㈠ 如何通過經濟數據來判斷黃金行情，高人請教
您好，
影響「國際現貨黃金保證金交易」價格的因素
1、供給因素:
供給方面因素主要有：
（1）地上的黃金存量
全球目前大約存有13.74萬噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長。
（2）年供求量
黃金的年供求量大約為4200噸，每年新產出的黃金占年供應的62%。
（3）新的金礦開采成本
黃金開采平均總成本大約略低於260美元／盎司。由於開采技術的發展，黃金開發成本在過去20年以來持續下跌。
（4）黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況
在這些國家的任何政治、軍事動盪無疑會直接影響該國生產的黃金數量，進而影響世界黃金供給。
（5）央行的黃金拋售
中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲備為36458噸，占當時全部地表黃金存量的42.6%，而到了1998年官方黃金儲備大約為34000噸，占已開採的全部黃金存量的24.1%。按目前生產能力計算，這相當於13年的世界黃金礦產量。由於黃金的主要用途由重要儲備資產逐漸轉變為生產珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此，30年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數量上和相對數量上都有很大的下降，數量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金。例如英國央行的大規模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織准備減少黃金儲備就成為近期國際黃金市場金價下滑的主要原因。
2、需求因素：
黃金的需求與黃金的用途有直接的關系。
（1）黃金實際需求量（首飾業、工業等）的變化。
一般來說，世界經濟的發展速度決定了黃金的總需求，例如在微電子領域，越來越多地採用黃金作為保護層；在醫學以及建築裝飾等領域，盡管科技的進步使得黃金替代品不斷出現，但黃金以其特殊的金屬性質使其需求量仍呈上升趨勢。
而某些地區因局部因素對黃金需求產生重大影響。如一向對黃金飾品大量需求的印度和東南亞各國因受金融危機的影響，從1997年以來黃金進口大大減少，根據世界黃金協會數據顯示，泰國、印尼、馬來西亞及韓國的黃金需求量分別下跌了71%、28%、10%和9%。
（2）保值的需要。
黃金儲備一向被央行用作防範國內通脹、調節市場的重要手段。而對於普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經濟不景氣的態勢下，由於黃金相對於貨幣資產保險，導致對黃金的需求上升，金價上漲。例如：在二戰後的三次美元危機中，由於美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產。1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩等也都促使國際金價大幅上升。
（3）投機性需求。
投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場上的金價波動，加上黃金期貨市場的交易體制，大量「沽空」或「補進」黃金，人為地製造黃金需求假象。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在COMEX黃金期貨交易所構築大量的空倉有關。在1999年7月份黃金價格跌至20年低點的時候，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數據顯示在COMEX投機性空頭接近900萬盎司（近300噸）。當觸發大量的止損賣盤後，黃金價格下瀉，基金公司乘機回補獲利，當金價略有反彈時，來自生產商的套期保值遠期賣盤壓制黃金價格進一步上升，同時給基金公司新的機會重新建立沽空頭寸，形成了當時黃金價格一浪低於一浪的下跌格局。
