不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，管理者的行為可能會造成對股東利益的損害。

股災及其特徵

股災是股市災害或災難。是指股市內在矛盾積累到一定程度時，由於受某個偶然因素的影響，突然爆發的股價爆跌，從而引起社會經濟巨大動盪，並造成巨大損失的異常經濟現象。股災不同於一般的股市波動，也有別於一般的股市風險，具有突發性、破壞性、聯動性、不確定性的特點。股災對金融市場的影響巨大，它的發生往往是經濟衰退的開始。

從國外證券市場出現的股災來看，過度投機造成股價暴漲，出現泡沫經濟，是導致股災的重要原因。1929年和1987年兩次全球性的股災，都是由於股市中出現了巨大的泡沫，終因泡沫破滅而導致股價暴跌，形成股災。

交易過程風險

如果說，上述兩類風險使投資者每天都要面對股價的漲跌變化，那麼，股票投資運作的復雜性則使投資者面臨另一種風險，即投資者由於自己不慎或券商失責而遭致股票被盜賣、資金被冒提、保證金被挪用等風險。

對於前兩類風險，廣大投資者應多學習證券市場投資知識、多了解、分析和研究宏觀經濟形勢及上市公司經營狀況，增強風險防範意識，掌握風險防範技巧，提高抵禦風險的能力。這里我們主要針對第三類風險，提醒您注意有關事項，學會自我保護，盡可能地降低交易過程風險。

選擇一家信譽好的證券公司的營業部

投資者買賣股票必須通過證券公司下屬營業部進行，因此，證券公司及其營業部管理和服務質量的好壞直接關繫到投資者交易的效率和安全性。根據國家規定，證券公司及其證券營業部的設立要經過主管部門的批准。投資者在確定其合法性後，可再依據其他客觀標准來選擇令自己放心投資的證券營業部。這些標准主要包括：

* 公司規模

* 信譽

* 服務質量

* 軟硬體及配套設施

* 內部管理狀況

如果投資者隨意選擇一家證券公司的營業部，就有可能遇上以下風險：

* 因證券公司經營不善招致倒閉的風險；

* 因證券公司經營不規范造成保證金及利息被挪用，股息被拖欠的風險；

* 因證券公司管理不善導致賬戶數據泄密的風險。

簽訂指定交易等有關協議

投資者選擇了一家證券公司營業部作為股票交易代理人時，必須與其簽訂《證券買賣代理協議》和《指定交易協議》，形成委託??代理的合同關系，雙方依約享有協議所規定的權利和義務。

一般來說，指定交易這一概念是特別針對上海證券市場的交易方式而言的。所謂指定交易，是指投資者可以指定某一證券營業部作為自己買賣證券的唯一的交易營業部。在與該證券營業部簽訂協議並完成一定的登記程序後，投資者便可以通過指定的證券營業部進行委託、交易、結算、查詢以及享有其他市場服務。投資者一旦採用指定交易方式，便只能在指定的證券公司營業部辦理有關的委託交易，而不能再在其他地方進行證券的買賣。當然，投資者也可以在原來的證券公司營業部撤銷指定交易，並重新指定新的證券公司或營業部進行交易。

為保護自己的合法權益，投資者在與證券公司簽訂協議時要了解協議的內容，並需對以下條款予以足夠注意。

* 證券公司營業部的業務范圍和許可權；

* 指定交易有關事項；

* 買賣股票和資金存取所需證件及其有效性的確認方式和程序；

* 委託、交割的方式、內容和要求；

* 委託人保證金和股票管理的有關事項；

* 證券營業部對委託人委託事項的保密責任；

* 雙方違約責任和爭議解決辦法。

切忌不受法律保護的信用交易

信用交易又稱「保證金交易」，指投資者按照法律規定，在買賣證券時只向證券公司交付一定的保證金，由證券公司提供融資或融券進行交易。投資者採用這種方式進行交易時，必須在證券公司處開立保證金帳戶，並存入一定數量的保證金，其餘應付證券或價款不足時，由證券公司代墊。信用交易分為融資買進（即買空）和融券賣出（即賣空）兩類。

目前，我國的法規禁止信用交易。信用交易目前在我國屬於透支交易，是一種違規活動，其行為不受法律保護。根據《中華人民共和國證券法》的明文規定，證券公司不得為客戶融券、融資交易，因此，投資者與證券公司簽訂的「透支協議」及「抵押融資協議」不受法律保護。投資者在股票交易中必須注意：

* 任何情況下都不應向證券公司要求透支或接受透支；

* 保護好自己的股東帳戶和託管股票，不向任何人出借自己的股票帳戶和身份證件。

認真核對交割單和對帳單

目前A股市場採用「T＋1」交收制度，即當天買賣，次日交割。投資者應在交易日後一天在證券營業部列印交割單，以核對自己的買賣情況。如投資者發現資金帳戶里的資金與實有資金存在差異，應立即向證券營業部查詢核對，進行交涉。投資者在需要時還可向證券營業部索取對帳單，核對以往交易資料，如發現資料有誤，投資者可向證券營業部進行查詢核對。

防止股票盜賣和資金冒提

投資者股票被第三人盜賣及保證金被冒提主要有兩個原因：一是股民的相關證件和交易資料發生泄露，使違法者有機可乘；二是因證券公司管理不嚴等因素使違法者得以進行盜賣。

為保障投資者的資金安全，維護正常的市場交易秩序，證券公司應建立規范的風險管理體系和健全的內控制度，而投資者自己也不可掉以輕心，必須在日常投資實踐中增強風險防範意識，尤其要注意以下事項。

* 在證券營業部開戶時要預留三證（身份證、股東卡、資金卡）復印件和簽名樣本；

* 細心保管好自己的三證和資金存取單據、股票買賣交割單等所有的原始憑證，以防不慎被人利用；

* 經常查詢資金余額和股票託管余額，發現問題及時處理，減少損失；

* 注意交易密碼和提款密碼的保密，如切忌在辦公室大聲唱念個人資料；必須與排隊等候的客戶保持一米的距離，防止自己的姓名、資金帳號、帳戶余額、密碼等內容被別人看到；

* 不定期修改密碼；

* 逐步採用電話轉帳等轉帳方式，注意指定存摺的保存保密，減少櫃台轉帳。

⑽ 風險資本是什麼

風險資本(Venture Capital)是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資於未上市的新興中小型企業(尤其是新興高科技企業)的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態。它和共同基金、單位信託等證券投資基金截然不同，在投資、募集等運作方式上有其自身的特點。國內有些部門提出的產業投資基金實際上就是風險資本。

投資對象

1. 風險資本在許多國家業已發展成熟，並具有成型的運作方式。

2. 風險資本的投資對象是處於創業期的未上市新興中小型企業，尤其是新興高科技企業。回報等待期

3. 部分依靠風險資本扶持的上市公司，上市後即有良好表現，有些漲幅甚至達到283%，這在成熟的證券市場並不多見。