3、其他因素：
（l）美元匯率影響。
美元匯率也是影響金價波動的重要因素之一。一般在黃金市場上有美元漲則金價跌；美元降則金價揚的規律。美元堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，黃金的保值功能又再次體現。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美元／盎司。回顧過去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。
（2）各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關。
當某國採取寬松的貨幣政策時，由於利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會造成黃金價格的上升。如60年代美國的低利率政策促使國內資金外流，大量美元流入歐洲和日本，各國由於持有的美元凈頭寸增加，出現對美元幣值的擔心，於是開始在國際市場上拋售美元，搶購黃金，並最終導致了布雷頓森林體系的瓦解。但在1979年以後，利率因素對黃金價格的影響日益減弱。
比如今年美聯儲十一次降息，並沒有對金市產生非常大的影響。惟有在「9.11」事件中金市受利。
（3）通貨膨脹對金價的影響。
對此，要做長期和短期來分析，並要結合通貨膨脹在短期內的程度而定。從長期來看，每年的通脹率若是在正常范圍內變化，那麼其對金價的波動影響並不大；只有在短期內，物價大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購買力下降，金價才會明顯上升。雖然進入90年代後，世界進入低通脹時代，作為貨幣穩定標志的黃金用武之地日益縮小。而且作為長期投資工具，黃金收益率日益低於債券和股票等有價證券。但是，從長期看，黃金仍不失為是對付通貨膨脹的重要手段。
（4）國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響。
債務，這一世界性問題已不僅是發展中國家特有的現象。在債務鏈中，不但債務國本身發生無法償債導致經濟停滯，而經濟停滯又進一步惡化債務的惡性循環，就連債權國也會因與債務國之關系破裂，面臨金融崩潰的危險。這時，各國都會為維持本國經濟不受傷害而大量儲備黃金，引起市場黃金價格上漲。
（5）國際政局動盪、戰爭等。
國際上重大的政治、戰爭事件都將影響金價。政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩而支付費用、大量投資者轉向黃金保值投資，這些都會擴大對黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰、美越戰爭、1976年泰國政變、1986年「伊朗門」事件等，都使金價有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖組織襲擊美國世貿大廈事件曾使黃金價格飆升至今年的最高近$300。
（6）股市行情對金價的影響。
一般來說股市下挫，金價上升。這主要體現了投資者對經濟發展前景的預期，如果大家普遍對經濟前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，金價下降。
除了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預活動，本國和地區的中央金融機構的政策法規，也將對世界黃金價格的變動產生重大的影響。
近30年黃金價格的走勢和近年的大幅度下跌，主要原因可以從以下幾方面來認識：
首先是黃金在貨幣體系中主導地位的喪失。20世紀70年代，隨著布雷頓森林體系的崩潰,黃金已基本非貨幣化，商品屬性逐漸增強；2000年4月，瑞士通過全民公決廢除了金本位制，黃金非貨幣化的程度進一步加深。黃金價格的新一輪下跌，就是黃金貨幣屬性的進一步衰退，商品屬性的進一步增強。所以，黃金貨幣職能的衰退，是國際金價維持30年下跌的大背景。
其次，是西方主要經濟強國出售黃金，造成黃金供給比較充裕。由於歐洲各國的黃金儲備長期價值被低估，如在1970年購入的黃金每盎司才35美元左右，出售黃金換匯，提高各國金融資產價值和質量成為必然選擇。瑞士准備出售約1300噸黃金，約占其黃金儲備的一半。英國也准備出售約415噸黃金，相當於其黃金儲備的58%；國際貨幣基金組織也計劃將10%的黃金儲備變現。
第三是進入90年代以來，美國和西方國家經濟總體保持良好的發展局面，通貨膨脹壓力不大，投資黃金保值的需求不旺，難以刺激黃金價格上升。
除此之外，電子化發展，黃金在國際清算手段的作用下降，而儲備成本卻是最高的。歐元的誕生也使歐元區國際儲備結構產生變化，歐洲中央銀行明確宣布將把黃金儲備下調到15%左右。這些都使黃金作用和需求受到影響，黃金價格下降也在所難免。
www.hi..com/ykanswy（我的個人黃金博客）
希望對您有幫助
㈡ 投資時需要掌握哪些重要數據
金融市場是一個純數字的世界，想要做好投資理財，多多少少需要具備一點研究數據的能力。金融市場里每天產生那麼多數據，我應該著重關注哪些呢？
第1組數據： GDP 和 CPI
我們倡導的是真正意義上的投資，也就是說我們投資的標的一定是本身會不停生長出更多價值的資產，比如股票和債券。本質上來說，所有投資標的價值生長的最重要來源是經濟增長。因此，我們需要時刻關注的就是經濟增長率這個數據，也就是GDP增長率，簡稱GDP。我們平時經常看到的GDP數據，可以分為兩大類：
一類是季度GDP增長率，比如2018年4季度的GDP增長率是6.8%，它就是說2018年4季度的GDP比2017年4季度增長了6.8%。
另一類是年度GDP增長率，比如2018年的GDP增長率是6.6%，它指的就是2018年全年的GDP比2017年全年增長了6.6%。
對於GDP的增長率，我們不僅要了解絕對值，更重要的是，了解GDP的變化趨勢。
我們可以看到，GDP增長率從2010年開始不停下滑，從12%左右下滑到7%以下，2016年的GDP增長率是6.7%。未來，如果GDP增長能保持在6.5%以上，就是不錯的數據。之前幾年的GDP呈下跌趨勢，整個股市的情緒和估值是偏悲觀的，因為大家不知道跌到什麼時候是個頭嘛。一旦GDP企穩，股市整體的估值就會逐步恢復正常，股市的運行也會更加平穩。
好的，到這里，GDP就說完了，咱們接著說 CPI
對於經濟，國家並不是放任不管的，實現國家對經濟調控的最主要的部門，是中國的中央銀行，也就是中國人民銀行，簡稱央行。
世界各國的中央銀行普遍都是兩個職責，第1，調控物價，第2，促進經濟增長。當兩個任務相沖突時，往往以調控物價為主。因此，我們要了解經濟增長，就不得不了解一下和物價有關的數據。這就是咱們要講的第2個指標，叫CPI增長率，簡稱CPI，中文學名是 消費者物價指數 ，它是用來反映通貨膨脹最重要的1個指標。
這個CPI和GDP一樣，也是由國家統計局來公布的。但是，GDP的數據是每個季度公布一次，而CPI的數據則是每個月公布一次。
說到這，那CPI的數據具體應該怎麼看呢？
好的，說到這里，咱們的CPI就說完了。它和GDP一樣，都是比較偏宏觀的指標。通過它們，你可以對當下的經濟形勢，有一個簡單而直接的判斷。不過，要想用好它們，還需要你多學習。這里，針對它們的用法，我給你舉一個簡單的例子。
GDP和CPI的上升和下降，能夠反映出四種不同的經濟周期，也就是：
GDP和CPI一起下降的衰退期；
GDP上升、CPI下降的復甦期；
GDP和CPI一起上升的過熱期；
GDP下降、CPI上升的滯漲期。
這4種周期，會像春夏秋冬一樣，更迭出現。而經濟的指針，則會沿著這四個周期，做順時針輪動，就像是一個鍾表一樣。因此，這個投資理論也被稱為美林時鍾理論。
在咱們做投資的時候，如果能夠靠這些指標來判定大方向。然後在每一個周期里，順勢而為，不斷調整我們的資產配置框架，那我們就可以賺到更多的錢。不過，因為這部分的內容比較復雜，在這里，我就不具體講了。關於對投資周期的具體判斷和資產配置策略，以後有機會我再為你講解。
那接下來，咱們來說說第2組指標，也就是之前提到過的，債券的到期收益率和股票指數的盈利與估值水平。它們和投資關系，會更密切。
前面咱們說過，要投資債券，最重要的數據就是債券的 到期收益率 ，因為它可以代表債券的利息。我們根據大量的統計發現，債券市場存在同漲同跌的情況，而3年期的AA+級別的企業債，是債券基金持有最多的債券類型。因此，我們認為，可以通過3年期AA+企業債的「到期收益率」情況，來判斷債券市場未來的漲跌。
那具體怎麼看呢？我們當時說過，當它的「到期收益率」高於5%時，風險就會比較低，基本可以放心買入債券基金，那什麼時候賣出呢？就是等到「到期收益率」降到4%以下的時候，就可以選擇賣出了。
我們知道，債券相對比較簡單，看一個指標基本就能夠判斷。但是，對於股票來說，就要復雜一些了。一般來說，我們投資股市，最主要看的，就是2個指標，也就是股票的 盈利增長率和估值水平 ，它們代表了股票的 內生收益和外部價值 。
不過，整個A股市場大約有3000多隻股票，就算是專業投資者也很難跟蹤每一隻股票的相關數據。因此，咱們就有必要通過一些有代表性的數據，來了解股市發生的變化。這個數據，就是股票指數。咱們一般最常用到的股票指數，包括3個，上證50指數、滬深300指數和中證500指數。
上證50指數，簡單的說，就是由上海證券交易所里，市值最大的50家上市公司的股票所構成的，江湖人稱超級大盤指數；
而滬深300指數，就是由滬深兩市裡，市值最大的300家上市公司的股票構成的。因此可以說，滬深300指數可以比較好地反映，A股市場里成熟公司的情況，它也是最能代表中國股市的指數，被稱為A股市場走勢的「晴雨表」。
那第3個中證500指數呢？它是除了滬深300指數所包含的那300個股票以外，市值最大的500個股票所構成的。你可以簡單的理解為，我們把滬深兩市的股票，按市值大小做了一個排列。在前800名的股票里，滬深300指數取了前300隻股票，而中證500指數取了剩下的500隻股票。因此，我們把中證500指數，可以簡單的看成是中小規模公司的集合。
平時，我們做股票基金的投資，最需要關注的，就是這3個指數的情況了。
對於它們的盈利增長，我們說，趨勢比絕對值重要。因此，咱們一般通過 GDP的變化，來判斷股票指數的盈利增長趨勢即可 。
那麼，市盈率又該怎麼判斷呢？針對這個問題，我和我的研究團隊，在經過大量的統計分析之後，為你總結了一個簡單的標准：
對於上證50指數來說，當它的市盈率水平，處於11-13倍的時候，是比較合理的；
對於滬深300指數來說，當它的市盈率水平，處於12-15倍的時候，是比較合理的；
對於中證500指數來說，當它的市盈率水平，處於25-30倍的時候，是比較合理的。
這是什麼意思呢？也就是說，當你某一天發現，這些指數的市盈率數值，低於我們統計得出的這個合理區間，那你就可以放心大膽的買入，而且是越跌越買，因為它總有一天會漲回來的；
如果你哪天發現，它的市盈率數值，已經達到咱們的合理區間，那你可以選擇持有手中的股票類資產，等待變化；
如果說，要是哪天這些指數的市盈率，高於咱們的這個合理區間，那你就可以考慮，要不要賣掉賺錢了。
好的，今天的課就到這里了，讓我來為你做一個簡單的總結。
金融市場的數據紛繁復雜，你只需要關注2組關鍵數據就夠了：
第一是 GDP和CPI ，這兩個數據可以幫你描述宏觀經濟的大體狀況。
我們說，GDP未來如果能穩定在6.5%以上就是不錯的數據，CPI保持在1%-3%就是健康水平。這兩個數據都是由 國家統計局 公布的，GDP是每個季度公布一次，CPI是每個月公布一次。它的網址我放在文稿里了，如果有需要，你可以點擊查看。
第二組數據，是 債券的到期收益率和股票指數的市盈率和盈利增長水平 。
對於債券的到期收益率來說，我們重點關注3年期AA+企業債的「到期收益率」情況，判斷的指標，是看這個「到期收益率」是否高於5%，如果高於5%，就可以考慮買進，如果降到4%以下，就可以考慮賣出。
對於股票指數來說，我們重點關注它們的市盈率情況。
上證50，我們認為11-13倍市盈率是合理區間；
滬深300，我們認為12-15倍市盈率是合理區間；
中證500，我們認為25-30倍市盈率是合理區間。
對於指數的盈利增長，我們認為趨勢比絕對值重要。因此，可以通過GDP的增長趨勢來估計股票指數的盈利增長情況。